<p>跟踪全球肥胖药物市场的分析师表示，诺和诺德在 GLP-1 治疗领域的早期领导地位帮助其将 Wegovy 转变为一款畅销药，并使公司成为欧洲最有价值的上市公司，但现在正面临一个竞争更加激烈的阶段。这一初始优势已经减弱，因为礼来的竞争药物 Zepbound 在一项对比研究中显示出更强的减重效果，并且根据彭博社汇编的共识预测，预计将在 2025 年超越 Wegovy 的销售。同时，诺和诺德还面临来自低价仿制 GLP-1 产品的压力，促使其在今年早些时候下调了盈利预期，并在新任首席执行官 Mike Doustdar 的领导下重新聚焦于定价纪律和成本控制。</p>
<p>分析师指出，仿制药问题的出现是因为诺和诺德低估了需求，并在供应限制方面遇到困难，这为美国的复合药房在短缺持续期间销售折扣替代品打开了大门。尽管美国食品药品监督管理局在 2025 年 2 月宣布 semaglutide 短缺结束，并在 5 月后禁止新的复合版本，但诺和诺德估计仍有超过一百万名美国患者可能在使用利用监管漏洞的改良仿制配方。作为回应，该公司调整了其市场策略，包括与 Hims &amp; Hers Health 的短期合作，以及推出其直接面向患者的 NovoCare 平台，该平台为无保险或现金支付的客户提供折扣定价，并在 11 月通过 WeightWatchers 等合作伙伴宣布了额外的降价。</p>
<p>展望未来，观察人士认为诺和诺德的产品管线和政策发展可能是潜在的稳定因素，而非立即的解决方案。该公司正在开发更高剂量的 Wegovy 注射剂，并已获得 FDA 对 Wegovy 口服版本的批准，预计将在 2026 年 1 月在美国推出，这可能使其在礼来的口服肥胖药物（预计在 3 月获得批准）之前获得短暂的领先。诺和诺德还与特朗普政府达成协议，降低医疗保险和医疗补助患者的价格，并扩大减重覆盖的资格，管理层警告这一举措可能会对明年的全球销售增长产生压力，尽管该协议提供了如加速 FDA 对更高剂量 Wegovy 的审查和为期三年的美国药品进口关税豁免等补偿。</p>

礼来

诺和诺德公司

<p>诺和诺德公司在肥胖药物市场面临来自礼来的 Zepbound 的竞争，该药物预计到 2025 年将超过 Wegovy 的销售。诺和诺德还受到低价仿制 GLP-1 产品的影响，导致其盈利前景下调。该公司正专注于定价纪律、成本控制和新策略，包括直接面向患者的平台。诺和诺德未来的产品管线包括更高剂量的 Wegovy 注射剂和预计在 2026 年推出的口服版本。该公司还同意降低医疗保险和医疗补助患者的价格，这可能会影响全球销售增长</p>

<p>Analysts tracking the global obesity-drug market suggest Novo Nordisk  is navigating a materially more competitive phase after its early leadership in GLP-1 treatments helped transform Wegovy into a blockbuster and lifted the company to become Europe's most valuable listed firm. That initial advantage has eroded as Eli Lilly's  rival drug Zepbound delivered stronger weight-loss results in a head-to-head study and is projected by Bloomberg-compiled consensus estimates to surpass Wegovy sales in 2025. At the same time, Novo has faced pressure from lower-priced copycat GLP-1 products, prompting a cut to its earnings outlook earlier this year and a renewed focus on pricing discipline and cost controls under newly appointed chief executive Mike Doustdar.</p>
<div class="lb-trans"><p>跟踪全球肥胖药物市场的分析师表示，诺和诺德在 GLP-1 治疗领域的早期领导地位帮助其将 Wegovy 转变为一款畅销药，并使公司成为欧洲最有价值的上市公司，但现在正面临一个竞争更加激烈的阶段。这一初始优势已经减弱，因为礼来的竞争药物 Zepbound 在一项对比研究中显示出更强的减重效果，并且根据彭博社汇编的共识预测，预计将在 2025 年超越 Wegovy 的销售。同时，诺和诺德还面临来自低价仿制 GLP-1 产品的压力，促使其在今年早些时候下调了盈利预期，并在新任首席执行官 Mike Doustdar 的领导下重新聚焦于定价纪律和成本控制。</p>
</div><p>Analysts note that the copycat issue emerged after Novo underestimated demand and struggled with supply constraints, opening the door for US compounding pharmacies to sell discounted alternatives while shortages persisted. Although the Food and Drug Administration declared the semaglutide shortage over in February 2025 and barred new compounded versions after May, Novo estimates more than one million US patients may still be using modified copycat formulations that exploit regulatory loopholes. In response, the company has adjusted its go-to-market strategy, including a brief partnership with Hims &amp; Hers Health and the launch of its direct-to-patient NovoCare platform, which offers discounted pricing for uninsured or cash-paying customers and was expanded with additional price cuts announced in November through partners such as WeightWatchers.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师指出，仿制药问题的出现是因为诺和诺德低估了需求，并在供应限制方面遇到困难，这为美国的复合药房在短缺持续期间销售折扣替代品打开了大门。尽管美国食品药品监督管理局在 2025 年 2 月宣布 semaglutide 短缺结束，并在 5 月后禁止新的复合版本，但诺和诺德估计仍有超过一百万名美国患者可能在使用利用监管漏洞的改良仿制配方。作为回应，该公司调整了其市场策略，包括与 Hims &amp; Hers Health 的短期合作，以及推出其直接面向患者的 NovoCare 平台，该平台为无保险或现金支付的客户提供折扣定价，并在 11 月通过 WeightWatchers 等合作伙伴宣布了额外的降价。</p>
</div><p>Looking ahead, observers see Novo's pipeline and policy developments as potential stabilizers rather than immediate cures. The company is developing a higher-dose Wegovy injection and has secured FDA approval for an oral version of Wegovy, which it expects to launch in the US in January 2026, possibly giving it a short lead before Eli Lilly's oral obesity pill, which could be approved by March. Novo has also agreed with the Trump administration to lower prices for Medicare and Medicaid patients and expand eligibility for weight-loss coverage, a move management has warned could weigh on global sales growth next year, even as the deal offers offsets such as a fast-tracked FDA review for higher-dose Wegovy and a three-year exemption from US pharma import tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，观察人士认为诺和诺德的产品管线和政策发展可能是潜在的稳定因素，而非立即的解决方案。该公司正在开发更高剂量的 Wegovy 注射剂，并已获得 FDA 对 Wegovy 口服版本的批准，预计将在 2026 年 1 月在美国推出，这可能使其在礼来的口服肥胖药物（预计在 3 月获得批准）之前获得短暂的领先。诺和诺德还与特朗普政府达成协议，降低医疗保险和医疗补助患者的价格，并扩大减重覆盖的资格，管理层警告这一举措可能会对明年的全球销售增长产生压力，尽管该协议提供了如加速 FDA 对更高剂量 Wegovy 的审查和为期三年的美国药品进口关税豁免等补偿。</p>
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诺和诺德公司在减肥领域的领先地位受到挑战，礼来公司正在迅速追赶