<p>随着 2025 年接近尾声，这标志着全球经济体系重构的重要里程碑。每个世纪不仅由技术领导地位的变化和全球权力的转移定义，还由全球金融体系的重组所决定。20 世纪是美元的世纪，但随着 21 世纪的到来，全球宏观经济体系的轮廓开始发生变化。\n 国际货币基金组织最近的一项研究《Playing with Blocs: Quantifying Decoupling》探讨了全球贸易如何在以美国和中国为中心的两个新兴集团之间重新组织。研究结果表明，世界经济发展可能不会回归全球化，而是倾向于加强宏观区域结构。\n 这一逻辑与最新的美国国家安全战略完全一致，该战略强调宏观区域的形成以及美国与中国的持续竞争。实际上，美国正在重新评估全球领导的形式，倾向于在其领导下建立一个自给自足的宏观区域，显然将亚洲留给中国。\n 随着美元不再是国际结算中唯一使用的货币，问题在于哪种金融工具或资源可能被证明是最有效的。考虑到人工智能（AI）作为高科技驱动因素的快速发展，能源似乎是最自然的答案。\n 基于知识、信息和技术的新经济在没有可负担资源和人力资本的情况下无法运作。只有少数国家同时拥有强大的资源基础和对科学与教育投资的长期承诺。\n 中国脱颖而出，开发了自己的大型语言模型，并加速了 AI 技术的部署。在这一领域，中国紧随美国，其它国家如俄罗斯也在朝这个方向推进，早期认识到这一全球发展趋势。\n\n\n 相比之下，欧洲正在落后，逐渐失去对可负担能源的获取，这将限制数据中心和大型计算设施的持续运作，而这些设施对于 AI 的发展至关重要。\n 在这种背景下，能源很可能成为 21 世纪最重要的资源。它支撑着 AI 的增长、新型交通方式的发展以及新型金融体系所需的数字基础设施的运作。\n 这一体系不仅可以加速国家货币的跨境结算，还可以刺激新数字货币的出现，其价值与黄金无关，而是与清洁能源挂钩。从这个意义上说，能源并不是替代货币，而是成为比货币更根本的类别。\n 中国的经验具有示范意义：在过去 40 年中，中国在电力生产方面取得了非凡的扩张，自 1985 年以来，其发电量增加了 9,661.9 太瓦时，增长超过 2300%。这几乎占全球增长的一半。相比之下，美国的电力生产仅增加了 1,730.1 太瓦时，增长 65%。\n\n\n 另外，国际货币基金组织最近将水作为全球经济发展中的战略因素以及 21 世纪最重要的资源之一进行了研究。\n 国际货币基金组织在其报告《水资源的宏观关键性》中强调，不仅要考虑农业或环境因素，还要考虑宏观经济后果。它引用了全球保护机构世界自然基金会（WWF）的一份报告，指出水和淡水生态系统的经济价值为 58 万亿美元，约占全球国内生产总值的 60%。\n 气候变化加剧了水资源的挑战。在当前的排放轨迹下，到 2100 年，全球气温可能上升约 3.6 摄氏度，而到 21 世纪末，地表淡水体的温度可能上升 1.3-4.1 摄氏度。这对工业冷却和发电具有重要影响。\n 目前，在夏季，全球约 70% 的装机热电能力仍然可用，但到世纪末，这一比例可能下降 6-11%。水温升高和河流水位下降已经迫使发达经济体暂停热电和核电厂的运营。\n\n 高科技行业面临特别严峻的限制。水对于冷却数据中心至关重要，越来越多的大型计算项目因缺水而被延迟或完全阻止。对于发展 AI 的经济体来说，这对增长构成了严重挑战。\n 在全球层面，使用长期建模的研究表明，在没有水资源重新分配的情况下，水资源短缺可能导致的产出损失可达 GDP 的 0.2-0.5%。\n 在宏观区域层面，后果更加严重。全球水经济委员会估计，在低收入国家，结构性损失可能达到 GDP 的 10-15%。\n 在国家层面，国际货币基金组织引用了一项 2023 年的研究，发现在水资源减少的年份，损失可能达到 GDP 的 2.8-3.1%，而同年另一项研究表明，在关键作物生长月份的干旱可能使发展中国家的增长每年减少约 1.4 个百分点。\n 在这种背景下，世界银行的数据表明，俄罗斯和中国是世界上水资源最丰富的国家之一，并且在可再生淡水方面位居前五。\n 水正成为一个完全成熟的宏观经济因素。在宏观区域时代，全球影响力将越来越多地由为复杂技术系统提供足够能源和水的能力所塑造。这不是一个遥远的预测，而是一个正在出现的现实。</p>

<p>全球经济的焦点正从美元转向能源和水资源。能源对人工智能和数字基础设施至关重要，而水资源短缺因气候变化带来了挑战。国际货币基金组织强调了这些资源的宏观经济重要性，中国在能源扩张方面处于领先地位，而水资源短缺对国内生产总值产生影响</p>

<p>As 2025 draws to a close, it marks an important milestone in the reconfiguration of the global economic system. Every century is defined not only by changes in technological leadership and shifts in global power, but also by the restructuring of the global financial system. The 20th century was the century of the US dollar, but with the arrival of the 21st century, the contours of the global macroeconomic system have begun to change.\nA recent International Monetary Fund study, “Playing with Blocs: Quantifying Decoupling”, examines how global trade is being reorganised between two emerging blocs centred on the United States and China. The findings suggest world economic development may not return to globalisation but instead be oriented towards the strengthening of a macro-regional structure.\nThis logic fully aligns with the latest US national security strategy, which emphasises the formation of macro-regions and continuing US competition with China. In effect, the US is re-evaluating the format of global leadership in favour of building a self-sufficient macro-region under its leadership, apparently leaving Asia to China.\nWith the dollar increasingly not the only currency used for international settlements, the question is which financial instrument or resource is likely to prove most effective. Given the rapid development of artificial intelligence (AI) as a high-technology driver, energy appears to be the most natural answer.