<p>（重新发布，包含全年展望，增加了宏观强劲与个人购买力之间差异的细节）</p>
<p>西班牙的增长速度超过了欧元区其他国家</p>
<p>经济受到旅游业和欧洲复苏基金的支持</p>
<p>移民也促进了消费和劳动力供应</p>
<p>作者：耶稣·卡莱罗</p>
<p>马德里，12 月 23 日（路透社）- 西班牙中央银行周二上调了对明年经济增长的预期，进一步巩固了该国作为欧元区增长最快经济体之一的地位，尽管生活成本上升对家庭财务造成压力。</p>
<p>西班牙银行预计经济将在 2025 年增长 2.9%，高于之前预测的 2.6%，并预计 2026 年和 2027 年分别增长 2.2% 和 1.9%。</p>
<p>对于许多西班牙人来说，复苏的感觉似乎是学术性的，因为工资尚未跟上通货膨胀，难以应对食品开支。</p>
<p>但与其他疲软的欧元区国家相比，西班牙已成为一个例外，得益于强劲的国内需求、旅游业的复苏以及欧洲复苏基金的流入。</p>
<p>移民推动的人口增长也促进了消费和劳动力供应。</p>
<p>中央银行表示，预计今年最后一个季度的经济活动增长在 0.6% 到 0.7% 之间，基本与夏季的增长速度相当。</p>
<p>预计通货膨胀将在 2026 年降至 2.1%，2027 年降至 1.9%，而今年的估计为 2.7%。</p>
<h3>数百万家庭感到贫困，工资滞后</h3>
<p>然而，对于数百万家庭来说，问题不是通货膨胀是否在减缓，而是工资是否在赶上。</p>
<p>食品和住房价格上涨、实际工资恢复缓慢以及劳动力市场集中在低生产率服务行业，意味着许多家庭感到比 2022 年通货膨胀高峰时更贫困。</p>
<p>尽管名义工资有所增长，西班牙的实际工资仍低于疫情前的水平，而许多邻近的欧盟和经济合作与发展组织国家的购买力已完全恢复。</p>
<p>根据官方统计，2024 年西班牙人的中位净月薪为 2001 欧元（2344 美元）。在马德里和巴塞罗那等城市，整套公寓的平均月租金在 1200 到 2500 欧元之间，数据来自房地产网站 Idealista。</p>
<p>根据经济合作与发展组织的数据，西班牙的最低工资超过中位工资的 60%，这意味着许多工人的收入水平非常接近，只有一小部分人口是富裕的。</p>
<p>经济学家告诉路透社，工资增长在旅游、零售和酒店行业最为疲软，突显了表面增长掩盖家庭之间的巨大差异。</p>
<p>“市场对分配方面视而不见；它往往集中收入和财富，” 反危机经济学家智库的安东尼奥·冈萨雷斯说。“你可以让统计数据看起来很好，而一个人却吃掉整只鸡。”</p>
<p>不稳定的合同和数十年的工资增长乏力使许多家庭的缓冲变得更薄，马德里 IE 商学院的胡安·卡洛斯·马丁内斯·拉萨罗教授表示。</p>
<h3>基本商品价格高企，购买力减弱</h3>
<p>通货膨胀已经放缓，但购买力仍然被削弱。西班牙银行的数据表明，食品价格比 2020 年高出约 30%，远远超过同期的工资增长。</p>
<p>根据国家统计局的数据，从 1 月到 11 月，鸡蛋等基本商品的价格上涨了 30%，而咖啡上涨了 17%，牛肉上涨了 15.6%，巧克力上涨了超过 13%。</p>
<p>相比之下，橄榄油价格下降了超过 30%。</p>
<p>经济学家表示，通货膨胀压力已从能源转向更多的国内因素，酒店和旅游的价格上涨速度超过欧元区平均水平，利润空间扩大。</p>
<p>“宏观经济表现非常好——这是发达经济体的羡慕，” 马丁内斯·拉萨罗说。“但这种繁荣并没有惠及许多工人。”</p>
<p>首相佩德罗·桑切斯本月承认了这一差距，表示经济朝着正确的方向发展，但购买力仍然疲弱。</p>
<p>经济部告诉路透社，自 2008 年金融危机以来，反复的冲击加剧了经济不安全感，而表面增长和就业数据未能反映这一点。</p>
<p>它补充说，2019 年至 2024 年间，购买力的增长速度约是上次扩张的五倍，并且正在采取措施扩大可负担住房。</p>
<p>然而，经济学家表示，如果没有更强的生产力增长或更快的工资增长，西班牙宏观经济强劲与家庭财务之间的脱节可能需要时间才能消失。</p>
<p>西班牙和法国推动欧元区增长，而德国停滞不前</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/44H1BlC?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1040" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/44H1BlC"/></p>
<p>每位员工的平均全职调整后工资</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48FgnM5?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="682" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48FgnM5"/></p>
<p>自 2024 年底以来，食品价格变化了多少？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48IxwEH?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1026" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48IxwEH"/></p>

<p>西班牙银行已上调其经济增长预测，预计 2025 年将实现 2.9% 的增长，使西班牙成为欧元区的领先经济体。尽管如此，许多西班牙人因生活成本上升和工资停滞而感到经济压力。虽然预计通货膨胀将有所缓解，但实际工资仍低于疫情前水平，影响了购买力。宏观经济实力与个人财务状况之间的差距依然存在，许多家庭在应对高昂的食品和住房价格方面苦苦挣扎</p>

<p>(Recasts with full-year outlook, adds detail on disparity between macro strength and individual purchasing power throughout)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重新发布，包含全年展望，增加了宏观强劲与个人购买力之间差异的细节）</p>
