<p>（重复周五首次发布的故事。）</p>
<p>软银已出售 Nvidia 和 T-Mobile 的股份以资助对 OpenAI 的承诺</p>
<p>软银可能会利用未提取的以 Arm 股份为担保的保证金贷款</p>
<p>由于美国政府停摆，软银支付应用 PayPay 的首次公开募股推迟至 2026 年第一季度，消息人士称</p>
<p>OpenAI 需要资金用于 AI 数据中心项目，以应对日益激烈的竞争</p>
<p>作者：Echo Wang, Miho Uranaka 和 Krystal Hu</p>
<p>纽约/东京/旧金山，12 月 19 日（路透社）- 软银集团（9984.T）正在全力以赴通过一系列筹资方案，包括出售部分投资，以在年底前完成对 OpenAI 的 225 亿美元资金承诺，并可能利用其未提取的以其在芯片公司 Arm Holdings（ARM.O）中的宝贵股份为担保的保证金贷款，消息人士称。这项对 OpenAI 的 “全力以赴” 投资是软银首席执行官孙正义迄今为止最大的投资之一，因为这位日本亿万富翁希望改善其公司在人工智能竞争中的地位。为了筹集资金，孙正义已经出售了软银在 AI 芯片领导者 Nvidia（NVDA.O）中的全部 58 亿美元股份，减持了 48 亿美元的 T-Mobile US（TMUS.O）股份，并裁减了员工。</p>
<p>孙正义已将软银愿景基金的大部分其他交易活动减缓至几乎停滞，任何超过 5000 万美元的交易现在都需要他的明确批准，两位消息人士告诉路透社。孙的公司正在努力将其支付应用运营商 PayPay 上市。原定于本月的首次公开募股因美国政府停摆持续 43 天而推迟，该停摆于 11 月结束。PayPay 的市场首秀预计将筹集超过 200 亿美元，现在预计将在明年第一季度进行，消息人士称。</p>
<p>这家日本综合企业还希望兑现其在滴滴出行（92Sy.D）中的部分持股，该公司是中国主导的打车平台，计划在香港上市，此前由于监管打压，滴滴于 2021 年被迫在美国退市，一位知情人士表示。软银愿景基金的投资经理们正被指向 OpenAI 交易，两位上述消息人士称。</p>
<p>软银急于筹集资金的举动揭示了即使是全球最大的交易商也面临的压力，因为他们急于为价值数千亿美元的雄心勃勃的 AI 数据中心项目融资。</p>
<p>软银拒绝置评。</p>
<h3>软银有选择</h3>
<p>OpenAI 尚未收到剩余资金，但预计这些资金将在 2025 年底之前到位，消息人士称。</p>
<p>软银可以利用多种资本来源，包括保证金贷款、资产负债表上的现金、上市公司的股份以及公司债券或过渡贷款，消息人士称。孙正义有充分理由利用多种融资机制来履行这些义务。软银在 4 月份达成了一项以 3000 亿美元估值投资 OpenAI 的协议。自那时以来，OpenAI 的估值大幅上升，该公司正在与包括亚马逊（AMZN.O）在内的投资者进行额外融资谈判，估值已三倍增长至接近 9000 亿美元，消息人士补充道，这将使软银在交易完成后获得可观的账面收益。</p>
<p>软银的一大资本来源是其未提取的保证金贷款能力，这些贷款是以其对英国半导体和软件设计公司 Arm Holdings（O9Ty.F）的所有权为担保。软银最近将其保证金贷款能力扩大了 65 亿美元，使总未提取能力达到 115 亿美元。Arm 的股票自首次公开募股价格以来已上涨三倍，为软银提供了额外的抵押品空间，以扩大其借款能力。</p>
<p>截至 9 月 30 日，软银报告的母公司现金为 4.2 万亿日元（约 271.6 亿美元）。该集团仍持有约 4% 的 T-Mobile US 股份，成为该无线运营商的第二大股东，截至 9 月底，该股份价值约 110 亿美元，依据 LSEG 数据。尽管投资速度较慢，但它仍继续支持 AI 初创公司，如 Sierra 和 Skild AI。</p>
<p>OpenAI 需要资金 OpenAI 和软银都是 Stargate 的投资者，这是一个价值 5000 亿美元的计划，旨在建立 AI 数据中心进行训练和推理，执行官表示这对美国政府在 AI 领域保持领先于中国的雄心至关重要。</p>
<p>建设数据中心的紧迫性也促使包括 Meta Platforms（META.O）在内的科技巨头承诺投入前所未有的资金来进行这些建设——这些建设需要芯片、电力、冷却和服务器——并且他们引入了资金雄厚的合作伙伴以分散风险。他们的巨额资本支出引发了对投资未能带来相应回报的担忧，增加了 “AI 泡沫” 破裂的可能性。软银在 4 月份承诺向 OpenAI 投资高达 300 亿美元，其中 10 亿美元将在同月支付给该初创公司。其余款项的支付取决于该 AI 初创公司在年底之前转型为营利性公司，这是 OpenAI 在 10 月份实现的雄心壮志。</p>
<p>这笔新资金对覆盖 OpenAI 日益增长的训练和运行 AI 模型的成本至关重要，因为来自 Alphabet（GOOGL.O）旗下谷歌的竞争加剧。OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼最近告诉员工，该公司现在进入了 “红色警戒” 阶段，以改善 ChatGPT——推迟其他产品的推出，以抵御谷歌 Gemini 的势头。</p>
<p>在 10 月份，阿尔特曼表示 OpenAI 的目标是以 1.4 万亿美元的成本建立 30 吉瓦的计算能力。他表示，最终希望 OpenAI 每周增加 1 吉瓦的计算能力——这是一个巨大的目标，因为目前每吉瓦的资本成本超过 400 亿美元。</p>

OpenAI

<p>软银正在加速履行对 OpenAI 的 225 亿美元融资承诺，计划在年底前完成。该公司已出售了在 Nvidia 和 T-Mobile 的股份，推迟了其支付应用程序 PayPay 的首次公开募股，并可能利用以 Arm 股份为担保的未提取保证金贷款。OpenAI 需要这些资金用于人工智能数据中心项目，以应对日益激烈的竞争。软银首席执行官孙正义正专注于这一交易，以改善公司在人工智能领域的地位。预计融资将在 2025 年底前完成</p>

<p>(Repeats story first published on Friday.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重复周五首次发布的故事。）</p>
</div><p>SoftBank has sold Nvidia, T-Mobile stakes to fund OpenAI commitment</p>
<div class="lb-trans"><p>软银已出售 Nvidia 和 T-Mobile 的股份以资助对 OpenAI 的承诺</p>
</div><p>SoftBank could tap undrawn margin loan backed by Arm shares</p>
