<p>汉莎航空股价在过去六个月上涨了 26%，但表现不及欧洲竞争对手</p>
<p>投资者因成本和劳动力问题持怀疑态度</p>
<p>跨大西洋旅行的疲软加剧了汉莎航空面临的全球挑战</p>
<p>作者：乔安娜·普鲁辛斯卡</p>
<p>伦敦，12 月 18 日（路透社）——德国航空集团汉莎航空（LHAG.DE）誓言将在 2026 年开始实现其雄心勃勃的重组计划，因为在首席执行官卡斯滕·斯波尔（Carsten Spohr）领导下，投资者在又一个表现不一的年份结束时仍然持怀疑态度。自 2014 年斯波尔接任以来，该集团的股价已下跌约三分之一。尽管该股在 2017 年曾大幅上涨，但受到新冠疫情的冲击，自此以来一直难以恢复，成为欧洲航空公司中的落后者。</p>
<p>根据 LSEG 的数据，如果你在 59 岁的斯波尔接任的那天投资，你将损失 18% 的资金（包括股息），年化损失为 1.7%。</p>
<p>尽管其股价在最近几个月与竞争对手的股价缩小了差距，但由于汉莎航空在财务和运营表现上落后于竞争对手，仍然表现不佳。</p>
<p>汉莎航空的股价在过去六个月上涨了 26%，而英国航空母公司国际航空集团（IAG）上涨了 35%，法航 - 荷航集团（Air France-KLM）上涨了 44.6%。</p>
<h3>汉莎航空试图扩大利润率</h3>
<p>投资者警告称，汉莎航空的成本和劳动力问题正在影响他们的信心，以及公司的利润率。</p>
<p>该集团的营业利润率从去年的 7.6% 缩小至 4.4%，分析师预测 2025 年为 4.8%。这比国际航空集团和法航 - 荷航集团的利润率更低。斯波尔正在进行一些变革，例如在五年内裁减 4000 个行政职位和退役旧飞机，以期在 2028 年至 2030 年间实现 8% 至 10% 的营业利润率。这赢得了一些投资者的支持。</p>
<p>汉莎航空还希望简化其复杂的结构，包括六个枢纽和九个乘客航空品牌，从意大利国家航空公司 ITA Airways 到预算航空公司 Eurowings。</p>
<p>然而，全球挑战正在增加，跨大西洋旅行的疲软使汉莎航空的计划可能受到供应链问题和艰难的工会谈判的干扰。</p>
<p>汉莎航空在斯波尔领导下的回报</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="668" height="403" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png"/></p>
<p>汉莎航空：利润率缩小 这里 汉莎航空：利润率缩小</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1032" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl"/></p>
<p>汉莎航空的股价落后于欧洲竞争对手</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1416" height="942" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png"/></p>

<p>汉莎航空的股价在过去六个月上涨了 26%，但仍落后于国际航空集团和法航 - 荷航等欧洲竞争对手。由于成本和劳动力问题，投资者依然持怀疑态度，航空公司的运营利润率也有所缩窄。首席执行官卡斯滕·斯波尔（Carsten Spohr）计划通过裁员和更新机队，在 2028 年至 2030 年间实现 8% 至 10% 的利润率。面临的挑战包括跨大西洋旅行需求疲软以及波音飞机可能出现的供应链问题</p>

