<p>德国 10 年期国债收益率维持在 2.9% 附近，为 2023 年 10 月以来的最高水平，受到欧洲央行鹰派立场和德国财政支出增加预期的支持。</p>
<p>上周，欧洲央行连续第四次会议维持利率不变，并表示借贷成本可能在一段时间内保持在当前水平，指出欧元区对美国关税的应对优于预期。</p>
<p>强于预期的经济数据也促使欧洲央行上调了增长预期，现在预计 2025 年欧元区 GDP 为 1.4%，高于 1.2%。</p>
<p>展望未来，德国的财政计划进一步加大了收益率的上行压力。</p>
<p>立法者批准了 2026 年 5240 亿欧元的联邦预算，其中包括近 1800 亿欧元的借款，增加的国防和基础设施支出在解除债务刹车的情况下，将为经济提供额外的刺激。</p>

<p>德国 10 年期国债收益率接近 2.9%，为 2023 年 10 月以来的最高水平，主要受到欧洲央行鹰派立场和德国财政计划的推动。欧洲央行维持利率不变，表明借贷成本稳定，并将 2025 年欧元区 GDP 增长预期上调至 1.4%。德国 2026 年 5240 亿欧元的预算，增加了借贷和支出，对收益率形成上行压力</p>

<p>Germany’s 10-year Bund yield held near 2.9%, its highest level since October 2023, supported by the European Central Bank’s hawkish stance and expectations of increased fiscal spending in Germany.</p>
<div class="lb-trans"><p>德国 10 年期国债收益率维持在 2.9% 附近，为 2023 年 10 月以来的最高水平，受到欧洲央行鹰派立场和德国财政支出增加预期的支持。</p>
</div><p>Last week, the ECB left interest rates unchanged for a fourth consecutive meeting and signaled that borrowing costs are likely to remain at current levels for some time, noting that the eurozone has weathered US tariffs better than anticipated.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，欧洲央行连续第四次会议维持利率不变，并表示借贷成本可能在一段时间内保持在当前水平，指出欧元区对美国关税的应对优于预期。</p>
</div><p>Stronger-than-anticipated economic data also prompted the ECB to raise its growth outlook, now projecting eurozone GDP at 1.4% in 2025, up from 1.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>强于预期的经济数据也促使欧洲央行上调了增长预期，现在预计 2025 年欧元区 GDP 为 1.4%，高于 1.2%。</p>
</div><p>Looking ahead, Germany’s fiscal plans are adding further upward pressure on yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，德国的财政计划进一步加大了收益率的上行压力。</p>
</div><p>Lawmakers approved a €524 billion federal budget for 2026, including nearly €180 billion in borrowing, with increased defense and infrastructure spending, enabled by the lifting of the debt brake, set to provide additional economic stimulus.</p>
<div class="lb-trans"><p>立法者批准了 2026 年 5240 亿欧元的联邦预算，其中包括近 1800 亿欧元的借款，增加的国防和基础设施支出在解除债务刹车的情况下，将为经济提供额外的刺激。</p>
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德国国债收益率达到自 2023 年 10 月以来的最高点