<div class="lb-trans"><p>软银可能会利用未提取的以 Arm 股份为担保的保证金贷款</p>
</div><p>IPO of SoftBank payments app PayPay is delayed until Q1 2026 due to US government shutdown, sources say</p>
<div class="lb-trans"><p>由于美国政府停摆，软银支付应用 PayPay 的首次公开募股推迟至 2026 年第一季度，消息人士称</p>
</div><p>OpenAI needs funds for AI data center projects amid rising competition</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 需要资金用于 AI 数据中心项目，以应对日益激烈的竞争</p>
</div><p>By Echo Wang, Miho Uranaka and Krystal Hu</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Echo Wang, Miho Uranaka 和 Krystal Hu</p>
</div><p>NEW YORK/TOKYO/SAN FRANCISCO, Dec 19 (Reuters) - S oftBank Group (9984.T) is racing to close a $22.5 billion funding commitment to OpenAI by year-end through an array of cash-raising schemes, including a sale of some investments, and could tap its undrawn margin loans borrowed against its valuable ownership in chip firm Arm Holdings (ARM.O) , sources said. The “all-in” bet on OpenAI is among the biggest yet by SoftBank CEO Masayoshi Son, as the Japanese billionaire seeks to improve his firm’s position in the race for artificial intelligence. To come up with the money, Son has already sold SoftBank’s entire $5.8 billion stake in AI chip leader Nvidia (NVDA.O) , offloaded $4.8 billion of its T-Mobile US (TMUS.O) stake, and slashed staff.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽约/东京/旧金山，12 月 19 日（路透社）- 软银集团（9984.T）正在全力以赴通过一系列筹资方案，包括出售部分投资，以在年底前完成对 OpenAI 的 225 亿美元资金承诺，并可能利用其未提取的以其在芯片公司 Arm Holdings（ARM.O）中的宝贵股份为担保的保证金贷款，消息人士称。这项对 OpenAI 的 “全力以赴” 投资是软银首席执行官孙正义迄今为止最大的投资之一，因为这位日本亿万富翁希望改善其公司在人工智能竞争中的地位。为了筹集资金，孙正义已经出售了软银在 AI 芯片领导者 Nvidia（NVDA.O）中的全部 58 亿美元股份，减持了 48 亿美元的 T-Mobile US（TMUS.O）股份，并裁减了员工。</p>
</div><p>Son has slowed most other dealmaking at SoftBank’s Vision Fund to a crawl, and any deal above $50 million now requires his explicit approval, two of the sources told Reuters. Son’s firm is working to take public its payments app operator, PayPay. The initial public offering, originally expected this month, was pushed back due to the 43-day-long U.S. government shutdown, which ended in November. PayPay’s market debut, likely to raise more than $20 billion, is now expected in the first quarter of next year, according to one direct source and another person familiar with the efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>孙正义已将软银愿景基金的大部分其他交易活动减缓至几乎停滞，任何超过 5000 万美元的交易现在都需要他的明确批准，两位消息人士告诉路透社。孙的公司正在努力将其支付应用运营商 PayPay 上市。原定于本月的首次公开募股因美国政府停摆持续 43 天而推迟，该停摆于 11 月结束。PayPay 的市场首秀预计将筹集超过 200 亿美元，现在预计将在明年第一季度进行，消息人士称。</p>
</div><p>The Japanese conglomerate is also looking to cash out some of its holdings in Didi Global (92Sy.D) , the operator of China’s dominant ride-hailing platform, which is looking to list its shares in Hong Kong after a regulatory crackdown forced it to delist in the U.S. in 2021, a source with direct knowledge said. Investment managers at SoftBank’s Vision Fund are being directed toward the OpenAI deal, two of the above sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家日本综合企业还希望兑现其在滴滴出行（92Sy.D）中的部分持股，该公司是中国主导的打车平台，计划在香港上市，此前由于监管打压，滴滴于 2021 年被迫在美国退市，一位知情人士表示。软银愿景基金的投资经理们正被指向 OpenAI 交易，两位上述消息人士称。</p>
