<ul>
<li>本月早些时候，默克与特朗普政府达成历史性协议，大幅降低美国多种药物的价格，包括通过直接面向患者的项目以大约低于当前标价 70% 的价格向符合条件的患者提供 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR，同时还报告了 KEYTRUDA 与 Padcev 在肌肉侵袭性膀胱癌中的积极三期结果。</li>
<li>除了这一价格调整，默克还在推进 enlicitide，一种口服 PCSK9 类胆固醇候选药物，并通过早期膀胱癌数据增强其肿瘤学产品组合，这些都突显了公司如何努力在可负担性压力与对高影响疗法的持续投资之间取得平衡。</li>
<li>接下来，我们将考虑默克决定大幅降低美国糖尿病药物价格如何可能重塑其关于增长和风险的投资叙述。</li>
</ul>
<p>寻找具有良好现金流潜力但交易价格低于其公允价值的公司。</p>
<h2>默克投资叙述回顾</h2>
<p>要拥有默克的股票，你需要相信其广泛的产品管线和成熟的业务能够抵消 KEYTRUDA 专利压力，同时价格和政策变化保持可控。新的美国协议大幅降低糖尿病药物价格看似对获取药物很重要，但并没有实质性改变对 KEYTRUDA 数据、监管里程碑以及 WINREVAIR 和 CAPVAXIVE 等新产品的快速扩展的短期关注。最大的直接风险仍然是 KEYTRUDA 或其关键组合的任何挫折。</p>
<p>KEYTRUDA 与 Padcev 在肌肉侵袭性膀胱癌中的积极三期结果直接与 KEYTRUDA 中心的催化剂相关。如果监管机构将这些发现转化为更广泛的膀胱癌适应症，这可能有助于默克在失去独占权之前加深其肿瘤学领域的影响力，部分平衡对美国更广泛的价格压力的担忧，正如 JANUVIA 和 JANUMET 的折扣所示，这可能会影响未来的利润率和再投资能力。</p>
<p>然而，即使 KEYTRUDA 在膀胱癌中的作用不断扩大，投资者也应该意识到……</p>
<p>阅读默克的完整叙述（免费！）</p>
<p>默克的叙述预计到 2028 年收入为 720 亿美元，盈利为 243 亿美元。这需要每年 4.2% 的收入增长和从 164 亿美元增加到 79 亿美元的盈利增长。</p>
<p>揭示默克的预测如何得出 106.62 美元的公允价值，较其当前价格有 5% 的上涨空间。</p>
<h2>探索其他视角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1510" height="1044" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price"/></p>
<p>MRK 1 年股票价格走势图</p>
<p>来自 Simply Wall St 社区的 26 个公允价值估计范围约为每股 82 美元至 215 美元，显示出对默克价值的广泛分歧。在这种背景下，默克最近决定降低美国糖尿病药物价格，同时依靠 KEYTRUDA 来支撑增长，为你在决定这只股票如何适合你的投资组合之前提供了几种不同的风险回报故事进行比较。</p>
<p>探索默克的其他 26 个公允价值估计 - 为什么这只股票可能比当前价格高出 2 倍以上！</p>
<h2>自建你的默克叙述</h2>
<p>不同意现有叙述？在 3 分钟内创建你自己的叙述 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
<ul>
<li>你进行默克研究的一个很好的起点是我们的分析，突出了 5 个关键收益和 2 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费默克研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表中 - 雪花图，使你能够一目了然地评估默克的整体财务健康状况。</li>
</ul>
<h2>想要一些替代方案？</h2>
<p>市场不会等待。这些快速发展的股票现在很火。抓住这个名单，趁它们还没涨之前：</p>
<ul>
<li>这 13 家公司在 COVID 之后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在你的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>最新的 GPU 需要一种叫做钕的稀土金属，全球只有 34 家公司在探索或生产它。免费获取名单。</li>
<li>这项技术可能取代计算机：发现 28 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，覆盖任何地方。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>代表 CiTech 赞助</p>

默克

<p>默克已同意通过直接面向患者的计划显著降低美国糖尿病药物的价格，包括 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR。此外，默克报告了 KEYTRUDA 与 Padcev 联合治疗膀胱癌的积极三期结果，增强了其肿瘤学产品组合。这些举措旨在平衡可负担性压力与对高影响力疗法的投资。默克的叙述预计到 2028 年实现 720 亿美元的收入和 243 亿美元的收益，年均增长需达到 4.2%。该公司面临 KEYTRUDA 专利压力和更广泛的定价对利润率影响的风险</p>

<ul>
<li>Earlier this month, Merck reached a historic agreement with the Trump administration to sharply cut U.S. prices on several medicines, including offering JANUVIA, JANUMET and JANUMET XR to eligible patients through a direct-to-patient program at roughly 70% below current list prices, while also reporting positive Phase 3 results for KEYTRUDA plus Padcev in muscle-invasive bladder cancer.</li>
<li>Alongside this pricing shift, Merck is advancing enlicitide, an oral PCSK9-like cholesterol candidate, and strengthening its oncology portfolio with earlier-stage bladder cancer data, which together highlight how the company is trying to balance affordability pressures with continued investment in high-impact therapies.</li>
