<p>预计 2025 年零售资金流入将创下历史新高</p>
<p>英伟达、特斯拉和 Palantir 是零售投资者的首选</p>
<p>跟踪人工智能的 ETF 成为最活跃的交易基金</p>
<p>分析师预计投资者将在 2026 年实现资产多元化</p>
<p>作者：Purvi Agarwal 和 Twesha Dikshit</p>
<p>12 月 23 日（路透社）-</p>
<p>分析师表示，随着个人投资者成为推动股市上涨的重要力量，预计 2025 年美国股票的零售资金流入将创下历史新高，这一上涨趋势可能会延续到明年，市场对降息的预期也在助推这一趋势。</p>
<p>截至 2025 年，零售投资者投入美国股票的现金量比去年增加了 53%，从 1970 亿美元增至目前的 2700 亿美元，较 2021 年零售交易热潮的高峰期还高出 14%。</p>
<p>根据摩根大通的分析师数据。</p>
<p>与此同时，零售交易在今年占总交易活动的 20% 至 25%，根据摩根大通的独立交易数据，4 月份达到了约 35% 的历史新高。</p>
<p>个人投资者在抛售期间以折扣价购买高质量股票，尤其是在美国总统唐纳德·特朗普的 “解放日” 关税引发全球市场崩溃后，</p>
<p>这帮助推动标准普尔 500 指数（.SPX）创下新高。今年该基准指数上涨了约 16%。</p>
<p>“零售投资者将继续存在，尤其是在 2026 年。他们今年赚了钱，喜欢交易股票，并且有相关的应用程序。我们将继续看到他们的良好表现，” 杰富瑞的小型和中型股策略师 Steven DeSanctis 表示。</p>
<p>随着低成本、无佣金的经纪公司如 Robinhood（HOOD.O）和 Interactive Brokers（IBKR.O）的兴起，零售参与股市的比例逐年稳步增长，使普通美国人更容易、更便宜地进入市场。</p>
<p>这一趋势在 2021 年得到了更广泛的关注，因为许多在 COVID-19 疫情期间被困在家中的美国人手头有现金，利用移动交易平台押注从 GameStop（GME.N）到大型科技股的各种投资。</p>
<p>根据零售经纪数据和高管的说法，英伟达（NVDA.O）和 Palantir Technologies（PLTR.O）等人工智能相关股票是今年的热门选择，后者的价值在小型投资者在机构投资者因估值担忧而退缩时买入时翻了一番。</p>
<p>特斯拉（TSLA.O）股票，另一个热门零售选择，在 12 月 17 日触及了自 2024 年底以来的首次历史新高。</p>
<p>“我们平台上最活跃的两只股票通常是英伟达和特斯拉。这只是个人投资者抓住市场叙事的两个例子，在许多情况下，迫使机构投资者跟随，” Interactive Brokers 的首席策略师 Steve Sosnick 表示。</p>
<p>量子计算公司、铀矿商、金属矿商和稀土公司也吸引了大量零售投资者的关注，因为投资者在投资策略上变得更加 “主题化”。</p>
<h3>零售交易者越来越倾向于 ETF</h3>
<p>根据主要交易平台的高管，2025 年零售交易的一个关键特征是对跟踪股票指数、加密货币和商品的交易所交易基金（ETF）的偏好日益增加。</p>
<p>“投资者仍然被 ETF 技术所吸引。它全天交易——税收效率高，透明度高，” 高盛资产管理的第三方财富全球联席负责人 Bryon Lake 表示。</p>
<p>Direxion 的每日半导体 3 倍牛市（SOXL.K）和 3 倍熊市（SXOS.K）在 eToro 的交易量中排名前五，交易平台的美国投资分析师 Bret Kenwell 表示。</p>
<p>随着 “迷因狂潮” 减少且持续时间缩短，零售投资者现在的交易更加明智，查尔斯·施瓦布的交易和衍生品负责人 Joe Mazzola 表示。</p>
<p>“零售投资者今年对市场动态的理解更加到位，” 他补充道。</p>
<h3>预计潜在的利率削减将成为关键催化剂</h3>
<p>分析师和经纪公司表示，预计美联储的潜在降息将继续推动明年的市场，保持 2026 年的零售势头。</p>
<p>股票市场的高波动性可能会引发回调，吸引愿意押注反弹的个人投资者，尽管最近的证据表明，对这种机会的热情不如以往。</p>
<p>路透社上周报道，纳斯达克（NDAQ.O）计划向美国证券交易委员会提交文件，推出全天候股票交易，分析师认为这一举措可能进一步加速零售势头。</p>
<p>“我们正处于零售投资的黄金时代，投资者获得了更好的知识、市场接入和先进的交易平台，” TradeStation 的全球市场策略负责人 David Russell 表示。</p>
<p>尽管围绕今年主导市场的人工智能股票仍存在疑虑，分析师表示，他们并不预计明年会超过 2025 年的记录，因为投资者可能会考虑扩展他们的投资组合。</p>
<p>金融、通信、消费品、能源、矿业和黄金矿业 ETF 可能表现良好，eToro 的 Kenwell 表示。</p>
<p>“但最终，零售投资者仍然热爱科技，因此这是他们在 2026 年将继续回归的领域，特别是如果我们看到任何形式的波动。”</p>
<p>零售交易者的首选</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1400" height="834" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY"/></p>
<p>2025 年零售股票交易量增长</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1328" height="994" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2"/></p>

