<p>美国股指期货略微下跌</p>
<p>第三季度初步 GDP 增长 4.3%，高于 3.3% 的预期</p>
<p>10 月耐用品订单低于预期；剔除运输的订单也低于预期</p>
<p>欧洲 STOXX 600 指数上涨约 0.2%</p>
<p>美元和比特币下跌；原油持平；黄金上涨</p>
<p>美国 10 年期国债收益率上升至约 4.20%。欢迎来到路透社记者为您带来的实时市场报道。您可以与我们分享您的想法，</p>
<h3>三重顺风助力 2026 年收益快速增长</h3>
<p>随着 2025 年接近尾声，新兴市场（EM）看起来有望大放异彩。罕见的积极因素结合：强劲的盈利增长、温和的美联储政策以及加速的人工智能热潮，可能推动新兴市场股票上涨。</p>
<p>花旗的分析师预计 MSCI 新兴市场指数（.MSCIEF）到 2026 年底将上涨约 13%。</p>
<p>花旗的乐观预测基于三大因素：强劲的基本面、支持性的货币政策和人工智能驱动的增长。尽管估值接近历史高位，但这些因素共同构成了新兴市场表现优于其他市场的有力理由。</p>
<p>盈利动能是故事的主线，分析师预测明年每股收益增长 17%，在主要地区中最强。尽管估值较高，花旗表示新兴市场指数中向增长行业的结构性倾斜有助于证明这一溢价的合理性。</p>
<p>货币政策提供了另一个助力。分析师指出，美联储在没有衰退的情况下降息，花旗所期待的 “黄金时刻” 情景，历史上曾触发新兴市场和其他非美国市场的优异表现。如果这一模式持续，2026 年可能会看到超越华尔街的广泛收益。</p>
<p>人工智能仍然是一个强大的催化剂。花旗分析师预测新兴市场的领先人工智能企业在 2026 年的盈利增长接近 40%，几乎是美国科技巨头的两倍，同时仍提供更具吸引力的估值与增长的权衡。</p>
<p>各国的预测反映了这种乐观情绪：韩国位居榜首，潜在上涨 37%，受益于内存芯片超级周期。台湾因与人工智能相关的需求获得升级，而阿联酋在 EMEA 地区因其吸引人的估值而脱颖而出。然而，中国因修正疲软和宏观背景不佳而降至中性。</p>
<p>风险依然存在：美国软着陆的失败或人工智能乐观情绪的动摇可能会破坏前景。不过，目前花旗的分析师表示，新兴市场似乎准备在三重顺风的助力下迎接一个充满希望的 2026 年。</p>
<p>（拉希卡·辛格）</p>
<h3>早前市场动态：黄金/白银比率暴跌使贵金属矿商飙升 点击此处 日本的利率路径取决于日元走势 点击此处 即使在年末，加密货币活动也在放缓 点击此处 STOXX 在 2025 年结束时创下新高 点击此处 开盘前：欧洲市场稳定，诺沃迎来圣诞欢愉 点击此处</h3>

花旗

<p>花旗分析师预测，新兴市场（EM）将受益于强劲的盈利增长、温和的美联储政策以及人工智能驱动的增长，预计到 2026 年 MSCI 新兴市场指数将上涨 13%。尽管估值较高，但强劲的基本面和支持性的货币政策预计将推动新兴市场的超越表现。风险包括美国经济可能出现疲软和人工智能乐观情绪的裂痕。韩国、台湾和阿联酋被强调为具有增长潜力的地区，而中国面临挑战</p>

