<p>领先经济学家 <strong>贾斯廷·沃尔弗斯</strong> 在周日发出严厉警告，指出美国经济的现状，认为 失业率上升——而非股市波动——是潜在衰退的闪烁红灯。</p>
<h2><strong>关税停滞</strong></h2>
<p>沃尔弗斯表示，自 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 政府实施 关税 以来，美国经济实际上已经停滞，创造的 “几乎没有就业机会”。他指出 “解放日”——新关税实施的日期——是劳动力市场的一个关键转折点，这段视频由他在 X 上分享。</p>
<p>虽然政治话语通常关注贸易平衡，但密歇根大学的教授强调了一个更直接的国内后果：招聘冻结。</p>
<p>“如果你实际上看看……当关税进入现实时，美国经济实际上创造的就业机会几乎为零，” 沃尔弗斯说。</p>
<p>他警告说，情况可能比官方报告所暗示的更快恶化，预测一旦下一组数据发布，经济可能会显示出萎缩。</p>
<p>根据沃尔弗斯的说法，失业率的急剧上升足够显著，以至于 “我们真的在考虑我们是否处于衰退中。”</p>
<blockquote>
<p>想想你最大的财务风险：不是你的股票投资组合，而是失去你的薪水。这就是为什么失业率是衡量经济健康的最佳指标——当人们无法谋生时，数据中的其他一切只是背景噪音。</p>
<p>而失业率是…… pic.twitter.com/DsCkxTZ7aG</p>
<p>— 贾斯廷·沃尔弗斯 (@JustinWolfers) 2025 年 12 月 21 日</p>
</blockquote>
<p><strong>另见： 顶级经济学家称特朗普的关税回撤是 ‘显著承认’，他的政策提高了价格</strong></p>
<h2><strong>薪水优于投资组合</strong></h2>
<p>沃尔弗斯呼吁公众忽略其他经济数据的 “背景噪音”，专注于影响日常生活的单一指标：谋生的能力。</p>
<p>在他分析的附文中，他驳斥了股票投资组合是大多数美国人财务安全主要衡量标准的观点。</p>
<p>“想想你最大的财务风险：不是你的股票投资组合，而是失去你的薪水，” 沃尔弗斯写道。他认为，当人们无法谋生时，其他经济指标变得无关紧要。</p>
<h2><strong>工人权力的侵蚀</strong></h2>
<p>除了 宏观经济数据，沃尔弗斯强调了由于劳动力市场降温而导致的工作场所行为变化。</p>
<p>当工作机会稀缺时，工人的杠杆作用消失。沃尔弗斯指出，员工变得无法要求加薪或表达不满。</p>
<p>“很难对你目前的工作表示不满并寻找其他机会，” 他解释道。结果是一个被困的劳动力，员工 “非常害怕，以至于留在一个糟糕的老板那里”，而不是在停滞的市场中冒着失业的风险。</p>
<h2><strong>标准普尔 500、纳斯达克、道琼斯在数据密集的一周下跌</strong></h2>
<p>在上周发布的一系列延迟的经济数据后，美国主要基准指数在五个交易日内下跌，但周五收盘时上涨。</p>
<p>标准普尔 500 指数下跌 0.37%，而纳斯达克综合指数和道琼斯分别下跌 0.10% 和 0.95%。</p>
<p><strong>SPDR 标准普尔 500 ETF 信托</strong> (NYSE: SPY) 和 <strong>Invesco QQQ 信托 ETF</strong> (NASDAQ: QQQ)，分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周五收盘时上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.91%，至 680.59 美元，而 QQQ 上涨 1.30%，至 617.05 美元。</p>
<p>道琼斯、标准普尔 500 和纳斯达克 100 指数的期货在周一交易时上涨。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
<ul>
<li><strong>特朗普表示美国可能在几年内 ‘完全’ 或 ‘大幅’ 削减所得税，得益于 ‘大量’ 关税收入</strong></li>
</ul>
<p><em><strong>免责声明：</strong> 本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

<p>经济学家贾斯廷·沃尔弗斯警告称，失业率上升而非股市波动是潜在美国经济衰退的关键指标。自从引入关税以来，美国几乎没有创造就业机会，这表明经济停滞。沃尔弗斯强调，失业率是真正衡量经济健康的标准，因为它直接影响人们的生计能力。他还指出，在降温的劳动市场中，工人的权力正在削弱，员工担心失业，无法谈判更好的工作条件</p>

<p>Leading economist <strong>Justin Wolfers</strong> issued a stark warning regarding the state of the U.S. economy on Sunday, arguing that rising unemployment—not stock market volatility—is the flashing red light signaling a potential recession.</p>
<div class="lb-trans"><p>领先经济学家 <strong>贾斯廷·沃尔弗斯</strong> 在周日发出严厉警告，指出美国经济的现状，认为 失业率上升——而非股市波动——是潜在衰退的闪烁红灯。</p>
</div><h2><strong>Tariff Stagnation</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>关税停滞</strong></h2>
</div><p>Wolfers stated that since the introduction of tariffs by the <strong>Donald Trump</strong> administration, the American economy has effectively stalled, creating “close to zero jobs.” He pointed to “Liberation Day”—the date new tariffs were implemented—as a critical turning point for the labor market, in a video shared by him on X.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃尔弗斯表示，自 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 政府实施 关税 以来，美国经济实际上已经停滞，创造的 “几乎没有就业机会”。他指出 “解放日”——新关税实施的日期——是劳动力市场的一个关键转折点，这段视频由他在 X 上分享。</p>