\nA new economy based on knowledge, information and technology does not function without access to affordable resources and human capital. Only a limited number of countries have both a strong resource base and a long-term commitment to investment in science and education.\nChina stands out, having developed its own large language models and accelerated the deployment of AI technologies. It is close behind the US in this field, and Russia and other countries are also advancing in this direction, having recognised this key global development trend at an early stage.\n\n\nEurope, by contrast, is falling behind and gradually losing access to affordable energy which will constrain the uninterrupted operation of data centres and large-scale computing facilities required for AI development.\nAgainst this background, energy is very likely to emerge as the most important resource of the 21st century. It underpins the growth of AI, development of new modes of transport and the operation of the digital infrastructure necessary for a new type of financial system.\nThis system could not only accelerate cross-border settlements in national currencies but also stimulate the emergence of new digital currencies whose value is linked not to gold, but to clean energy. In this sense, energy does not replace money. Rather, it becomes a more fundamental category than money.\nChina’s experience is illustrative: over the past 40 years, it has achieved an extraordinary expansion in electricity generation, increasing its output by 9,661.9 terawatt-hours from 1985, a rise of more than 2,300 per cent. This accounted for nearly half of global growth. By comparison, US electricity generation has increased by just 1,730.1 TWh, or 65 per cent.\n\n\nSeparately, the IMF recently examined water as a strategic factor in global economic development and one of the most important resources of the 21st century.\nThe IMF, in its report “Macro-Criticality of Water Resources”, emphasises not only agricultural or environmental considerations, but also the macroeconomic consequences. It cites a report by the global conservation body WWF that puts the economic value of water and freshwater ecosystems at US$58 trillion, roughly 60 per cent of global gross domestic product.\nClimate change amplifies the water challenge. Under current emissions trajectories, global temperatures could rise by about 3.6 degrees Celsius by 2100, while the temperature of surface freshwater bodies may increase by 1.3-4.1 degrees by the end of the 21st century. This has critical implications for industrial cooling and power generation.\nCurrently, during the summer months, around 70 per cent of installed global thermal power capacity remains available, but by the end of the century this could decline by 6-11 per cent. Higher water temperatures and falling river levels are already forcing advanced economies to suspend operations at thermal and nuclear power plants.\n\nHi-tech sectors face particularly acute constraints. Water is essential for cooling data centres, and an increasing number of large-scale computing projects are being delayed or blocked altogether due to insufficient water. For economies developing AI, this represents a serious challenge to growth.