PLTR

英伟达

<p>零售投资者预计将对华尔街产生显著影响，预计到 2025 年流入美国股票的资金将创下历史新高。关键股票包括英伟达、特斯拉和 Palantir，投资者对 ETF 的偏好日益增长。分析师预计零售交易的势头将持续到 2026 年，受潜在降息和市场准入增加的推动。零售交易占总交易活动的 20-25%，主题投资显著上升。尽管可能存在波动，科技仍然是零售投资者偏爱的行业</p>

<p>Retail inflows on track to hit record highs in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>预计 2025 年零售资金流入将创下历史新高</p>
</div><p>Nvidia, Tesla and Palantir top retail picks</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达、特斯拉和 Palantir 是零售投资者的首选</p>
</div><p>ETFs tracking AI among most traded funds</p>
<div class="lb-trans"><p>跟踪人工智能的 ETF 成为最活跃的交易基金</p>
</div><p>Analysts expect investors to diversify holdings in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师预计投资者将在 2026 年实现资产多元化</p>
</div><p>By Purvi Agarwal and Twesha Dikshit</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Purvi Agarwal 和 Twesha Dikshit</p>
</div><p>Dec 23 (Reuters) -</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月 23 日（路透社）-</p>
</div><p>Retail inflows into U.S. stocks are set to hit a record in 2025, as individual investors become a major force behind a rally that is likely to extend into the next year on hopes of interest rate cuts, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，随着个人投资者成为推动股市上涨的重要力量，预计 2025 年美国股票的零售资金流入将创下历史新高，这一上涨趋势可能会延续到明年，市场对降息的预期也在助推这一趋势。</p>
</div><p>The amount of cash retail investors poured into U.S. stocks so far in 2025 is up 53% from $197 billion a year earlier and 14% higher than the $270 billion hit at the height of</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年，零售投资者投入美国股票的现金量比去年增加了 53%，从 1970 亿美元增至目前的 2700 亿美元，较 2021 年零售交易热潮的高峰期还高出 14%。</p>
</div><p>the retail trading frenzy in 2021</p>
<div class="lb-trans"><p>根据摩根大通的分析师数据。</p>
</div><p>, according to J.P.Morgan analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，零售交易在今年占总交易活动的 20% 至 25%，根据摩根大通的独立交易数据，4 月份达到了约 35% 的历史新高。</p>
</div><p>Retail trading, meanwhile, accounted for 20–25% of total activity this year, touching a record high of about 35% in April, according to separate trading data from J.P.Morgan.</p>
<div class="lb-trans"><p>个人投资者在抛售期间以折扣价购买高质量股票，尤其是在美国总统唐纳德·特朗普的 “解放日” 关税引发全球市场崩溃后，</p>
</div><p>Individual investors snapped up high-quality stocks at discounts during selloffs, most notably after U.S. President Donald Trump’s “Liberation Day” tariffs</p>
<div class="lb-trans"><p>这帮助推动标准普尔 500 指数（.SPX）创下新高。今年该基准指数上涨了约 16%。</p>
</div><p>triggered a global meltdown in April</p>
<div class="lb-trans"><p>“零售投资者将继续存在，尤其是在 2026 年。他们今年赚了钱，喜欢交易股票，并且有相关的应用程序。我们将继续看到他们的良好表现，” 杰富瑞的小型和中型股策略师 Steven DeSanctis 表示。</p>
</div><p>, helping push the S&amp;P 500 (.SPX) to fresh records. The benchmark index is up about 16% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着低成本、无佣金的经纪公司如 Robinhood（HOOD.O）和 Interactive Brokers（IBKR.O）的兴起，零售参与股市的比例逐年稳步增长，使普通美国人更容易、更便宜地进入市场。</p>
</div><p>“Retail investors are here to stay, especially for 2026. They made money this year, they like to trade stocks, they have the applications to do so. We will continue to see them being a good presence,” said Steven DeSanctis, small- and mid-cap strategist at Jefferies.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一趋势在 2021 年得到了更广泛的关注，因为许多在 COVID-19 疫情期间被困在家中的美国人手头有现金，利用移动交易平台押注从 GameStop（GME.N）到大型科技股的各种投资。</p>
