早餐 | 甲骨文重燃 AI 担忧压垮 AI 概念股，英伟达、特斯拉跌约 4%

市场概述甲骨文重燃 AI 担忧压垮美股，纳指跌近 2%，标普 500、道指四连跌。英伟达跌近 4%，甲骨文跌超 5%，CoreWeave 跌超 7%。特斯拉跌超 4%，告别纪录高位。被华纳董事会拒绝收购的派拉蒙跌超 5%。创今年最大 IPO 的 Medline 涨 41%。美光绩后一度涨 9%。美元结束两连跌，走出逾两个月低位。英国 CPI 后央行年内降息预期升温，英债反弹，英镑刷新一周低位。加密货币美股早盘冲高回落，比特币盘中一度跌破 8.6 万美元，以太坊跌超 4%。黄金盘中涨超 1%、逼近逾七周高位；期银盘中涨超 6% 创新高。地缘风险加剧，原油扭转四连跌、盘中涨超 2%，脱离四年低位。亚洲时段，创业板涨超 3%，沐曦涨近 700%，算力硬件爆发，金融股走强，宽基 ETF 放量，碳酸锂期货涨超 7%，铂钯期货涨停，沪银涨超 5%，港股科技股普涨。要闻美联储理事沃勒：仍有 50-100BP 降息空间，但无需急于行动。美国财长贝森特：对哈塞特是否具备出任美联储主席资格的任何担忧都是荒谬的。特朗普出动“南美史上最大规模舰队” 封锁委内瑞拉受制裁油轮；威胁对俄新制裁；布油重回 60 美元。知情人士称美俄将于本周末在迈阿密举行会谈。甲骨文百亿美元数据中心融资受阻，Blue Owl 退出，公司称交易仍按计划进行，整体推进符合预期。甲骨文跌 5.4%，五年期 CDS 创 2009 年 1 月来新高。美光业绩与指引双双爆表、提高资本支出至 200 亿美元，称记忆/存储芯片供应短缺将在 2026 年持续并维持更久，盘后大涨 9%。连月挑战 OpenAI！谷歌发布更高效 Gemini 3 Flash，App 默认模型，上线即加持搜索。谷歌宣布 “追日者” 计划，2027 年拟在太空部署 AI 数据中心。小米突发新模型，主打 “极致性价比”，罗福莉：“这只是我们 AGI 图线路上的第二步”。AI 大模型 “第一股” 争夺战打响！MiniMax和智谱 AI通过港交所聆讯。“中国版英伟达” 之争升温！沐曦上市首日暴涨 700%，市值逼近摩尔线程。周四复牌！中金合并东兴、信达方案落地：换股价定为 36.91 元/股。2025 新财富最佳分析师榜单出炉！广发郭磊团队再获宏观冠军、广发刘晨明团队策略第一。市场收报欧美股市：标普 500 跌幅 1.16%，报 6721.43 点。道指跌幅 0.47%，报 47885.97 点。纳指跌幅 1.81%，报 22693.323 点。欧洲 STOXX 600 指数收跌 0.00%，报 579.79 点。A 股：上证指数收报 3870.28 点，涨 1.19%。深证成指收报 13224.51 点，涨 2.40%。创业板指收报 3175.91 点，涨 3.39%。债市：美国 10 年期国债收益率涨 0.59 个基点，报 4.1509%。两年期美债收益率跌 0.41 个基点，报 3.4829%。商品：COMEX 黄金期货涨 0.96%，报 4374.00 美元/盎司。COMEX 白银期货涨 5.19%，报 66.610 美元/盎司。WTI 1 月原油期货收涨 1.21%，报 55.94 美元/桶。布伦特 2 月原油期货收涨 1.29%，报 59.68 美元/桶。 要闻详情全球重磅美联储理事沃勒：仍有 50 至 100 个基点的降息空间，没有必要急于降息。沃勒表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有 50 至 100 个基点的降息空间，但无需急于行动，将以稳步、渐进方式把利率引向中性。他认为就业未现断崖式下滑、通胀预期稳定，为温和降息提供条件，美联储将在稳增长与控通胀间保持平衡。美国财长贝森特：对哈塞特是否具备出任美联储主席资格的任何担忧都是荒谬的。有记者提到特朗普在 11 月底曾表示自己已经知道人选，但现在仍在进行面试；对此，贝森特说：“也许他指的是——也许我就是他的人选，但我当时无法接受。”油价应声上涨，布油重新站上 60 美元！特朗普出动 “南美史上最大规模舰队” 封锁委内瑞拉受制裁油轮。据报道，特朗普宣布对委内瑞拉实施全面海上封锁，并将马杜罗政府列为"恐怖组织"，此举推动国际油价应声上涨，WTI 原油和布伦特原油均日内涨超 1%。委内瑞拉强烈谴责美方"窃取资源"，表示将通过联合国申诉。