<p>作者：Kevin Buckland</p>
<p>东京，12 月 23 日（路透社）——日本政府债券（JGB）收益率在周二回落，投资者在经历了两天的抛售后重新买入这些证券，许多期限的收益率飙升至历史最高点。</p>
<p>两年期 JGB 收益率（JP2YTN=JBTC）对货币政策预期最为敏感，周一跃升至创纪录的 1.12%，但在最新交易中回落至 1.1%。当债券价格上涨时，收益率会下降。</p>
<p>在前两个交易日中，收益率上升了 5.5 个基点（bps），此前日本银行在周五将利率提高至三十年来的最高水平，并暗示未来将进一步收紧政策。</p>
<p>20 年期 JGB 收益率周一也升至前所未有的高点，30 年期收益率则与本月早些时候的纪录高点持平。自 11 月初以来，所谓的超长期收益率加速上升，因为市场对新债务发行规模的猜测增加，以资助政府的财政支出计划。</p>
<p>路透社周二报道，2026 财年的新政府债券发行量可能略微超过当前财年售出的 28.6 万亿日元（约 1820 亿美元）。</p>
<p>20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）在周二下降 2 个基点至 2.98%，此前周一达到 3.025%。30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）下降 1.5 个基点至 3.415%，在前一交易日达到 3.445% 的峰值。</p>
<p>10 年期 JGB 收益率（JP10YTN=JBTC）周一首次飙升至 2.1%，为 1999 年以来的最高水平，但周二回落至 2.045%，尽管仍高于过去四分之一个世纪大多数时间作为上限的象征性 2% 线。</p>
<p>瑞穗证券高级市场经济学家松尾祐介在一份研究报告中表示：“我们预计，10 年期 JGB 近期的疲软将持续，因为它受到中央银行和财政政策的上行压力。”</p>
<p>不过，他表示，从更长的时间来看，随着政府实际政策的揭示，长期和超长期收益率的上行压力将会减轻。</p>
<p>五年期 JGB 收益率在周二下降 3.5 个基点至 1.5%，此前周一攀升至自 2008 年 6 月以来的最高点 1.535%。</p>
<p>（1 美元 = 156.9800 日元）</p>

瑞穗金融集团

<p>日本政府债券收益率在经历了为期两天的急剧上涨后回落，此前日本银行加息。两年期收益率从创纪录的 1.12% 降至 1.1%，而 20 年期和 30 年期收益率也有所下降。市场对 2026 财年新债发行的猜测影响了超长期收益率。瑞穗证券预计 10 年期收益率将持续承压，但随着政府政策的展开，预计会逐渐缓解</p>

<p>By Kevin Buckland</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Kevin Buckland</p>
</div><p>TOKYO, Dec 23 (Reuters) - Japanese government bond (JGB) yields retreated on Tuesday as investors bought back the securities following a two-day selloff that saw yields on many tenors soar to all-time peaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>东京，12 月 23 日（路透社）——日本政府债券（JGB）收益率在周二回落，投资者在经历了两天的抛售后重新买入这些证券，许多期限的收益率飙升至历史最高点。</p>
</div><p>The two-year JGB yield (JP2YTN=JBTC) , which is the most sensitive to monetary policy expectations, leapt to a record 1.12% on Monday, before easing back to 1.1% in the latest session. Yields fall when bond prices rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>两年期 JGB 收益率（JP2YTN=JBTC）对货币政策预期最为敏感，周一跃升至创纪录的 1.12%，但在最新交易中回落至 1.1%。当债券价格上涨时，收益率会下降。</p>
</div><p>The yield had climbed 5.5 basis points (bps) over the previous two sessions, after the Bank of Japan on Friday raised interest rates to a three-decade high and signalled further tightening ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>在前两个交易日中，收益率上升了 5.5 个基点（bps），此前日本银行在周五将利率提高至三十年来的最高水平，并暗示未来将进一步收紧政策。</p>
</div><p>The 20-year JGB yield also advanced to an unprecedented high on Monday, and the 30-year yield matched the record peak from earlier this month. So-called super-long yields have accelerated their advance since early November as market speculation picked up about the size of new debt issuance to fund the government’s fiscal spending plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>20 年期 JGB 收益率周一也升至前所未有的高点，30 年期收益率则与本月早些时候的纪录高点持平。自 11 月初以来，所谓的超长期收益率加速上升，因为市场对新债务发行规模的猜测增加，以资助政府的财政支出计划。</p>
</div><p>Reuters reported on Tuesday that new government bond issuance for fiscal 2026 is likely to slightly exceed the 28.6 trillion yen ($182 billion) sold during the current fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社周二报道，2026 财年的新政府债券发行量可能略微超过当前财年售出的 28.6 万亿日元（约 1820 亿美元）。</p>
</div><p>The 20-year yield (JP20YTN=JBTC) declined 2 bps to 2.98% on Tuesday, after reaching 3.025% on Monday. The 30-year yield (JP30YTN=JBTC) lost 1.5 bps to 3.415%, after peaking at 3.445% in the prior session.</p>
<div class="lb-trans"><p>20 年期收益率（JP20YTN=JBTC）在周二下降 2 个基点至 2.98%，此前周一达到 3.025%。30 年期收益率（JP30YTN=JBTC）下降 1.5 个基点至 3.415%，在前一交易日达到 3.445% 的峰值。</p>
</div><p>The 10-year JGB yield (JP10YTN=JBTC) soared to 2.1% for the first time since 1999 on Monday, but was down to 2.045% on Tuesday, although it remained above the symbolic 2% line that had acted as a ceiling for most of the past quarter-century.</p>
<div class="lb-trans"><p>10 年期 JGB 收益率（JP10YTN=JBTC）周一首次飙升至 2.1%，为 1999 年以来的最高水平，但周二回落至 2.045%，尽管仍高于过去四分之一个世纪大多数时间作为上限的象征性 2% 线。</p>
</div><p>“We expect the recent weakness in the 10-year JGB, which is vulnerable to upward pressure from both the central bank and fiscal policy, will persist for the foreseeable future,” Yusuke Matsuo, senior market economist at Mizuho Securities, said in a research note.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞穗证券高级市场经济学家松尾祐介在一份研究报告中表示：“我们预计，10 年期 JGB 近期的疲软将持续，因为它受到中央银行和财政政策的上行压力。”</p>
</div><p>Over a longer time horizon, though, upward pressure on long- and super-long-term yields will ease as the government’s actual policies are revealed, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，他表示，从更长的时间来看，随着政府实际政策的揭示，长期和超长期收益率的上行压力将会减轻。</p>
</div><p>The five-year JGB yield declined 3.5 bps to 1.5% on Tuesday, after climbing to the highest since June 2008 on Monday at 1.535%.</p>
<div class="lb-trans"><p>五年期 JGB 收益率在周二下降 3.5 个基点至 1.5%，此前周一攀升至自 2008 年 6 月以来的最高点 1.535%。</p>
</div><p>($1 = 156.9800 yen)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 156.9800 日元）</p>
</div>

日本收益率在连续两天急剧上涨后从历史高位回落