人民币升值，“结汇潮” 的助推？

近期人民币快速升值被市场归因于 “年终结汇潮”，但申万宏源报告指出，在升值最快的 10-11 月，银行结汇率不升反降，且多项市场指标均未出现结汇潮特征。报告认为，此轮升值前期主要受央行逆周期调节引导，近期则与美元走弱同步。尽管季节性结汇规律仍可能在 1 月提供支撑，但美元反弹风险及央行 “熨平” 汇率的意图，或影响人民币突破 “7” 关口的节奏。