<p>中国神华能源（SEHK:1088）刚刚发布了 11 月及年初至今的运营更新，煤炭销量有所下降，但聚乙烯和聚丙烯的销售表现强劲，这让投资者对公司的核心和化工业务有了混合的看法。</p>
<p>查看我们对中国神华能源的最新分析。</p>
<p>尽管煤炭数据疲软，但该股表现韧性十足。最新收盘价为 39.68 港元，年初至今的股价回报率为 21.9%，一年总股东回报率为 36.9%，这表明长期动能依然积极。</p>
<p>如果中国神华的稳定分红和化工增长引起了你的关注，值得寻找内部持股比例高的快速增长股票，以寻找下一波投资机会。</p>
<p>随着煤炭销量的减弱，盈利增长温和，股价略高于共识目标，但仍以较大的内在价值折扣交易，这是一种晚周期追逐，还是一个真正被低估的增长故事？</p>
<h2>12.8 倍的市盈率，这合理吗？</h2>
<p>从市盈率来看，中国神华能源的 12.8 倍倍数高于同行和自身的合理比率，暗示 39.68 港元的估值较高。</p>
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<p>在 12.8 倍的盈利水平下，该股交易价格高于估计的合理市盈率 12.1 倍，这意味着市场对其当前利润基础赋予了溢价，而不是折扣。与香港油气行业平均的 9.1 倍和同行平均的 9.3 倍相比，这一点尤为突出，清楚地表明投资者相对于行业标准支付了更高的价格，而如果市场情绪降温，可能会回归到这些水平。</p>
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<p><strong>结果：市盈率为 12.8 倍（被高估）</strong></p>
<p>然而，如果煤炭销量持续疲软或化工利润率压缩，盈利可能会令人失望，尤其是在股价略高于共识价格目标的情况下。</p>
<p>了解影响中国神华能源叙述的关键风险。</p>
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<p>虽然市盈率暗示了高估值，但我们的 DCF 模型描绘了截然不同的图景，表明中国神华的交易价格约低于合理价值的 44%，大约为每股 70.96 港元。如果现金流保持稳定，市场情绪是否低估了一个增长缓慢、高现金流的公司？</p>
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<p>1088 截至 2025 年 12 月的折现现金流</p>
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<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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中国神华

中国神华(ADR)

<p>中国神华能源的 11 月更新显示出混合的结果，煤炭销量有所减弱，但化工销售表现强劲。尽管股价表现稳健，该公司的市盈率为 12.8 倍，超过行业标准，暗示存在高估。然而，现金流折现模型显示出 44% 的低估，突显出潜在的定价错误。投资者应考虑煤炭销量减弱和化工利润压缩等风险。本文提供分析，但不构成财务建议</p>