</div><p>Spain is outpaced the rest of the euro zone</p>
<div class="lb-trans"><p>西班牙的增长速度超过了欧元区其他国家</p>
</div><p>Economy supported by tourism, European recovery funds</p>
<div class="lb-trans"><p>经济受到旅游业和欧洲复苏基金的支持</p>
</div><p>Immigration has also boosted consumption and supplied labour</p>
<div class="lb-trans"><p>移民也促进了消费和劳动力供应</p>
</div><p>By Jesus Calero</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：耶稣·卡莱罗</p>
</div><p>MADRID, Dec 23 (Reuters) - Spain’s central bank raised its outlook on Tuesday for economic growth next year, reinforcing the country’s position as one of the euro zone’s fastest-expanding economies even as higher living costs squeeze household finances.</p>
<div class="lb-trans"><p>马德里，12 月 23 日（路透社）- 西班牙中央银行周二上调了对明年经济增长的预期，进一步巩固了该国作为欧元区增长最快经济体之一的地位，尽管生活成本上升对家庭财务造成压力。</p>
</div><p>The Bank of Spain expects the economy to grow by 2.9% in 2025, up from a previous forecast of 2.6%, and anticipates expansion of 2.2% in 2026 and 1.9% in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>西班牙银行预计经济将在 2025 年增长 2.9%，高于之前预测的 2.6%，并预计 2026 年和 2027 年分别增长 2.2% 和 1.9%。</p>
</div><p>The recovery feels academic to many Spaniards who are struggling to cope with food bills as wages have yet to keep up with inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于许多西班牙人来说，复苏的感觉似乎是学术性的，因为工资尚未跟上通货膨胀，难以应对食品开支。</p>
</div><p>But compared with the rest of the sluggish euro zone, Spain has emerged as an outlier, supported by strong domestic demand, a rebound in tourism and inflows of European recovery funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>但与其他疲软的欧元区国家相比，西班牙已成为一个例外，得益于强劲的国内需求、旅游业的复苏以及欧洲复苏基金的流入。</p>
</div><p>Population growth, driven by immigration, has also boosted consumption and labour supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>移民推动的人口增长也促进了消费和劳动力供应。</p>
</div><p>The central bank said activity was likely to have expanded between 0.6% and 0.7% in the final quarter of this year, broadly matching the pace seen over the summer months.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央银行表示，预计今年最后一个季度的经济活动增长在 0.6% 到 0.7% 之间，基本与夏季的增长速度相当。</p>
</div><p>Inflation is expected to ease to 2.1% in 2026 and 1.9% in 2027 from an estimated 2.7% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计通货膨胀将在 2026 年降至 2.1%，2027 年降至 1.9%，而今年的估计为 2.7%。</p>
</div><h3>MILLIONS OF HOUSEHOLDS FEEL POOR AS WAGES LAG</h3>
<div class="lb-trans"><h3>数百万家庭感到贫困，工资滞后</h3>
</div><p>Yet for millions of households, the question is not whether inflation is easing, but whether pay is catching up.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，对于数百万家庭来说，问题不是通货膨胀是否在减缓，而是工资是否在赶上。</p>
</div><p>Higher food and housing prices, slow real wage recovery and a labour market concentrated in low-productivity services mean many families feel poorer than before inflation peaked in 2022 as pandemic disruption eased.</p>