<li>Next, we’ll consider how Merck’s decision to materially cut U.S. diabetes drug prices could reshape its investment narrative around growth and risk.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>本月早些时候，默克与特朗普政府达成历史性协议，大幅降低美国多种药物的价格，包括通过直接面向患者的项目以大约低于当前标价 70% 的价格向符合条件的患者提供 JANUVIA、JANUMET 和 JANUMET XR，同时还报告了 KEYTRUDA 与 Padcev 在肌肉侵袭性膀胱癌中的积极三期结果。</li>
<li>除了这一价格调整，默克还在推进 enlicitide，一种口服 PCSK9 类胆固醇候选药物，并通过早期膀胱癌数据增强其肿瘤学产品组合，这些都突显了公司如何努力在可负担性压力与对高影响疗法的持续投资之间取得平衡。</li>
<li>接下来，我们将考虑默克决定大幅降低美国糖尿病药物价格如何可能重塑其关于增长和风险的投资叙述。</li>
</ul>
</div><p>Find companies with promising cash flow potential yet trading below their fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找具有良好现金流潜力但交易价格低于其公允价值的公司。</p>
</div><h2>Merck Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>默克投资叙述回顾</h2>
</div><p>To own Merck, you need to believe its broad pipeline and established franchises can offset eventual KEYTRUDA patent pressure, while pricing and policy changes stay manageable. The new U.S. deal to sharply lower diabetes drug prices looks important for access but does not materially change the near term focus on KEYTRUDA data, regulatory milestones and how quickly newer products like WINREVAIR and CAPVAXIVE scale. The biggest immediate risk remains any setback to KEYTRUDA or its key combinations.</p>
<div class="lb-trans"><p>要拥有默克的股票，你需要相信其广泛的产品管线和成熟的业务能够抵消 KEYTRUDA 专利压力，同时价格和政策变化保持可控。新的美国协议大幅降低糖尿病药物价格看似对获取药物很重要，但并没有实质性改变对 KEYTRUDA 数据、监管里程碑以及 WINREVAIR 和 CAPVAXIVE 等新产品的快速扩展的短期关注。最大的直接风险仍然是 KEYTRUDA 或其关键组合的任何挫折。</p>
</div><p>The recent positive Phase 3 results for KEYTRUDA plus Padcev in muscle invasive bladder cancer tie directly into that KEYTRUDA centered catalyst. If regulators convert these findings into wider bladder cancer indications, it could help Merck deepen its oncology reach ahead of loss of exclusivity, partly balancing concerns that broader U.S. pricing pressure, as seen with the JANUVIA and JANUMET discounts, might weigh on future margins and reinvestment capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>KEYTRUDA 与 Padcev 在肌肉侵袭性膀胱癌中的积极三期结果直接与 KEYTRUDA 中心的催化剂相关。如果监管机构将这些发现转化为更广泛的膀胱癌适应症，这可能有助于默克在失去独占权之前加深其肿瘤学领域的影响力，部分平衡对美国更广泛的价格压力的担忧，正如 JANUVIA 和 JANUMET 的折扣所示，这可能会影响未来的利润率和再投资能力。</p>
</div><p>Yet even as KEYTRUDA broadens its role in bladder cancer, investors should be aware that...</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使 KEYTRUDA 在膀胱癌中的作用不断扩大，投资者也应该意识到……</p>
</div><p>Read the full narrative on Merck (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读默克的完整叙述（免费！）</p>
</div><p>Merck's narrative projects $72.0 billion revenue and $24.3 billion earnings by 2028. This requires 4.2% yearly revenue growth and a $7.9 billion earnings increase from $16.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克的叙述预计到 2028 年收入为 720 亿美元，盈利为 243 亿美元。这需要每年 4.2% 的收入增长和从 164 亿美元增加到 79 亿美元的盈利增长。</p>
