<p>（重复周四早些时候发布的故事，文本没有变化）</p>
<p>中国品牌在美国扩张，国内消费停滞</p>
<p>庞大的美国市场提供比中国更高的利润率</p>
<p>中国品牌的低价可能吸引美国消费者</p>
<p>与成熟巨头竞争仍然是一个重大挑战</p>
<p>作者：Casey Hall, Nicholas P. Brown 和 Helen Reid</p>
<p>上海/纽约，12 月 18 日（路透社）- 由于更高利润的承诺，一波中国消费品牌正在深入美国零售市场，以抵消国内消费疲软。</p>
<p>在 2025 年，像泡泡玛特（Pop Mart）（9992.HK）、名创优品（Miniso）（9896.HK）、运动服巨头安踏（Anta）（2020.HK）和快时尚品牌 Urban Revivo 等公司宣布在美国开设新店或扩展零售，试图在世界上最富有的消费市场建立立足点，尽管面临严厉的美国关税和经济脱钩的讨论。</p>
<p>这一反直觉的趋势始于 2023 年 COVID 疫情后开始显现，今年随着当地消费疲软，中国消费公司开始寻求海外市场，最初是在东南亚。</p>
<h3>纽约：更广泛扩张的试金石</h3>
<p>Urban Revivo，常被称为 “中国的 Zara”，于 3 月在纽约开设了旗舰店。</p>
<p>该公司在纽约这样的时尚之都的存在是更广泛成功的试金石，Urban Revivo 母公司 Fashion Momentum Group 的董事长兼首席执行官李伟表示，该公司去年销售收入接近 10 亿美元。</p>
<p>“我们在进入这个市场的早期阶段，” 李告诉路透社。“我们需要不断扩大规模并实现盈利，才能被视为真正的成功。”</p>
<p>他说，Urban Revivo 在西方的成功将取决于战略、产品和品牌价值，并淡化了美国总统唐纳德·特朗普回归办公室后加剧的美中贸易紧张局势。</p>
<p>路透社对公司文件和社交媒体帖子的审查发现，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、瑞幸咖啡（Luckin Coffee）和蜜雪冰城（Mixue）在内的中国品牌在 2025 年开设了他们在美国的第一家门店。安踏计划很快在比佛利山开设一家门店。</p>
<p>名创优品在 2023 年庆祝其第 100 家门店开业，截至 9 月已在北美发展到 421 家门店。</p>
<h3>有机会获得 “四倍利润”</h3>
<p>泡泡玛特于 2023 年首次进入美国，到 2025 年中期在美国运营 41 个门店，并表示计划快速扩张。</p>
<p>“美国市场巨大，购买力强，” 首席执行官王宁在发布半年业绩后表示，数据显示北美的增长超过 1000%。</p>
<p>瞄准美国的品牌在中国竞争激烈的消费市场中已经是赢家。如果在美国也获得成功，他们可能获得的利润率远高于他们在亚洲所习惯的水平。</p>
<p>“很多中国公司都在说：‘我们在中国经历了巨大的竞争和压力，如果我们能在美国做和在中国一样的事情，我们就能赚四倍的钱’，” 咨询公司 East-West Leadership 的创始人 Gabor Holch 表示。</p>
<h3>中国公司在价格上获胜</h3>
<p>年轻、注重性价比的西方消费者 - 已经在像 Shein 和 PDD Holdings 旗下的 Temu 等中国平台购物，享受更具价值的价格 - 将是最可能的目标市场，分析师表示。</p>
<p>“如今，中国品牌正将自己定位为更实惠的替代品，同时建立可靠性，” 晨星分析师 Ivan Su 表示。“你试过一双中国跑鞋吗？它们很好。”</p>
<p>安踏是中国市场份额最大的运动品牌，领先于耐克和阿迪达斯，可能凭借其较低的价格赢得全球消费者，法兰克福的 Union Investment 投资组合经理 Andreas Döring 表示，该公司持有安踏的股份。</p>
<h3>品牌认知在美国面临挑战</h3>
<p>然而，中国品牌在美国的更广泛推进面临挑战，往往在其本土之外鲜为人知。</p>
<p>安踏在比佛利山的门店，以及其对美国篮球明星如凯里·欧文的赞助，旨在提升品牌认知度，伦敦的 Guinness Global Investors 投资组合经理 Sagar Thanki 表示，后者也是安踏的股东。</p>
<p>“这在于在新市场建立信任，而不是完全全力以赴地努力进入美国，” Thanki 说。</p>
<p>但价格和新品牌的新鲜感可能会影响一些年轻顾客。</p>
<p>“Zara 的顾客更为挑剔，” 50 岁的 Trina Jackson 上周在访问 Urban Revivo 的纽约店时表示：</p>
<p>“就价格而言，” 她补充道，“这里的质量更好。”</p>
<p>（$1 = 7.1082 人民币）</p>
<p>中国运动品牌在 2025 年表现良好</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1258" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png"/></p>

