<p>人工智能的热潮并没有降温——反而在不断扩大， 美国银行分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）表示。</p>
<p>尽管人工智能怀疑论者指出令人瞩目的估值是逃跑的理由，阿里亚表示，该行业仅处于十年转型的 “中点”，并且由英伟达（Nvidia）和博通（Broadcom）引领。</p>
<p>在题为《2026 年展望：波动，依然乐观》的报告中，阿里亚预测全球半导体销售将同比增长 30%，最终在 2026 年突破历史性的 1 万亿美元年销售里程碑。</p>
<p>阿里亚指出，对 “通过其利润结构量化的护城河” 的公司有强烈信心。除了英伟达和博通，他还强调了另外四家大型半导体公司——拉姆研究（Lam Research）、KLA、模拟器件（Analog Devices）和 Cadence Design Systems，作为他 2026 年的首选。</p>
<p>阿里亚在 12 月 19 日的电话会议上对记者表示：“我常说投资半导体非常简单。你不需要任何卖方分析师来做到这一点。只需将所有公司按毛利率排序，买入前五名，你就不会错得太离谱。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/hVQw1cThNIw1Z.PcWmzjbw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/e660f170-c594-11f0-b79f-c344fab0fe22?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="640" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/hVQw1cThNIw1Z.PcWmzjbw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/e660f170-c594-11f0-b79f-c344fab0fe22"/></p>
<p>英伟达首席执行官黄仁勋在 2025 年 10 月 28 日于华盛顿特区华盛顿会议中心发表讲话，谈论如何通过 AI 基础设施和生成智能的 AI 工厂推动新的工业革命。（美联社照片/曼努埃尔·巴尔斯·塞内塔）</p>
<p>美国银行估计，到 2030 年，人工智能数据中心系统的总可寻址市场将超过 1.2 万亿美元，年复合增长率为 38%。仅人工智能加速器就代表着 9000 亿美元的机会。</p>
<p>尽管这些惊人的数字，市场仍然保持谨慎，因为人工智能数据中心的成本昂贵。根据美国银行的说法，典型的 1 千兆瓦设施需要超过 600 亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。</p>
<p>这引发了一个问题：投资回报是否会实现？</p>
<p><em>阅读更多：</em> <em>如何保护您的投资组合免受人工智能泡沫的影响</em></p>
<p>阿里亚保持乐观，认为当前的支出既是 “进攻性也是防御性”。换句话说，大型科技公司别无选择，只能投资以保护其现有的帝国。</p>
<p>阿里亚表示，英伟达——全球市值最大的公司——目前正处于 “不同的银河系”。</p>
<p>随着英伟达的股价年初至今上涨超过 40%，阿里亚警告不要将这家人工智能领军企业与传统芯片制造商进行比较。虽然平均芯片的价格为 2.40 美元，但英伟达的图形处理单元（GPU）售价约为 30,000 美元。</p>
<p>尽管一些人担心英伟达的市值已达到上限，美国银行指出，自由现金流预计在未来三年内将达到 5000 亿美元，并且在调整增长后估值 “仍然非常便宜”。</p>
<p>英伟达的市盈率增长（PEG）比率约为 0.6 倍，相比之下，标准普尔 500 指数（^GSPC）接近 2 倍。</p>
<p>阿里亚对记者表示：“估值在于观察者的眼中。”</p>
<p>如果英伟达是人工智能的大脑，那么博通就是神经系统。</p>
<p>随着股价年初至今上涨超过 50%，博通已从组件供应商转变为人工智能基础设施的支柱，市值达到 1.6 万亿美元。这一转变是由其为谷歌和 Meta 等超大规模公司提供的定制应用专用集成电路（ASIC）驱动的。随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，他们转向了博通。</p>
<p>华尔街的其他人也持相同观点。在一份研究报告中，高盛分析师詹姆斯·施奈德（James Schneider）将博通视为人工智能热潮中的关键军火商。施奈德给出的目标价为 450 美元，强调该公司在定制硅方面的独特能力，并指出与人工智能公司如 Anthropic 和 OpenAI 的关系进一步 “上升” 的潜力。</p>
<p>尽管乐观，阿里亚承认通往 1 万亿美元的道路将是 “波动的”，并且没有股票是 “无风险的”。然而，他为 2026 年选择的六大公司是专门因为其主导市场份额，通常在 70% 到 75% 之间。</p>
<p>阿里亚总结道：“看看技术领域的领导者，你通常会看到领导者拥有那种市场份额。这实际上是常态。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/JHx0p_cWLo9zq0nQX2Tolg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTM3Nw--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2024-07/17752130-4b4a-11ef-bff9-fd72468bde0c?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="275" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/JHx0p_cWLo9zq0nQX2Tolg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTM3Nw--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2024-07/17752130-4b4a-11ef-bff9-fd72468bde0c"/></p>
<p>StockStory 旨在帮助个人投资者超越市场。</p>
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英伟达

<p>美国银行分析师 Vivek Arya 预测，到 2026 年，芯片行业将迎来 1 万亿美元的激增，主要由 Nvidia 和 Broadcom 推动。Arya 认为，尽管估值较高，人工智能的繁荣仍处于早期阶段</p>

<p>The artificial intelligence boom isn't cooling off — it's getting bigger, Bank of America analyst Vivek Arya contends.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能的热潮并没有降温——反而在不断扩大， 美国银行分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）表示。</p>
</div><p>While AI skeptics have pointed to eye-popping valuations as a reason to run, Arya said the industry is only at the &#34;midpoint&#34; of a decade-long transformation, and it's being led by Nvidia (NVDA) and Broadcom (AVGO).</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管人工智能怀疑论者指出令人瞩目的估值是逃跑的理由，阿里亚表示，该行业仅处于十年转型的 “中点”，并且由英伟达（Nvidia）和博通（Broadcom）引领。</p>
</div><p>In a report titled &#34;2026 Year Ahead: choppy, still cheerful,&#34; Arya forecast a 30% year-over-year surge in global semiconductor sales that will finally push the sector past a historic $1 trillion annual sales milestone in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在题为《2026 年展望：波动，依然乐观》的报告中，阿里亚预测全球半导体销售将同比增长 30%，最终在 2026 年突破历史性的 1 万亿美元年销售里程碑。</p>
