<p>信达生物（港交所代码：1801）刚刚达成一个科学里程碑，其双重 GCG/GLP-1 药物 mazdutide 的两项三期临床试验相继在《自然》杂志上发表，进一步增强了其糖尿病业务的投资案例。</p>
<p>查看我们对信达生物的最新分析。</p>
<p>最新的《自然》出版物为一系列积极的催化剂画上句号，包括 NRDL 的新增和恒生指数的纳入。尽管 30 天的股价回报为-7.1%，与强劲的 1 年总股东回报 136.5% 形成对比，这表明长期动能依然稳固。</p>
<p>如果信达的股价飙升让你重新考虑医疗保健的投资，这可能是一个明智的时机去探索其他高潜力的医疗保健股票，这些股票可能在你的雷达之外。</p>
<p>然而，尽管信达的股价相比分析师目标价大约有 32% 的折扣，且过去 12 个月的涨幅达到三位数，投资者是否仍然低估了 mazdutide 驱动的收益，还是市场已经将下一阶段的增长价格提前反映在内？</p>
<h2>114.5 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>信达 114.5 倍的市盈率，股价为每股 83.25 港元，表明市场显然在为增长支付溢价。</p>
<p>市盈率倍数将当前股价与预期收益进行比较，这是高增长生物制药领域的一个关键视角，因为利润刚刚开始显现。</p>
<p>随着收益最近才转为正值，预计年增长约 28%，市场似乎在将未来盈利能力的相当一部分提前反映在今天的估值中，尽管我们的分析表明合理的市盈率更接近 31.5 倍，市场最终可能会向此靠拢。</p>
<p>与亚洲生物科技同行的 38.7 倍和更广泛的同行的 42.2 倍相比，信达的交易溢价显著，突显出投资者对其盈利能力的定价是多么激进。</p>
<p>探索信达生物的 SWS 合理比率</p>
<p><strong>结果：114.5 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
<p>然而，mazdutide 的监管障碍，或肥胖和糖尿病的接受度低于预期，可能会迅速压缩利润率，并挑战今天的溢价估值。</p>
<p>了解信达生物叙述中的关键风险。</p>
<h2>另一种观点，SWS DCF 认为股票被低估</h2>
<p>虽然 114.5 倍的市盈率看起来昂贵，但我们的 DCF 模型提供了不同的视角，指向合理价值约为 123.24 港元，而当前为 83.25 港元。这个 32% 的隐含折扣表明长期现金流可能被低估，而非被高估。这引发了投资者应该优先考虑哪个视角的问题。</p>
<p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 1801 折现现金流</p>
<p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看信达生物）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 918 只基于现金流的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。</p>
<h2>构建你自己的信达生物叙述</h2>
<p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想自己深入数字，你可以在几分钟内打造一个个性化的视角：按你的方式来。</p>
<p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对信达生物的 4 个关键回报的乐观预期。</p>
<h2>寻找更多投资想法？</h2>
<p>在你继续之前，考虑在 Simply Wall Street 的筛选器上扫描新的机会，针对性的想法可以帮助你完善整体策略。</p>
<ul>
<li>通过针对具有强大财务状况的韧性企业，将小额投资转变为更高的信念想法，使用这些 3608 只已经显示出许多交易者可能忽视的财务实力的便士股票。</li>
<li>通过研究这些 24 只参与全球 AI 支出发展的 AI 便士股票，探索自动化和机器智能的结构主题。</li>
<li>通过关注这些 13 只收益率超过 3% 的股息股票，寻找收入潜力和估值纪律的结合，这些股票提供定期的分红，同时保持合理的定价。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，性质一般。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不应被视为财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

信达生物

<p>信达生物最近在《自然》杂志上发布的 mazdutide 第三阶段临床试验增强了其投资吸引力。尽管股价在 30 天内下跌了 7.1%，但 1 年回报率为 136.5%。该股票的交易价格较分析师目标价折让 32%，市盈率高达 114.5 倍，暗示其被高估。然而，现金流折现模型显示该股票被低估，公允价值为 123.24 港元。建议投资者考虑这两种观点及潜在风险，包括监管障碍和市场接受度挑战</p>

