<p>中国人民币在周五保持平稳，因美国通胀数据疲软引发美元反应平淡，但仍有望实现连续第四周的上涨。</p>
<p>人民币在窄幅区间内交易，截至格林威治标准时间 0425，报 7.0411，接近周四触及的 14 个月高点 7.0400。</p>
<p>人民币现在正朝着连续第四周的上涨迈进，这是自 6 月以来最长的上涨周期。本月该货币对美元上涨 0.5%，今年上涨 3.7%，有望实现自 2020 年疫情以来最强的年度涨幅。</p>
<p>其离岸人民币对美元汇率为 7.0367，亚洲交易中下跌约 0.05%。</p>
<p>LGT 私人银行亚洲的分析师在一份研究报告中表示：“我们预计人民币的强势将在 2026 年初提前显现，可能在接下来的三个月内测试 7.0 水平，然后在下半年稳定。”</p>
<p>“可能推动 2026 年初人民币强势的因素包括美联储的鸽派倾向、中国人民银行愿意下调美元对人民币的中间价，以及春节前季节性大陆出口商的兑换。”</p>
<p>在市场开盘前，中国人民银行将美元中间价设定为 7.0550，为 2024 年 9 月 30 日以来的最强水平，比路透社的预估低 172 个基点。</p>
<p>人民币即期汇率每天允许在固定中间价的两侧最多波动 2%。根据周五的官方指导，人民币允许下跌至 7.1961。</p>
<p>中央银行逐渐加强了人民币的每日官方指导，交易员和分析师表示，这表明其允许一定程度的升值。</p>
<p>在其他方面，美元指数对六种主要货币保持稳定，此前数据显示美国消费者价格上月上涨幅度低于预期。然而，一些分析师对这些数据表示怀疑，因为数据收集受到美国政府停摆的影响。</p>
<p>招商银行的分析师在一份报告中表示：“本期统计数据的质量问题可能导致数据失真，我们仍需 12 月的数据来确认美国通胀的降温，因此市场波动不大。”</p>
<p>在岸与离岸的关键水平：</p>
<ul>
<li>在岸美元/人民币掉期 -14.20 个基点，离岸 -14.20</li>
<li>三个月 SHIBOR（SHIBOR=）1.6% vs. 三个月 CNH HIBOR 1.8%</li>
</ul>
<p>格林威治标准时间 0314 的水平</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>工具</td>
<td>当前对美元</td>
<td>与前一收盘的涨跌 (%)</td>
<td>年初至今的变化 (%)</td>
<td>当日最高</td>
<td>当日最低</td>
</tr>
<tr>
<td>即期人民币</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>离岸人民币即期</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>

<p>中国的人民币正朝着连续第四周上涨的方向发展，这是自 6 月以来最长的连涨周期，达到了 14 个月来的最高点。分析师预计，由于美联储的鸽派政策和中国人民银行的政策，人民币将在 2026 年初测试 7.0 的水平。中国人民银行将中间价设定为自 2024 年 9 月以来的最强水平，允许人民币有所升值。美国的通胀数据上升幅度低于预期，但分析师对其准确性表示质疑，认为存在数据收集问题</p>

