<p>哈塞特、沃勒和沃什都表示利率应该降低</p>
<p>特朗普已经面试了前三名候选人</p>
<p>他们对中央银行其他方面的看法有所不同</p>
<p>作者：霍华德·施奈德</p>
<p>华盛顿，12 月 18 日（路透社）——到目前为止，特朗普总统面试的三位候选人希望在明年 5 月取代美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他们都希望降低利率，但在货币政策的其他方面存在分歧，并且来自不同的背景。凯文·沃什是前美联储理事，与特朗普的圈子有着密切的联系。白宫经济顾问凯文·哈塞特在两个共和党政府中都是特朗普的坚定支持者。而美联储理事克里斯托弗·沃勒则是一个有影响力的人物，已经在引导美国中央银行走向更低的利率和更保守的整体活动方式。他们在一些总体观点上是一致的：除了同意利率应该降低，符合特朗普对美联储的主要抱怨外，他们还认为人工智能可以使经济更具生产力，并能够在不引发通货膨胀的情况下更快增长。</p>
<p>但他们最近公开评论的细节也显示出在利率可能下降的速度或幅度、管理美联储资产负债表的方法以及对中央银行应如何运作的看法等问题上存在一些差异。</p>
<p>以下是每位候选人的简要介绍，以及他们在争取这一职位时的关键引用：</p>
<p>哈塞特，63 岁，拥有经济学博士学位，曾在 1990 年代担任美联储工作人员，随后加入美国企业研究所智库，专注于税收政策和促进经济供给侧的优势。批评者抨击他在分析上的失误，包括与他人合著的《道琼斯 36,000》，该书认为 1999 年股票被严重低估，恰好在互联网泡沫破裂之前，或者他在特朗普第一任期内使用的图表，暗示 COVID-19 疫情会迅速自行消退。自从在特朗普第一任期内成为白宫经济顾问委员会主席以来，哈塞特一直在特朗普的圈子内，2020 年总统选举后为特朗普的女婿贾里德·库什纳的 Affinity Partners 投资公司提供建议，并在特朗普重返白宫时被提升为国家经济委员会主任。在三位美联储候选人中，他无疑是对他参与制定的政府政策影响持最乐观态度的。关于利率削减：“我认为有很多空间可以做到这一点……随着生产力增长和资本存量增长，你可以看到潜在的 GDP 增长远高于三，甚至可能超过四。”——《华尔街日报》首席执行官委员会，2025 年 12 月 8 日。关于资产负债表：哈塞特没有详细谈论美联储资产负债表政策。但特朗普政府中的关键人物，尤其是财政部长斯科特·贝森特，曾引用中央银行的资产持有作为过度扩张的证据，并呼吁进行贝森特所称的 “对整个机构的诚实、独立和无党派的审查”。</p>
<p>关于美联储的文化：“有很多事情需要解决，要么通过新的人来解决，要么通过新的想法来解决如何运作。”——福克斯商业，12 月 8 日，在一次采访中提到美联储存在党派问题，研究重点偏离核心问题，以及需要审查 12 个地区储备银行的行长，以查看 “谁做得好，谁做得不好。”</p>
<p>沃勒，66 岁，是候选人中与华盛顿政治圈最远的人，来自内布拉斯加州，拥有经济学博士学位，曾在圣母大学任教，2009 年成为圣路易斯联邦储备银行的研究主任。他在货币政策方面有广泛的著作，2020 年被特朗普任命为美联储理事会成员后，利用其背景在货币政策辩论中提出基于理论和实证分析的论点。这些努力帮助美联储在 2022 年加快加息以应对通货膨胀，最近则开始根据就业市场疲软的证据降低利率。他在明年 5 月取代鲍威尔的机会可能会受到与特朗普缺乏更个人联系的影响，以及总统可能觉得他在 2017 年底从美联储内部提拔鲍威尔的决定适得其反。作为一名现任政策制定者，他的言论可能影响金融市场，在三位候选人中，沃勒对问题和前景的表述最为精准，这可能使他显得过于温和——这一事实，加上他与特朗普的独立性，使他成为市场参与者的首选。关于利率削减：“我们距离中性利率还有 50 到 100 个基点。我们还有一些空间。我们可以把利率降低。”——耶鲁大学管理学院首席执行官峰会，2025 年 12 月 17 日。</p>
<p>关于资产负债表：“我们的资产负债表会随着货币需求和银行对准备金的需求自然增长……我们可能已经达到了我们想要的资产负债表规模。”——耶鲁大学管理学院首席执行官峰会，2025 年 12 月 17 日。</p>
<p>关于美联储的文化：沃勒并不认为美联储受到党派的束缚，这与沃什和哈塞特不同。作为特朗普的任命，他既支持也反对联邦公开市场委员会的政策决策。然而，他对任务扩展表示担忧，并在内部努力缩小对社会问题的关注，并裁减员工。</p>
<h3>沃什</h3>
<p>沃什，55 岁，是一名律师和过去共和党政府的老将，目前为投资传奇人物斯坦利·德鲁肯米勒提供建议，并在斯坦福大学胡佛研究所担任杰出访问学者。他的岳父罗纳德·劳德是特朗普的早期支持者，沃什在特朗普的第一任期内曾被考虑担任美联储主席。</p>
<p>他曾在 2006 年至 2011 年担任美国中央银行行长，虽然当时美联储主席本·伯南克认为他是与华尔街有效沟通的桥梁，但沃什反对伯南克的债券购买政策的程度，并最终因此辞职。从那时起，他一直是美联储的坚定批评者，并在他成为取代鲍威尔的竞争者时，批评变得更加尖锐，呼吁 “体制变革” 和 “打破一些头”，他的批评者表示这些呼吁并没有提供关于他将如何改革该机构的具体细节。关于降息：“我们可以大幅降低利率，从而使 30 年期固定利率抵押贷款变得可负担……在总统政策允许的技术革命和国内外巨额投资的背景下，降低利率，这是我们生产力革命的种子。” -《福克斯商业》，2025 年 10 月 24 日。关于资产负债表：美国中央银行的资产持有量是 “美联储对经济日益增长的影响力的一个代理……每次美联储采取行动时，它的规模和范围就会扩大，进一步侵占其他宏观经济领域。” - 在国际货币基金组织的演讲，2025 年 4 月 25 日。</p>
<p>关于美联储的文化：“我观察到现代中央银行在处理禁忌问题上显得有些过于随意……‘气候变化’ 和 ‘包容性’ 是政治敏感问题。良知之人有自己的看法和动机……然而，美联储既没有在这些领域做出政治判断的专业知识，也没有这样的特权。” - 在国际货币基金组织的演讲，2025 年 4 月 25 日。</p>

<p>特朗普总统面试的三位美联储主席候选人，凯文·沃什（Kevin Warsh）、凯文·哈塞特（Kevin Hassett）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller），都支持降息，但在其他货币政策上存在分歧。沃什与特朗普关系密切，哈塞特是特朗普的经济顾问，而沃勒则是现任美联储理事。他们在降息速度、美联储资产负债表管理和中央银行运作方面的观点各不相同</p>