刚宣布封锁委内瑞拉，特朗普又威胁对俄新制裁，布油重回 60 美元！据报道，知情人士透露，美国正在考虑的制裁选项包括针对用于运输俄罗斯石油的所谓"影子船队"油轮，以及促成相关交易的贸易商。这些措施正在筹备中，以备俄罗斯总统普京拒绝与乌克兰达成提议的和平协议时动用，最早或本周启动。知情人士称美俄将于本周末在迈阿密举行会谈。央视记者当地时间 12 月 17 日获悉，两位知情人士透露称，美国和俄罗斯官员预计将于本周末在美国迈阿密举行会晤。相关计划仍在制定中。一位知情人士透露，俄罗斯代表团预计包括俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫，美方代表团则包括美国中东问题特使威特科夫和特朗普女婿库什纳。甲骨文百亿美元数据中心融资受阻，Blue Owl 退出，公司称交易仍按计划进行。报道称 Blue Owl 此前一直在与贷款方及甲骨文洽谈，计划投资密歇根州的一个规划容量 1 千兆瓦的数据中心。然而谈判陷入停滞，Blue Owl 原计划安排高达 100 亿美元融资并进行大额股权投资的协议无法推进。甲骨文证实 Blue Owl 退出，但称项目的股权交易最终谈判进展按计划进行，整体推进符合预期。甲骨文周三跌 5.4%，五年期 CDS 创 2009 年 1 月来新高。芯片需求旺盛，美光业绩与指引双双 “爆表”、提高资本支出，股价盘后大涨 9%。在 AI 数据中心需求爆发、存储芯片供应持续趋紧的背景下，美光周三盘后交出一份明显强于预期的第一财季成绩单，并给出大幅超出市场预期的第二财季营收、毛利率和每股收益指引，表示记忆/存储芯片供应短缺将在 2026 年持续并维持更久，并将 2026 财年资本开支预期从 180 亿美元提高至200 亿美元。连月挑战 OpenAI！谷歌发布更高效 Gemini 3 Flash，App 默认模型，上线即加持搜索。评估代理编程能力的基准测试中，Gemini 3 Flash 的得分甚至高于 Gemini 3 Pro。新 Flash 模型保持了接近 Gemini 3 Pro 的推理能力，同时运行速度达到 Gemini 2.5 Pro 的三倍，成本仅为 Gemini 3 Pro 的四分之一；定价 0.5 美元/百万输入 token 、3 美元/百万输出 token，略高于 Gemini 2.5 Flash，但性能超越 2.5 Pro，速度是后者三倍。AI 算力 “逃离地球”？谷歌宣布 “追日者” 计划，2027 年拟在太空部署 AI 数据中心。谷歌提出 “太空数据中心” 设想，试图以太阳能驱动的卫星集群缓解 AI 算力与能源瓶颈。但高昂成本、维护困难、轨道碰撞与监管缺失构成重大挑战。在微软水下项目受挫后，这一计划更像对 AI 无限扩张的激进押注。小米突发新模型，主打 “极致性价比”，罗福莉：“这只是我们 AGI 图线路上的第二步”。0.1 美元/百万 token，速度 150 tokens/秒！小米突发新模型 MiMo-V2-Flash，以 73.4% 的编程高分媲美 DeepSeek-V3.2。罗福莉直言：“这只是我们 AGI 路线图上的第二步。” 大摩分析，小米意图通过这一高性能模型，深度重塑其庞大的 “人车家” 全生态。95 后 “AI 天才” 罗福莉首秀：中国模型距顶尖差距从三年缩至数月！她出身农村普通家庭，曾被雷军千万元年薪挖角。95 后 AI 专家罗福莉加入小米一个多月后首次公开亮相，介绍小米开源的 MiMo-V2-Flash 大模型。该模型参数仅 309B，代码能力达全球前二，性能超越 DeepSeek V3.2。罗福莉称中国模型与世界顶尖差距已从 2020 年的三年缩至数月。她强调未来 AI 应从语言模拟迈向理解物理世界。AI 大模型 “第一股” 争夺战打响！MiniMax 和智谱 AI 同传通过港交所聆讯。若进展顺利，这两家公司将成为内地企业赴港上市 “报备制” 新政以来过聆讯速度最快的案例。MiniMax 据称计划明年 1 月在港上市。“中国版英伟达” 之争升温！沐曦上市首日暴涨 700%，市值逼近摩尔线程。由多位 AMD 资深工程师创立的沐曦股份，聚焦通用计算与 AI 算力，通过高度兼容 CUDA 降低迁移成本、加快商业化落地，而由英伟达前高管张建中创立的摩尔线程，更接近英伟达的全功能 GPU 思路，强调自建生态与完整功能覆盖。