Lucid Motors 收到了评论家的高度评价。但它严重缺乏客户。
这是公司无法承受的问题。
这家位于亚利桑那州的电动车制造商拥有顶尖技术、资金雄厚的支持者和备受赞誉的汽车。然而，它在满足生产目标方面遇到了困难，无法从拥有百年历史的成熟奢侈品牌中抢占市场焦点。
Lucid 正在加大对其高端三排座 Gravity SUV 的生产力度，尽管到目前为止在 2025 年只售出了几百辆。Gravity 的生产提升面临一系列挑战，主要是供应链短缺。
然而，该公司已经计划推出另一款更面向中端市场的车型，届时将与畅销的特斯拉 Model Y SUV 竞争。同时，它还在投资消费者自驾车，并与 Uber 和自动驾驶技术制造商 Nuro 合作开发机器人出租车车队。
一辆 Lucid Gravity 在公司位于亚利桑那州 Casa Grande 的工厂下线。
在此过程中，Lucid 正在大量消耗资金。该公司第三季度的业绩低于华尔街的预期，净亏损接近 10 亿美元。
RBC Capital Markets 的分析师 Tom Narayan 表示：“他们的毛利正在逐渐恶化。很多人都在算账。公司还能持续亏损多久？”
加上所有电动车制造商面临的更严峻环境，需求未能达到预期，许多汽车制造商正在收缩。电动车失去了来自联邦政府的关键支持，包括 7500 美元的税收抵免、充电资金以及对激励汽车制造商生产零排放车辆的州级项目的限制。
<h3>一款 “出色的汽车”</h3>
Lucid 的第一款车型 Air 是其细分市场中最受欢迎的车型，Cox Automotive 的数据显示。到第三季度，它是第三畅销的全尺寸豪华轿车，也是最畅销的电动车。Air 经常被评为 “评论家的选择”。没有其他电动车能与 Air Grand Touring 的 512 英里续航相提并论，这是其顶级配置之一。
去年，Lucid 交付了 10,241 辆汽车，其中大部分为 Air 轿车，比 2023 年增长了 71%。美国电动车领导者特斯拉交付了 180 万辆。
不幸的是，轿车的销量一直无法与 SUV、跨界车和皮卡相比——这些车型现在几乎主导了道路。根据 Edmunds 的数据，美国前十畅销车型中，有七款来自这三个细分市场。
“这是一款出色的汽车，” Telemetry 的市场研究副总裁 Sam Abuelsamid 说。“它仍然是一款出色的汽车。但它在市场上出现的时机有些不对。”
Lucid Group Inc. 的临时首席执行官 Marc Winterhoff 在加利福尼亚州旧金山的 Lucid Air Grand Touring 模型中，拍摄于 2025 年 7 月 17 日，星期四。
Jason Henry | Bloomberg | Getty Images
根据 JATO Dynamics 的数据，2023 年特斯拉的 Model Y 是全球最畅销的车型。根据 Cox Automotive 的数据，到 2024 年第三季度，它在美国售出了超过 265,000 辆，比 Model 3 轿车多出约 100,000 辆。在电动车中，Model 3 对于轿车来说异常受欢迎。在特斯拉的两款车型之后，排名前五的三款车型都是跨界车——雪佛兰 Equinox、福特 Mustang Mach-E 和现代 Ioniq5。
在同一时期，Model S（与 Air 在尺寸、性能和价格上最接近的特斯拉竞争对手）仅售出超过 4,500 辆。
销量最高的电动车，如 Model Y，价格也低于 Air，后者起售价超过 70,000 美元，最高可达约 25 万美元。Model 3 的价格几乎是其一半。根据 Cox Automotive 的数据，11 月份电动车的平均交易价格刚刚超过 59,000 美元。
“目前对这些高端电动轿车的市场需求实在不够，” Abuelsamid 说。
根据 Cox Automotive 的数据，Lucid 在 2025 年第三季度在美国售出了略多于 300 辆 Gravity SUV。与 Air 一样，Gravity 的价格也很高。尽管如此，该公司表示，Gravity 有望吸引六倍于 Air 的客户。
“我们拭目以待，” Narayan 说。“我看到的最新数据表明，轿车的销量正在趋于平衡。”
Lucid 临时首席执行官 Mark Winterhoff 在接受 CNBC 采访时表示，该公司在 Gravity 的需求方面看到了 “非常好的增长”，与 Air 相比。他补充说，大多数客户正在以超过 100,000 美元的方式配置汽车。
<h3>生产问题</h3>
需求可能很强，但 Lucid 还必须将车辆交到客户手中。Winterhoff 在公司第三季度的财报电话会议上表示，Gravity 在 2025 年早些时候的发布受到关键材料短缺的困扰，包括磁铁、铝和芯片。
“到目前为止，我们还没有能够生产出我们想要的数量，” Winterhoff 在接受 CNBC 采访时表示。“我们现在非常有信心已经解决了这些问题。”
交付量连续七个季度上升，在 2024 年第三季度实现了 47% 的增长。Lucid 已在其工厂的最终组装部分增加了第二班次以满足需求。
尽管担心电动车市场在联邦电动车激励措施于 9 月 30 日结束后停滞，但该公司表示需求依然强劲。
“在 10 月，我们的交付数字上升了，” Winterhoff 说。“而在许多其他纯电动车制造商或甚至同时拥有内燃机车辆的现有制造商中，交付量大幅下降。”