</div><p>SoftBank’s scramble to marshal funds offers a window into the strain faced even by the world’s biggest dealmakers as they scramble to finance ambitious AI data center projects worth hundreds of billions of dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>软银急于筹集资金的举动揭示了即使是全球最大的交易商也面临的压力，因为他们急于为价值数千亿美元的雄心勃勃的 AI 数据中心项目融资。</p>
</div><p>SoftBank declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>软银拒绝置评。</p>
</div><h3>SOFTBANK HAS OPTIONS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>软银有选择</h3>
</div><p>OpenAI has not yet received the remaining funding, but expects the money to come in by the end of 2025, as stipulated in the contract, sources said.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 尚未收到剩余资金，但预计这些资金将在 2025 年底之前到位，消息人士称。</p>
</div><p>SoftBank has multiple sources of capital it could tap, including margin loans, cash on its balance sheet, stakes in listed companies, and corporate bonds or bridge loans, sources said. Son has strong reasons to draw on a range of funding mechanisms to fulfill those obligations. SoftBank secured a deal to invest in OpenAI at a $300 billion valuation in April. Since then, the valuation of OpenAI has risen dramatically and the company is in talks to raise additional funding from investors, including Amazon (AMZN.O) , tripling its valuation to close to $900 billion, one of the sources added, which would give SoftBank a significant paper gain once the transaction is completed.</p>
<div class="lb-trans"><p>软银可以利用多种资本来源，包括保证金贷款、资产负债表上的现金、上市公司的股份以及公司债券或过渡贷款，消息人士称。孙正义有充分理由利用多种融资机制来履行这些义务。软银在 4 月份达成了一项以 3000 亿美元估值投资 OpenAI 的协议。自那时以来，OpenAI 的估值大幅上升，该公司正在与包括亚马逊（AMZN.O）在内的投资者进行额外融资谈判，估值已三倍增长至接近 9000 亿美元，消息人士补充道，这将使软银在交易完成后获得可观的账面收益。</p>
</div><p>A major pool of capital for SoftBank is its undrawn capacity of margin loans borrowed against its ownership of British semiconductor and software design company Arm Holdings (O9Ty.F) . SoftBank recently expanded its margin loan capacity by $6.5 billion, bringing the total undrawn capacity to $11.5 billion. Arm’s stock has since tripled from its IPO price, providing SoftBank with additional collateral headroom to expand its borrowing capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>软银的一大资本来源是其未提取的保证金贷款能力，这些贷款是以其对英国半导体和软件设计公司 Arm Holdings（O9Ty.F）的所有权为担保。软银最近将其保证金贷款能力扩大了 65 亿美元，使总未提取能力达到 115 亿美元。Arm 的股票自首次公开募股价格以来已上涨三倍，为软银提供了额外的抵押品空间，以扩大其借款能力。</p>