<p>China's yuan was flat on Friday as softer U.S. inflation data drew muted dollar reaction, but remained on track for its fourth straight weekly gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国人民币在周五保持平稳，因美国通胀数据疲软引发美元反应平淡，但仍有望实现连续第四周的上涨。</p>
</div><p>The yuan  traded in a narrow range and was at 7.0411 by 0425 GMT, near a 14-month high of 7.0400 hit on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民币在窄幅区间内交易，截至格林威治标准时间 0425，报 7.0411，接近周四触及的 14 个月高点 7.0400。</p>
</div><p>The yuan is now heading towards its fourth straight week of gains, the longest streak since June. The currency is up 0.5% against the dollar this month and 3.7% firmer this year, on track for its strongest annual gain since the pandemic year of 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民币现在正朝着连续第四周的上涨迈进，这是自 6 月以来最长的上涨周期。本月该货币对美元上涨 0.5%，今年上涨 3.7%，有望实现自 2020 年疫情以来最强的年度涨幅。</p>
</div><p>Its offshore counterpart traded at 7.0367 yuan per dollar , down about 0.05% in Asian trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>其离岸人民币对美元汇率为 7.0367，亚洲交易中下跌约 0.05%。</p>
</div><p>&#34;We expect RMB strength to be front-loaded in early 2026, likely testing the 7.0 level in the next three months, before stabilising in the second half,&#34; analysts at LGT Private Banking Asia said in a research note.</p>
<div class="lb-trans"><p>LGT 私人银行亚洲的分析师在一份研究报告中表示：“我们预计人民币的强势将在 2026 年初提前显现，可能在接下来的三个月内测试 7.0 水平，然后在下半年稳定。”</p>
</div><p>&#34;Factors that may drive early 2026 RMB strength include a dovish Fed bias, PBOC's willingness to lower USDCNY fix, and seasonal mainland exporter conversions ahead of Chinese New Year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“可能推动 2026 年初人民币强势的因素包括美联储的鸽派倾向、中国人民银行愿意下调美元对人民币的中间价，以及春节前季节性大陆出口商的兑换。”</p>
</div><p>Prior to the market opening, the People's Bank of China (PBOC) set the midpoint rate  at 7.0550 per dollar, its strongest since September 30, 2024, and 172 pips weaker than a Reuters estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市场开盘前，中国人民银行将美元中间价设定为 7.0550，为 2024 年 9 月 30 日以来的最强水平，比路透社的预估低 172 个基点。</p>
</div><p>The spot yuan is allowed to trade a maximum of 2% on either side of the fixed midpoint each day. Based on Friday's official guidance, the yuan is allowed to drop as far as 7.1961.</p>
<div class="lb-trans"><p>人民币即期汇率每天允许在固定中间价的两侧最多波动 2%。根据周五的官方指导，人民币允许下跌至 7.1961。</p>
</div><p>The central bank has been gradually strengthening its daily yuan official guidance, with a bias suggesting it is allowing some appreciation, traders and analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央银行逐渐加强了人民币的每日官方指导，交易员和分析师表示，这表明其允许一定程度的升值。</p>
</div><p>Elsewhere, the dollar index  versus six major currencies held steady after data showed U.S. consumer prices rose less than expected last month. However, some analysts had doubts about the figures as data collection was interrupted by the U.S. government shutdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他方面，美元指数对六种主要货币保持稳定，此前数据显示美国消费者价格上月上涨幅度低于预期。然而，一些分析师对这些数据表示怀疑，因为数据收集受到美国政府停摆的影响。</p>
</div><p>&#34;Quality issues in this period's statistics may have caused data distortion, and we still need December data to confirm the cooling of U.S. inflation, so markets showed little volatility,&#34; analysts at China Merchants Bank said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>招商银行的分析师在一份报告中表示：“本期统计数据的质量问题可能导致数据失真，我们仍需 12 月的数据来确认美国通胀的降温，因此市场波动不大。”</p>
</div><p>Key onshore vs offshore levels:</p>
<div class="lb-trans"><p>在岸与离岸的关键水平：</p>
</div><ul>
<li>Overnight dollar/yuan swap onshore -14.20 pips vs. offshore -14.20</li>
<li>Three-month SHIBOR (SHIBOR=) 1.6 % vs. 3-month CNH HIBOR 1.8 %</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在岸美元/人民币掉期 -14.20 个基点，离岸 -14.20</li>
<li>三个月 SHIBOR（SHIBOR=）1.6% vs. 三个月 CNH HIBOR 1.8%</li>
</ul>
</div><p>LEVELS AT 0314 GMT</p>
<div class="lb-trans"><p>格林威治标准时间 0314 的水平</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>INSTRUMENT</td>
<td>CURRENT vs USD</td>
<td>UP/DOWN(-) VS. PREVIOUS CLOSE %</td>
<td>% CHANGE YR-TO-DATE</td>
<td>DAY'S HIGH</td>
<td>DAY'S LOW</td>
</tr>
<tr>
<td>Spot yuan</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>Offshore yuan spot</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>工具</td>
<td>当前对美元</td>
<td>与前一收盘的涨跌 (%)</td>
<td>年初至今的变化 (%)</td>
<td>当日最高</td>
<td>当日最低</td>
</tr>
<tr>
<td>即期人民币</td>
<td>7.0409</td>
<td>0.02</td>
<td>3.67</td>
<td>7.0408</td>
<td>7.0424</td>
</tr>
<tr>
<td>离岸人民币即期</td>
<td>7.0367</td>
<td>-0.05</td>
<td>4.26</td>
<td>7.0324</td>
<td>7.0368</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>

人民币正迈向自六月以来最长的周连涨纪录