<p><strong>按净零售流入量排名前十的 S-REITs</strong></p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>信托名称</strong></td>
<td><strong>股票代码</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今零售净流入（百万新元）</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今总回报（%）</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>美盛工业信托</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美盛物流信托</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT 数据中心 REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>凯德亚升信托</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>凯德雅诗信托</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>凯普数据中心 REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>公园生活 REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 中心点信托</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 物流与商业信托</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>数字核心 REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>来源：新加坡交易所，彭博社（截至 2025 年 12 月 18 日的数据）。</em></p>
<p>截至 12 月 18 日，2025 年剩余七个交易日，海峡时报指数（STI）年初至今的价格回报为 20.7%，而新加坡 REITs（S-REITs）则上涨了 9.0%。包括股息在内，STI 和 S-REITs 的总回报分别达到了 26.7% 和 14.4%——这使得 S-REITs 有望实现自 2019 年以来最强劲的年度表现，正如本专栏之前所强调的。</p>
<p>这一表现的一半是在第三季度实现的，得益于 S-REIT 子行业的运营基本面改善以及由于利率降低而形成的更有利环境。美国联邦储备委员会今年实施了三次 25 个基点的降息，市场分析师预计 2026 年将再降两次。</p>
<p>相比之下，S-REITs 的表现超过了 FTSE EPRA Nareit 亚太（不包括日本）指数的 13.7% 的总回报，而美国 REITs 则下降了 3.1%。</p>
<p>在 S-REITs 中，多元化 REITs 以 10.8% 的总回报领先，其次是工业 REITs 的 8.0% 和医疗保健 REITs 的 6.6%。</p>
<p>投资者流入反映出持续强劲的零售参与，零售净流入为 9.61 亿新元，而机构净流出为 13 亿新元。自 2019 年以来，零售投资者一直保持净买入状态。</p>
<p>截至目前，吸引最大零售净流入的 10 个 S-REITs 分别是美盛工业信托、美盛物流信托、NTT 数据中心 REIT、凯德亚升信托、凯德雅诗信托、凯普数据中心 REIT、公园生活 REIT、Fraser 中心点信托、Fraser 物流与商业信托和数字核心 REIT。</p>
<p>这 10 个 S-REITs 的总流入超过 10 亿新元。这些名称大多集中在工业和数据中心领域。工业 REITs 在第三季度表现稳健，得益于稳定的入住率、积极的租金回升、改善的利润率以及每单位分配的同比增长。同时，数据中心仍然是投资者关注的焦点，因为它们被视为受益于人工智能（AI）驱动的需求加速的关键受益者。</p>
<p>从估值角度来看，iEdge S-REIT 指数的市净率为 0.95，低于其历史平均水平 1.0 至 1.1，平均分配收益率为 5%。</p>
<p>在 ETF 领域，Lion-Phillip S-REIT ETF 在 10 月份的净流入超过 4000 万新元，使其成为该月净流入排名前三的 ETF 之一。这突显了该领域内强劲的投资者需求。</p>
<p><em><strong>欲了解更多关于新加坡 REIT 行业的研究和信息，请访问</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>以获取 SREITs 和物业信托图表。</strong></em></p>
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<p>2025 年，前 10 大新加坡房地产投资信托（S-REITs）总共吸引了超过 10 亿新元的零售净流入。这些信托包括丰树工业信托、丰树物流信托和 NTT DC REIT。S-REITs 实现了 14.4% 的总回报，表现优于 FTSE EPRA Nareit 亚太（不含日本）指数。零售投资者仍然是净买家，而机构投资者则出现了净流出。工业和数据中心领域表现突出。iEdge S-REIT 指数的交易水平低于历史平均水平，分配收益率为 5%。Lion-Phillip S-REIT ETF 吸引了大量资金流入，显示出投资者的强烈需求</p>

<p><strong>Top 10 S-REITs in terms of net retail inflows</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>按净零售流入量排名前十的 S-REITs</strong></p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>Trust Name</strong></td>
<td><strong>Stock Code</strong></td>
<td><strong>2025 Retail Net Flow to-date (S$M)</strong></td>
<td><strong>2025 Total Return to-date (%)</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>Mapletree Industrial Trust</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>Mapletree Logistics Trust</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT DC REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>CapitaLand Ascendas REIT</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>CapitaLand Ascott Trust</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>Keppel DC REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>ParkwayLife REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Frasers Centrepoint Trust</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Frasers Logistics &amp; Commercial Trust</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>Digital Core REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>信托名称</strong></td>
<td><strong>股票代码</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今零售净流入（百万新元）</strong></td>
<td><strong>2025 年迄今总回报（%）</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>美盛工业信托</td>
<td>ME8U</td>
<td>387.9</td>
<td>-10.0</td>
</tr>
<tr>
<td>美盛物流信托</td>
<td>M44U</td>
<td>123.8</td>
<td>-3.3</td>
</tr>
<tr>
<td>NTT 数据中心 REIT</td>
<td>NTDU</td>
<td>90.2</td>
<td>-0.4</td>
</tr>
<tr>
<td>凯德亚升信托</td>
<td>A17U</td>
<td>89.4</td>
<td>3.0</td>
</tr>
<tr>
<td>凯德雅诗信托</td>
<td>HMN</td>
<td>83.4</td>
<td>4.8</td>
</tr>
<tr>
<td>凯普数据中心 REIT</td>
<td>AJBU</td>
<td>68.7</td>
<td>6.5</td>
</tr>
<tr>
<td>公园生活 REIT</td>
<td>C2PU</td>
<td>59.6</td>
<td>2.1</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 中心点信托</td>
<td>J69U</td>
<td>53.1</td>
<td>7.7</td>
</tr>
<tr>
<td>Fraser 物流与商业信托</td>
<td>BUOU</td>
<td>40.7</td>
<td>-4.2</td>
</tr>
<tr>
<td>数字核心 REIT</td>
<td>DCRU</td>
<td>40.5</td>
<td>-12.5</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Source: SGX, Bloomberg (Data as of 18 December 2025).</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>来源：新加坡交易所，彭博社（截至 2025 年 12 月 18 日的数据）。</em></p>
