圣诞节假期前夕市场交易平淡，美股三大指数涨跌互现。标普 500 指数创下盘中历史新高，报 6921.02 点。美国股市将于周三（平安夜）美国东部时间下午 1 点提前收盘，并于周四（圣诞节）全天休市。12 月 24 日，欧股走势平淡，英法股市交易半天，德股休市，亚股指多数下跌。美元走软，日元连续三日走强、韩元走强。商品强势上涨，现货黄金首次突破每盎司 4500 美元后小幅回落，白银创新高后回吐部分涨幅，铂金涨超 3% 创新高，伦铜突破 12220 美元/吨续创新高，伦锡和现货钯金分别涨超 2% 和 4%，芝加哥小麦期货再度走高，已连续五个交易日上涨。加密货币承压，比特币以太坊双双下跌。圣诞前夕美国就业市场回温，上周首申 21.4 万人，较前值小幅回落。交易员们仍然相信，随着 “圣诞行情” 的开启，今年年底有望以积极的态势收官，这可能进一步推高该美国基准股指今年以来约 17% 的涨幅。核心市场走势如下：<blockquote>标普 500 指数低开 4.88 点，跌幅 0.07%，报 6904.91 点；道琼斯工业平均指数低开 17.70 点，跌幅 0.04%，报 48424.71 点；纳斯达克综合指数低开 5.90 点，跌幅 0.03%，报 23555.95 点。行业 ETF 美股盘初涨跌各异，全球航空业 ETF 跌 0.45%，能源业 ETF 跌 0.39%，银行业 ETF 跌 0.24%，网络股指数 ETF 跌 0.12%，半导体 ETF 则涨 0.08%，科技行业 ETF 涨 0.09%。泛欧斯托克 600 指数持平，英国富时 100 指数下跌 0.1%，公告半天交易，而法国 CAC40 指数上涨 0.1%，公告半天收盘。德国 DAX 指数今日休市。日经 225 指数收跌 0.1%，报 50344.10 点；日本东证指数收跌 0.5%，报 3407.37 点；韩国首尔综指收盘跌 0.2%，报 4108.62 点。10 年期美国国债收益率基本持平，为 4.16%，日本 10 年期国债收益率上升 1 个基点至 2.040%美元指数跌 0.2%，日元兑美元上涨 0.4%，至 155.67；韩元上涨，韩元兑美元逼近 1500 关口；人民币延续涨势，逼近 7 关口。现货黄金突破 4500 美元/盎司关口后小幅回落至每盎司 4485 美元；现货白银回吐日内涨幅转跌，现跌 0.01%，盘中一度上涨 1.7%；铂金价格涨至每盎司 2300 美元上方的历史最高点；伦敦铜价创历史新高，突破每吨 12159.50 美元；伦锡日内涨超 2.00%，现报 43460.00 美元/吨；现货钯金日内跌超 4%，现报 1781.5 美元/盎司；WTI 原油涨超 0.45% 至 62 美元/桶比特币下跌 0.8%，至 86,928.49 美元，以太坊下跌 1.4%，至 2930.79 美元</blockquote>标普 500 指数创下盘中历史新高，目前涨 0.16%，报 6921.02 点，突破 10 月 29 日顶部 6920.34 点。尽管强于预期的美国经济增长数据削弱了市场对美联储近期降息的押注，但随着年末临近，整体风险偏好仍有所回暖。此前，由 AI 热潮推动的科技股高估值曾引发交易员担忧，但市场信心正在修复，对企业 2026 年实现稳健盈利增长的预期正成为新的支撑。eToro 分析师 Brett Kenwell 指出：<blockquote>“如果消费者在假期和第四季度保持韧性，这将有利于美国 GDP 和企业盈利。企业盈利持续超出预期。乐观人士希望这一趋势能在 2026 年延续。”</blockquote><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cec5cff2f250789c64e43e9edc5aabcb?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="127" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/cec5cff2f250789c64e43e9edc5aabcb"/></figure>英特尔下跌 3.9%，创 12 月 25 日以来最差盘中表现。媒体报道称，英伟达近期测试了所谓的 18A 制程生产工艺制造先进芯片，但随后停止推进相关工作。 <figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5ec0d289e089ab8b7009546e94a328cf?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="683" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5ec0d289e089ab8b7009546e94a328cf"/></figure>日元连续第三个交易日走强，日元兑美元现报 155.77。交易员正密切关注东京方面警告避免汇率过度波动后，市场是否会有干预迹象。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/060a1263a5143f34a21fc952b019d46a?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="604" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/060a1263a5143f34a21fc952b019d46a"/></figure>在韩国当局对韩元过度疲软发出警告后，韩元汇率应声上扬。