<div id="readability-page-1">投资慧眼 Insights - 植田行长并未给出市场想要的鹰派讯号，日币汇率下跌。12 月 19 日，日本央行如期升息 25 基点，将利率上调至 0.75%，创下 1995 年以来最高水准。声明中日本央行强调，若经济和物价前景依当前判决得以实现，将继续升息。行长植田和男在记者会上，没有就下一步升息时间作出明确指引。其表示，很难提前确定中性利率水平，并计划在可能的情况下修改中性利率预估（1.0%~2.5%）。决议公布后，美元/日圆（USD/JPY）短线下挫后拉升，突破 156。行长讲话期间继续拉升，逼近 157 关口。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251219/1766134484429.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="600" height="300" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://resource.mistorebox.com/insights/cms_uploads/uedimg/20251219/1766134484429.png"/>【图源：TradingView；12 月 19 日美元/日圆（USD/JPY）走势】澳新银行策略师 Felix Ryan 表示，尽管日本央行已启动升息，但美元兑日圆汇率反而走高，反映出市场尚未获得关于其未来升息步伐与幅度的明确指引。「虽然预计日本央行在 2026 年继续推进加息，但我们认为日币在未来一年仍将落后于 10 国集团（G10）交叉盘，因为利差对日元仍然不利。」该行预测，2026 年底，美元兑日圆汇率为 153。「市场可能将日本央行升息解读为鸽派，导致日币汇率短期波动。」道富投资管理公司策略师 Masahiko loo 指出，受到联准会宽松政策和日本投资者从历史低位提高外汇对冲比率的支撑，其维持美元/日圆在 135-140 的较长期目标不变。目前，隔夜指数掉期（OIS）显示，市场预期日本央行将在 2026 年第三季将利率推升至 1.00%。野村证券指出，只有当指引显示下一次升息可能早于此时间表（例如早于 2026 年 4 月）时，市场才会将其解读为鹰派讯号，进而引发日币买盘。否则，在不大幅更新中性利率预估的情况下，央行总裁很难引导市场相信终端利率会更高。</div>

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日本央行如期升息 25 基点至 0.75%，创 1995 年以来最高。行长植田和男未明确指引未来升息时间，导致日币汇率短期波动。市场解读为鸽派，美元兑日圆汇率走高。预计 2026 年继续加息，美元兑日圆汇率为 153。

日币汇率巨震！日本央行升息 25 基点，2026 年继续加？