<p>Solana 的故事已经从迅猛上升转变为一场高风险的相关性争夺战。在 2024 年 11 月达到历史最高点后，该网络一直在努力恢复其昔日的势头。这种势头的丧失反映了技术上的疲惫和市场在激烈上涨后的重新校准。因此，SOL 进入了一个新阶段，投资者正在评估是否会出现新的需求，或者该网络是否需要新的催化剂来重新确立领导地位。</p>
<p><strong>Solana 在 11 月峰值后的势头如何减弱</strong></p>
<p>加密交易员 Ardi 在 X 平台上透露，自从 Solana 在 2024 年 11 月创下 296 美元的历史最高点以来，市场兴趣明显减弱。链上数据显示，购买压力几乎完全由零售规模的钱包主导，特别是那些在 0 到 1,000 美元之间进行购买的钱包。</p>
<p>Ardi 认为，尽管许多观察者指出微观条件来解释价格行动停滞，但数据显示，分配在峰值之前就已经开始。在 10 月 10 日之前，卖出量已经加速，表明主要参与者早在下跌之前就计划退出。数据还确认了不同人群之间的巨大差异。</p>
<p>与此同时，涉及 0 到 100,000 美元的中型钱包和涉及 100,000 到 1,000 万美元的机构型钱包在大约 13 个月内一直处于稳定的下行趋势。在同一时期，零售钱包显示出持续的上升趋势，并且显然相信 SOL 仍然以深度折扣价格交易。</p>
<p>这种不平衡引出了一个最终问题：Solana 的价值现在是否与模因币密切相关？SOL 的需求与网络上活跃的模因币之间的相关性几乎完美，这意味着如果没有模因领域的狂热，大多数出价将基本上缺乏兴趣。</p>
<p><strong>模因之后的事物将决定 Solana 的未来</strong></p>
<p>投资者和交易员 Jas 指出，2025 年无疑是 Solana 的重置，但这并不意味着这款山寨币的结束。SOL 的活跃月交易者从大约 3000 万降至不足 100 万，网络活动骤降了惊人的 97%。推动其上涨的投机引擎是模因币的繁荣，同时也暴露了其最大的脆弱性。</p>
<p>此外，SOL 的价格较年内高点下跌近 58%。SOL 的网络收入从 2024 年的 25 亿美元下降到 2025 年的 5 亿美元，下降幅度达到五倍。与以太坊的对比难以忽视，ETH 今年产生了 14 亿美元的收入，并且年初至今的表现超越了 SOL 56%。Jas 指出：“SOL 的未来可能不再依赖于模因，而更多地依赖于模因之后的事物。”</p>

HSDT

<p>自 2024 年 11 月创下历史新高以来，Solana 的势头已经减弱，市场兴趣减退，技术疲软开始显现。零售规模的钱包主导了买入压力，而中型和机构钱包则出现下降。网络活动显著减少，收入从 2024 年的 25 亿美元下降至 2025 年的 5 亿美元。Solana 的未来可能取决于超出之前推动其上涨的迷因币狂潮的因素</p>

