<p>本周关于阿迪达斯（XTRA:ADS）的热议并非来自新鞋发布，而是其阿迪达斯 Terrex 活动，该活动现在在哈萨克斯坦设有一个完全品牌化的蒙古包作为假日季节的营销舞台。</p>
<p>查看我们对阿迪达斯的最新分析。</p>
<p>这个充满趣味的 Terrex 蒙古包推广正值投资者面临的一个棘手时刻，阿迪达斯的股价目前约为 165.1 美元，尽管过去一个月的股价回报表现良好，但年初至今的股价回报却 sharply negative，而三年总股东回报仍然保持在舒适的正值。</p>
<p>如果 Terrex 活动让你思考未来增长和品牌力量可能出现的地方，扫描汽车制造商寻找其他正在重塑其类别的面向消费者的品牌可能值得一试。</p>
<p>尽管今年股价下跌近 30%，但交易价格大幅低于分析师目标价，投资者面临一个关键问题：阿迪达斯在这里是否被低估，还是市场已经在考虑下一轮增长？</p>
<h2>最受欢迎的叙述：25.7% 被低估</h2>
<p>最受关注的叙述将阿迪达斯的公允价值定在远高于最近的 165.1 欧元收盘价，差距取决于收益和利润率能延伸到多远。</p>
<blockquote>
<p><em>持续向直接面向消费者的电子商务和零售渠道转型（电子商务增长 9%，实体店增长 9%，持续的 D2C 扩展）正在改善阿迪达斯对品牌的控制，推动更高利润的销售，并加强客户数据的利用，这将随着渠道组合的演变逐渐提升净利润和毛利润。</em></p>
</blockquote>
<p>阅读完整叙述。</p>
<p>想看看这些更高利润假设真正意味着什么吗？这个叙述悄然蕴含了大胆的收入增长、更丰厚的利润，以及一个假设阿迪达斯继续超越更广泛市场的未来收益倍数。</p>
<p><strong>结果：公允价值为 222.33 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
<p>然而，如果关税驱动的成本压力比预期更严重，或者竞争加剧侵蚀定价权，这种乐观的观点可能会受到挑战。</p>
<p>了解这个阿迪达斯叙述的关键风险。</p>
<h2>另一种观点：通过收益进行估值</h2>
<p>从收益来看，情况显得不那么乐观。阿迪达斯的市盈率约为 24.3 倍，高于其 22.4 倍的公允比率和 20.1 倍的欧洲奢侈品平均水平，尽管它比一些同行的 33.2 倍便宜。品牌溢价值得冒这个估值风险吗？</p>
<p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:ADS 市盈率</p>
<h2>自己构建阿迪达斯叙述</h2>
<p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想自己深入研究数字，你可以在几分钟内形成一个新的观点：按你的方式来。</p>
<p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对阿迪达斯的四个关键回报的乐观预期。</p>
<h2>准备好更多投资想法了吗？</h2>
<p>不要止步于阿迪达斯；通过使用 Simply Wall St 筛选器来发现符合你投资风格的新机会，提升你的竞争优势。</p>
<ul>
<li>通过针对低于其估计价值的优质公司，捕捉潜在的便宜机会，这些 914 只被低估的股票基于现金流，帮助你在可能的重新评级中占得先机。</li>
<li>通过关注使用机器学习和数据来转变患者结果的创新者，乘势医疗保健的结构性变化，在这些 29 只医疗保健 AI 股票中寻找机会，抢在大众之前。</li>
<li>通过扫描这些 79 只加密货币和区块链股票，挖掘数字资产生态系统中的不对称上行潜力，寻找围绕区块链基础设施和支付通道构建真实价值的企业。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是人形的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可达。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

阿迪达斯

<p>阿迪达斯（XTRA:ADS）最近在哈萨克斯坦推出的 Terrex 帐篷活动引起了广泛关注。尽管一个月的股价回报表现良好，但阿迪达斯的股价今年已下跌近 30%，目前交易价格为 165.1 美元。分析师们对阿迪达斯是否被低估存在争议，公允价值估计为 222.33 美元。向直接面向消费者渠道的转变正在改善利润率，但面临的风险包括关税压力和竞争。阿迪达斯的市盈率为 24.3 倍，高于其公允比率 22.4 倍。投资者被鼓励进一步探索投资机会</p>

