<p>风险投资公司 Inversion Capital 的创始人兼首席执行官 Santiago Roel Santos 表示，金融平台在竞相增加预测市场时，正在以加速 “赌场式” 用户流失为代价。</p>
<p>Santos 在周六的博客中辩称，尽管他是预测市场基本理念的 “信徒”，但他认为在像 Robinhood 这样的主流金融应用中提供这些市场，威胁到未来的价值捕获，因为这增加了用户账户清算的风险。</p>
<p>“赌场式产品的问题不在于用户亏钱，而在于赌场加速了流失，” 他说。</p>
<p>“你在赌场内存在的时间越长，清算的概率就越高。而清算意味着你完全退出了游戏。流失的用户价值为零。”</p>
<p>Robinhood 在 2025 年加大了对预测市场的关注，加密公司 Coinbase 和 Gemini 也即将推出类似的产品，允许用户对体育和政治等事件进行投注。</p>
<p>Santos 表示，这些产品过于关注一个最终会影响应用主要使用案例的领域；即为零售客户提供易于使用的金融服务。</p>
<p>“像 Robinhood 这样的产品最初成功是因为它们比传统竞争者更简单、更易获取且更具数字原生性，” 他说。</p>
<p>“但用户会变老。随着时间的推移，真正的机会是与他们共同成长，捕获他们更多的财务生活，而不是在投机高峰时最大化提取，” 他补充道。“如果持久性重要，你就要优化留存能力。”</p>
<p>基于区块链的预测市场在 2024 年美国选举期间迅速普及，Robinhood 最初在 3 月份通过与 Kalshi 的合作跳上了这班车。</p>
<p><em><strong>相关：</strong></em> <em><strong>DraftKings 瞄准加密产品，扩展至预测市场</strong></em></p>
<p>加密交易所 Coinbase 在周三宣布，将在与 Kalshi 的合作中将预测市场作为其 “万事通应用” 推向市场，而 Gemini 的一家附属公司获得了提供事件合约的美国许可证。</p>
<p>Santos 最终认为，尽管预测市场在短期内在资产负债表上看起来不错，但从长远来看，它们对金融应用来说会显得更加脆弱，因为它们会引入大量可能使用户不稳定的风险。</p>
<p>“将流失视为一项首要风险的金融超级应用，最终会拥有更强的护城河和更好的长期结果，” 他辩称，并补充道：</p>
<p>“如果我是决策者，我会优先考虑用户在财务上成熟时自然想要的产品：信用卡、保险、储蓄工具。这些产品很无聊。数据表明，这正是它们有效的原因。它们与管理家庭流动性这一核心关系密切相关。”</p>

<p>Inversion Capital 的首席执行官 Santiago Roel Santos 警告称，增加预测市场的金融科技平台可能面临用户流失的风险，将其比作赌场。他认为，尽管预测市场可能会提升短期财务报表，但它们有可能使用户不稳定，并威胁到长期价值的获取。Santos 建议优先考虑信用卡和储蓄工具等产品，这些产品与用户的财务成熟度相符，并提供更好的耐用性</p>

<p>Finance platforms racing to add prediction markets are doing so at the cost of accelerated “casino-like” user churn, says venture capital firm Inversion Capital founder and CEO, Santiago Roel Santos.</p>
<div class="lb-trans"><p>风险投资公司 Inversion Capital 的创始人兼首席执行官 Santiago Roel Santos 表示，金融平台在竞相增加预测市场时，正在以加速 “赌场式” 用户流失为代价。</p>
</div><p>Santos argued in a blog post on Saturday that while he is a “believer in the underlying idea” of prediction markets, he thinks offering them in mainstream finance apps like Robinhood threatens future value capture by increasing the risk of user account liquidation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 在周六的博客中辩称，尽管他是预测市场基本理念的 “信徒”，但他认为在像 Robinhood 这样的主流金融应用中提供这些市场，威胁到未来的价值捕获，因为这增加了用户账户清算的风险。</p>
</div><p>“The problem with casino-like products isn’t that users lose money. It’s that casinos accelerate churn,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“赌场式产品的问题不在于用户亏钱，而在于赌场加速了流失，” 他说。</p>
</div><p>“The longer you exist inside a casino, the higher the probability of liquidation. And liquidation means you’re out of the game entirely. A churned user is worth zero.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“你在赌场内存在的时间越长，清算的概率就越高。而清算意味着你完全退出了游戏。流失的用户价值为零。”</p>
</div><p>Robinhood has been ramping up its focus on prediction markets over 2025, and crypto companies Coinbase and Gemini are also soon set to offer similar products that allow users to bet on events like sports and politics.</p>
<div class="lb-trans"><p>Robinhood 在 2025 年加大了对预测市场的关注，加密公司 Coinbase 和 Gemini 也即将推出类似的产品，允许用户对体育和政治等事件进行投注。</p>