泡泡玛特

名创优品

<p>中国消费品牌正在扩展到美国市场，以抵消国内消费疲软，尽管面临关税和经济脱钩的讨论。像泡泡玛特、名创优品、安踏和 Urban Revivo 等品牌正在开设新店，吸引他们的是更高的利润率。他们旨在通过提供更低的价格和针对注重成本的消费者来与成熟的巨头竞争。面临的挑战包括在美国市场建立品牌知名度。在美国的成功可能会带来比亚洲显著更高的利润</p>

<p>(Repeats story published early on Thursday with no changes to text)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重复周四早些时候发布的故事，文本没有变化）</p>
</div><p>Chinese brands expand in US as domestic consumption stalls</p>
<div class="lb-trans"><p>中国品牌在美国扩张，国内消费停滞</p>
</div><p>Massive US market offers higher profit margins than China</p>
<div class="lb-trans"><p>庞大的美国市场提供比中国更高的利润率</p>
</div><p>Chinese brands’ lower prices could attract US consumers</p>
<div class="lb-trans"><p>中国品牌的低价可能吸引美国消费者</p>
</div><p>Competing with established giants remains a major challenge</p>
<div class="lb-trans"><p>与成熟巨头竞争仍然是一个重大挑战</p>
</div><p>By Casey Hall, Nicholas P. Brown and Helen Reid</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Casey Hall, Nicholas P. Brown 和 Helen Reid</p>
</div><p>SHANGHAI/NEW YORK, Dec 18 (Reuters) - Lured by the promise of richer margins, a wave of Chinese consumer brands is making deeper inroads into American retail to offset sluggish spending at home.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海/纽约，12 月 18 日（路透社）- 由于更高利润的承诺，一波中国消费品牌正在深入美国零售市场，以抵消国内消费疲软。</p>
</div><p>Throughout 2025, companies including Labubu-maker Pop Mart (9992.HK) , trinket purveyor Miniso (9896.HK) , sportswear giant Anta (2020.HK) and fast-fashion label Urban Revivo have announced new U.S. stores or retail expansions, trying to establish a foothold in the world’s richest consumer market despite harsh U.S. tariffs and talk of economic decoupling.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，像泡泡玛特（Pop Mart）（9992.HK）、名创优品（Miniso）（9896.HK）、运动服巨头安踏（Anta）（2020.HK）和快时尚品牌 Urban Revivo 等公司宣布在美国开设新店或扩展零售，试图在世界上最富有的消费市场建立立足点，尽管面临严厉的美国关税和经济脱钩的讨论。</p>
</div><p>The counterintuitive trend, which started to emerge in 2023 after the COVID pandemic, accelerated this year as lethargic local spending prompted Chinese consumer companies to look abroad, initially in Southeast Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一反直觉的趋势始于 2023 年 COVID 疫情后开始显现，今年随着当地消费疲软，中国消费公司开始寻求海外市场，最初是在东南亚。</p>
</div><h3>NEW YORK A LITMUS TEST FOR BROADER EXPANSION</h3>
<div class="lb-trans"><h3>纽约：更广泛扩张的试金石</h3>
</div><p>Urban Revivo, often called ‘China’s Zara,’ opened its New York flagship in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>Urban Revivo，常被称为 “中国的 Zara”，于 3 月在纽约开设了旗舰店。</p>
</div><p>The company’s presence in a fashion capital like New York was a litmus test for broader success elsewhere, said Leo Li, chairman and CEO of Urban Revivo’s parent Fashion Momentum Group, which last year saw sales revenue approach $1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在纽约这样的时尚之都的存在是更广泛成功的试金石，Urban Revivo 母公司 Fashion Momentum Group 的董事长兼首席执行官李伟表示，该公司去年销售收入接近 10 亿美元。</p>