</div><p>With seven trading days remaining in 2025, the Straits Times Index (STI) has delivered a year-to-date price return of 20.7 per cent as at Dec 18, while Singapore REITs (S-REITs) have gained 9.0 per cent. Including dividends, total returns for the STI and S-REITs reached 26.7 per cent and 14.4 per cent respectively – placing S-REITs on track for their strongest annual performance since 2019 as previously highlighted in this column.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 12 月 18 日，2025 年剩余七个交易日，海峡时报指数（STI）年初至今的价格回报为 20.7%，而新加坡 REITs（S-REITs）则上涨了 9.0%。包括股息在内，STI 和 S-REITs 的总回报分别达到了 26.7% 和 14.4%——这使得 S-REITs 有望实现自 2019 年以来最强劲的年度表现，正如本专栏之前所强调的。</p>
</div><p>Half of this performance was achieved in Q3, driven by improved operating fundamentals across S-REIT sub-segments and a more conducive environment due to lower interest rates. The US Federal Reserve implemented three 25 basis-point rate cuts this year, with market analysts expecting two more reductions in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一表现的一半是在第三季度实现的，得益于 S-REIT 子行业的运营基本面改善以及由于利率降低而形成的更有利环境。美国联邦储备委员会今年实施了三次 25 个基点的降息，市场分析师预计 2026 年将再降两次。</p>
</div><p>In comparison, S-REITs have outperformed the FTSE EPRA Nareit Asia ex Japan Index’s 13.7 per cent total returns, while US REITs experienced a decline of 3.1 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，S-REITs 的表现超过了 FTSE EPRA Nareit 亚太（不包括日本）指数的 13.7% 的总回报，而美国 REITs 则下降了 3.1%。</p>
</div><p>Within S-REITs, Diversified REITs led with 10.8 per cent total returns, followed by Industrial REITs at 8.0 per cent, and Healthcare REITs at 6.6 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 S-REITs 中，多元化 REITs 以 10.8% 的总回报领先，其次是工业 REITs 的 8.0% 和医疗保健 REITs 的 6.6%。</p>
</div><p>Investor flows reflected continued strong retail participation, with retail net inflows of S$961 million, contrasting with institutional net outflows of S$1.3 billion. Retail investors have remained consistent net buyers since 2019.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者流入反映出持续强劲的零售参与，零售净流入为 9.61 亿新元，而机构净流出为 13 亿新元。自 2019 年以来，零售投资者一直保持净买入状态。</p>
</div><p>The 10 S-REITs which attracted the largest net retail inflows in this year to date were Mapletree Industrial Trust, Mapletree Logistics Trust, NTT DC REIT, CapitaLand Ascendas REIT, CapitaLand Ascott Trust, Keppel DC REIT, ParkwayLife REIT, Frasers Centrepoint Trust, Frasers Logistics &amp; Commercial Trust, and Digital Core REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，吸引最大零售净流入的 10 个 S-REITs 分别是美盛工业信托、美盛物流信托、NTT 数据中心 REIT、凯德亚升信托、凯德雅诗信托、凯普数据中心 REIT、公园生活 REIT、Fraser 中心点信托、Fraser 物流与商业信托和数字核心 REIT。</p>
</div><p>Together, the 10 S-REITs accounted for over S$1 billion in combined inflows. Most of these names are concentrated in industrial and data centre segments. Industrial REITs delivered resilient performance in Q3, supported by stable occupancy, positive rental reversions, improved margins, and year-on-year growth in distributions per unit. Meanwhile, data centres remain a focal point for investors, given their positioning as key beneficiaries of accelerating demand driven by artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>这 10 个 S-REITs 的总流入超过 10 亿新元。这些名称大多集中在工业和数据中心领域。工业 REITs 在第三季度表现稳健，得益于稳定的入住率、积极的租金回升、改善的利润率以及每单位分配的同比增长。同时，数据中心仍然是投资者关注的焦点，因为它们被视为受益于人工智能（AI）驱动的需求加速的关键受益者。</p>
</div><p>From a valuation standpoint, the iEdge S-REIT Index trades at a price-to-book ratio of 0.95, below its historical average of 1.0 to 1.1, with an average distribution yield of 5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>从估值角度来看，iEdge S-REIT 指数的市净率为 0.95，低于其历史平均水平 1.0 至 1.1，平均分配收益率为 5%。</p>
</div><p>In the ETF segment, the Lion-Phillip S-REIT ETF saw over S$40 million in net inflows in October, ranking it among the top three ETFs by net inflows for the month. This underscores robust investor demand within the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 ETF 领域，Lion-Phillip S-REIT ETF 在 10 月份的净流入超过 4000 万新元，使其成为该月净流入排名前三的 ETF 之一。这突显了该领域内强劲的投资者需求。</p>
</div><p><em><strong>For more research and information on Singapore’s REIT sector, visit</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>for the SREITs &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>欲了解更多关于新加坡 REIT 行业的研究和信息，请访问</strong></em> sgx.com/research-education/sectors <em><strong>以获取 SREITs 和物业信托图表。</strong></em></p>
</div><p><em><strong>REIT Watch is a regular column on The Business Times,</strong></em> read <em><strong>the original version.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>REIT 观察是《商业时报》上的定期专栏，</strong></em> 阅读 <em><strong>原版。</strong></em></p>
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</ul>
</div>

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