<div class="lb-trans"><p>食品和住房价格上涨、实际工资恢复缓慢以及劳动力市场集中在低生产率服务行业，意味着许多家庭感到比 2022 年通货膨胀高峰时更贫困。</p>
</div><p>Despite nominal wage gains, real wages in Spain remain below their pre-pandemic level - in contrast to in many neighbouring EU and OECD countries where purchasing power has fully recovered.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管名义工资有所增长，西班牙的实际工资仍低于疫情前的水平，而许多邻近的欧盟和经济合作与发展组织国家的购买力已完全恢复。</p>
</div><p>According to official statistics, Spaniards’ median net monthly salary in 2024 was 2,001 euros ($2,344). In cities such as Madrid and Barcelona, average monthly rents for a whole apartment range from 1,200 to 2,500 euros, according to data from property website Idealista.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据官方统计，2024 年西班牙人的中位净月薪为 2001 欧元（2344 美元）。在马德里和巴塞罗那等城市，整套公寓的平均月租金在 1200 到 2500 欧元之间，数据来自房地产网站 Idealista。</p>
</div><p>On a net basis, Spain’s minimum wage exceeds 60% of the median wage, the OECD says, meaning many workers earn a very similar level of pay and only a small portion of the population are wealthy.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据经济合作与发展组织的数据，西班牙的最低工资超过中位工资的 60%，这意味着许多工人的收入水平非常接近，只有一小部分人口是富裕的。</p>
</div><p>Wage growth has been weakest in tourism, retail and hospitality, economists told Reuters, highlighting how headline growth masks sharp disparities across households.</p>
<div class="lb-trans"><p>经济学家告诉路透社，工资增长在旅游、零售和酒店行业最为疲软，突显了表面增长掩盖家庭之间的巨大差异。</p>
</div><p>“The market is blind to distributive aspects; it tends to concentrate income and wealth,” said Antonio Gonzalez of the Economists Against the Crisis think tank. “You can feed the statistics while one person eats the whole chicken.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“市场对分配方面视而不见；它往往集中收入和财富，” 反危机经济学家智库的安东尼奥·冈萨雷斯说。“你可以让统计数据看起来很好，而一个人却吃掉整只鸡。”</p>
</div><p>Precarious contracts and decades of weak wage growth have left many families with thinner buffers, said Juan Carlos Martinez Lazaro, a professor at Madrid’s IE Business School.</p>
<div class="lb-trans"><p>不稳定的合同和数十年的工资增长乏力使许多家庭的缓冲变得更薄，马德里 IE 商学院的胡安·卡洛斯·马丁内斯·拉萨罗教授表示。</p>
</div><h3>PURCHASING POWER WEAKENED AS PRICES OF STAPLES HIGH</h3>
<div class="lb-trans"><h3>基本商品价格高企，购买力减弱</h3>
</div><p>Inflation has slowed, but purchasing power is still depleted. Food prices are around 30% higher than in 2020, far outpacing wage growth over the same period, Bank of Spain data shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>通货膨胀已经放缓，但购买力仍然被削弱。西班牙银行的数据表明，食品价格比 2020 年高出约 30%，远远超过同期的工资增长。</p>
</div><p>Between January and November, prices of staples such as eggs jumped 30%, while coffee rose 17%, beef 15.6% and chocolate more than 13%, according to the National Statistics Institute.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据国家统计局的数据，从 1 月到 11 月，鸡蛋等基本商品的价格上涨了 30%，而咖啡上涨了 17%，牛肉上涨了 15.6%，巧克力上涨了超过 13%。</p>