</div><p>“We’re only in the early stage of entering this market,” Li told Reuters. “We need to continuously expand our scale and be profitable to be considered truly successful.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们在进入这个市场的早期阶段，” 李告诉路透社。“我们需要不断扩大规模并实现盈利，才能被视为真正的成功。”</p>
</div><p>He said Urban Revivo’s success in the West would hinge on strategy, product and brand value, and played down the heightened U.S.–China trade tensions that have marked U.S. President Donald Trump’s return to office.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，Urban Revivo 在西方的成功将取决于战略、产品和品牌价值，并淡化了美国总统唐纳德·特朗普回归办公室后加剧的美中贸易紧张局势。</p>
</div><p>A Reuters review of company filings and social media posts found that Chinese brands, including Urban Revivo, Auntea Jenny, Chagee, Luckin Coffee and Mixue, opened their first U.S. stores in 2025. Anta soon plans to open a store in Beverly Hills.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社对公司文件和社交媒体帖子的审查发现，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、瑞幸咖啡（Luckin Coffee）和蜜雪冰城（Mixue）在内的中国品牌在 2025 年开设了他们在美国的第一家门店。安踏计划很快在比佛利山开设一家门店。</p>
</div><p>Miniso, which celebrated its 100th store opening in 2023, had grown to 421 North American stores as of September.</p>
<div class="lb-trans"><p>名创优品在 2023 年庆祝其第 100 家门店开业，截至 9 月已在北美发展到 421 家门店。</p>
</div><h3>A CHANCE AT ‘FOUR TIMES THE MONEY’</h3>
<div class="lb-trans"><h3>有机会获得 “四倍利润”</h3>
</div><p>Pop Mart, which debuted in the U.S. in 2023, operated 41 locations there by mid-2025 and signaled plans for rapid expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>泡泡玛特于 2023 年首次进入美国，到 2025 年中期在美国运营 41 个门店，并表示计划快速扩张。</p>
</div><p>“The U.S. market is enormous, with strong purchasing power,” CEO Wang Ning said, following the release of half-year results, which showed more than 1,000% growth in North America.</p>
<div class="lb-trans"><p>“美国市场巨大，购买力强，” 首席执行官王宁在发布半年业绩后表示，数据显示北美的增长超过 1000%。</p>
</div><p>The brands targeting America were already winners in China’s fiercely competitive consumer market. If rewarded with success also in the U.S., they could reap profit margins far higher than they are accustomed to in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞄准美国的品牌在中国竞争激烈的消费市场中已经是赢家。如果在美国也获得成功，他们可能获得的利润率远高于他们在亚洲所习惯的水平。</p>
</div><p>“A lot of these Chinese companies are saying: ‘We grew up in China with tremendous competition, enormous pressure, and if we could do exactly the same thing in America as we did in China, we would make four times the money’,” said Gabor Holch, founder of consultancy East-West Leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>“很多中国公司都在说：‘我们在中国经历了巨大的竞争和压力，如果我们能在美国做和在中国一样的事情，我们就能赚四倍的钱’，” 咨询公司 East-West Leadership 的创始人 Gabor Holch 表示。</p>
</div><h3>CHINESE FIRMS ARE WINNING ON PRICE</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中国公司在价格上获胜</h3>
</div><p>Younger, cost-conscious Western consumers - already shopping on Chinese platforms like Shein and PDD Holdings-owned (PDD.O) Temu offering better value with prices - would be the most likely target market, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>年轻、注重性价比的西方消费者 - 已经在像 Shein 和 PDD Holdings 旗下的 Temu 等中国平台购物，享受更具价值的价格 - 将是最可能的目标市场，分析师表示。</p>