<p>Hassett, Waller and Warsh all say rates should be lower</p>
<div class="lb-trans"><p>哈塞特、沃勒和沃什都表示利率应该降低</p>
</div><p>Trump has interviewed each of the top three candidates</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普已经面试了前三名候选人</p>
</div><p>Their views on other aspects of central banking differ</p>
<div class="lb-trans"><p>他们对中央银行其他方面的看法有所不同</p>
</div><p>By Howard Schneider</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：霍华德·施奈德</p>
</div><p>WASHINGTON, Dec 18 (Reuters) - The three candidates interviewed by President Donald Trump so far to replace Federal Reserve Chair Jerome Powell next May share a desire to cut interest rates, but diverge on other aspects of monetary policy and come from different backgrounds. Kevin Warsh is a former Fed governor who also enjoys close connections to Trump’s circle. White House economic adviser Kevin Hassett is a tested Trump booster through two Republican administrations. And Fed Governor Christopher Waller is an influential figure who is already steering the U.S. central bank towards lower rates and a more conservative approach to its broader activities. They share some general views: Besides agreeing that rates should be lower, in line with Trump’s main gripe about the Fed, they also think artificial intelligence could make the economy more productive and able to grow faster without fueling inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>华盛顿，12 月 18 日（路透社）——到目前为止，特朗普总统面试的三位候选人希望在明年 5 月取代美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他们都希望降低利率，但在货币政策的其他方面存在分歧，并且来自不同的背景。凯文·沃什是前美联储理事，与特朗普的圈子有着密切的联系。白宫经济顾问凯文·哈塞特在两个共和党政府中都是特朗普的坚定支持者。而美联储理事克里斯托弗·沃勒则是一个有影响力的人物，已经在引导美国中央银行走向更低的利率和更保守的整体活动方式。他们在一些总体观点上是一致的：除了同意利率应该降低，符合特朗普对美联储的主要抱怨外，他们还认为人工智能可以使经济更具生产力，并能够在不引发通货膨胀的情况下更快增长。</p>
</div><p>But the details of their recent public comments also show some differences on issues like how fast or far rates might fall, their approach to managing the Fed’s balance sheet, and their views about how the central bank should be run.</p>
<div class="lb-trans"><p>但他们最近公开评论的细节也显示出在利率可能下降的速度或幅度、管理美联储资产负债表的方法以及对中央银行应如何运作的看法等问题上存在一些差异。</p>
</div><p>Below are thumbnail sketches of each, with key quotes on aspects of the job they are contending for:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是每位候选人的简要介绍，以及他们在争取这一职位时的关键引用：</p>
