德勤料本港今年 IPO 集资额全球第一 规范交易手数有利流动性

德勤中国华南区主管合夥人欧振兴指，预期今年香港新股集资额按年升 227% 至 2,863 亿元，位居全球首位。期内共有 114 只新股上市，按年升 63%。而美国纳斯达克排名第二，集资额 2,052 亿元；第三为印度，集资 1,682 亿元；内地上交所及深交所分别排名第五及第八。

在港上市的新股中，有 8 只集资额逾百亿的超大型新股，有 19 只新股为「A+H」，占融资额约五成。另外，有 3 只在美上市中概股回归，有 3 只特专科技公司上市，而 GEM 只有 1 只新股。

展望 2026 年，德勤认为香港新股市场有望再创融资额纪录，至少达 3,000 亿元，新股数量达 160 只，当中有 7 只新股融资额最少 100 亿元，包括内地龙头公司。除了有大量「A+H 股」上市外，科技、传媒及电讯、医疗及医药、消费、国际公司，以及在美上市的中概股的上市项目也将成为市场关注的焦点。

被问到明年香港新股集资额能否维持全球第一地位，欧振兴认为香港将位列三甲，因 3,000 亿元集资额在国际上都有一定地位，但明年美国或有一间大型航天科技公司上市，料集资额逾千亿元，因此仍要视乎市场实际情况。

港交所 (00388.HK) 最新公布就简化每手买卖单位框架谘询市场意见。欧振兴指，新建议反映港交所希望提振市场气氛，因机构投资者通常较长线持有公司股份，规范每手买卖单位可降低零售投资者参与的门槛，提高股份流动性，虽然公司会较难进行投资者管理，但流动性增加亦有利於公司估值。同时，建议亦更符合其他国家交易所的做法，与国际并轨。

港交所预期如实施相关建议，约 25% 的发行人须调整其每手股数。欧振兴认为，上市申请者要调整手数并非很困难，而市场本身已有一定预期及讨论，相信有关服务提供者可作出应变。至於为何不「一刀切」将买卖单位调整至每手一股，欧振兴认为要考虑到港交所系统的负荷、以及企业平衡散户投资者及机构投资者数量等因素。