<p>Lufthansa shares up 26% in last 6 months, underperforming European rivals</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空股价在过去六个月上涨了 26%，但表现不及欧洲竞争对手</p>
</div><p>Investors sceptical due to cost and labour struggles</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者因成本和劳动力问题持怀疑态度</p>
</div><p>Softness in transatlantic travel adds to Lufthansa’s global headwinds</p>
<div class="lb-trans"><p>跨大西洋旅行的疲软加剧了汉莎航空面临的全球挑战</p>
</div><p>By Joanna Plucinska</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：乔安娜·普鲁辛斯卡</p>
</div><p>LONDON, Dec 18 (Reuters) - German airline group Lufthansa (LHAG.DE) has vowed to start making its ambitious turnaround plan a reality in 2026 as investors remain sceptical at the end of another mixed year under Chief Executive Carsten Spohr. Since Spohr took the helm in 2014, the group’s shares are down around a third. Although the stock spiked in 2017, it was hit by the Covid-19 pandemic and has struggled to recover since, making it something of a laggard among European airlines.</p>
<div class="lb-trans"><p>伦敦，12 月 18 日（路透社）——德国航空集团汉莎航空（LHAG.DE）誓言将在 2026 年开始实现其雄心勃勃的重组计划，因为在首席执行官卡斯滕·斯波尔（Carsten Spohr）领导下，投资者在又一个表现不一的年份结束时仍然持怀疑态度。自 2014 年斯波尔接任以来，该集团的股价已下跌约三分之一。尽管该股在 2017 年曾大幅上涨，但受到新冠疫情的冲击，自此以来一直难以恢复，成为欧洲航空公司中的落后者。</p>
</div><p>If you’d invested on the day 59-year-old Spohr, a former pilot, took over, you’d have lost 18% of your money, including dividends, or 1.7% on an annualised basis, according to LSEG data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 LSEG 的数据，如果你在 59 岁的斯波尔接任的那天投资，你将损失 18% 的资金（包括股息），年化损失为 1.7%。</p>
</div><p>Although its shares have closed the gap with those of its rivals in recent months, they’ve still underperformed as Lufthansa lags its competitors’ financial and operational performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管其股价在最近几个月与竞争对手的股价缩小了差距，但由于汉莎航空在财务和运营表现上落后于竞争对手，仍然表现不佳。</p>
</div><p>Lufthansa shares are up 26% in the last six months, compared to 35% for British Airways owner IAG and 44.6% for Air France-KLM.</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空的股价在过去六个月上涨了 26%，而英国航空母公司国际航空集团（IAG）上涨了 35%，法航 - 荷航集团（Air France-KLM）上涨了 44.6%。</p>
</div><h3>LUFTHANSA TRYING TO WIDEN ITS MARGINS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>汉莎航空试图扩大利润率</h3>
</div><p>Investors have warned that Lufthansa’s cost and labour struggles are weighing on their confidence - and on the company’s margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者警告称，汉莎航空的成本和劳动力问题正在影响他们的信心，以及公司的利润率。</p>
</div><p>Its group operating margin narrowed to 4.4% last year from 7.6% in 2023, with analysts forecasting 4.8% for 2025. That’s narrower than IAG and Air France-KLM. Spohr is making changes such as cutting 4,000 administrative jobs over five years and retiring old planes, in an effort to hit an operating margin of 8% to 10% between 2028 and 2030. That’s won over some investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>该集团的营业利润率从去年的 7.6% 缩小至 4.4%，分析师预测 2025 年为 4.8%。这比国际航空集团和法航 - 荷航集团的利润率更低。斯波尔正在进行一些变革，例如在五年内裁减 4000 个行政职位和退役旧飞机，以期在 2028 年至 2030 年间实现 8% 至 10% 的营业利润率。这赢得了一些投资者的支持。</p>
</div><p>Lufthansa also wants to streamline its complex structure, which includes six hubs and nine passenger airline brands ranging from Italian flag carrier ITA Airways to budget offering Eurowings.</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空还希望简化其复杂的结构，包括六个枢纽和九个乘客航空品牌，从意大利国家航空公司 ITA Airways 到预算航空公司 Eurowings。</p>
</div><p>Global headwinds are increasing, however, with softness in transatlantic travel. Lufthansa’s plans could also get sidetracked by supply chain snags on its long-awaited Boeing jets and tough union negotiations.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，全球挑战正在增加，跨大西洋旅行的疲软使汉莎航空的计划可能受到供应链问题和艰难的工会谈判的干扰。</p>
</div><p>Lufthansa returns under Spohr</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空在斯波尔领导下的回报</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png" alt="" original-src="https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpejnjbovr/luftie%20Screenshot%202025-12-16%20113150.png"/></p>
<p>Lufthansa: Margins Narrow here Lufthansa: Margins Narrow</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空：利润率缩小 这里 汉莎航空：利润率缩小</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/47cJohl" alt="" original-src="https://reut.rs/47cJohl"/></p>
<p>Lufthansa shares lag those of European rivals</p>
<div class="lb-trans"><p>汉莎航空的股价落后于欧洲竞争对手</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png" alt="" original-src="https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqdazadvx/Lufthansa%20European%20airlines%20chart.png"/></p>

图示 - 汉莎航空在经历波折后追赶欧洲竞争对手