<p>在今天发布的一份报告中，Truist Financial 的 Richard Newitter 对 Inspire Medical Systems 维持了买入评级，目标价为 165.00 美元。</p>
<p>Richard Newitter 给予买入评级的原因是与报销动态和 Inspire Medical Systems 增长故事的内在韧性相关的多种因素。他指出，尽管最近 Medicare 行政承包商（MAC）决定取消 CPT 64568 导致了显著的股价波动，但这些举措似乎与正式的 CMS 指导相冲突，后者明确将阻塞性睡眠呼吸暂停的适应症映射到该代码，并将其升级到更高支付的报销类别。在他看来，CMS 之前的行动和 “强制性” 传输语言表明，MAC 最终需要将其政策与 CMS 重新对齐，即使这些初期会造成行政摩擦和短期不确定性。他还强调，编码变更反映了报销与 Inspire 最新一代系统实际工作之间更合适的匹配，而不是对该疗法临床价值的负面重新评估。</p>
<p>与此同时，Newitter 也承认，MAC 级别的抵制和政策逆转可能会通过引入额外的上诉步骤和行政障碍来减缓 2026 年的采用。然而，基于来自报销专家的反馈，他认为这些问题是过程导向的，可能是暂时的，而不是对长期覆盖的结构性威胁。由于他将当前的报销情况描述为混乱且仍在演变中，股价大幅下跌，他认为这种回调相对于基本前景和 CMS 框架最终将占上风的预期来说是过度的。这种监管不对齐的组合应该随着时间的推移而正常化，继续存在的机构激励在更高支付代码下进行计费，以及强劲的潜在需求特征，支持他对 INSP 维持买入评级的决定。</p>
<p>在今天发布的另一份报告中，Piper Sandler 也对该股票维持了买入评级，目标价为 165.00 美元。</p>

启迪医疗

<p>Truist Financial 的 Richard Newitter 对启迪医疗维持买入评级，理由是报销动态和增长的持续性。尽管 MAC 的决定导致股价波动，但 CMS 的指导支持对阻塞性睡眠呼吸暂停适应症的更高报销。Newitter 认为此次回调过度，预计 CMS 框架将占上风。Piper Sandler 也维持买入评级，目标价为 165.00 美元</p>

<p>In a report released today, Richard Newitter from Truist Financial maintained a Buy rating on Inspire Medical Systems, with a price target of $165.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的一份报告中，Truist Financial 的 Richard Newitter 对 Inspire Medical Systems 维持了买入评级，目标价为 165.00 美元。</p>
</div><p>Richard Newitter has given his Buy rating due to a combination of factors tied to reimbursement dynamics and the underlying durability of Inspire Medical Systems’ growth story. He notes that while the recent Medicare Administrative Contractor (MAC) decisions to remove CPT 64568 have driven significant share volatility, these moves appear to conflict with formal CMS guidance that explicitly maps obstructive sleep apnea indications to this code and upgrades it to a higher-paying reimbursement category. In his view, CMS’ prior actions and “mandatory” transmittal language suggest that MACs will ultimately need to realign their policies with CMS, even if they initially create administrative friction and short‑term uncertainty. He also emphasizes that the coding change reflects a more appropriate matching of reimbursement to the actual work associated with Inspire’s latest-generation system, rather than a negative reassessment of the therapy’s clinical value.</p>
<div class="lb-trans"><p>Richard Newitter 给予买入评级的原因是与报销动态和 Inspire Medical Systems 增长故事的内在韧性相关的多种因素。他指出，尽管最近 Medicare 行政承包商（MAC）决定取消 CPT 64568 导致了显著的股价波动，但这些举措似乎与正式的 CMS 指导相冲突，后者明确将阻塞性睡眠呼吸暂停的适应症映射到该代码，并将其升级到更高支付的报销类别。在他看来，CMS 之前的行动和 “强制性” 传输语言表明，MAC 最终需要将其政策与 CMS 重新对齐，即使这些初期会造成行政摩擦和短期不确定性。他还强调，编码变更反映了报销与 Inspire 最新一代系统实际工作之间更合适的匹配，而不是对该疗法临床价值的负面重新评估。</p>
</div><p>At the same time, Newitter acknowledges that MAC-level resistance and policy reversals could slow adoption in 2026 by introducing extra appeal steps and administrative hurdles for providers. However, based on feedback from reimbursement specialists, he views these issues as process-oriented and likely temporary, not structural threats to long-term coverage. With shares down sharply on what he characterizes as a confusing and still-evolving reimbursement situation, he sees the pullback as overdone relative to the fundamental outlook and the expectation that CMS’ framework will ultimately prevail. This combination of regulatory misalignment that should normalize over time, continued institutional incentives to bill under the higher-paying code, and a strong underlying demand profile supports his decision to maintain a Buy rating on INSP.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Newitter 也承认，MAC 级别的抵制和政策逆转可能会通过引入额外的上诉步骤和行政障碍来减缓 2026 年的采用。然而，基于来自报销专家的反馈，他认为这些问题是过程导向的，可能是暂时的，而不是对长期覆盖的结构性威胁。由于他将当前的报销情况描述为混乱且仍在演变中，股价大幅下跌，他认为这种回调相对于基本前景和 CMS 框架最终将占上风的预期来说是过度的。这种监管不对齐的组合应该随着时间的推移而正常化，继续存在的机构激励在更高支付代码下进行计费，以及强劲的潜在需求特征，支持他对 INSP 维持买入评级的决定。</p>
</div><p>In another report released today, Piper Sandler also maintained a Buy rating on the stock with a $165.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的另一份报告中，Piper Sandler 也对该股票维持了买入评级，目标价为 165.00 美元。</p>
</div>

Inspire Medical Systems: Temporary MAC-CMS Reimbursement Misalignment Creates Overdone Pullback, Supporting Continued Buy Rating

- Truist Financial 的 Richard Newitter 维持 Inspire Medical Systems 的 买入评级，目标价为 $165.00。  
- 他认为，尽管近期 Medicare 决策导致股价波动，但与 CMS 指导相矛盾。  
- Piper Sandler 也维持该股票的 买入评级，目标价同样为 $165.00。

启迪医疗系统：由于 MAC-CMS 报销临时不一致导致的过度回调，继续支持买入评级