</div><p>HASSETT Hassett, 63, has a PhD in economics and served on the Fed staff in the 1990s before joining the American Enterprise Institute think tank where he focused on tax policy and the advantages of boosting the supply side of the economy. Critics have slammed what they see as his analytical missteps, from co-authoring “Dow 36,000,” a book that argued stocks were significantly undervalued in 1999, shortly before the dot-com bubble burst, or his use in Trump’s first term of charts suggesting the COVID-19 pandemic would dissipate quickly on its own. Since becoming the head of the White House’s Council of Economic Advisers in Trump’s first term, Hassett has remained in his orbit, advising Trump son-in-law Jared Kushner’s Affinity Partners investment firm after the 2020 presidential election, and being promoted to head the National Economic Council on Trump’s return to the White House. Of the three Fed finalists he is arguably the most bullish on the impact of administration policies that he has helped craft. On interest rate cuts: “I think there is plenty of room to do it … With productivity growth plus capital stock growth, you’re looking at like underlying potential GDP growth that’s way north of three, maybe north of four.” - Wall Street Journal CEO Council, December 8, 2025. On the balance sheet: Hassett has not spoken in detail about Fed balance sheet policy. But key figures in the Trump administration, most notably Treasury Secretary Scott Bessent, have cited the central bank’s asset holdings as evidence of overreach and the need for what Bessent called “an honest, independent, and nonpartisan review of the entire institution.”</p>
<div class="lb-trans"><p>哈塞特，63 岁，拥有经济学博士学位，曾在 1990 年代担任美联储工作人员，随后加入美国企业研究所智库，专注于税收政策和促进经济供给侧的优势。批评者抨击他在分析上的失误，包括与他人合著的《道琼斯 36,000》，该书认为 1999 年股票被严重低估，恰好在互联网泡沫破裂之前，或者他在特朗普第一任期内使用的图表，暗示 COVID-19 疫情会迅速自行消退。自从在特朗普第一任期内成为白宫经济顾问委员会主席以来，哈塞特一直在特朗普的圈子内，2020 年总统选举后为特朗普的女婿贾里德·库什纳的 Affinity Partners 投资公司提供建议，并在特朗普重返白宫时被提升为国家经济委员会主任。在三位美联储候选人中，他无疑是对他参与制定的政府政策影响持最乐观态度的。关于利率削减：“我认为有很多空间可以做到这一点……随着生产力增长和资本存量增长，你可以看到潜在的 GDP 增长远高于三，甚至可能超过四。”——《华尔街日报》首席执行官委员会，2025 年 12 月 8 日。关于资产负债表：哈塞特没有详细谈论美联储资产负债表政策。但特朗普政府中的关键人物，尤其是财政部长斯科特·贝森特，曾引用中央银行的资产持有作为过度扩张的证据，并呼吁进行贝森特所称的 “对整个机构的诚实、独立和无党派的审查”。</p>
</div><p>On the Fed’s culture: “There are a lot of things that need to be addressed and either fixed with new people or fixed with new ideas about how to run things.” - Fox Business, December 8, in an interview that included allegations the Fed was partisan, that its research focus had strayed too far from core issues, and that the presidents of the 12 regional reserve banks needed to be reviewed to see “who’s doing a good job and who is not.”</p>
<div class="lb-trans"><p>关于美联储的文化：“有很多事情需要解决，要么通过新的人来解决，要么通过新的想法来解决如何运作。”——福克斯商业，12 月 8 日，在一次采访中提到美联储存在党派问题，研究重点偏离核心问题，以及需要审查 12 个地区储备银行的行长，以查看 “谁做得好，谁做得不好。”</p>
