由于投资者情绪的变化，比特币市场动态发生了转变

根据 Cointelegraph 的报道，比特币市场在看似熟悉的价格水平下正经历重大变化，链上分析师 James Check 对此进行了强调。在最近的一次采访中，Check 重新探讨了市场目前是处于牛市还是熊市的问题。尽管比特币的交易价格相似，Check 强调，杠杆、投资者成本基础和卖方行为等因素已经发生了显著变化，影响了市场情绪。Check 指出，投资比特币的相当一部分资本是在更高价格时获得的，导致许多持有者处于亏损状态。这种情况在投资者中产生了谨慎的情绪。与普遍认为的长期持有者不愿意出售的看法相反，链上数据揭示了不同年龄的比特币正在以加速的速度回流市场。这一供应的涌入显著影响了近期的价格波动，即使围绕这一现象的叙述出现得较晚。分析师还提到了关于交易所交易基金（ETFs）、Michael Saylor 和企业财库对比特币影响的说法。虽然这些实体确实发挥了一定作用，但它们仅占整体市场活动的一小部分。Check 强调了认识比特币在规模和流动性方面增长的重要性，这使其能够在不经历早期周期特有的波动性的情况下吸收大量资金流入。展望未来，Check 概述了他对 2026 年的框架，呼吁对盲目的乐观和极端的悲观保持谨慎。讨论还探讨了主权采用、投资组合构建和投资者常常忽视的长期风险等主题。有关全面分析和详细数据，观众可以在 Cointelegraph 的 YouTube 频道观看与 James Check 的完整采访。