<p>US equity index futures slightly red</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股指期货略微下跌</p>
</div><p>Q3 Advance GDP 4.3% vs 3.3% estimate</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度初步 GDP 增长 4.3%，高于 3.3% 的预期</p>
</div><p>Oct Durable Goods &lt; estimate; ex-transport &lt; estimate</p>
<div class="lb-trans"><p>10 月耐用品订单低于预期；剔除运输的订单也低于预期</p>
</div><p>Euro STOXX 600 index up ~0.2%</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲 STOXX 600 指数上涨约 0.2%</p>
</div><p>Dollar, bitcoin dip; crude ~flat; gold rises</p>
<div class="lb-trans"><p>美元和比特币下跌；原油持平；黄金上涨</p>
</div><p>US 10-year Treasury yield rises to ~4.20% Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at</p>
<div class="lb-trans"><p>美国 10 年期国债收益率上升至约 4.20%。欢迎来到路透社记者为您带来的实时市场报道。您可以与我们分享您的想法，</p>
</div><h3>TRIPLE TAILWINDS PUT EM ON THE FAST TRACK TO 2026 GAINS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>三重顺风助力 2026 年收益快速增长</h3>
</div><p>As 2025 draws to a close, emerging markets (EM) look poised to shine. A rare alignment of positives: robust earnings growth, a dovish Federal Reserve and the accelerating artificial intelligence boom could propel EM stocks higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着 2025 年接近尾声，新兴市场（EM）看起来有望大放异彩。罕见的积极因素结合：强劲的盈利增长、温和的美联储政策以及加速的人工智能热潮，可能推动新兴市场股票上涨。</p>
</div><p>Analysts at Citi expect the MSCI EM (.MSCIEF) index to gain about 13% by year-end 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗的分析师预计 MSCI 新兴市场指数（.MSCIEF）到 2026 年底将上涨约 13%。</p>
</div><p>Citi’s bullish call rests on three forces: strong fundamentals, supportive monetary policy and AI-driven growth. Together, they create a compelling case for EM outperformance despite valuations sitting near historical highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗的乐观预测基于三大因素：强劲的基本面、支持性的货币政策和人工智能驱动的增长。尽管估值接近历史高位，但这些因素共同构成了新兴市场表现优于其他市场的有力理由。</p>
</div><p>Earnings momentum leads the story, with analysts forecasting 17% EPS growth next year, the strongest among major regions. While valuations are elevated, Citi says the structural tilt toward growth sectors in EM indices helps justify the premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利动能是故事的主线，分析师预测明年每股收益增长 17%，在主要地区中最强。尽管估值较高，花旗表示新兴市场指数中向增长行业的结构性倾斜有助于证明这一溢价的合理性。</p>
</div><p>Monetary policy adds another boost. Analysts note that Fed rate cuts without recession, the “goldilocks” scenario Citi expects has historically triggered outperformance in EM and other non-U.S. markets. If that pattern holds, 2026 could see broadening gains beyond Wall Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>货币政策提供了另一个助力。分析师指出，美联储在没有衰退的情况下降息，花旗所期待的 “黄金时刻” 情景，历史上曾触发新兴市场和其他非美国市场的优异表现。如果这一模式持续，2026 年可能会看到超越华尔街的广泛收益。</p>
</div><p>Artificial intelligence remains a powerful catalyst. Citi analysts project EM’s leading AI players to grow earnings nearly 40% in 2026, almost double the pace of U.S. tech giants, while still offering a more attractive valuation-to-growth trade-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能仍然是一个强大的催化剂。花旗分析师预测新兴市场的领先人工智能企业在 2026 年的盈利增长接近 40%，几乎是美国科技巨头的两倍，同时仍提供更具吸引力的估值与增长的权衡。</p>
</div><p>Country calls reflect this optimism: Korea tops the list with a potential 37% upside, driven by a memory-chip supercycle. Taiwan earns an upgrade on AI-linked demand, and UAE stands out in EMEA for its attractive valuations. China, however, slips to neutral amid weak revisions and a lackluster macro backdrop.</p>
<div class="lb-trans"><p>各国的预测反映了这种乐观情绪：韩国位居榜首，潜在上涨 37%，受益于内存芯片超级周期。台湾因与人工智能相关的需求获得升级，而阿联酋在 EMEA 地区因其吸引人的估值而脱颖而出。然而，中国因修正疲软和宏观背景不佳而降至中性。</p>
</div><p>Risks remain: a faltering U.S. soft landing or cracks in AI optimism could derail the outlook. For now, though, analysts at Citi say emerging markets appear ready to ride the triple tailwinds into a promising 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>风险依然存在：美国软着陆的失败或人工智能乐观情绪的动摇可能会破坏前景。不过，目前花旗的分析师表示，新兴市场似乎准备在三重顺风的助力下迎接一个充满希望的 2026 年。</p>
</div><p>(Rashika Singh)</p>
<div class="lb-trans"><p>（拉希卡·辛格）</p>
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<div class="lb-trans"><h3>早前市场动态：黄金/白银比率暴跌使贵金属矿商飙升 点击此处 日本的利率路径取决于日元走势 点击此处 即使在年末，加密货币活动也在放缓 点击此处 STOXX 在 2025 年结束时创下新高 点击此处 开盘前：欧洲市场稳定，诺沃迎来圣诞欢愉 点击此处</h3>
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