\nAt the global level, studies using long-term modelling suggest output losses associated with water scarcity can amount to 0.2-0.5 per cent of GDP under scenarios without water reallocation.\nAt the macro-regional level, the consequences are far more severe. The Global Commission on the Economics of Water estimates that in low-income countries structural losses may reach 10-15 per cent of GDP.\nAt the country level, the IMF cites a 2023 study which finds that losses in years when water availability declines can amount to 2.8-3.1 per cent of GDP, while another study in the same year suggests that droughts during key crop-growing months can reduce growth in developing countries by about 1.4 percentage points per year.\nAgainst this backdrop, World Bank data shows Russia and China as among the world’s most water-abundant countries, and among the top five in renewable freshwater.\nWater is becoming a full-fledged macroeconomic factor. In an era of macro-regions, global influence will increasingly be shaped by the capacity to supply complex technological systems with sufficient energy and water. This is not a distant projection but an emerging reality.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 2025 年接近尾声，这标志着全球经济体系重构的重要里程碑。每个世纪不仅由技术领导地位的变化和全球权力的转移定义，还由全球金融体系的重组所决定。20 世纪是美元的世纪，但随着 21 世纪的到来，全球宏观经济体系的轮廓开始发生变化。\n 国际货币基金组织最近的一项研究《Playing with Blocs: Quantifying Decoupling》探讨了全球贸易如何在以美国和中国为中心的两个新兴集团之间重新组织。研究结果表明，世界经济发展可能不会回归全球化，而是倾向于加强宏观区域结构。\n 这一逻辑与最新的美国国家安全战略完全一致，该战略强调宏观区域的形成以及美国与中国的持续竞争。实际上，美国正在重新评估全球领导的形式，倾向于在其领导下建立一个自给自足的宏观区域，显然将亚洲留给中国。\n 随着美元不再是国际结算中唯一使用的货币，问题在于哪种金融工具或资源可能被证明是最有效的。考虑到人工智能（AI）作为高科技驱动因素的快速发展，能源似乎是最自然的答案。\n 基于知识、信息和技术的新经济在没有可负担资源和人力资本的情况下无法运作。只有少数国家同时拥有强大的资源基础和对科学与教育投资的长期承诺。\n 中国脱颖而出，开发了自己的大型语言模型，并加速了 AI 技术的部署。在这一领域，中国紧随美国，其它国家如俄罗斯也在朝这个方向推进，早期认识到这一全球发展趋势。\n\n\n 相比之下，欧洲正在落后，逐渐失去对可负担能源的获取，这将限制数据中心和大型计算设施的持续运作，而这些设施对于 AI 的发展至关重要。\n 在这种背景下，能源很可能成为 21 世纪最重要的资源。它支撑着 AI 的增长、新型交通方式的发展以及新型金融体系所需的数字基础设施的运作。\n 这一体系不仅可以加速国家货币的跨境结算，还可以刺激新数字货币的出现，其价值与黄金无关，而是与清洁能源挂钩。从这个意义上说，能源并不是替代货币，而是成为比货币更根本的类别。\n 中国的经验具有示范意义：在过去 40 年中，中国在电力生产方面取得了非凡的扩张，自 1985 年以来，其发电量增加了 9,661.9 太瓦时，增长超过 2300%。这几乎占全球增长的一半。相比之下，美国的电力生产仅增加了 1,730.1 太瓦时，增长 65%。\n\n\n 另外，国际货币基金组织最近将水作为全球经济发展中的战略因素以及 21 世纪最重要的资源之一进行了研究。\n 国际货币基金组织在其报告《水资源的宏观关键性》中强调，不仅要考虑农业或环境因素，还要考虑宏观经济后果。它引用了全球保护机构世界自然基金会（WWF）的一份报告，指出水和淡水生态系统的经济价值为 58 万亿美元，约占全球国内生产总值的 60%。\n 气候变化加剧了水资源的挑战。在当前的排放轨迹下，到 2100 年，全球气温可能上升约 3.6 摄氏度，而到 21 世纪末，地表淡水体的温度可能上升 1.3-4.1 摄氏度。这对工业冷却和发电具有重要影响。\n 目前，在夏季，全球约 70% 的装机热电能力仍然可用，但到世纪末，这一比例可能下降 6-11%。水温升高和河流水位下降已经迫使发达经济体暂停热电和核电厂的运营。\n\n 高科技行业面临特别严峻的限制。水对于冷却数据中心至关重要，越来越多的大型计算项目因缺水而被延迟或完全阻止。对于发展 AI 的经济体来说，这对增长构成了严重挑战。\n 在全球层面，使用长期建模的研究表明，在没有水资源重新分配的情况下，水资源短缺可能导致的产出损失可达 GDP 的 0.2-0.5%。\n 在宏观区域层面，后果更加严重。全球水经济委员会估计，在低收入国家，结构性损失可能达到 GDP 的 10-15%。\n 在国家层面，国际货币基金组织引用了一项 2023 年的研究，发现在水资源减少的年份，损失可能达到 GDP 的 2.8-3.1%，而同年另一项研究表明，在关键作物生长月份的干旱可能使发展中国家的增长每年减少约 1.4 个百分点。\n 在这种背景下，世界银行的数据表明，俄罗斯和中国是世界上水资源最丰富的国家之一，并且在可再生淡水方面位居前五。\n 水正成为一个完全成熟的宏观经济因素。在宏观区域时代，全球影响力将越来越多地由为复杂技术系统提供足够能源和水的能力所塑造。这不是一个遥远的预测，而是一个正在出现的现实。</p>
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Forget the US dollar. Watch water and energy resources instead

- 2025 年将全球经济系统重组进程推向重要里程碑。  
- 国际货币基金组织报告显示中美两个新兴经济体形成的贸易 bloc。  
- 能源和水将成为 21 世纪最重要的资源，影响经济和技术发展。

忘掉美元。相反，关注水资源和能源资源