<p>汉华航空航天公司刚刚在公开市场购买了近 90 万股 NextDecade（NEXT），将其持股比例提升至 9% 以上，引发了对这家受挫的液化天然气开发公司的新关注。</p>
<p>查看我们对 NextDecade 的最新分析。</p>
<p>NEXT 的股价在一天内上涨了 1.76%，至 5.19，仅稍微缓解了其面临的艰难局面，年初至今的股价回报为负 37.47%，但五年总股东回报仍然令人印象深刻，达到 133.78%，这表明长期投资者在关注这一回调，认为动能正在减弱而非消失。</p>
<p>如果汉华的举动让你思考其他承诺资本如何支持未来的增长故事，那么现在可能是探索高内部持股的快速增长股票的好时机。</p>
<p>尽管今年股价大幅下跌，但仍以较大折扣交易于分析师目标价，NextDecade 现在是否被低估，还是市场已经正确地定价其长期的液化天然气和碳捕集与储存增长故事？</p>
<h2>8.9 倍的市净率，这合理吗？</h2>
<p>NextDecade 的市净率为 8.9 倍，远高于周五的 5.19 收盘价，明显高于典型的油气同行。</p>
<p>市净率比较公司的市场价值与其会计账面价值，是资本密集型能源开发商常用的衡量标准。对于一个尚未盈利、处于亏损状态的液化天然气和碳捕集与储存平台，这样的溢价通常意味着投资者为未来项目的选择权支付了额外费用，而非当前的基本面。</p>
<p>在这里，与基准的对比非常明显，整个美国油气行业的市净率约为 1.4 倍，而直接同行的平均市净率为 1.5 倍。这一差距表明市场正在给予 NextDecade 相当大的稀缺性和增长溢价，尽管我们的现金流折现模型和盈利预测对短期回报持谨慎态度。</p>
<p>查看数字对这一价格的看法——在我们的估值分析中找到答案。</p>
<p><strong>结果：市净率为 8.9 倍（被高估）</strong></p>
<p>然而，持续的亏损和其里奥格兰德液化天然气及碳捕集与储存项目的执行风险，如果时间表延迟，可能会迅速侵蚀这种感知的稀缺性溢价。</p>
<p>了解 NextDecade 叙事的关键风险。</p>
<h2>使用我们的现金流折现模型的另一种观点</h2>
<p>我们的现金流折现模型描绘了与 8.9 倍市净率截然不同的图景，建议每股公允价值约为 1.62，而当前为 5.19。这表明 NEXT 在现金流假设上看起来被高估，而不仅仅是资产。这引发了投资者应更仔细考虑哪个信号的问题。</p>
<p>了解 SWS 现金流折现模型如何得出其公允价值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NEXT 折现现金流</p>
<p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看 NextDecade）。我们展示了完整的计算过程。您可以在您的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 912 只基于现金流的被低估股票。如果您保存了筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒您——这样您就不会错过潜在机会。</p>
<h2>构建您自己的 NextDecade 叙事</h2>
<p>如果您对这个故事有不同的看法或想自己深入数字，您可以在几分钟内构建个性化的论点：按您的方式进行。</p>
<p>您对 NextDecade 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调 1 个关键回报和 4 个重要警示信号，这些信号可能会影响您的投资决策。</p>
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<p>在您继续之前，通过基于真实基本面、动量变化和长期回报潜力构建的集中股票短名单，锁定您的下一个观察列表升级。</p>
<ul>
<li>通过扫描这些 3642 只财务状况良好的便士股票，捕捉早期增长潜力，这些股票已经支持强劲的资产负债表和改善的业务质量。</li>
<li>通过针对这些 26 只处于现实世界人工智能采用核心的 AI 便士股票，利用自动化和数据的结构性顺风。</li>
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</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
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<p>汉华航空通过购买近 90 万股，将其在 NextDecade（NEXT）的持股比例提高至超过 9%，引起了对这家液化天然气开发公司的关注。尽管最近股价上涨了 1.76%，但 NEXT 年初至今的回报率仍下降了 37.47%。该股票的市净率高达 8.9 倍，暗示其被高估。Simply Wall St 的现金流折现模型显示每股公允价值为 1.62 美元，远低于当前的 5.19 美元，突显出其在液化天然气和碳捕集与储存项目中的潜在高估和风险</p>

<p>Hanwha Aerospace just scooped up nearly 0.9 million shares of NextDecade (NEXT) in open market buys, lifting its stake above 9% and sparking fresh attention on the beaten down LNG developer.</p>
<div class="lb-trans"><p>汉华航空航天公司刚刚在公开市场购买了近 90 万股 NextDecade（NEXT），将其持股比例提升至 9% 以上，引发了对这家受挫的液化天然气开发公司的新关注。</p>
</div><p>See our latest analysis for NextDecade.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 NextDecade 的最新分析。</p>
</div><p>The 1 day share price return of 1.76% to 5.19 only slightly dents what has been a tough stretch for NEXT, with a year to date share price return of negative 37.47% but a still impressive 5 year total shareholder return of 133.78%, suggesting long term believers are watching this pullback as momentum cools rather than disappears.</p>
<div class="lb-trans"><p>NEXT 的股价在一天内上涨了 1.76%，至 5.19，仅稍微缓解了其面临的艰难局面，年初至今的股价回报为负 37.47%，但五年总股东回报仍然令人印象深刻，达到 133.78%，这表明长期投资者在关注这一回调，认为动能正在减弱而非消失。</p>
</div><p>If Hanwha’s move has you thinking about where else committed capital is lining up behind future growth stories, it could be a good moment to explore fast growing stocks with high insider ownership.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果汉华的举动让你思考其他承诺资本如何支持未来的增长故事，那么现在可能是探索高内部持股的快速增长股票的好时机。</p>
</div><p>With the stock down sharply this year yet still trading at a steep discount to analyst targets, is NextDecade now quietly undervalued, or are markets already correctly pricing in its long dated LNG and CCS growth story?</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管今年股价大幅下跌，但仍以较大折扣交易于分析师目标价，NextDecade 现在是否被低估，还是市场已经正确地定价其长期的液化天然气和碳捕集与储存增长故事？</p>
</div><h2>Price to Book of 8.9x, Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>8.9 倍的市净率，这合理吗？</h2>
</div><p>NextDecade is trading on a rich 8.9x price to book multiple versus Friday’s 5.19 close, placing it well above typical oil and gas peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>NextDecade 的市净率为 8.9 倍，远高于周五的 5.19 收盘价，明显高于典型的油气同行。</p>
</div><p>The price to book ratio compares the market value of the company’s equity to its accounting book value, a common yardstick for capital intensive energy developers. For a pre revenue, loss making LNG and CCS platform, such a premium usually implies investors are paying up for future project optionality rather than current fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>市净率比较公司的市场价值与其会计账面价值，是资本密集型能源开发商常用的衡量标准。对于一个尚未盈利、处于亏损状态的液化天然气和碳捕集与储存平台，这样的溢价通常意味着投资者为未来项目的选择权支付了额外费用，而非当前的基本面。</p>