</div><p>SoftBank reported parent-level cash of 4.2 trillion yen ($27.16 billion) as of September 30. The group still owns about 4% of T-Mobile US, remaining the wireless carrier’s second-largest shareholder, a stake worth roughly $11 billion at the end of September, according to LSEG data. Despite investing at a less active pace, it has continued to back AI startups such as Sierra and Skild AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 9 月 30 日，软银报告的母公司现金为 4.2 万亿日元（约 271.6 亿美元）。该集团仍持有约 4% 的 T-Mobile US 股份，成为该无线运营商的第二大股东，截至 9 月底，该股份价值约 110 亿美元，依据 LSEG 数据。尽管投资速度较慢，但它仍继续支持 AI 初创公司，如 Sierra 和 Skild AI。</p>
</div><p>OPENAI NEEDS THE MONEY Both OpenAI and SoftBank are investors in Stargate, a $500 billion initiative to build AI data centers for training and inference that executives say is crucial to the U.S. government’s ambitions to keep ahead of China in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>OpenAI 需要资金 OpenAI 和软银都是 Stargate 的投资者，这是一个价值 5000 亿美元的计划，旨在建立 AI 数据中心进行训练和推理，执行官表示这对美国政府在 AI 领域保持领先于中国的雄心至关重要。</p>
</div><p>The rush to build data centers has also prompted tech giants including Meta Platforms (META.O) to commit unprecedented sums to these buildouts - which need chips, power, cooling, and servers - and they have brought in deep-pocketed partners to spread the risk. Their hefty capital outlays have sparked concerns about what happens if the investments fail to bring commensurate returns, raising the specter of an “AI bubble” bursting. SoftBank promised in April to invest up to $30 billion in OpenAI - $10 billion of which the startup would receive the same month. The rest of the payment was contingent on the AI startup transitioning to a for-profit corporation by the end of the year, an ambitious feat that OpenAI achieved in October.</p>
<div class="lb-trans"><p>建设数据中心的紧迫性也促使包括 Meta Platforms（META.O）在内的科技巨头承诺投入前所未有的资金来进行这些建设——这些建设需要芯片、电力、冷却和服务器——并且他们引入了资金雄厚的合作伙伴以分散风险。他们的巨额资本支出引发了对投资未能带来相应回报的担忧，增加了 “AI 泡沫” 破裂的可能性。软银在 4 月份承诺向 OpenAI 投资高达 300 亿美元，其中 10 亿美元将在同月支付给该初创公司。其余款项的支付取决于该 AI 初创公司在年底之前转型为营利性公司，这是 OpenAI 在 10 月份实现的雄心壮志。</p>
</div><p>The new funding is crucial for covering OpenAI’s rising costs to train and run its AI models as competition from Alphabet’s (GOOGL.O) Google ratchets up. OpenAI CEO Sam Altman told employees recently that the company is now entering a “code red” phase to improve ChatGPT — delaying other product rollouts to fend off the momentum behind Google’s Gemini.</p>
<div class="lb-trans"><p>这笔新资金对覆盖 OpenAI 日益增长的训练和运行 AI 模型的成本至关重要，因为来自 Alphabet（GOOGL.O）旗下谷歌的竞争加剧。OpenAI 首席执行官山姆·阿尔特曼最近告诉员工，该公司现在进入了 “红色警戒” 阶段，以改善 ChatGPT——推迟其他产品的推出，以抵御谷歌 Gemini 的势头。</p>
</div><p>In October, Altman said OpenAI aimed to build 30 gigawatts of computing capacity for $1.4 trillion. He said he ultimately wants OpenAI to add 1 gigawatt of compute every week - an enormous target given that each gigawatt currently comes with a capital cost of more than $40 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月份，阿尔特曼表示 OpenAI 的目标是以 1.4 万亿美元的成本建立 30 吉瓦的计算能力。他表示，最终希望 OpenAI 每周增加 1 吉瓦的计算能力——这是一个巨大的目标，因为目前每吉瓦的资本成本超过 400 亿美元。</p>
</div>

独家消息——据消息人士透露，软银正在加紧努力，以在年底前履行对 OpenAI 的 225 亿美元资金承诺