<p><strong>Motilal Oswal 关于 Cholamandalam 投资与金融的研究报告</strong></p>
<p>在 2025 年 12 月 22 日，一家名为 Cobrapost 的机构发布了一份调查报告，指控 CIFC 存在大规模关联交易、现金处理不规范、治理失误和监管不合规等问题。CIFC 的管理层迅速作出回应，明确否认这些指控，并表示这些指控是恶意的、扭曲的、动机不纯的，缺乏任何事实或监管依据。CIFC 的管理层召开了投资者电话会议，以回应投资者的疑问和提出的指控，重申这些指控毫无根据、选择性强，并源于对披露信息和适用监管框架的误解。公司进一步表示，业务战略、运营表现或指导方针没有变化，并重申对实现其所述的增长、盈利能力和资产质量目标的信心。</p>
<p><strong>展望</strong></p>
<p>CIFC 仍然是一家强大的特许经营，预计在 2025-2028 财年，资产管理规模（AUM）年均增长率约为 20%，净利润（PAT）年均增长率约为 25%，并预计在 2028 财年实现 2.7%/20% 的资产回报率（RoA）/股东权益回报率（RoE）。重申我们的买入评级，目标价为 2000 印度卢比（2027 年 12 月预期每股账面价值的 4 倍）。</p>
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<p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>

CIFC

<p>Motilal Oswal 建议购买 Cholamandalam Investment and Finance (CIFC)，目标价格为 2000 印度卢比。尽管 Cobrapost 对其提出了不当行为的指控，CIFC 的管理层否认了这些说法，并保证业务战略和业绩不会发生变化。预计 CIFC 在 2025 财年至 2028 财年期间，资产管理规模（AUM）将实现约 20% 的年复合增长率（CAGR），净利润（PAT）将实现约 25% 的年复合增长率，预计到 2028 财年，资产回报率（RoA）和股东权益回报率（RoE）分别为 2.7% 和 20%</p>

<p><strong>Motilal Oswal's research report on Cholamandalam Inv and Fin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Motilal Oswal 关于 Cholamandalam 投资与金融的研究报告</strong></p>
</div><p>On 22nd Dec’25, an agency named Cobrapost released an investigative report alleging large-scale related-party transactions, cash handling irregularities, governance lapses, and regulatory non-compliance at CIFC. CIFC’s management responded promptly, categorically refuting the claims and stating that the allegations are malicious, distorted, and motivated, and lack any factual or regulatory basis. CIFC’s management convened an investor call to address investor queries and the allegations raised, reiterating that the claims are baseless, selective, and stem from misinterpretation of disclosures and the applicable regulatory framework. The company further stated that there is no change in business strategy, operating performance, or guidance, and reiterated confidence in delivering on its stated growth, profitability, and asset quality objectives.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 12 月 22 日，一家名为 Cobrapost 的机构发布了一份调查报告，指控 CIFC 存在大规模关联交易、现金处理不规范、治理失误和监管不合规等问题。CIFC 的管理层迅速作出回应，明确否认这些指控，并表示这些指控是恶意的、扭曲的、动机不纯的，缺乏任何事实或监管依据。CIFC 的管理层召开了投资者电话会议，以回应投资者的疑问和提出的指控，重申这些指控毫无根据、选择性强，并源于对披露信息和适用监管框架的误解。公司进一步表示，业务战略、运营表现或指导方针没有变化，并重申对实现其所述的增长、盈利能力和资产质量目标的信心。</p>
</div><p><strong>Outlook</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>展望</strong></p>
</div><p>CIFC remains a robust franchise, with an expected CAGR of ~20% in AUM and ~25% in PAT over FY25-28, alongside projected RoA/RoE of 2.7%/20% in FY28. Reiterate our BUY rating with a TP of INR2,000 (4x Dec’27E BVPS).</p>
<div class="lb-trans"><p>CIFC 仍然是一家强大的特许经营，预计在 2025-2028 财年，资产管理规模（AUM）年均增长率约为 20%，净利润（PAT）年均增长率约为 25%，并预计在 2028 财年实现 2.7%/20% 的资产回报率（RoA）/股东权益回报率（RoE）。重申我们的买入评级，目标价为 2000 印度卢比（2027 年 12 月预期每股账面价值的 4 倍）。</p>
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</div><p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>
<div class="lb-trans"><p>Cholamandalam Inv and Fin - 24122025 - moti</p>
</div>

Motilal Oswal 建议买入 Cholamandalam 投资和金融，目标价为 2000 卢比