</div><p>Here, the contrast with benchmarks is stark, with the broader US oil and gas group on roughly 1.4x price to book and a similar 1.5x average across direct peers. That gap suggests the market is assigning NextDecade a sizeable scarcity and growth premium, even as our DCF work and profitability forecasts remain cautious about near term returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里，与基准的对比非常明显，整个美国油气行业的市净率约为 1.4 倍，而直接同行的平均市净率为 1.5 倍。这一差距表明市场正在给予 NextDecade 相当大的稀缺性和增长溢价，尽管我们的现金流折现模型和盈利预测对短期回报持谨慎态度。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看数字对这一价格的看法——在我们的估值分析中找到答案。</p>
</div><p><strong>Result: Price to book of 8.9x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：市净率为 8.9 倍（被高估）</strong></p>
</div><p>However, persistent losses and execution risk around its Rio Grande LNG and CCS projects could quickly erode that perceived scarcity premium if timelines slip.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，持续的亏损和其里奥格兰德液化天然气及碳捕集与储存项目的执行风险，如果时间表延迟，可能会迅速侵蚀这种感知的稀缺性溢价。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this NextDecade narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 NextDecade 叙事的关键风险。</p>
</div><h2>Another View Using Our DCF Model</h2>
<div class="lb-trans"><h2>使用我们的现金流折现模型的另一种观点</h2>
</div><p>Our DCF model paints a very different picture to the rich 8.9x price to book, suggesting fair value of about 1.62 per share versus the current 5.19. That points to NEXT looking overvalued on cash flow assumptions, not just on assets. This raises the question of which signal investors should consider more closely.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的现金流折现模型描绘了与 8.9 倍市净率截然不同的图景，建议每股公允价值约为 1.62，而当前为 5.19。这表明 NEXT 在现金流假设上看起来被高估，而不仅仅是资产。这引发了投资者应更仔细考虑哪个信号的问题。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 SWS 现金流折现模型如何得出其公允价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/cb58279f-ec4b-47e1-a14d-40c976685736/chart/dcf"/></p>
<p>NEXT Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NEXT 折现现金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out NextDecade for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 912 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看 NextDecade）。我们展示了完整的计算过程。您可以在您的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 912 只基于现金流的被低估股票。如果您保存了筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒您——这样您就不会错过潜在机会。</p>
</div><h2>Build Your Own NextDecade Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建您自己的 NextDecade 叙事</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can build a personalized thesis in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您对这个故事有不同的看法或想自己深入数字，您可以在几分钟内构建个性化的论点：按您的方式进行。</p>
</div><p>A great starting point for your NextDecade research is our analysis highlighting 1 key reward and 4 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您对 NextDecade 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调 1 个关键回报和 4 个重要警示信号，这些信号可能会影响您的投资决策。</p>
</div><h2>Ready for more high conviction ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>准备好更多高信念的想法了吗？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in your next watchlist upgrade with focused stock shortlists built from real fundamentals, momentum shifts, and long term return potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>在您继续之前，通过基于真实基本面、动量变化和长期回报潜力构建的集中股票短名单，锁定您的下一个观察列表升级。</p>
</div><ul>
<li>Capture early stage growth potential by scanning these 3642 penny stocks with strong financials that already back strong balance sheets and improving business quality.</li>
<li>Harness structural tailwinds in automation and data by targeting these 26 AI penny stocks positioned at the heart of real world AI adoption.</li>
<li>Strengthen your core portfolio with these 912 undervalued stocks based on cash flows that our models flag as trading below their long term cash flow potential.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过扫描这些 3642 只财务状况良好的便士股票，捕捉早期增长潜力，这些股票已经支持强劲的资产负债表和改善的业务质量。</li>
<li>通过针对这些 26 只处于现实世界人工智能采用核心的 AI 便士股票，利用自动化和数据的结构性顺风。</li>
<li>通过这些 912 只基于现金流的被低估股票，增强您的核心投资组合，我们的模型标记这些股票的交易价格低于其长期现金流潜力。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人机器人，而是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，覆盖任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

在 Hanwha 将其持股比例提升至 9% 以上后，重新评估 NextDecade（NEXT）的估值