</div><p>Uncover how Merck's forecasts yield a $106.62 fair value, a 5% upside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示默克的预测如何得出 106.62 美元的公允价值，较其当前价格有 5% 的上涨空间。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他视角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/9bafee5c-a072-412f-b915-e473eeec2b14/chart/quote-price"/></p>
<p>MRK 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>MRK 1 年股票价格走势图</p>
</div><p>Twenty six fair value estimates from the Simply Wall St Community span about US$82 to US$215 per share, showing wide disagreement on Merck’s worth. Against that backdrop, Merck’s recent decision to cut U.S. diabetes drug prices while leaning on KEYTRUDA to anchor growth gives you several different risk reward stories to compare before deciding how this stock might fit into your portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自 Simply Wall St 社区的 26 个公允价值估计范围约为每股 82 美元至 215 美元，显示出对默克价值的广泛分歧。在这种背景下，默克最近决定降低美国糖尿病药物价格，同时依靠 KEYTRUDA 来支撑增长，为你在决定这只股票如何适合你的投资组合之前提供了几种不同的风险回报故事进行比较。</p>
</div><p>Explore 26 other fair value estimates on Merck - why the stock might be worth over 2x more than the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索默克的其他 26 个公允价值估计 - 为什么这只股票可能比当前价格高出 2 倍以上！</p>
</div><h2>Build Your Own Merck Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自建你的默克叙述</h2>
</div><p>Disagree with existing narratives? Create your own in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意现有叙述？在 3 分钟内创建你自己的叙述 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Merck research is our analysis highlighting 5 key rewards and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Merck research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Merck's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>你进行默克研究的一个很好的起点是我们的分析，突出了 5 个关键收益和 2 个可能影响你投资决策的重要警示信号。</li>
<li>我们的免费默克研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图表中 - 雪花图，使你能够一目了然地评估默克的整体财务健康状况。</li>
</ul>
</div><h2>Want Some Alternatives?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>想要一些替代方案？</h2>
</div><p>The market won't wait. These fast-moving stocks are hot now. Grab the list before they run:</p>
<div class="lb-trans"><p>市场不会等待。这些快速发展的股票现在很火。抓住这个名单，趁它们还没涨之前：</p>
</div><ul>
<li>These 13 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>The latest GPUs need a type of rare earth metal called Neodymium and there are only 34 companies in the world exploring or producing it. Find the list for free.</li>
<li>This technology could replace computers: discover 28 stocks that are working to make quantum computing a reality.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>这 13 家公司在 COVID 之后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在你的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>最新的 GPU 需要一种叫做钕的稀土金属，全球只有 34 家公司在探索或生产它。免费获取名单。</li>
<li>这项技术可能取代计算机：发现 28 只正在努力使量子计算成为现实的股票。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人型的。它是完全自主的塔楼，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，覆盖任何地方。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>代表 CiTech 赞助</p>
</div>

默克（MRK）的糖尿病药物降价和肿瘤学领域的进展对股东意味着什么