<p>Innovent Biologics (SEHK:1801) just hit a scientific milestone, with two Phase 3 trials of its dual GCG/GLP-1 drug mazdutide published back to back in Nature, sharpening the investment case around its diabetes franchise.</p>
<div class="lb-trans"><p>信达生物（港交所代码：1801）刚刚达成一个科学里程碑，其双重 GCG/GLP-1 药物 mazdutide 的两项三期临床试验相继在《自然》杂志上发表，进一步增强了其糖尿病业务的投资案例。</p>
</div><p>See our latest analysis for Innovent Biologics.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对信达生物的最新分析。</p>
</div><p>The latest Nature publications cap a run of positive catalysts, including NRDL additions and Hang Seng index inclusion. This comes even as the 30 day share price return of minus 7.1% contrasts with a powerful 1 year total shareholder return of 136.5%, suggesting long term momentum remains firmly intact.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的《自然》出版物为一系列积极的催化剂画上句号，包括 NRDL 的新增和恒生指数的纳入。尽管 30 天的股价回报为-7.1%，与强劲的 1 年总股东回报 136.5% 形成对比，这表明长期动能依然稳固。</p>
</div><p>If Innovent's surge has you rethinking healthcare exposure, this could be a smart moment to explore other high potential healthcare stocks that might be under your radar.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果信达的股价飙升让你重新考虑医疗保健的投资，这可能是一个明智的时机去探索其他高潜力的医疗保健股票，这些股票可能在你的雷达之外。</p>
</div><p>Yet with Innovent trading at roughly a 32% discount to analyst targets despite triple digit 12 month gains, are investors still underestimating mazdutide powered earnings, or has the market already priced in the next leg of growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管信达的股价相比分析师目标价大约有 32% 的折扣，且过去 12 个月的涨幅达到三位数，投资者是否仍然低估了 mazdutide 驱动的收益，还是市场已经将下一阶段的增长价格提前反映在内？</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 114.5x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>114.5 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>Innovent's lofty 114.5x price to earnings ratio at HK$83.25 per share points to a market that is clearly paying up for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>信达 114.5 倍的市盈率，股价为每股 83.25 港元，表明市场显然在为增长支付溢价。</p>
</div><p>The price to earnings multiple compares the current share price to expected earnings, a key lens for high growth biopharma where profits are only just emerging.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率倍数将当前股价与预期收益进行比较，这是高增长生物制药领域的一个关键视角，因为利润刚刚开始显现。</p>
</div><p>With earnings only recently turning positive and forecast to grow about 28% annually, the market seems to be front loading a sizeable portion of future profitability into today's valuation, even though our analysis suggests a fair price to earnings closer to 31.5x that the market could ultimately gravitate toward.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着收益最近才转为正值，预计年增长约 28%，市场似乎在将未来盈利能力的相当一部分提前反映在今天的估值中，尽管我们的分析表明合理的市盈率更接近 31.5 倍，市场最终可能会向此靠拢。</p>
</div><p>Relative to both Asian biotech peers on 38.7x and the broader peer set on 42.2x, Innovent trades at a striking premium, underscoring how aggressively investors are pricing its earnings power compared to the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>与亚洲生物科技同行的 38.7 倍和更广泛的同行的 42.2 倍相比，信达的交易溢价显著，突显出投资者对其盈利能力的定价是多么激进。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Innovent Biologics</p>
<div class="lb-trans"><p>探索信达生物的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 114.5x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：114.5 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
</div><p>However, regulatory setbacks for mazdutide, or slower than expected uptake in obesity and diabetes, could quickly compress margins and challenge today’s premium valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，mazdutide 的监管障碍，或肥胖和糖尿病的接受度低于预期，可能会迅速压缩利润率，并挑战今天的溢价估值。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Innovent Biologics narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解信达生物叙述中的关键风险。</p>
</div><h2>Another View, SWS DCF Says Shares Are Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点，SWS DCF 认为股票被低估</h2>
</div><p>While the 114.5x earnings multiple appears expensive, our DCF model suggests a different perspective, pointing to fair value around HK$123.24 versus the current HK$83.25. That 32% implied discount suggests long term cash flows may be underappreciated, not overstated. This raises the question of which lens investors should prioritize.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 114.5 倍的市盈率看起来昂贵，但我们的 DCF 模型提供了不同的视角，指向合理价值约为 123.24 港元，而当前为 83.25 港元。这个 32% 的隐含折扣表明长期现金流可能被低估，而非被高估。这引发了投资者应该优先考虑哪个视角的问题。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/861d28ed-8790-450c-b7ce-2b5bca5b0e07/chart/dcf"/></p>
<p>1801 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 1801 折现现金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Innovent Biologics for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 918 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看信达生物）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 918 只基于现金流的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。</p>
</div><h2>Build Your Own Innovent Biologics Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建你自己的信达生物叙述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can craft a personalized view in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想自己深入数字，你可以在几分钟内打造一个个性化的视角：按你的方式来。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 4 key rewards investors are optimistic about regarding Innovent Biologics.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对信达生物的 4 个关键回报的乐观预期。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找更多投资想法？</h2>
</div><p>Before you move on, consider scanning fresh opportunities on Simply Wall Street's screener, where targeted ideas can help you refine your overall strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你继续之前，考虑在 Simply Wall Street 的筛选器上扫描新的机会，针对性的想法可以帮助你完善整体策略。</p>
</div><ul>
<li>Turn small positions into higher conviction ideas by targeting resilient businesses using these 3608 penny stocks with strong financials that already show the financial strength many traders may overlook.</li>
<li>Explore structural themes in automation and machine intelligence by examining these 24 AI penny stocks positioned to participate in the development of AI spending worldwide.</li>
<li>Look for a combination of income potential and valuation discipline by focusing on these 13 dividend stocks with yields &gt; 3% that offer regular payouts alongside measured pricing.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过针对具有强大财务状况的韧性企业，将小额投资转变为更高的信念想法，使用这些 3608 只已经显示出许多交易者可能忽视的财务实力的便士股票。</li>
<li>通过研究这些 24 只参与全球 AI 支出发展的 AI 便士股票，探索自动化和机器智能的结构主题。</li>
<li>通过关注这些 13 只收益率超过 3% 的股息股票，寻找收入潜力和估值纪律的结合，这些股票提供定期的分红，同时保持合理的定价。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，性质一般。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不应被视为财务建议。</strong> 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随时随地。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

信达生物（SEHK:1801）：在具有里程碑意义的《自然》期刊第三阶段 Mazdutide 研究发表后重新评估其估值