</div><p>While political discourse often focuses on trade balances, the University of Michigan professor highlighted a more immediate domestic consequence: a hiring freeze.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然政治话语通常关注贸易平衡，但密歇根大学的教授强调了一个更直接的国内后果：招聘冻结。</p>
</div><p>“If you actually look at… when the tariffs came into the present, the US economy has actually created close to zero jobs,” Wolfers said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你实际上看看……当关税进入现实时，美国经济实际上创造的就业机会几乎为零，” 沃尔弗斯说。</p>
</div><p>He warned that the situation may be deteriorating faster than official reports suggest, predicting that once the next set of data is released, the economy will likely show it has shrunk.</p>
<div class="lb-trans"><p>他警告说，情况可能比官方报告所暗示的更快恶化，预测一旦下一组数据发布，经济可能会显示出萎缩。</p>
</div><p>According to Wolfers, the sharp rise in unemployment is significant enough that “we really are looking at whether we’re in a recession.”</p>
<div class="lb-trans"><p>根据沃尔弗斯的说法，失业率的急剧上升足够显著，以至于 “我们真的在考虑我们是否处于衰退中。”</p>
</div><blockquote>
<p>Think of your biggest financial risk: it's not your stock portfolio, it's losing your paycheck. That's why unemployment is the single best measure of economic health—when people can't earn a living, everything else in the data is just background noise.</p>
<p>And unemployment is… pic.twitter.com/DsCkxTZ7aG</p>
<p>— Justin Wolfers (@JustinWolfers) December 21, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>想想你最大的财务风险：不是你的股票投资组合，而是失去你的薪水。这就是为什么失业率是衡量经济健康的最佳指标——当人们无法谋生时，数据中的其他一切只是背景噪音。</p>
<p>而失业率是…… pic.twitter.com/DsCkxTZ7aG</p>
<p>— 贾斯廷·沃尔弗斯 (@JustinWolfers) 2025 年 12 月 21 日</p>
</blockquote>
</div><p><strong>See Also: Top Economist Says Trump’s Tariff Rollbacks ‘Remarkable Admission’ That His Policies Raised Prices</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另见： 顶级经济学家称特朗普的关税回撤是 ‘显著承认’，他的政策提高了价格</strong></p>
</div><h2><strong>Paychecks Over Portfolios</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>薪水优于投资组合</strong></h2>
</div><p>Wolfers urged the public to ignore the “background noise” of other economic data and focus on the single metric that impacts daily life: the ability to earn a living.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃尔弗斯呼吁公众忽略其他经济数据的 “背景噪音”，专注于影响日常生活的单一指标：谋生的能力。</p>
</div><p>In a post accompanying his analysis, he dismantled the idea that stock portfolios are the primary gauge of financial safety for most Americans.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他分析的附文中，他驳斥了股票投资组合是大多数美国人财务安全主要衡量标准的观点。</p>
</div><p>“Think of your biggest financial risk: it’s not your stock portfolio, it’s losing your paycheck,” Wolfers wrote. He argued that when people cannot earn a living, other economic indicators become irrelevant.</p>
<div class="lb-trans"><p>“想想你最大的财务风险：不是你的股票投资组合，而是失去你的薪水，” 沃尔弗斯写道。他认为，当人们无法谋生时，其他经济指标变得无关紧要。</p>