</div><p>Arya noted a strong belief in companies with &#34;moats that are quantified by their margin structure.&#34; In addition to Nvidia and Broadcom, he highlighted four other large-cap semiconductor companies — Lam Research (LRCX), KLA (KLAC), Analog Devices (ADI), and Cadence Design Systems (CDNS) — as his top picks for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚指出，对 “通过其利润结构量化的护城河” 的公司有强烈信心。除了英伟达和博通，他还强调了另外四家大型半导体公司——拉姆研究（Lam Research）、KLA、模拟器件（Analog Devices）和 Cadence Design Systems，作为他 2026 年的首选。</p>
</div><p>&#34;I often say that investing in semis is very simple,&#34; Arya told reporters on a Dec. 19 call. &#34;You don't need any sell-side analyst to do that. Just take all your companies, sort them by gross margins, and buy the top five, and you're not going to be that wrong.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚在 12 月 19 日的电话会议上对记者表示：“我常说投资半导体非常简单。你不需要任何卖方分析师来做到这一点。只需将所有公司按毛利率排序，买入前五名，你就不会错得太离谱。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/hVQw1cThNIw1Z.PcWmzjbw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/e660f170-c594-11f0-b79f-c344fab0fe22" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/hVQw1cThNIw1Z.PcWmzjbw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/e660f170-c594-11f0-b79f-c344fab0fe22"/></p>
<p>Nvidia CEO Jensen Huang speaks on how AI infrastructure and AI factories that generate intelligence at scale are powering a new industrial revolution, at the Washington Convention Center on Oct. 28, 2025, in Washington, D.C. (AP Photo/Manuel Balce Ceneta)</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达首席执行官黄仁勋在 2025 年 10 月 28 日于华盛顿特区华盛顿会议中心发表讲话，谈论如何通过 AI 基础设施和生成智能的 AI 工厂推动新的工业革命。（美联社照片/曼努埃尔·巴尔斯·塞内塔）</p>
</div><p>BofA estimates that the total addressable market for AI data center systems will reach over $1.2 trillion by 2030, representing a compound annual growth rate of 38%. AI accelerators alone represent a $900 billion opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国银行估计，到 2030 年，人工智能数据中心系统的总可寻址市场将超过 1.2 万亿美元，年复合增长率为 38%。仅人工智能加速器就代表着 9000 亿美元的机会。</p>
</div><p>Despite these staggering figures, the market remains cautious because AI data centers are expensive. A typical 1 gigawatt facility requires upwards of $60 billion in capital expenditures, with roughly half of that going directly to hardware, per Bank of America.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这些惊人的数字，市场仍然保持谨慎，因为人工智能数据中心的成本昂贵。根据美国银行的说法，典型的 1 千兆瓦设施需要超过 600 亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。</p>
</div><p>That raises the question: Will the return on investment ever materialize?</p>
<div class="lb-trans"><p>这引发了一个问题：投资回报是否会实现？</p>
</div><p><em>Read more:</em> <em>How to protect your portfolio from an AI bubble</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>阅读更多：</em> <em>如何保护您的投资组合免受人工智能泡沫的影响</em></p>
</div><p>Arya remained optimistic, arguing that current spending is both &#34;offensive and defensive.&#34; In other words, Big Tech has no choice but to invest to protect its existing empires.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚保持乐观，认为当前的支出既是 “进攻性也是防御性”。换句话说，大型科技公司别无选择，只能投资以保护其现有的帝国。</p>
</div><p>Nvidia — the world's largest company by market cap — is currently operating in a &#34;different galaxy,&#34; Arya said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚表示，英伟达——全球市值最大的公司——目前正处于 “不同的银河系”。</p>
</div><p>With Nvidia shares up over 40% year to date, Arya warned against comparing the AI leader to traditional chipmakers. While the average chip is priced at $2.40, an Nvidia graphics processing unit (GPU) sells for roughly $30,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着英伟达的股价年初至今上涨超过 40%，阿里亚警告不要将这家人工智能领军企业与传统芯片制造商进行比较。虽然平均芯片的价格为 2.40 美元，但英伟达的图形处理单元（GPU）售价约为 30,000 美元。</p>
</div><p>And although some fear Nvidia's market cap has hit a ceiling, BofA pointed to free cash flow — projected to hit half a trillion dollars over the next three years — and a valuation that is &#34;still incredibly cheap&#34; when adjusted for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管一些人担心英伟达的市值已达到上限，美国银行指出，自由现金流预计在未来三年内将达到 5000 亿美元，并且在调整增长后估值 “仍然非常便宜”。</p>