尽管如此，分析师表示，现在制造电动车的难度比特斯拉在提升 Model 3 和 Model Y 时要大。
“他们当时是唯一的选择，” Narayan 说。“所以没有竞争。他们还受益于电池价格大幅下降，并获得了大量政府支持。今天我们处于一个非常不同的世界。”
Narayan 表示，如果毛利持续恶化，公司最终将不得不向投资者求助。根据 FactSet 的数据，Lucid 目前约有 55% 的股份由沙特公共投资基金持有。
在第三季度，Lucid 与公共投资基金达成协议，将一项延期提款的定期贷款信贷额度从 7.5 亿美元增加到大约 20 亿美元。DDTL 是一种公司可以分期提款的贷款，而不是一次性提取。这使得其总流动资金达到 55 亿美元。公司表示，资金足以支持其度过 2027 年上半年。
CNBC 参观了位于亚利桑那州卡萨格兰德的 Lucid Motors 工厂。
安德鲁·埃弗斯
阿布埃尔萨米德表示：“到目前为止，沙特已经向 Lucid 投入了数十亿美元，他们在 Lucid 努力提升生产和销售的过程中表现得非常耐心。” “不清楚他们会继续耐心多久。”
此外，Lucid 在 9 月份获得了 Uber 的 3 亿美元投资，以与第三方合作伙伴、自动驾驶技术开发商 Nuro 共同开发机器人出租车平台。除此之外，Uber 计划为其自动驾驶车队购买 2 万辆 Gravity 车型。
另外，Lucid 与 Nvidia 建立了合作关系，开发其所称的 “首款真正的无视线、无手、无心（L4）消费者拥有的自动驾驶汽车。” L4 意味着第 4 级，几乎是当前由汽车工程师学会制定的系统中最高的自主驾驶级别。
温特霍夫表示：“你需要先投资，然后才能在后期获得收益。因此，我们必须并行进行许多事情。”
<h3>小型 SUV 即将推出</h3>
尽管 Gravity 的生产面临挑战，公司已经开始着手开发下一款车型——一款价格更接近行业平均水平约 5 万美元的中型跨界车。
这可能会提升销量，但也会加大亏损。
Narayan 表示：“如果在一辆平均交易价格约为 10 万美元或更高的车辆上毛利为负，而 Lucid 的 Air 和 Gravity 目前的价格正是如此，那么当公司销售一辆价格接近一半的车辆时情况会如何？”
Narayan 表示：“一个答案可能是，规模更大，因此你有更好的运营杠杆。” 他说，Lucid 的技术使其能够从电池中挤出比竞争对手更多的续航里程。
Lucid 的工程与数字高级副总裁 Emad Dlala 表示：“我们的车辆比竞争对手的效率高出 30% 到 40%，这意味着使用更小的电池就能实现相同的续航。” “这意味着材料成本更低，利润率更好。”
Dlala 表示，Lucid Air Pure 的电池尺寸与特斯拉 Model Y 相同，但续航达到 420 英里，比特斯拉 Model Y 多出约 100 英里。
Lucid 表示，其支出的资金用于开发一系列难以复制的技术和制造工艺。
Dala 表示：“Lucid 拥有超过 10 年的动力总成历史。这不是一夜之间就能实现的。我们在动力总成、车辆和软件方面有很多专利技术，这导致了各方面的效率提升。”
2024 年 5 月 24 日，崭新的 Lucid 电动汽车停放在旧金山的 Lucid Studio 展厅前。
贾斯廷·沙利文 | Getty Images
这甚至延伸到汽车的制造方式。
Lucid 的运营高级副总裁阿德里安·普赖斯表示：“我们在这里使用的制造工艺是行业内没有其他公司使用的动力总成工艺。”
他说：“Lucid 的垂直整合程度非常高，这意味着我们将汽车制造过程中的许多环节都内部化。我们拥有更多自己的子组件。这也是我们获得其他公司无法实现的性能的原因。许多工程工作被其他大型汽车制造商外包。我们不仅进行工程设计，还进行制造，并且通过内部化可以控制一些 Lucid 的秘密。”
Lucid 在品牌知名度方面似乎落后于竞争对手。
Narayan 表示：“很多人不知道 Lucid 是什么。” “我认为这是他们面临的最大障碍。”
公司对市场营销进行了更多思考，并提升其在奢侈品市场的知名度，在那里它与梅赛德斯 - 奔驰、保时捷和宝马等品牌竞争。
Narayan 表示：“奢侈品牌的买家通常喜欢一些传统。” “品牌很重要。那么，你如何从零开始创造这一点？”
温特霍夫表示：“我们在汽车媒体中非常知名，并获得了大量赞誉。所以，所有对汽车感兴趣的人都知道它。但这并不是大多数汽车买家的情况。”
因此，它开始为 Gravity 制定新的营销和广告策略，邀请好莱坞演员蒂莫西·查拉梅作为其首位 “全球品牌大使”。
温特霍夫表示：“我们正在从关注我们的车辆及其能力转向关注拥有 Lucid 意味着什么，以及这对你意味着什么。”
温特霍夫表示，他对公司能够成功提升 Gravity 的生产，同时开发并最终交付其中型车型充满信心。
他说：“我认为这是一个可持续发展的业务的关键点。我们也有明确的盈利计划。”
观看视频，获取 Lucid Gravity 生产的独家内部视角，并了解这家汽车制造商的下一步计划。

LCID

Lucid Motors 正在推出其 Gravity SUV，预计销量将超过其 Air 轿车。然而，该公司面临财务挑战，包括在 2025 年第三季度接近 10 亿美元的净亏损。生产受到供应链问题的影响。尽管获得了积极的评价，Lucid 仍然面临需求低迷和来自成熟品牌的竞争。该公司还在投资自动驾驶技术，并计划推出一款中端市场车型，以与特斯拉的 Model Y 竞争

Lucid 的大型 SUV 在高期望和巨大风险中到来