沐曦预计最早 2026 年实现盈亏平衡，早于摩尔线程的 2027 年。未来，谁最有可能率先跑通国产 GPU 的商业闭环？这场战争，才刚刚开始。牛散葛卫东赚了上百亿：错过摩尔的投资人，在沐曦上赚麻了。沐曦科创板首秀暴涨 568%，市值逼近 2800 亿！中签者单签赚 30 万，私募大佬葛卫东潜伏三年狂揽百亿。营收反超摩尔线程、AMD 团队坐镇。周四复牌！中金合并东兴、信达方案落地：换股价定为 36.91 元/股。中金公司披露换股吸收合并东兴证券、信达证券预案，三股将于 12 月 18 日复牌，构成近期券商板块最重磅并购。方案落地引发板块提前走强。根据 2025 年前三季度静态数据估计，合并后中金公司营业收入约 274 亿元，同时资本金规模显著提升，将成为业内第四家总资产规模超万亿的券商，净资产排名也跃升至第四名。2025 新财富最佳分析师榜单出炉！广发郭磊团队再获宏观冠军、广发刘晨明团队策略第一。固收研究领域，华泰证券张继强位列第一，从 2019 年至今，团队已蝉联七届第一名。从个人类奖项来看，浙商证券邱冠华获得巨匠分析师，长江证券邬博华、国联民生证券管泉森获得百星分析师。重要调查美联储最新调查：企业 CFO 们预计明年美国物价上涨 4.2%，关税仍是最担心的问题。最新调查显示，美国 CFO 预计 2026 年物价上涨 4.2%，明显高于美联储对通胀回落至接近 2% 的判断。关税与成本上升被视为主要推手，企业端通胀预期更具粘性。与此同时，商业信心回落，企业对经济仅持温和增长预期，高通胀延续风险上升。美银基金经理调查：从股票到大宗商品，投资者为四年半来最乐观，做多 “MAG 7” 为最拥挤交易。美银 12 月调查显示，全球基金经理乐观情绪创四年半新高，现金水平降至历史低点，资金大规模流向美股、科技及大宗商品，坚定预期经济 “软着陆”。然而，极度看涨触发了美银的逆向 “卖出信号”，AI 泡沫与拥挤交易仍是主要风险。瑞银企业调查：六成企业选择 “自制” AI 而非购买现成，“AI 智能体” 仅有 5% 真正落地。尽管人工智能技术持续升温，但企业级 AI 应用的规模化部署进展缓慢。瑞银最新调查显示，仅 17% 的受访企业实现了 AI 项目的大规模投产，相较今年 3 月的 14% 仅略有提升。多达 60% 的企业选择自主构建 AI 应用而非采购第三方成品，而备受关注的"AI 智能体"技术目前仅有 5% 的企业实现规模化部署。调查还发现，AI 应用并未导致大规模裁员，40% 的受访企业表示 AI 将推动员工增长。国内宏观前 11 月全国一般公共预算收入同比增长 0.8%，支出增长 1.4%，交易印花税收入增长 70.7%。1-11 月，全国一般公共预算收入 200516 亿元，同比增长 0.8%。主要税收收入项目方面，房产税 4714 亿元，同比增长 10.8%。车辆购置税 1814 亿元，同比下降 17.4%。证券交易印花税 1855 亿元，同比增长 70.7%。市场监管总局：平台要求商家 “全网最低价” 可能构成垄断。据新华社，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。针对这一情况，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提示，平台要求商家 “全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。指引还将实现算法向善作为平台企业重要的合规目标，并列举 “算法共谋” 等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查，构建算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。周四海南全岛封关。海南自贸港将于 2025 年 12 月 18 日启动全岛封关，核心在于 “一线放开、二线管住”。通过降税制、简化通关和扩大开放，推动贸易投资自由化，同时显著降低居民消费及企业经营成本。封关并非封闭，而是推动高水平开放，助力 2035 年建成具有国际影响力的高水平贸易港。国内公司OpenAI 大神姚顺雨，任腾讯首席 AI 科学家。OpenAI 科学家、清华姚班校友姚顺雨正式加入腾讯，担任 CEO/总裁办公室首席 AI 科学家，向总裁刘炽平汇报。