<p>日本 10 年期国债收益率交易在 2% 左右，接近 27 年来的最高水平，投资者对该国扩张性财政政策的担忧加剧。</p>
<p>2026 财年的预算可能超过 122 万亿日元，这将需要超过去年 286 万亿日元的债券发行，以及 213 万亿日元的刺激措施，旨在减轻家庭成本，这引发了对日本财政可持续性的担忧。</p>
<p>市场参与者对财政风险要求更高的溢价，推动收益率上升。</p>
<p>与此同时，日本银行最近将利率上调至 0.75%，这表明进一步收紧的渐进路径。</p>
<p>前日本银行董事会成员安达表示，中央银行最终可能将利率提高至 1.5%，预计下次加息将在 7 月，这将增加政府庞大债务的融资成本。</p>
<p>分析师警告称，如果收益率继续上升，可能会对 2026 年的经济构成重大风险，考验投资者对国债的信心以及财政扩张的持久性。</p>

<p>日本 10 年期国债收益率接近 27 年来的最高点，约为 2%，这主要是由于对扩张性财政政策和财政可持续性的担忧。2026 财年的预算可能超过 122 万亿日元，这需要大量的债券发行。日本银行将利率上调至 0.75% 表明进一步收紧的可能性，未来可能还会加息。收益率的上升可能在 2026 年威胁经济稳定，挑战投资者对国债和财政扩张的信心</p>

<p>Japan’s 10-year government bond yield traded around 2%, near its highest level in twenty-seven years, as investor concern mounted over the country’s expansionary fiscal policies.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本 10 年期国债收益率交易在 2% 左右，接近 27 年来的最高水平，投资者对该国扩张性财政政策的担忧加剧。</p>
</div><p>The FY2026 budget, likely exceeding ¥122 trillion, will require bond issuance above last year’s ¥28.6 trillion, alongside a ¥21.3 trillion stimulus aimed at easing household costs, fueling concerns over Japan’s fiscal sustainability.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 财年的预算可能超过 122 万亿日元，这将需要超过去年 286 万亿日元的债券发行，以及 213 万亿日元的刺激措施，旨在减轻家庭成本，这引发了对日本财政可持续性的担忧。</p>
</div><p>Market participants are demanding higher premiums for fiscal risk, pushing yields upward.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场参与者对财政风险要求更高的溢价，推动收益率上升。</p>
</div><p>Meanwhile, the Bank of Japan’s recent rate hike to 0.75% signaled a gradual path for further tightening.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，日本银行最近将利率上调至 0.75%，这表明进一步收紧的渐进路径。</p>
</div><p>Former BOJ board member Adachi said the central bank could eventually raise rates to 1.5%, with the next increase expected around July, which would add to funding costs for the government’s large debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>前日本银行董事会成员安达表示，中央银行最终可能将利率提高至 1.5%，预计下次加息将在 7 月，这将增加政府庞大债务的融资成本。</p>
</div><p>Analysts warn that if yields continue to rise, they could pose a major risk to the economy in 2026, testing investor confidence in government bonds and the durability of fiscal expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师警告称，如果收益率继续上升，可能会对 2026 年的经济构成重大风险，考验投资者对国债的信心以及财政扩张的持久性。</p>
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日本 10 年期国债收益率维持在 27 年来的高位