<p>（更新日期线，重写标题和故事文本，特朗普签署行政命令，增加第 16 和第 17 段的公司评论）</p>
<p>12 月 18 日（路透社）- 美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，建议放宽对大麻的联邦监管，将其重新分类为一种较不危险的药物。</p>
<p>根据高级政府官员的说法，特朗普的命令指示他的司法部长迅速推进大麻的重新分类，这一过程可能导致这种精神活性植物被列为与常见止痛药、氯胺酮和睾酮等同类的较不危险药物。</p>
<p>重新分类可能是自 1970 年以来大麻监管的最大政策转变，可能会通过降低税负和使公司更容易获得资金来重塑大麻行业，并帮助加速临床研究。</p>
<p>与大麻相关的公司，如 Canopy Growth（WEED.TO）、(CGC.O)、Organigram Global（OGI.TO）、SNDL（SNDL.CD）、Aurora Cannabis（ACB.O）、Trulieve Cannabis（TRUL.CD）和 Tilray Brands（TLRY.O）可能会从这一举措中受益。</p>
<p>这样的举措对公司意味着什么？重新分类意味着什么？根据美国《受控物质法》，大麻被列为第一类物质，如海洛因，意味着它具有高滥用潜力且没有当前被接受的医疗用途。</p>
<p>去年，拜登政府要求卫生与公共服务部审查大麻的分类，该机构建议将其移至第三类，这是一个适用于具有中等到低风险的物质的类别，如类固醇。</p>
<p>毒品执法局必须审查该建议并决定是否重新分类。税收影响是什么？重新分类的最大好处之一是大麻公司将不再受美国联邦税法第 280E 条的限制。</p>
<p>该条款禁止处理第一类和第二类受控物质的企业申请税收抵免和商业费用扣除。行业会发生什么？第三类分类可能为大麻生产商解锁银行接入，吸引机构投资者，降低税收并促进并购。</p>
<p>获得资金仍然是大麻生产商面临的最大挑战之一，因为联邦限制使大多数银行和机构投资者无法进入该行业，迫使大麻生产商转向高成本贷款或替代贷款人。</p>
<p>“这消除了污名和监管障碍……这完全阻碍了我们的研究……这种污名在某种程度上使得更大的制药公司不把我们视为一家合法的制药公司，” IGC Pharma（IGC.A）的首席执行官 Ram Mukunda 表示，该公司正在开发基于大麻素的治疗方案，包括一种针对阿尔茨海默病的治疗。</p>
<p>“这也使得投资者，尤其是机构投资者，不再把我们视为一家合法的生物技术公司……（重新分类）将我们从这个受限研究的领域转移到制药主流，” Mukunda 补充道。</p>
<p>国会也已经讨论进一步行动有一段时间了。2023 年提出的《安全与公平执行监管银行法案》（SAFER）将确保所有企业，包括州批准的大麻企业，能够获得存款账户、保险和其他金融服务。接下来会发生什么？TD Cowen 分析师曾表示，全面合法化仍不太可能，理由是国会缺乏有意义的支持，以及毒品执法局（DEA）在仅通过重新分类方面的限制。</p>
<p>然而，一些分析师表示，重新分类不会改变太多。</p>
<p>根据股权研究公司 Zuanic &amp; Associates 的说法，大麻在联邦层面仍将是非法的，州际贸易将不被允许，各州决定自己市场规则的孤立系统仍将适用。</p>

TLRY

<p>美国总统特朗普签署了一项行政命令，将大麻重新分类为一种危险性较低的药物，这可能会重塑大麻行业。这一重新分类可能会降低税负、简化融资渠道并加速研究。像 Canopy Growth、Organigram 和 Tilray Brands 这样的 cannabis 公司可能会受益。此举还可能解锁银行服务并吸引机构投资者。然而，全面合法化仍不太可能，州际贸易仍将受到限制</p>

