<p>俗话说，成功伴随着审视。虽然 <strong>Nvidia (NASDAQ:NVDA)</strong> 仍然是人工智能热潮的核心力量，但华尔街的讨论正在转变。焦点不再仅仅是增长，而是这种乐观情绪在估值中已经嵌入了多少，人工智能支出是否能够维持当前的速度，以及持久需求与泡沫行为之间的界限在哪里。</p>
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<p>从表面上看，这些数字仍然难以反驳。人工智能投资持续增长，超大规模企业正在以惊人的规模投入资本，而 Nvidia 首席执行官黄仁勋提出，人工智能基础设施支出到本世纪末可能达到 4 万亿美元。这种前景使人们很容易理解为什么长期故事仍然引人共鸣。</p>
<p>然而，毫无疑问，人工智能泡沫的担忧已成为焦点，许多投资者公开担心这种支出狂潮正在为危机的轮廓塑造形状。实际上，一些人甚至发现与世纪之交的互联网泡沫之间日益增长的相似之处，当时高得离谱的估值最终崩溃并化为乌有。</p>
<p>这种不安已经开始反映在 Nvidia 的股价上，该股自 11 月高点以来下跌近 13%。</p>
<p>在这种背景下，即使是之前看涨的投资者也开始变得谨慎，顶级投资者 Oliver Rodzianko 就是其中之一。</p>
<p>&#34;没有限制的乐观可能和没有阳光的悲观一样危险，&#34;这位 5 星投资者表示，他是 TipRanks 覆盖的前 1% 的股票专家之一。</p>
<p>Rodzianko 坚信，人工智能驱动的乐观情绪已经走得太远，并预测即将出现修正。毕竟，这种支出不可能永远持续，投资者表示，他预见到到 2028 年资本支出将在较低的增长率下稳定。</p>
<p>由于市场往往提前大约一年定价股票，Rodzianko 预计估值压力和倍数压缩将在减速在数据中变得明显之前就会显现。正如他所说，&#34;2027 年的大修正只有一年之遥。&#34;</p>
<p>因此，这位投资者计划在明年上半年减少他的人工智能头寸，同时已经采取措施限制对 Nvidia 的风险敞口。</p>
<p>&#34;也许 Nvidia 会创造奇迹，实现对数增长，但我不愿意为此冒险我的职业生涯，&#34;Rodzianko 总结道，他将 NVDA 评级下调至持有（即中性）。（要查看 Rodzianko 的业绩记录，请点击这里）</p>
<p>这与绝大多数华尔街分析师相去甚远。Nvidia 拥有 40 个买入评级，仅有一个持有和一个卖出评级，整体评级为强烈买入。其 12 个月的平均目标价为 260 美元，意味着未来一年约有 44% 的上涨潜力。（见 <strong>NVDA 股票预测</strong>）</p>

英伟达

<p>顶级投资者奥利弗·罗兹扬科对英伟达的人工智能驱动增长表示担忧，预测到 2027 年市场将出现修正。他计划减少在人工智能领域的投资，并将英伟达的评级下调至持有。尽管如此，英伟达在华尔街分析师中仍保持强烈买入的共识，12 个月的平均目标价为 260 美元，暗示潜在上涨幅度约为 44%</p>