<p>China Shenhua Energy (SEHK:1088) just released its November and year to date operating update, with softer coal volumes but stronger polyethylene and polypropylene sales, giving investors a mixed read on the company’s core and chemical businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国神华能源（SEHK:1088）刚刚发布了 11 月及年初至今的运营更新，煤炭销量有所下降，但聚乙烯和聚丙烯的销售表现强劲，这让投资者对公司的核心和化工业务有了混合的看法。</p>
</div><p>See our latest analysis for China Shenhua Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对中国神华能源的最新分析。</p>
</div><p>The stock has been resilient despite softer coal numbers. The latest HK$39.68 close underpins a 21.9% year to date share price return and a standout 36.9% one year total shareholder return, signalling that long term momentum is still firmly positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管煤炭数据疲软，但该股表现韧性十足。最新收盘价为 39.68 港元，年初至今的股价回报率为 21.9%，一年总股东回报率为 36.9%，这表明长期动能依然积极。</p>
</div><p>If China Shenhua’s mix of steady dividends and chemicals growth has your attention, it could be worth discovering fast growing stocks with high insider ownership as you look for the next wave of ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果中国神华的稳定分红和化工增长引起了你的关注，值得寻找内部持股比例高的快速增长股票，以寻找下一波投资机会。</p>
</div><p>With coal volumes easing, earnings growth modest, and the share price now slightly above consensus targets yet still trading at a hefty intrinsic value discount, is this a late cycle chase or a genuine mispriced growth story?</p>
<div class="lb-trans"><p>随着煤炭销量的减弱，盈利增长温和，股价略高于共识目标，但仍以较大的内在价值折扣交易，这是一种晚周期追逐，还是一个真正被低估的增长故事？</p>
</div><h2>Price to earnings of 12.8x, is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>12.8 倍的市盈率，这合理吗？</h2>
</div><p>On a price to earnings basis, China Shenhua Energy’s 12.8x multiple sits above both peers and its own fair ratio, suggesting a richer valuation at HK$39.68.</p>
<div class="lb-trans"><p>从市盈率来看，中国神华能源的 12.8 倍倍数高于同行和自身的合理比率，暗示 39.68 港元的估值较高。</p>
</div><p>The price to earnings ratio compares the current share price to the company’s earnings per share, giving a snapshot of how much investors are willing to pay for each unit of profit. For a mature, cyclical energy and resources group like China Shenhua, this multiple often reflects expectations around commodity cycles, power demand, and the durability of its coal and infrastructure cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率将当前股价与公司的每股收益进行比较，提供了投资者愿意为每单位利润支付多少的快照。对于像中国神华这样的成熟周期性能源和资源集团，这一倍数通常反映了对商品周期、电力需求以及煤炭和基础设施现金流的持续性的预期。</p>
</div><p>At 12.8x earnings, the stock trades above the estimated fair price to earnings ratio of 12.1x, implying the market is assigning a premium to its current profit base rather than discounting it. That stands out even more when set against the Hong Kong Oil and Gas industry average of 9.1x and a peer average of 9.3x, a clear signal that investors are paying up relative to sector norms and where the market could ultimately gravitate if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12.8 倍的盈利水平下，该股交易价格高于估计的合理市盈率 12.1 倍，这意味着市场对其当前利润基础赋予了溢价，而不是折扣。与香港油气行业平均的 9.1 倍和同行平均的 9.3 倍相比，这一点尤为突出，清楚地表明投资者相对于行业标准支付了更高的价格，而如果市场情绪降温，可能会回归到这些水平。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for China Shenhua Energy</p>
<div class="lb-trans"><p>探索中国神华能源的 SWS 合理比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-earnings of 12.8x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：市盈率为 12.8 倍（被高估）</strong></p>
</div><p>However, earnings could disappoint if coal volumes keep softening or chemical margins compress, especially with shares trading slightly above consensus price targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果煤炭销量持续疲软或化工利润率压缩，盈利可能会令人失望，尤其是在股价略高于共识价格目标的情况下。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this China Shenhua Energy narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解影响中国神华能源叙述的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Our DCF Model Points to Deep Value</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：我们的 DCF 模型指向深度价值</h2>
</div><p>While the price to earnings ratio hints at a rich valuation, our DCF model paints a very different picture, suggesting China Shenhua is trading around 44% below fair value at roughly HK$70.96 per share. If the cash flows hold up, could sentiment be underpricing a slower growth, high cash generator?</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然市盈率暗示了高估值，但我们的 DCF 模型描绘了截然不同的图景，表明中国神华的交易价格约低于合理价值的 44%，大约为每股 70.96 港元。如果现金流保持稳定，市场情绪是否低估了一个增长缓慢、高现金流的公司？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/b7a829a2-efa1-49fa-afc9-3b9ea510662e/chart/dcf"/></p>
<p>1088 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>1088 截至 2025 年 12 月的折现现金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out China Shenhua Energy for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 914 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看中国神华能源）。我们展示了完整的计算过程。您可以在您的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 914 只基于现金流的被低估股票。如果您保存了筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒您——这样您就不会错过潜在机会。</p>
</div><h2>Build Your Own China Shenhua Energy Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建您自己的中国神华能源叙述</h2>
</div><p>If you see things differently, or prefer to dig through the numbers yourself, you can build a personalised view in just minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有不同的看法，或者更喜欢自己挖掘数据，您可以在几分钟内构建个性化的视图：按您的方式进行。</p>
</div><p>A great starting point for your China Shenhua Energy research is our analysis highlighting 1 key reward and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您对中国神华能源研究的一个很好的起点是我们的分析，突出了 1 个关键回报和 2 个可能影响您投资决策的重要警示信号。</p>
</div><h2>Looking for your next investing move?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找您的下一个投资机会？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in an edge by scanning fresh ideas with the Simply Wall St Screener, so the next opportunity does not slip past you.</p>
<div class="lb-trans"><p>在您继续之前，通过使用 Simply Wall St 筛选器扫描新想法来锁定优势，以便下一个机会不会溜走。</p>
</div><ul>
<li>Capture potential high-upside movers early by targeting these 3634 penny stocks with strong financials that already show resilient balance sheets and improving fundamentals.</li>
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</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过瞄准这些 3634 只财务状况良好的低价股，尽早捕捉潜在的高收益股票，这些股票已经显示出韧性的资产负债表和改善的基本面。</li>
<li>通过关注这 29 只医疗创新与智能软件交汇处的医疗 AI 股票，为您的投资组合定位结构性增长。</li>
<li>通过寻找这些 12 只收益率超过 3% 的分红股票，增强您的收入流，这些股票可以在市场周期变化中支持可靠的现金回报。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
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<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

中国神华能源（SEHK:1088）：在 11 月煤炭和化工表现喜忧参半后进行估值检查