腾讯同步进行架构升级，新成立 AI Infra 部等三大部门，全面夯实大模型基础能力。姚顺雨是智能体领域专家，其代表作 ReAct 和思维树被引超 4000 次。他提出 AI 已进入下半场，"评测将比训练更重要"，核心是定义问题并将 AI 能力转化为可衡量价值。海外宏观瑞士与美国贸易紧张进一步缓解，诺华、罗氏有望与美国达成药品定价协议。白宫最快将于周五宣布与诺华和罗氏达成药品定价协议，从而缓解美国与瑞士之间的贸易紧张关系。此次公告可能还会涵盖其他制药公司，辉瑞和阿斯利康等企业已在近几个月达成了类似协议。这些协议旨在降低美国的药品价格，制药公司同意在一定情况下削减药品成本，以换取关税减免以及潜在监管行动方面的宽松。明年市场的焦点，特朗普将为中选出什么招？高盛：降关税和财政刺激！高盛首席政治经济学家 Alec Phillips 预计，到 2026 年底，美国有效关税税率将从当前水平下降约 2 个百分点，但仍比 2025 年初高 9.5 个百分点。此外，Phillips 指出虽然第二轮财政刺激法案面临重重障碍，但住房政策的相关措施可能出台。周四央行决议在即，英国 11 月 CPI 意外加速回落，年内第四次降息预期升温。英国 11 月通胀超预期回落至 3.2%，食品与服务价格降温、就业市场走弱，强化经济放缓信号。市场普遍押注英国央行本周四将进行年内第四次降息，并为明年初继续宽松打开空间。财政预算短期抑通胀，但货币与财政协调仍存不确定性。决议前夕，高市政府政策小组委员：日本央行应避免过早加息。日本央行政策决议前夕，政府与央行立场分歧浮出水面。前副行长若田部昌澄警告避免过早加息，主张应先通过财政与增长政策抬升中性利率，其表态被解读为对央行加息节奏的掣肘。尽管如此，市场仍高度押注本周加息 25 个基点。海外公司报道：苹果正与印度芯片制造商就 iPhone 部件的组装和封装进行商谈。据报道，苹果公司正与印度芯片制造商 CG Semi 就 iPhone 部件的组装与封装进行初步商谈，这标志着苹果首次计划在印度涉足芯片封测领域。苹果此举或旨在到 2026 年底前将大部分销往美国的 iPhone 生产转移至印度。虽然具体合作的芯片类型未定，但可能从显示芯片开始。亚马逊洽谈投资 OpenAI 超 100 亿美元，协议包含使用 AWS 芯片。亚马逊正洽谈向 OpenAI 投资至少 100 亿美元，这或将助推后者估值突破 5000 亿美元。作为交易核心，OpenAI 计划采用亚马逊自研 Trainium 芯片以减少对英伟达的依赖。受限于微软的排他性协议，亚马逊无法转售 OpenAI 模型，双方合作将聚焦于底层算力基础设施及潜在的电商场景协同。IPO 倒计时！SpaceX 正式启动上市 “静默期”，估值或破 1.5 万亿美元。据报道，SpaceX 已启动上市前"静默期"，要求员工遵守 SEC 规定，不得对外炒作上市计划。公司计划 2026 年进行 IPO，拟募资超 300 亿美元，目标估值约 1.5 万亿美元，有望成为史上最大规模 IPO。募集资金将用于星舰火箭高频飞行测试、太空 AI 数据中心及月球基地建设。但公司强调 IPO 时机和估值仍存不确定性。马斯克：xAI 最早 2026 年实现 AGI，公司挺过未来两三年将战胜对手。马斯克对其旗下的人工智能公司 xAI 的未来前景感到相当乐观。在近日的一次会议上，他表示，只要公司能够挺过未来两到三年，xAI 就将战胜其竞争对手；xAI 有可能在未来几年内实现通用人工智能（AGI），即达到或超越人类智能，甚至最早可能在 2026 年实现。内部人士形容会议 “节奏明快、气氛振奋”。要做医疗保健业 Costco，Medline 募资 62.6 亿创今年最大 IPO，首秀大涨超 40%。Medline 创造了四年来美股最大 IPO，也是过去十年美股第五大 IPO、史上最大私募股权支持公司的 IPO。以收盘价计，Medline 估值超 660 亿美元，几乎为四年前黑石等私募收购其多数股权时公司估值的两倍。今日要闻前瞻中国 11 月 Swift 人民币在全球支付中占比。美国 11 月 CPI。美国上周首次申请失业救济人数。美国 10 月长期资本净流入。海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开新闻发布会。英国央行公布利率决议。字节火山引擎 FORCE 原动力大会。