<div id="readability-page-1">投资慧眼 Insights -英央行利率决议来袭，通胀降温为降息铺平道路周四（12 月 18 日）市场将迎来英国央行 12 月利率决议，市场普遍预期英央行将宣布降息 25 个基点至 3.75%，为今年以来第四次降息，并为三年以来最低水准。市场认为英国央行今夜降息的可能性超过 90%，并预测在英国央行在明年 4 月底之前还会降息一次。目前英镑/美元围绕 1.3350 附近整理。值得留意的是，经济学家预计会议将连续第二次出现 5 比 4 的投票结果，暗示英央行内部分歧巨大。不过，考虑到英国近期公布的经济数据显示其通胀与就业双双降温，预计四名鹰派成员中有人倒戈的可能性。具体而言，12 月 12 日公布的英国 10 月 GDP 意外收缩 0.1%，低于市场预期的 0.1% 增长，为连续第二个月萎缩。同时英国失业率升至 2021 年初以来的高位，进一步凸显经济放缓迹象。另一方面，周三（12 月 17 日）英国 11 月消费物价指数 (CPI) 按年升 3.2%，升幅为 8 个月最小，市场预期 3.5%；扣除食品、能源等核心 CPI 按年升 3.2%，不及预期 3.4%。在通胀数据出炉后，英镑/美元创一个月来最大单日跌幅，盘中一度跌超 0.8% 至 1.3311，刷新一周新低；英国 10 年期国债殖利率一度下跌逾 7 个基点至 4.44%。再者，11 月 27 日出台的预算案同样为英国央行重启降息扫清障碍。英国财政大臣蕾切尔·里夫斯的政策组合（包括冻结铁路票价、延长燃油税减免政策一年、降低家庭能源账单等措施）将在明年第二季度使通膨率降低多达 0.5 个百分点。美国 CPI 即将公布，联准会降息预期或更强烈值得留意的是，日内还将迎来美国 11 月 CPI，市场预期 CPI 年率增长 3.1%，略微高于前值 3%。需留意的是，目前联准会普遍认为关税对通胀的影响是一次性的。有「联准会三把手」称号威廉斯 (John Williams) 释放鸽派信号，称关税造成的通胀影响在很大程度上属于一次性质，而就业市场面临的下行风险在最近数月加重。周二（12 月 16 日）公布的美国 11 月季调后非农就业人口录得 6.4 万人，高于市场预期的 4.5 万人。10 月非农人口则减少了 10.5 万，远超预期下降 2.5 万。值得注意的是，美国 11 月失业率升至 4.6%，高于市场预期 4.4%，创四年新高。劳动力市场疲软预示美国经济存一定风险，加之联准会停止缩表，启动储备管理购买（RMP）计划，联准会货币整体政策基调趋向宽松。此外，联准会主席鲍威尔任期将于明年结束，川普或将于 2026 年 1 月宣布新一任联准会主席人选，市场押注联准会明年将再降息两次。对于英镑/美元而言，鉴于投资者对英央行降息预期提前消化，目前资产管理公司持有的英镑空头头寸规模是十多年来最大的。一旦英央行在降息后是否出降息周期接近结束信号，届时或导致「非常剧烈」的轧空，并为英镑/美元提供进一步上行动力。英镑/美元技术分析：多空抉择一触即发，关注 1.3455 及 1.3355 水准英镑/美元日线图：<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251218/17660520149374.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1482" height="784" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251218/17660520149374.png"/>图片来源于：tradingview日线图显示，英镑/美元面临多空抉择，可重点关注两处关键水准，若有效突破 1.3455，上行空间有望被打开；若跌破 1.3355，则需警惕升势逆转。</div>

英央行 12 月利率决议即将公布，市场预期降息 25 个基点至 3.75%。通胀和就业数据降温为降息铺平道路，英镑/美元汇率可能受影响。经济学家预计会议投票结果为 5 比 4，显示内部分歧。英国近期经济数据不佳，通胀率和失业率上升。财政政策也支持降息。美国 CPI 数据即将公布，可能影响联准会降息预期。

英央行降息已成定局？英镑/美元或迎「惊喜」！