</div><p>Retail participation in the stock market has grown steadily over the years as the rise of low-cost, no-commission brokerages such as Robinhood (HOOD.O) and Interactive Brokers (IBKR.O) has made it easier and cheaper for average Americans to access the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据零售经纪数据和高管的说法，英伟达（NVDA.O）和 Palantir Technologies（PLTR.O）等人工智能相关股票是今年的热门选择，后者的价值在小型投资者在机构投资者因估值担忧而退缩时买入时翻了一番。</p>
</div><p>The trend got wider notice in 2021 as many Americans who were homebound during the COVID-19 pandemic and were flush with cash used mobile trading platforms to bet on everything from GameStop (GME.N) to Big Tech.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉（TSLA.O）股票，另一个热门零售选择，在 12 月 17 日触及了自 2024 年底以来的首次历史新高。</p>
</div><p>AI plays such as Nvidia (NVDA.O) and Palantir Technologies (PLTR.O) were top favorites this year, according to retail brokerage data and executives, with the latter more than doubling in value as small-time traders bought the dip when institutional investors stepped back on valuation concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们平台上最活跃的两只股票通常是英伟达和特斯拉。这只是个人投资者抓住市场叙事的两个例子，在许多情况下，迫使机构投资者跟随，” Interactive Brokers 的首席策略师 Steve Sosnick 表示。</p>
</div><p>Tesla shares (TSLA.O) , another top retail favorite, touched a record high on December 17, their first since the end of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>量子计算公司、铀矿商、金属矿商和稀土公司也吸引了大量零售投资者的关注，因为投资者在投资策略上变得更加 “主题化”。</p>
</div><p>“The two most active stocks on our platform are typically Nvidia and Tesla. Those are just two examples of individual investors seizing the narrative and in many cases forcing institutional investors to play along,” said Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers.</p>
<div class="lb-trans"><h3>零售交易者越来越倾向于 ETF</h3>
</div><p>Quantum computing firms, uranium miners, metal miners and rare earth companies also saw substantial retail interest, as investors became more “thematic” in their approach.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据主要交易平台的高管，2025 年零售交易的一个关键特征是对跟踪股票指数、加密货币和商品的交易所交易基金（ETF）的偏好日益增加。</p>
</div><h3>RETAIL TRADERS INCREASINGLY PREFER ETFS</h3>
<div class="lb-trans"><p>“投资者仍然被 ETF 技术所吸引。它全天交易——税收效率高，透明度高，” 高盛资产管理的第三方财富全球联席负责人 Bryon Lake 表示。</p>
</div><p>A key feature of retail trading in 2025 was the increasing preference for exchange-traded funds (ETFs) tracking equity indexes, cryptocurrencies and commodities, according to executives at major trading platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>Direxion 的每日半导体 3 倍牛市（SOXL.K）和 3 倍熊市（SXOS.K）在 eToro 的交易量中排名前五，交易平台的美国投资分析师 Bret Kenwell 表示。</p>
</div><p>“Investors continue to be attracted to the ETF technology. It trades throughout the day - it’s tax efficient, it’s transparent,” said Bryon Lake, global co-head of Third-Party Wealth at Goldman Sachs Asset Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 “迷因狂潮” 减少且持续时间缩短，零售投资者现在的交易更加明智，查尔斯·施瓦布的交易和衍生品负责人 Joe Mazzola 表示。</p>
</div><p>Direxion’s Daily Semiconductor 3X Bull (SOXL.K) and 3X Bear (SXOS.K) ranked among the top five ETFs by dollar volume on eToro, said Bret Kenwell, U.S. investment analyst with the trading platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>“零售投资者今年对市场动态的理解更加到位，” 他补充道。</p>