与此同时，韩元兑美元汇率正逼近具有关键心理意义的 1500 韩元关口，这一水平仅在 1997 年亚洲金融危机和全球金融危机等极端市场压力时期被短暂突破过。韩国央行与韩国财政部周三共同表示，过去两周已多次召开会议讨论韩元近期走弱问题。韩国财政部同时宣布，将采取多项新税收措施以稳定外汇市场。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b847ea6317d785e1f3f3e5c4bfc625db?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="444" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b847ea6317d785e1f3f3e5c4bfc625db"/></figure>贵金属价格狂飙，黄金价格首次突破每盎司 4500 美元，铂金也创下 2300 美元以上的历史新高，年内涨幅超过 150%，白银突破 70 美元涨势仍在强势延续。现货黄金价格有史以来首次突破每盎司 4500 美元，今年以来已累计上涨超过三分之二，有望创下自 1979 年以来的最佳年度表现。黄金今年的强劲表现，是多种因素共同作用的结果。除了地缘政治风险这一直接催化剂，更深层次的驱动力来自于宏观经济和政策层面的变化。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3a26eaca4ead32b332346c4f382bfd1b?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="603" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3a26eaca4ead32b332346c4f382bfd1b"/></figure>现货白银涨幅收窄，盘中一度上涨 1.7%，白银的价格上涨逻辑融合了投资需求和工业需求的双重驱动。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f94625ecbb617fffa2a9c8f1dce4e1b3?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="596" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f94625ecbb617fffa2a9c8f1dce4e1b3"/></figure>铂金的此轮暴涨更多源于其自身紧张的供需基本面和潜在的贸易政策风险。据彭博报道，由于主要生产国南非的供应中断，铂金市场今年正走向连续第三年的供应短缺。同时，高昂的借贷成本使得工业用户更倾向于租赁而非直接购买铂金，进一步加剧了现货市场的紧张。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a8f77ff1671d5b59aab194981d1562d7?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="590" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/a8f77ff1671d5b59aab194981d1562d7"/></figure>伦敦铜价创历史新高，现报每吨 12224 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/aa5a48a268d73710afd2466fa16243be?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="598" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/aa5a48a268d73710afd2466fa16243be"/></figure>芝加哥小麦期货价格周二再度走高，已连续五个交易日上涨，正迈向自 4 月以来持续时间最长的反弹行情。黑海敖德萨港口设施受损、电力短缺导致粮食出口物流受阻；美国中南部平原遭遇创纪录高温干旱，水分严重短缺。双重因素叠加使市场重新评估供应前景，风险溢价回归，为麦价提供强劲上涨动力。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/586bb58a173163667b1d21bbae2d57e7?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="771" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/586bb58a173163667b1d21bbae2d57e7"/></figure>

黄金 ETF - SPDR

南方两倍看多黄金

圣诞前夕，美国上周首申人数小幅回落，显示劳动力市场压力温和。受假期影响，美股交易清淡，三大指数涨跌互现。金属涨势暂缓，黄金、白银在创新高后回落。

- 美国经济增长超预期，市场对美联储降息预期减弱，全球股市承压。  
- 贵金属价格狂飙，黄金突破 4500 美元，铂金创历史新高。  
- 韩元因警告走强，美元指数下跌，风险偏好有所回暖。

圣诞前夕交易清淡，标普 500 指数创新高，英特尔跌近 4%，金属涨势暂缓，美元连跌三日