</div><h2><strong>Erosion Of Worker Power</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>工人权力的侵蚀</strong></h2>
</div><p>Beyond the macroeconomic data, Wolfers highlighted the behavioral shifts in the workplace caused by a cooling labor market.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 宏观经济数据，沃尔弗斯强调了由于劳动力市场降温而导致的工作场所行为变化。</p>
</div><p>When jobs are scarce, worker leverage evaporates. Wolfers noted that employees are becoming unable to ask for pay raises or express dissatisfaction.</p>
<div class="lb-trans"><p>当工作机会稀缺时，工人的杠杆作用消失。沃尔弗斯指出，员工变得无法要求加薪或表达不满。</p>
</div><p>“It is hard to express dissatisfaction with your current job and look elsewhere,” he explained. The result is a trapped workforce where employees are “so scared that they stay in the job with a crappy boss” rather than risking unemployment in a stagnant market.</p>
<div class="lb-trans"><p>“很难对你目前的工作表示不满并寻找其他机会，” 他解释道。结果是一个被困的劳动力，员工 “非常害怕，以至于留在一个糟糕的老板那里”，而不是在停滞的市场中冒着失业的风险。</p>
</div><h2><strong>S&amp;P 500, Nasdaq, Dow Jones Dip In Data-Heavy Week</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>标准普尔 500、纳斯达克、道琼斯在数据密集的一周下跌</strong></h2>
</div><p>After a slew of delayed economic data that was released last week, the major U.S. benchmark indices declined over the five sessions, but closed higher on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>在上周发布的一系列延迟的经济数据后，美国主要基准指数在五个交易日内下跌，但周五收盘时上涨。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 was 0.37% lower, whereas the Nasdaq Composite and Dow Jones slipped 0.10% and 0.95%, respectively, in the last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔 500 指数下跌 0.37%，而纳斯达克综合指数和道琼斯分别下跌 0.10% 和 0.95%。</p>
</div><p>The <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) and <strong>Invesco QQQ Trust ETF</strong> (NASDAQ: QQQ), which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, closed higher on Friday. The SPY was up 0.91% at $680.59, while the QQQ advanced 1.30% to $617.05, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>SPDR 标准普尔 500 ETF 信托</strong> (NYSE: SPY) 和 <strong>Invesco QQQ 信托 ETF</strong> (NASDAQ: QQQ)，分别跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，周五收盘时上涨。根据 Benzinga Pro 的数据，SPY 上涨 0.91%，至 680.59 美元，而 QQQ 上涨 1.30%，至 617.05 美元。</p>
</div><p>The futures of Dow Jones, S&amp;P 500, and Nasdaq 100 indices were trading higher on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>道琼斯、标准普尔 500 和纳斯达克 100 指数的期货在周一交易时上涨。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Trump Says US Could ‘Completely’ Or ‘Substantially’ Cut Income Tax Over Couple Of Years Thanks To ‘Large’ Tariff Revenues</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>特朗普表示美国可能在几年内 ‘完全’ 或 ‘大幅’ 削减所得税，得益于 ‘大量’ 关税收入</strong></li>
</ul>
</div><p><em><strong>Disclaimer:</strong> This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>免责声明：</strong> 本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。</em></p>
</div><p><em>Photo courtesy: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

顶级经济学家警告称，失业率而非股价才是经济健康的真正衡量标准：自关税实施以来，创造的就业机会几乎为零