<p>The story of Solana has shifted from a meteoric rise to a high-stakes battle for relevance. After reaching a historic all-time high in November 2024, the network has struggled to reclaim its former momentum. This loss of momentum reflects technical exhaustion and a market recalibration after an aggressive run-up. Thus, SOL has entered a new phase as investors assess whether fresh demand can emerge or if the network needs a new catalyst to reassert leadership.</p>
<div class="lb-trans"><p>Solana 的故事已经从迅猛上升转变为一场高风险的相关性争夺战。在 2024 年 11 月达到历史最高点后，该网络一直在努力恢复其昔日的势头。这种势头的丧失反映了技术上的疲惫和市场在激烈上涨后的重新校准。因此，SOL 进入了一个新阶段，投资者正在评估是否会出现新的需求，或者该网络是否需要新的催化剂来重新确立领导地位。</p>
</div><p><strong>How Solana Momentum Fades After The November Peak</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Solana 在 11 月峰值后的势头如何减弱</strong></p>
</div><p>Crypto trader Ardi has revealed on X that market interest has noticeably thinned ever since Solana set its $296 all-time high in November 2024. On-chain data has shown that buying pressure has been dominated almost by the retail-sized wallets, particularly those making purchases between $0 and $1,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密交易员 Ardi 在 X 平台上透露，自从 Solana 在 2024 年 11 月创下 296 美元的历史最高点以来，市场兴趣明显减弱。链上数据显示，购买压力几乎完全由零售规模的钱包主导，特别是那些在 0 到 1,000 美元之间进行购买的钱包。</p>
</div><p>Ardi argues that while many observers point to micro conditions to explain the stalled price action, the tape reveals that the distribution has begun before the peak. The selling volume had already been accelerating for months before October 10, signaling that major players were planning their exits long before the drawdown. The data also confirms a massive divergence between demographics.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ardi 认为，尽管许多观察者指出微观条件来解释价格行动停滞，但数据显示，分配在峰值之前就已经开始。在 10 月 10 日之前，卖出量已经加速，表明主要参与者早在下跌之前就计划退出。数据还确认了不同人群之间的巨大差异。</p>
</div><p>Meanwhile, the mid-sized wallets involving $0 to $100,000, and the institutional-sized wallets involving $100,000 to $10 million in volume have been in a steady downtrend for roughly 13 months. Over the same period, retail wallets have shown a consistent uptrend, and are clearly convinced that SOL is still trading at a deep discount price.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，涉及 0 到 100,000 美元的中型钱包和涉及 100,000 到 1,000 万美元的机构型钱包在大约 13 个月内一直处于稳定的下行趋势。在同一时期，零售钱包显示出持续的上升趋势，并且显然相信 SOL 仍然以深度折扣价格交易。</p>
</div><p>This imbalance leads to the ultimate question: Is Solana’s value now intrinsically tied to memecoins? The correlation between SOL’s demand and the memecoin actively on the network has been near-perfect, which means that without the frenzy of the meme sector, most bids would largely be disinterested.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种不平衡引出了一个最终问题：Solana 的价值现在是否与模因币密切相关？SOL 的需求与网络上活跃的模因币之间的相关性几乎完美，这意味着如果没有模因领域的狂热，大多数出价将基本上缺乏兴趣。</p>
</div><p><strong>What Comes After Memes Will Decide Solana’s Future</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>模因之后的事物将决定 Solana 的未来</strong></p>
</div><p>An investor and trader, Jas pointed out that 2025 has definitely been a reset for Solana, but it isn’t over for the altcoin. SOL active monthly traders have fallen from roughly 30 million to under 1 million, a staggering 97% drop in network activity. The speculative engine was the memecoin boom that fueled its rise and also exposed its biggest vulnerability.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者和交易员 Jas 指出，2025 年无疑是 Solana 的重置，但这并不意味着这款山寨币的结束。SOL 的活跃月交易者从大约 3000 万降至不足 100 万，网络活动骤降了惊人的 97%。推动其上涨的投机引擎是模因币的繁荣，同时也暴露了其最大的脆弱性。</p>
</div><p>Furthermore, SOL is down nearly 58% from its yearly high. SOL’s network revenue dropped fivefold year-over-year from $2.5 billion in 2024 to $500 million in 2025. The contrast with Ethereum is hard to ignore, and ETH generated $1.4 billion in revenue this year and outperformed SOL by 56% year-to-date. “SOL’s future may depend less on memes and more on what follows them,” Jas noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，SOL 的价格较年内高点下跌近 58%。SOL 的网络收入从 2024 年的 25 亿美元下降到 2025 年的 5 亿美元，下降幅度达到五倍。与以太坊的对比难以忽视，ETH 今年产生了 14 亿美元的收入，并且年初至今的表现超越了 SOL 56%。Jas 指出：“SOL 的未来可能不再依赖于模因，而更多地依赖于模因之后的事物。”</p>
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Solana 在 2024 年 11 月创下历史新高后进入低关注阶段——以下是原因