</div><p>Olive oil prices, by contrast, fell more than 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，橄榄油价格下降了超过 30%。</p>
</div><p>Economists say inflation pressures have shifted from energy to more domestic factors, with prices in hospitality and tourism rising faster than the euro zone average as margins expand.</p>
<div class="lb-trans"><p>经济学家表示，通货膨胀压力已从能源转向更多的国内因素，酒店和旅游的价格上涨速度超过欧元区平均水平，利润空间扩大。</p>
</div><p>“The macroeconomy is doing very well – the envy of advanced economies,” Martinez Lazaro said. “But that prosperity is not reaching many workers.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“宏观经济表现非常好——这是发达经济体的羡慕，” 马丁内斯·拉萨罗说。“但这种繁荣并没有惠及许多工人。”</p>
</div><p>Prime Minister Pedro Sanchez acknowledged the gap this month, saying the economy was moving in the right direction, but purchasing power remained weak.</p>
<div class="lb-trans"><p>首相佩德罗·桑切斯本月承认了这一差距，表示经济朝着正确的方向发展，但购买力仍然疲弱。</p>
</div><p>The Economy Ministry told Reuters repeated shocks since the financial crisis in 2008 had fuelled a sense of economic insecurity that headline growth and jobs data fail to capture.</p>
<div class="lb-trans"><p>经济部告诉路透社，自 2008 年金融危机以来，反复的冲击加剧了经济不安全感，而表面增长和就业数据未能反映这一点。</p>
</div><p>It added purchasing power between 2019 and 2024 grew about five times faster than during the previous expansion and measures were under way to expand affordable housing.</p>
<div class="lb-trans"><p>它补充说，2019 年至 2024 年间，购买力的增长速度约是上次扩张的五倍，并且正在采取措施扩大可负担住房。</p>
</div><p>Yet without stronger productivity growth or faster wage gains, economists say, the disconnect between Spain’s macro strength and household finances may take time to disappear.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，经济学家表示，如果没有更强的生产力增长或更快的工资增长，西班牙宏观经济强劲与家庭财务之间的脱节可能需要时间才能消失。</p>
</div><p>Spain, France power euro zone growth while Germany stalls</p>
<div class="lb-trans"><p>西班牙和法国推动欧元区增长，而德国停滞不前</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/44H1BlC" alt="" original-src="https://reut.rs/44H1BlC"/></p>
<p>Average full time adjusted salary per employee</p>
<div class="lb-trans"><p>每位员工的平均全职调整后工资</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48FgnM5" alt="" original-src="https://reut.rs/48FgnM5"/></p>
<p>How much have food prices changed since late 2024?</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2024 年底以来，食品价格变化了多少？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/48IxwEH" alt="" original-src="https://reut.rs/48IxwEH"/></p>

Bank of Spain upgrades growth outlook but many Spaniards feel stretched

- 西班牙中央银行上调 2025 年经济增长预期至 2.9%。  
- 虽然经济增长强劲，家庭实际收入却受到生活成本上升的压制。  
- 移民增加促进了消费，但工资增长滞后使许多家庭感到贫困。

西班牙银行上调经济增长预期，但许多西班牙人仍感到生活压力大