</div><p>“Chinese brands today are positioning themselves as more affordable alternatives while building reliability,” said Morningstar analyst Ivan Su. “Have you tried a pair of Chinese running shoes? They’re good.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“如今，中国品牌正将自己定位为更实惠的替代品，同时建立可靠性，” 晨星分析师 Ivan Su 表示。“你试过一双中国跑鞋吗？它们很好。”</p>
</div><p>Anta, the largest sportswear brand by market share in China ahead of Nike and Adidas, might win global consumers with its lower prices, said Andreas Döring, portfolio manager at Union Investment in Frankfurt, which holds shares in Anta.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏是中国市场份额最大的运动品牌，领先于耐克和阿迪达斯，可能凭借其较低的价格赢得全球消费者，法兰克福的 Union Investment 投资组合经理 Andreas Döring 表示，该公司持有安踏的股份。</p>
</div><h3>BRAND AWARENESS POSES A CHALLENGE IN THE U.S.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>品牌认知在美国面临挑战</h3>
</div><p>Still, a broader push into the U.S. poses challenges for Chinese brands, often little known outside their homeland.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中国品牌在美国的更广泛推进面临挑战，往往在其本土之外鲜为人知。</p>
</div><p>Anta’s Beverly Hills store, and its sponsorship of U.S. basketball stars like Kyrie Irving, are aimed at boosting brand recognition, said Sagar Thanki, portfolio manager at Guinness Global Investors in London, another Anta shareholder.</p>
<div class="lb-trans"><p>安踏在比佛利山的门店，以及其对美国篮球明星如凯里·欧文的赞助，旨在提升品牌认知度，伦敦的 Guinness Global Investors 投资组合经理 Sagar Thanki 表示，后者也是安踏的股东。</p>
</div><p>“It’s about building trust in a new market rather than going completely gung-ho with their efforts to break into the U.S.,” said Thanki.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这在于在新市场建立信任，而不是完全全力以赴地努力进入美国，” Thanki 说。</p>
</div><p>But price, and the freshness of new brands, may sway some younger customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>但价格和新品牌的新鲜感可能会影响一些年轻顾客。</p>
</div><p>“Zara has a more sophisticated shopper,” said Trina Jackson, 50, as she visited Urban Revivo’s New York store last week:</p>
<div class="lb-trans"><p>“Zara 的顾客更为挑剔，” 50 岁的 Trina Jackson 上周在访问 Urban Revivo 的纽约店时表示：</p>
</div><p>“For the price,” she added, “the quality is better here.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“就价格而言，” 她补充道，“这里的质量更好。”</p>
</div><p>($1 = 7.1082 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>（$1 = 7.1082 人民币）</p>
</div><p>Chinese sportswear brands have done well in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>中国运动品牌在 2025 年表现良好</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png" alt="" original-src="https://www.reuters.com/graphics/USA-CHINA/BRANDS/zjpqdalxgvx/chart.png"/></p>

FOCUS-Despite tariffs, China consumer giants push into the US as domestic market stalls

- 中国品牌在美国市场加速扩展以应对国内消费疲软。  
- 2025 年，多个品牌宣布在美国开新店，利润空间大于中国。  
- 但面临品牌认知度低的挑战，需建立消费者信任。

尽管面临关税，中国的消费品巨头在国内市场停滞的情况下仍然进军美国