</div><p>Santos said such offerings put too much focus on an area that will ultimately impact the app’s main use case; offering easy to use financial services to retail clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 表示，这些产品过于关注一个最终会影响应用主要使用案例的领域；即为零售客户提供易于使用的金融服务。</p>
</div><p>“Products like Robinhood succeed initially because they are simpler, more accessible, and more digitally native than incumbents,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“像 Robinhood 这样的产品最初成功是因为它们比传统竞争者更简单、更易获取且更具数字原生性，” 他说。</p>
</div><p>“But users age. Over time, the real opportunity is to grow with them and capture more of their financial lives, not to maximize extraction at the moment of peak speculation,” he added. “If durability matters, you optimize for staying power.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但用户会变老。随着时间的推移，真正的机会是与他们共同成长，捕获他们更多的财务生活，而不是在投机高峰时最大化提取，” 他补充道。“如果持久性重要，你就要优化留存能力。”</p>
</div><p>Blockchain-based prediction markets surged in adoption amid the US elections in 2024, with Robinhood initially jumping on the bandwagon back in March via a partnership with Kalshi.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于区块链的预测市场在 2024 年美国选举期间迅速普及，Robinhood 最初在 3 月份通过与 Kalshi 的合作跳上了这班车。</p>
</div><p><em><strong>Related:</strong></em> <em><strong>DraftKings eyes crypto offerings as it expands into prediction markets</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>相关：</strong></em> <em><strong>DraftKings 瞄准加密产品，扩展至预测市场</strong></em></p>
</div><p>Crypto exchange Coinbase announced on Wednesday that it was adding prediction markets as part of its “everything app” push in partnership with Kalshi, while an affiliate of Gemini won a US license to offer event contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密交易所 Coinbase 在周三宣布，将在与 Kalshi 的合作中将预测市场作为其 “万事通应用” 推向市场，而 Gemini 的一家附属公司获得了提供事件合约的美国许可证。</p>
</div><p>Santos ultimately thinks that while prediction markets will look good on the balance sheet in the short-term, they will later look much more fragile for financial apps as they will introduce a significant amount of risk that could destabilize users.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santos 最终认为，尽管预测市场在短期内在资产负债表上看起来不错，但从长远来看，它们对金融应用来说会显得更加脆弱，因为它们会引入大量可能使用户不稳定的风险。</p>
</div><p>“Financial superapps that treat churn as a first-class risk will end up with stronger moats and better long-term outcomes,” he argued, adding:</p>
<div class="lb-trans"><p>“将流失视为一项首要风险的金融超级应用，最终会拥有更强的护城河和更好的长期结果，” 他辩称，并补充道：</p>
</div><p>“If I were in the seat, I’d prioritize products users naturally want as they mature financially: credit cards, insurance, savings vehicles. These are boring. The data suggests that’s precisely why they work. They are adjacent to the core relationship of managing household liquidity.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果我是决策者，我会优先考虑用户在财务上成熟时自然想要的产品：信用卡、保险、储蓄工具。这些产品很无聊。数据表明，这正是它们有效的原因。它们与管理家庭流动性这一核心关系密切相关。”</p>
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Inversion CEO 表示，金融科技公司的预测市场附加功能将导致客户流失