</div><p>WALLER Waller, 66, is the most distant of the candidates from Washington’s political circles, a Nebraska native with a PhD in economics who taught at the University of Notre Dame before becoming research director of the St. Louis Fed in 2009. He has written extensively on monetary policy, and, after being appointed by Trump to the Fed’s Board of Governors in 2020, used that background to shape monetary policy debates with arguments grounded in theory and empirical analysis. Those efforts helped push the Fed towards faster rate hikes to fight inflation in 2022, and more recently to begin cutting rates based on evidence of job market weakening. His chances of replacing Powell next May could suffer from the lack of a more personal connection with Trump, and from the president possibly feeling that his decision to promote Powell from within the Fed in late 2017 had backfired. As a sitting policymaker, whose words could affect financial markets, Waller, of the top three contenders, has spoken most precisely about the issues and outlook, which may make him seem too temperate - a fact that, along with his perceived independence from Trump, has made him the favored choice of market participants. On interest rate cuts: “We’re 50 to 100 basis points off of neutral. We still got some room. We could bring things down.” - Yale School of Management CEO Summit, December 17, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃勒，66 岁，是候选人中与华盛顿政治圈最远的人，来自内布拉斯加州，拥有经济学博士学位，曾在圣母大学任教，2009 年成为圣路易斯联邦储备银行的研究主任。他在货币政策方面有广泛的著作，2020 年被特朗普任命为美联储理事会成员后，利用其背景在货币政策辩论中提出基于理论和实证分析的论点。这些努力帮助美联储在 2022 年加快加息以应对通货膨胀，最近则开始根据就业市场疲软的证据降低利率。他在明年 5 月取代鲍威尔的机会可能会受到与特朗普缺乏更个人联系的影响，以及总统可能觉得他在 2017 年底从美联储内部提拔鲍威尔的决定适得其反。作为一名现任政策制定者，他的言论可能影响金融市场，在三位候选人中，沃勒对问题和前景的表述最为精准，这可能使他显得过于温和——这一事实，加上他与特朗普的独立性，使他成为市场参与者的首选。关于利率削减：“我们距离中性利率还有 50 到 100 个基点。我们还有一些空间。我们可以把利率降低。”——耶鲁大学管理学院首席执行官峰会，2025 年 12 月 17 日。</p>
</div><p>On the balance sheet: “Our balance sheet grows naturally over time from currency demand and then just demand by banks for reserves … We’re probably at about the size of the balance sheet we want.” - Yale School of Management CEO Summit, December 17, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于资产负债表：“我们的资产负债表会随着货币需求和银行对准备金的需求自然增长……我们可能已经达到了我们想要的资产负债表规模。”——耶鲁大学管理学院首席执行官峰会，2025 年 12 月 17 日。</p>
</div><p>On the Fed’s culture: Waller does not see the Fed as hobbled by partisanship, unlike Warsh and Hassett. As a Trump appointee, he has both supported and dissented from Federal Open Market Committee policy decisions. He has shared concerns about mission creep, however, and worked internally to narrow an emerging focus on social issues and trim the staff.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于美联储的文化：沃勒并不认为美联储受到党派的束缚，这与沃什和哈塞特不同。作为特朗普的任命，他既支持也反对联邦公开市场委员会的政策决策。然而，他对任务扩展表示担忧，并在内部努力缩小对社会问题的关注，并裁减员工。</p>
</div><h3>WARSH</h3>
<div class="lb-trans"><h3>沃什</h3>