</div><p>Retail investors are making more informed trades now as indicated by fewer and shorter so-called “meme frenzies,” said Joe Mazzola, head of trading and derivatives at Charles Schwab.</p>
<div class="lb-trans"><h3>预计潜在的利率削减将成为关键催化剂</h3>
</div><p>“Retail has been a little bit more in tune to the market dynamics this year,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师和经纪公司表示，预计美联储的潜在降息将继续推动明年的市场，保持 2026 年的零售势头。</p>
</div><h3>POTENTIAL INTEREST RATE CUTS SEEN AS KEY CATALYSTS</h3>
<div class="lb-trans"><p>股票市场的高波动性可能会引发回调，吸引愿意押注反弹的个人投资者，尽管最近的证据表明，对这种机会的热情不如以往。</p>
</div><p>Potential rate cuts by the Fed are expected to continue to boost markets next year, keeping up the retail momentum in 2026, according to analysts and brokerages.</p>
<div class="lb-trans"><p>路透社上周报道，纳斯达克（NDAQ.O）计划向美国证券交易委员会提交文件，推出全天候股票交易，分析师认为这一举措可能进一步加速零售势头。</p>
</div><p>Elevated stock market volatility may trigger dips that could also pull in individuals willing to wager on a bounce back, although recent evidence points to less enthusiasm about such opportunities than they have been in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们正处于零售投资的黄金时代，投资者获得了更好的知识、市场接入和先进的交易平台，” TradeStation 的全球市场策略负责人 David Russell 表示。</p>
</div><p>Reuters last week reported that Nasdaq (NDAQ.O) is planning to submit paperwork with the U.S. Securities and Exchange Commission to roll out round-the-clock stock trading, a move analysts believe can further accelerate retail momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管围绕今年主导市场的人工智能股票仍存在疑虑，分析师表示，他们并不预计明年会超过 2025 年的记录，因为投资者可能会考虑扩展他们的投资组合。</p>
</div><p>“We’re in a kind of golden age of retail investing with better access to knowledge, to the markets themselves and advanced trading platforms,” said David Russell, global head of market strategy at TradeStation.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融、通信、消费品、能源、矿业和黄金矿业 ETF 可能表现良好，eToro 的 Kenwell 表示。</p>
</div><p>Still, with doubts continuing to linger around the AI names that have dominated the market this year, analysts said they did not expect the coming year to top 2025’s record as investors may consider broadening their portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>“但最终，零售投资者仍然热爱科技，因此这是他们在 2026 年将继续回归的领域，特别是如果我们看到任何形式的波动。”</p>
</div><p>Financials, communications, discretionary, energy, miners and gold mining ETFs could do well, eToro’s Kenwell said.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售交易者的首选</p>
</div><p>“But ultimately, retail loves tech so that is an area they will continue to come back to in 2026, particularly if we do see any sort of volatility.”</p>
<p>Retail traders’ go-to picks</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年零售股票交易量增长</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4p5D7cY" alt="" original-src="https://reut.rs/4p5D7cY"/></p>
<p>Retail equity trading volumes grew in 2025</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jb23i2" alt="" original-src="https://reut.rs/4jb23i2"/></p>

ANALYSIS-Retail investors to have more sway over Wall Street after record year

- 2025 年美国股市零售资金流入预计将创纪录，较去年增长 53%。  
- 零售投资者喜欢 AI 相关股票，如 Nvidia 和 Tesla，领域关注度提升。  
- 潜在的降息被视为明年市场持续增长的关键因素。

分析 - 在创纪录的一年之后，散户投资者将对华尔街产生更大的影响力