<p>The buzz around adidas (XTRA:ADS) this week is not from a new shoe drop but from its Adidas Terrex campaign, which now features a fully branded yurt in Kazakhstan as a holiday-season marketing stage.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周关于阿迪达斯（XTRA:ADS）的热议并非来自新鞋发布，而是其阿迪达斯 Terrex 活动，该活动现在在哈萨克斯坦设有一个完全品牌化的蒙古包作为假日季节的营销舞台。</p>
</div><p>See our latest analysis for adidas.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对阿迪达斯的最新分析。</p>
</div><p>That playful Terrex yurt push lands at a tricky moment for investors, with adidas shares now around $165.1 after a solid 1 month share price return but a sharply negative year to date share price return, while the 3 year total shareholder return is still comfortably positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个充满趣味的 Terrex 蒙古包推广正值投资者面临的一个棘手时刻，阿迪达斯的股价目前约为 165.1 美元，尽管过去一个月的股价回报表现良好，但年初至今的股价回报却 sharply negative，而三年总股东回报仍然保持在舒适的正值。</p>
</div><p>If the Terrex campaign has you thinking about where growth and brand power might show up next, it could be worth scanning auto manufacturers for other consumer facing names reshaping their categories.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Terrex 活动让你思考未来增长和品牌力量可能出现的地方，扫描汽车制造商寻找其他正在重塑其类别的面向消费者的品牌可能值得一试。</p>
</div><p>With shares down nearly 30% this year but trading at a hefty discount to analyst targets, investors face a pivotal question: is adidas quietly undervalued here, or is the market already baking in the next leg of growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管今年股价下跌近 30%，但交易价格大幅低于分析师目标价，投资者面临一个关键问题：阿迪达斯在这里是否被低估，还是市场已经在考虑下一轮增长？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative Narrative: 25.7% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受欢迎的叙述：25.7% 被低估</h2>
</div><p>With the most followed narrative placing adidas fair value well above the recent €165.1 close, the gap hinges on how far earnings and margins can stretch.</p>
<div class="lb-trans"><p>最受关注的叙述将阿迪达斯的公允价值定在远高于最近的 165.1 欧元收盘价，差距取决于收益和利润率能延伸到多远。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The ongoing shift to direct to consumer e commerce and retail channels (+9% e commerce, +9% brick &amp; mortar, continued D2C expansion) is improving adidas' control over branding, driving higher margin sales, and strengthening customer data utilization, which will gradually enhance net and gross margins as the channel mix evolves.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>持续向直接面向消费者的电子商务和零售渠道转型（电子商务增长 9%，实体店增长 9%，持续的 D2C 扩展）正在改善阿迪达斯对品牌的控制，推动更高利润的销售，并加强客户数据的利用，这将随着渠道组合的演变逐渐提升净利润和毛利润。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读完整叙述。</p>
</div><p>Want to see what these higher margin assumptions really imply? The narrative quietly bakes in bold revenue growth, fatter profits, and a future earnings multiple that assumes adidas keeps outrunning the wider market.</p>
<div class="lb-trans"><p>想看看这些更高利润假设真正意味着什么吗？这个叙述悄然蕴含了大胆的收入增长、更丰厚的利润，以及一个假设阿迪达斯继续超越更广泛市场的未来收益倍数。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $222.33 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：公允价值为 222.33 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
</div><p>However, this upbeat view could be challenged if tariff driven cost pressures bite harder than expected, or if intensifying competition erodes pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果关税驱动的成本压力比预期更严重，或者竞争加剧侵蚀定价权，这种乐观的观点可能会受到挑战。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this adidas narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解这个阿迪达斯叙述的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Valuation Through Earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：通过收益进行估值</h2>
</div><p>On earnings, the picture looks less generous. Adidas trades on about 24.3 times profit, richer than both its 22.4 times fair ratio and the 20.1 times European luxury average, even if it is cheaper than some peers on 33.2 times. Is the brand premium worth that valuation risk?</p>
<div class="lb-trans"><p>从收益来看，情况显得不那么乐观。阿迪达斯的市盈率约为 24.3 倍，高于其 22.4 倍的公允比率和 20.1 倍的欧洲奢侈品平均水平，尽管它比一些同行的 33.2 倍便宜。品牌溢价值得冒这个估值风险吗？</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/a06709b2-2f79-4866-a149-1433f175cfb2/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>XTRA:ADS PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:ADS 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own adidas Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己构建阿迪达斯叙述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to dig into the numbers yourself, you can shape a fresh view in minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你对这个故事有不同的看法，或者想自己深入研究数字，你可以在几分钟内形成一个新的观点：按你的方式来。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 4 key rewards investors are optimistic about regarding adidas.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对阿迪达斯的四个关键回报的乐观预期。</p>
</div><h2>Ready for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>准备好更多投资想法了吗？</h2>
</div><p>Do not stop at adidas; sharpen your edge by using the Simply Wall St Screener to uncover fresh opportunities that match how you like to invest.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要止步于阿迪达斯；通过使用 Simply Wall St 筛选器来发现符合你投资风格的新机会，提升你的竞争优势。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential bargain opportunities by targeting quality companies trading below their estimated worth through these 914 undervalued stocks based on cash flows and position yourself ahead of a possible rerating.</li>
<li>Ride structural shifts in healthcare by focusing on innovators using machine learning and data to transform patient outcomes with these 29 healthcare AI stocks before the crowd fully catches on.</li>
<li>Tap into asymmetric upside in the digital asset ecosystem by scanning these 79 cryptocurrency and blockchain stocks for businesses building real value around blockchain infrastructure and payment rails.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过针对低于其估计价值的优质公司，捕捉潜在的便宜机会，这些 914 只被低估的股票基于现金流，帮助你在可能的重新评级中占得先机。</li>
<li>通过关注使用机器学习和数据来转变患者结果的创新者，乘势医疗保健的结构性变化，在这些 29 只医疗保健 AI 股票中寻找机会，抢在大众之前。</li>
<li>通过扫描这些 79 只加密货币和区块链股票，挖掘数字资产生态系统中的不对称上行潜力，寻找围绕区块链基础设施和支付通道构建真实价值的企业。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是人形的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可达。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

在哈萨克斯坦引起广泛关注的 Terrex Yurt 活动之后，阿迪达斯（XTRA:ADS）的估值检查