</div><p>Warsh, 55, is a lawyer and veteran of past Republican administrations who currently advises investment legend Stanley Druckenmiller and is a distinguished visiting fellow in economics at Stanford University’s Hoover Institution. His father-in-law, Ronald Lauder, was an early supporter of Trump, and Warsh was considered for the top Fed job during Trump’s first term.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃什，55 岁，是一名律师和过去共和党政府的老将，目前为投资传奇人物斯坦利·德鲁肯米勒提供建议，并在斯坦福大学胡佛研究所担任杰出访问学者。他的岳父罗纳德·劳德是特朗普的早期支持者，沃什在特朗普的第一任期内曾被考虑担任美联储主席。</p>
</div><p>He was a U.S. central bank governor from 2006 to 2011, and while credited by then-Fed Chair Ben Bernanke as an effective conduit with Wall Street, Warsh opposed the extent of Bernanke’s bond-buying policies and ultimately resigned as a result. He has been a steady critic of the Fed ever since, and grew sharper in that criticism as he emerged as a contender to replace Powell, with calls for “regime change” and “breaking some heads” that his critics say have not been backed up with details about what or how he’d reform the institution. On interest rate cuts: “We can lower rates a lot and, in so doing, get 30-year fixed-rate mortgages so they’re affordable … Lower interest rates with the kind of technology revolution the president’s policies have permitted, the massive investment that’s happening in the economy domestically and from foreigners, this is the seed corn for our productivity revolution.” - Fox Business, October 24, 2025. On the balance sheet: The U.S. central bank’s asset holdings are “a proxy for the Fed’s growing imprimatur on the economy … Each time the Fed jumps into action, the more it expands its size and scope, encroaching further on other macroeconomic domains.” - Speech to the International Monetary Fund, April 25, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>他曾在 2006 年至 2011 年担任美国中央银行行长，虽然当时美联储主席本·伯南克认为他是与华尔街有效沟通的桥梁，但沃什反对伯南克的债券购买政策的程度，并最终因此辞职。从那时起，他一直是美联储的坚定批评者，并在他成为取代鲍威尔的竞争者时，批评变得更加尖锐，呼吁 “体制变革” 和 “打破一些头”，他的批评者表示这些呼吁并没有提供关于他将如何改革该机构的具体细节。关于降息：“我们可以大幅降低利率，从而使 30 年期固定利率抵押贷款变得可负担……在总统政策允许的技术革命和国内外巨额投资的背景下，降低利率，这是我们生产力革命的种子。” -《福克斯商业》，2025 年 10 月 24 日。关于资产负债表：美国中央银行的资产持有量是 “美联储对经济日益增长的影响力的一个代理……每次美联储采取行动时，它的规模和范围就会扩大，进一步侵占其他宏观经济领域。” - 在国际货币基金组织的演讲，2025 年 4 月 25 日。</p>
</div><p>On the Fed’s culture: “I observe the modern central bank to be a bit too willing to traffic in contraband … ‘Climate change’ and ‘inclusion’ are politically-charged issues. People of good conscience have their own views and motivations … The Fed, however, has neither the expertise nor the prerogative to make political judgments in these areas.” - Speech to the IMF, April 25, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于美联储的文化：“我观察到现代中央银行在处理禁忌问题上显得有些过于随意……‘气候变化’ 和 ‘包容性’ 是政治敏感问题。良知之人有自己的看法和动机……然而，美联储既没有在这些领域做出政治判断的专业知识，也没有这样的特权。” - 在国际货币基金组织的演讲，2025 年 4 月 25 日。</p>
</div>

美联储高层职位的最终候选人希望降息，但在其他方面意见不一