<p>(Updates dateline, recasts headline and story text with Trump signing an executive order, adds company comments in paragraphs 16 and 17)</p>
<div class="lb-trans"><p>（更新日期线，重写标题和故事文本，特朗普签署行政命令，增加第 16 和第 17 段的公司评论）</p>
</div><p>Dec 18 (Reuters) - U.S. President Donald Trump signed an executive order recommending the loosening of federal regulations on marijuana to reclassify it as a less dangerous drug.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 18 日（路透社）- 美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，建议放宽对大麻的联邦监管，将其重新分类为一种较不危险的药物。</p>
</div><p>Trump’s order directs his attorney general to quickly move ahead with reclassifying marijuana, according to senior administration officials, a process that could lead to the psychoactive plant being listed alongside common painkillers, ketamine and testosterone as a less dangerous drug.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据高级政府官员的说法，特朗普的命令指示他的司法部长迅速推进大麻的重新分类，这一过程可能导致这种精神活性植物被列为与常见止痛药、氯胺酮和睾酮等同类的较不危险药物。</p>
</div><p>A reclassification, possibly the biggest policy shift in marijuana regulation since 1970, would likely reshape the pot industry by lowering tax burdens and making it easier for firms to secure funding, as well as help accelerate clinical research.</p>
<div class="lb-trans"><p>重新分类可能是自 1970 年以来大麻监管的最大政策转变，可能会通过降低税负和使公司更容易获得资金来重塑大麻行业，并帮助加速临床研究。</p>
</div><p>Cannabis linked companies such as Canopy Growth (WEED.TO) , (CGC.O) , Organigram Global (OGI.TO) , SNDL (SNDL.CD) , Aurora Cannabis (ACB.O) , Trulieve Cannabis (TRUL.CD) and Tilray Brands (TLRY.O) are likely to benefit from this move.</p>
<div class="lb-trans"><p>与大麻相关的公司，如 Canopy Growth（WEED.TO）、(CGC.O)、Organigram Global（OGI.TO）、SNDL（SNDL.CD）、Aurora Cannabis（ACB.O）、Trulieve Cannabis（TRUL.CD）和 Tilray Brands（TLRY.O）可能会从这一举措中受益。</p>
</div><p>Here is what such a move could mean for companies. WHAT DOES RECLASSIFYING ENTAIL? Under the U.S. Controlled Substances Act, marijuana is listed as a Schedule I substance, such as heroin, meaning it has a high potential for abuse and no current accepted medical use.</p>
<div class="lb-trans"><p>这样的举措对公司意味着什么？重新分类意味着什么？根据美国《受控物质法》，大麻被列为第一类物质，如海洛因，意味着它具有高滥用潜力且没有当前被接受的医疗用途。</p>
</div><p>Last year, the Biden administration asked the Department of Health and Human Services to review marijuana’s classification, and the agency recommended moving it to Schedule III, a category for substances with a moderate to low risk of physical or psychological dependence, such as steroids.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，拜登政府要求卫生与公共服务部审查大麻的分类，该机构建议将其移至第三类，这是一个适用于具有中等到低风险的物质的类别，如类固醇。</p>
</div><p>The Drug Enforcement Administration must review the recommendation and decide on the reclassification. WHAT WOULD BE THE TAX IMPLICATIONS? One of the biggest benefits of a reclassification would be that cannabis firms would no longer be subject to Section 280E of the U.S. federal tax code.</p>
<div class="lb-trans"><p>毒品执法局必须审查该建议并决定是否重新分类。税收影响是什么？重新分类的最大好处之一是大麻公司将不再受美国联邦税法第 280E 条的限制。</p>
</div><p>That provision prevents businesses dealing in Schedule I and II controlled substances from claiming tax credits and deductions for business expenses. WHAT HAPPENS TO THE INDUSTRY? A Class III classification could unlock banking access for pot producers, attract institutional investors, reduce taxes and spur mergers and acquisitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>该条款禁止处理第一类和第二类受控物质的企业申请税收抵免和商业费用扣除。行业会发生什么？第三类分类可能为大麻生产商解锁银行接入，吸引机构投资者，降低税收并促进并购。</p>
</div><p>Securing funding remains one of the biggest challenges for cannabis producers, as federal restrictions keep most banks and institutional investors out of the sector, forcing pot producers to turn to costly loans or alternative lenders.</p>
<div class="lb-trans"><p>获得资金仍然是大麻生产商面临的最大挑战之一，因为联邦限制使大多数银行和机构投资者无法进入该行业，迫使大麻生产商转向高成本贷款或替代贷款人。</p>
</div><p>“It removes the stigma and regulatory red tape … which completely hampered our research … that stigma sort of kept the bigger pharma companies from looking at us as a legitimate pharmaceutical company,” said Ram Mukunda, CEO of IGC Pharma (IGC.A) , which is developing cannabinoid-based treatments, including one for Alzheimer’s.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这消除了污名和监管障碍……这完全阻碍了我们的研究……这种污名在某种程度上使得更大的制药公司不把我们视为一家合法的制药公司，” IGC Pharma（IGC.A）的首席执行官 Ram Mukunda 表示，该公司正在开发基于大麻素的治疗方案，包括一种针对阿尔茨海默病的治疗。</p>
</div><p>“It also kept the investors, the institutional investors, from looking at us as a legitimate biotech company … it (the reclassification) moves us from this area of restricted research to pharmaceutical mainstream,” Mukunda added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这也使得投资者，尤其是机构投资者，不再把我们视为一家合法的生物技术公司……（重新分类）将我们从这个受限研究的领域转移到制药主流，” Mukunda 补充道。</p>
</div><p>Congress has also been debating further action for some time. The Secure and Fair Enforcement Regulation Banking Act (SAFER) bill, introduced in 2023, would ensure that all businesses, including state-sanctioned cannabis businesses, have access to deposit accounts, insurance, and other financial services. WHAT COMES NEXT? TD Cowen analysts had said full legalization remains unlikely, citing a lack of meaningful support in Congress and limits on how far the Drug Enforcement Administration (DEA) can go through rescheduling alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>国会也已经讨论进一步行动有一段时间了。2023 年提出的《安全与公平执行监管银行法案》（SAFER）将确保所有企业，包括州批准的大麻企业，能够获得存款账户、保险和其他金融服务。接下来会发生什么？TD Cowen 分析师曾表示，全面合法化仍不太可能，理由是国会缺乏有意义的支持，以及毒品执法局（DEA）在仅通过重新分类方面的限制。</p>
</div><p>Some analysts, however, say a reclassification will not change much.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，一些分析师表示，重新分类不会改变太多。</p>
</div><p>Cannabis will remain federally illegal, interstate trade will not be allowed, and the silo system of each state deciding its own market rules will still apply, according to equity research firm Zuanic &amp; Associates.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据股权研究公司 Zuanic &amp; Associates 的说法，大麻在联邦层面仍将是非法的，州际贸易将不被允许，各州决定自己市场规则的孤立系统仍将适用。</p>
</div>

EXPLAINER-How US marijuana reclassification could help cannabis companies

- 特朗普签署行政命令，建议放宽大麻的联邦监管。  
- 此举可能重塑大麻产业，降低税负并加速临床研究。  
- 大麻公司如 Canopy Growth 和 Aurora Cannabis 预计将受益。

解读——美国大麻重新分类可能如何帮助大麻公司