</div><p>Trading at roughly 0.6x its price-to-earnings growth (PEG) ratio, Nvidia looks like a bargain compared to the broader S&amp;P 500 (^GSPC), which trades close to 2x.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的市盈率增长（PEG）比率约为 0.6 倍，相比之下，标准普尔 500 指数（^GSPC）接近 2 倍。</p>
</div><p>&#34;Valuation is in the eye of the beholder,&#34; Arya told reporters.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚对记者表示：“估值在于观察者的眼中。”</p>
</div><p>If Nvidia is the AI brain, Broadcom is the nervous system.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英伟达是人工智能的大脑，那么博通就是神经系统。</p>
</div><p>With shares up more than 50% year to date, Broadcom has pivoted from being a component supplier to a pillar of AI infrastructure with a $1.6 trillion market cap. The shift is driven by its custom application-specific integrated circuits (ASICs) for hyperscalers such as Google (GOOGL, GOOG) and Meta (META). As these giants work to reduce their reliance on Nvidia, they are turning to Broadcom.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着股价年初至今上涨超过 50%，博通已从组件供应商转变为人工智能基础设施的支柱，市值达到 1.6 万亿美元。这一转变是由其为谷歌和 Meta 等超大规模公司提供的定制应用专用集成电路（ASIC）驱动的。随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，他们转向了博通。</p>
</div><p>Others on Wall Street share the sentiment. In a research note, Goldman Sachs analyst James Schneider viewed Broadcom as a critical arms dealer in the AI boom. With a price target of $450, Schneider highlighted the company's unique ability to dominate custom silicon, citing further &#34;upside&#34; from expanding relationships with AI players like Anthropic (ANTH.PVT) and OpenAI (OPAI.PVT).</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的其他人也持相同观点。在一份研究报告中，高盛分析师詹姆斯·施奈德（James Schneider）将博通视为人工智能热潮中的关键军火商。施奈德给出的目标价为 450 美元，强调该公司在定制硅方面的独特能力，并指出与人工智能公司如 Anthropic 和 OpenAI 的关系进一步 “上升” 的潜力。</p>
</div><p>Despite the optimism, Arya admitted that the road to $1 trillion will be &#34;choppy&#34; and that no stock is &#34;riskless.&#34; However, his top six for 2026 were chosen specifically for their dominant market shares, which typically hover between 70% and 75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管乐观，阿里亚承认通往 1 万亿美元的道路将是 “波动的”，并且没有股票是 “无风险的”。然而，他为 2026 年选择的六大公司是专门因为其主导市场份额，通常在 70% 到 75% 之间。</p>
</div><p>&#34;Look at the leaders in any part of technology, and you will usually see the leader has that kind of market share,&#34; Arya concluded. &#34;It's actually the norm.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚总结道：“看看技术领域的领导者，你通常会看到领导者拥有那种市场份额。这实际上是常态。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/JHx0p_cWLo9zq0nQX2Tolg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTM3Nw--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2024-07/17752130-4b4a-11ef-bff9-fd72468bde0c" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/JHx0p_cWLo9zq0nQX2Tolg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTM3Nw--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2024-07/17752130-4b4a-11ef-bff9-fd72468bde0c"/></p>
<p>StockStory aims to help individual investors beat the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>StockStory 旨在帮助个人投资者超越市场。</p>
</div><p><em>Francisco Velasquez</em> <em>is a Reporter at Yahoo Finance. Follow him on</em> <em>LinkedIn</em> <em>,</em> <em>X</em> <em>, and</em> <em>Instagram</em> <em>. Story tips? Email him at francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>弗朗西斯科·维拉斯奎兹（Francisco Velasquez）是 Yahoo Finance 的记者。请在</em> <em>LinkedIn</em> <em>、</em> <em>X</em> <em>和</em> <em>Instagram</em> <em>上关注他。故事提示？请通过 francisco.velasquez@yahooinc.com 给他发邮件。</em></p>
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These 6 stocks will lead the $1 trillion chip surge in 2026, BofA says

- 美银分析师认为人工智能浪潮正在加速，预计 2026 年全球半导体销售将增长 30%。  
- Nvidia 和 Broadcom 等公司被视为领导者，市场对 AI 数据中心系统的预期达 1.2 万亿美元。  
- 尽管面临挑战，投资仍被视为保护现有市场份额的必要支出。

美国银行称，这六只股票将在 2026 年引领 1 万亿美元的芯片增长