<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="640" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
<p><strong><em>空气化工产品公司</em></strong> <em>(APD) 上周下跌超过 6%，原因是该公司宣布与挪威的化肥生产商和全球氨分销商 Yara International 就美国和沙特阿拉伯的两个重大项目进行深入谈判。但我们的目标价现在定在 360 美元。</em></p>
<p>空气化工计划出售其路易斯安那州项目的氨生产和分销资产。该项目的总成本预计在 80 亿到 90 亿美元之间，路易斯安那州的最终投资决策目标是在 2026 年中期，预计在 2030 年完成。</p>
<p><strong>空气化工产品公司 (APD)</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://msgraphics.blob.core.windows.net/content/article-img/dailyguru64754.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="439" height="201" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://msgraphics.blob.core.windows.net/content/article-img/dailyguru64754.png"/></p>
<p>管理层表示，约 75% 的开发资本与工业气体综合体相关（25% 代表将出售给 Yara 的部分）。在沙特阿拉伯，Yara 还在谈判 NEOM 绿色氢气项目的可再生氨的营销权，目标是在 2026 年达成协议，并在 2027 年首次供应。</p>
<p>首席执行官爱德华多·梅内塞斯重申，项目公告预计不会对公司在 2026 年第四季度财报电话会议上提供的调整后每股收益和资本指导产生影响。当时，管理层预计 2026 年全年的每股收益为 12.85 美元至 13.15 美元，尽管氦气面临持续挑战，但仍代表 7% 至 9% 的增长。</p>
<p>在 2026 年计划支出 40 亿美元用于维护和增长项目后，管理层预计资本支出将逐步降至每年 25 亿美元，因为主要项目完成。上周的下跌使 APD 的未来 12 个月市盈率降至 18.7，基于共识 2028 年每股收益降至 15.5，低于其两大同行的倍数。</p>
<p>尽管工业气体业务资本密集，但其增长潜力仍然显著。我们认为我们的论点成立，这些气体是必不可少的投入，但它们在客户成本中所占的份额较小。这一动态支持了 APD 历史上所要求的溢价倍数。</p>
<p>该公司在 1 月份连续第 43 年提高了股息，目前收益率为 2.9%。</p>
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<p><em>更多来自该作者的文章：</em></p>
<p>SPX：为什么 2026 年可能比投资者想象的要好得多</p>
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空气化工产品

<p>空气化工产品公司（Air Products & Chemicals Inc.，简称 APD）在宣布与雅拉国际（Yara International）就美国和沙特阿拉伯的重大项目进行深入谈判后，股价下跌了 6%。APD 计划出售其路易斯安那州项目的氨资产，估计价值在 80 亿至 90 亿美元之间，预计在 2030 年前完成。尽管有这些进展，APD 的首席执行官表示对 2026 年的盈利指引没有影响。该公司保持强劲的增长前景，连续 43 年增加股息，目前的收益率为 2.9%</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
</div><p><strong><em>Air Products &amp; Chemicals Inc.</em></strong> <em>(APD) fell more than 6% last week after announcing advanced talks with Yara International, a Norway-based fertilizer producer and global ammonia distributor, on two major projects in the US and Saudi Arabia. But our target price now stands at $360.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>空气化工产品公司</em></strong> <em>(APD) 上周下跌超过 6%，原因是该公司宣布与挪威的化肥生产商和全球氨分销商 Yara International 就美国和沙特阿拉伯的两个重大项目进行深入谈判。但我们的目标价现在定在 360 美元。</em></p>
</div><p>Air Products intends to sell the ammonia production and distribution assets from its Louisiana project. The total cost of this project is estimated between $8 billion and $9 billion, with final investment decisions for Louisiana targeted by mid-2026, and completion targeted by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>空气化工计划出售其路易斯安那州项目的氨生产和分销资产。该项目的总成本预计在 80 亿到 90 亿美元之间，路易斯安那州的最终投资决策目标是在 2026 年中期，预计在 2030 年完成。</p>
</div><p><strong>Air Products &amp; Chemicals Inc. (APD)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>空气化工产品公司 (APD)</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://msgraphics.blob.core.windows.net/content/article-img/dailyguru64754.png" alt="" original-src="https://msgraphics.blob.core.windows.net/content/article-img/dailyguru64754.png"/></p>
<p>Management said approximately 75% of the development capital is related to the industrial gas complex (and 25% represents the portion to be sold to Yara). In Saudi Arabia, Yara is also negotiating marketing rights for renewable ammonia from the NEOM Green Hydrogen Project, with agreements targeted for 2026 and first supply in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层表示，约 75% 的开发资本与工业气体综合体相关（25% 代表将出售给 Yara 的部分）。在沙特阿拉伯，Yara 还在谈判 NEOM 绿色氢气项目的可再生氨的营销权，目标是在 2026 年达成协议，并在 2027 年首次供应。</p>
</div><p>CEO Eduardo Menezes reiterated that the project announcements are expected to have no impact on the adjusted earnings per share and capital guidance for 2026 that was provided on the company’s Q4 earnings call. Back then, management called for full-year EPS of $12.85 to $13.15 in 2026, representing 7% to 9% growth even with continued helium challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官爱德华多·梅内塞斯重申，项目公告预计不会对公司在 2026 年第四季度财报电话会议上提供的调整后每股收益和资本指导产生影响。当时，管理层预计 2026 年全年的每股收益为 12.85 美元至 13.15 美元，尽管氦气面临持续挑战，但仍代表 7% 至 9% 的增长。</p>
</div><p>Following the $4 billion spending plans on maintenance and growth projects in 2026, management has called for capex to fall toward $2.5 billion annually as major projects are completed. Last week’s decline brings APD’s NTM P/E to 18.7, and it drops to 15.5 based on consensus 2028 EPS, which is below the multiples of its two largest peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年计划支出 40 亿美元用于维护和增长项目后，管理层预计资本支出将逐步降至每年 25 亿美元，因为主要项目完成。上周的下跌使 APD 的未来 12 个月市盈率降至 18.7，基于共识 2028 年每股收益降至 15.5，低于其两大同行的倍数。</p>
</div><p>Although the industrial gas business is capital intensive, its growth runway remains significant. We think our thesis holds that these gases are essential inputs, yet they represent a small share of customer costs. This dynamic supports the premium multiple APD has historically commanded.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管工业气体业务资本密集，但其增长潜力仍然显著。我们认为我们的论点成立，这些气体是必不可少的投入，但它们在客户成本中所占的份额较小。这一动态支持了 APD 历史上所要求的溢价倍数。</p>
</div><p>The company raised its dividend in January for the 43rd consecutive year, and the yield is now 2.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在 1 月份连续第 43 年提高了股息，目前收益率为 2.9%。</p>
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<div class="lb-trans"><p>SPX：为什么 2026 年可能比投资者想象的要好得多</p>
</div><p>AI Spending: No, This Is Not The Dot-Com Bubble All Over Again</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能支出：不，这不是互联网泡沫的重演</p>
</div><p>CBTJ: A &#34;Protected&#34; Bitcoin ETF That Helps Limit Downside Risk</p>
<div class="lb-trans"><p>CBTJ：一种 “保护性” 比特币 ETF，帮助限制下行风险</p>
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空气化工产品：一家提供诱人价值的工业气体巨头