<p>As the saying goes, with success comes scrutiny. While <strong>Nvidia (NASDAQ:NVDA)</strong> remains the central force in the AI boom, the conversation on Wall Street is shifting. The focus is no longer just on growth, but on how much of that optimism is already embedded in valuations, whether AI spending can sustain its current pace, and where the line lies between durable demand and bubble-like behavior.</p>
<div class="lb-trans"><p>俗话说，成功伴随着审视。虽然 <strong>Nvidia (NASDAQ:NVDA)</strong> 仍然是人工智能热潮的核心力量，但华尔街的讨论正在转变。焦点不再仅仅是增长，而是这种乐观情绪在估值中已经嵌入了多少，人工智能支出是否能够维持当前的速度，以及持久需求与泡沫行为之间的界限在哪里。</p>
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</div><p>On the surface, the numbers still look hard to argue with. AI investment keeps ramping, hyperscalers are pouring in capital at a staggering scale, and Nvidia CEO Jensen Huang has floated the idea that AI infrastructure spending could reach $4 trillion by the end of the decade. That kind of outlook makes it easy to see why the long-term story still resonates.</p>
<div class="lb-trans"><p>从表面上看，这些数字仍然难以反驳。人工智能投资持续增长，超大规模企业正在以惊人的规模投入资本，而 Nvidia 首席执行官黄仁勋提出，人工智能基础设施支出到本世纪末可能达到 4 万亿美元。这种前景使人们很容易理解为什么长期故事仍然引人共鸣。</p>
</div><p>And yet, there's no denying that the AI bubble fears are front and center, and many investors are openly worried that the spending bonanza is shaping the contours for a crisis. Indeed, some are even spotting the growing similarities with the dot-com bubble from the turn of the century, when sky-high valuations eventually crashed and burned.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，毫无疑问，人工智能泡沫的担忧已成为焦点，许多投资者公开担心这种支出狂潮正在为危机的轮廓塑造形状。实际上，一些人甚至发现与世纪之交的互联网泡沫之间日益增长的相似之处，当时高得离谱的估值最终崩溃并化为乌有。</p>
</div><p>That unease has begun to show up in Nvidia's share price, with the stock down nearly 13% from its November high.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种不安已经开始反映在 Nvidia 的股价上，该股自 11 月高点以来下跌近 13%。</p>
</div><p>Against that backdrop, even previously bullish investors are turning skittish, and top investor Oliver Rodzianko is among them.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种背景下，即使是之前看涨的投资者也开始变得谨慎，顶级投资者 Oliver Rodzianko 就是其中之一。</p>
</div><p>&#34;Optimism without limits can be as dangerous as pessimism without sunlight,&#34; opines the 5-star investor, who is among the top 1% of stock pros covered by TipRanks.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;没有限制的乐观可能和没有阳光的悲观一样危险，&#34;这位 5 星投资者表示，他是 TipRanks 覆盖的前 1% 的股票专家之一。</p>
</div><p>Rodzianko is convinced that the AI-driven optimism has gone too far, and predicts that a correction is afoot. After all, the spending simply cannot last forever, asserts the investor, who foresees a base case when capex stabilizes at lower growth rates by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rodzianko 坚信，人工智能驱动的乐观情绪已经走得太远，并预测即将出现修正。毕竟，这种支出不可能永远持续，投资者表示，他预见到到 2028 年资本支出将在较低的增长率下稳定。</p>
</div><p>Because markets tend to price equities roughly a year ahead, Rodzianko expects valuation pressure and multiple compression to surface well before that slowdown becomes obvious in the data. As he puts it, &#34;The 'great correction of 2027' is only a year away.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>由于市场往往提前大约一年定价股票，Rodzianko 预计估值压力和倍数压缩将在减速在数据中变得明显之前就会显现。正如他所说，&#34;2027 年的大修正只有一年之遥。&#34;</p>
</div><p>The investor is therefore planning to decrease his AI positions in the first part of next year, while already taking steps to limit his exposure to Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，这位投资者计划在明年上半年减少他的人工智能头寸，同时已经采取措施限制对 Nvidia 的风险敞口。</p>
</div><p>&#34;Maybe Nvidia will pull off a miracle and deliver logarithmic growth, but I'm not risking my career on it,&#34; concludes Rodzianko, who is downgrading NVDA to a Hold (i.e., Neutral) rating. (To watch Rodzianko's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;也许 Nvidia 会创造奇迹，实现对数增长，但我不愿意为此冒险我的职业生涯，&#34;Rodzianko 总结道，他将 NVDA 评级下调至持有（即中性）。（要查看 Rodzianko 的业绩记录，请点击这里）</p>
</div><p>That's an ocean away from the vast majority of Wall Street analysts. With 40 Buys and just one Hold and Sell, each, NVDA boasts a Strong Buy consensus rating. Its 12-month average price target of $260 implies potential upside of ~44% in the year ahead. (See <strong>NVDA stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>这与绝大多数华尔街分析师相去甚远。Nvidia 拥有 40 个买入评级，仅有一个持有和一个卖出评级，整体评级为强烈买入。其 12 个月的平均目标价为 260 美元，意味着未来一年约有 44% 的上涨潜力。（见 <strong>NVDA 股票预测</strong>）</p>
</div>

'Time to Take Cover,' Says Top Investor About Nvidia Stock

- Nvidia 在 AI 热潮中仍是核心力量，但风险与泡沫担忧加剧。  
- 投资者警惕 AI 支出难以持续，部分分析师预示未来可能出现修正。  
- 虽然分析师普遍看好 NVDA，但一些投资者已开始降低风险。

顶级投资者表示，现在是时候对 NVIDIA 的股票采取保护措施了