在金价不断刷新历史高位并长期跑赢美股的背景下，华尔街资深市场策略师 Ed Yardeni 抛出了一项惊人的长期预测：黄金价格有望在本十年末飙升至每盎司 10000 美元。
受美联储进一步降息预期及美元走软推动，黄金现货价格在 24 日创下每盎司 4500 美元的历史新高。作为避险资产，黄金在 2025 年表现强劲，年内涨幅已高达约 67%。市场资金持续涌入，推动这一传统资产在动荡的市场环境中展现出极强的韧性。
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Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 近日指出，黄金在投资组合中继续扮演着至关重要的多元化角色，且历史经验表明，黄金的上涨行情往往会超出市场预期。他预计到 2029 年年底，金价将触及 10000 美元大关，这与其对标普 500 指数同期的目标点位一致。这意味着在未来几年内，黄金将不仅仅是防御性工具，更可能成为与权益资产并驾齐驱的增长引擎。
根据 Sherwood 和 Koyfin 的数据，黄金在过去 25 年中跑赢了美国股市。
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回顾过去 20 年，黄金的回报率高达 761%，而标普 500 指数同期的回报率为 673%。目前，黄金总市值已达到 31.5 万亿美元，规模几乎是科技巨头英伟达的 7 倍。尽管价格处于高位，但相对于股票的历史估值峰值，部分指标显示黄金牛市或许仍处于 “早期” 阶段。
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<h2>冲击 10000 美元的新目标</h2>
Ed Yardeni 在其最新的市场展望中，将黄金的目标价设定在 2029 年达到 10000 美元。这一预测基于其 “咆哮的 2020 年代” 宏观框架，即认为经济和市场将经历类似 1920 年代的繁荣。Yardeni 指出：
<blockquote>
“过去当黄金出现反弹时，其走势往往比人们预期的要远得多。”
</blockquote>
尽管短期内黄金与股票走势经常背离，但 Yardeni 认为两者的长期趋势在很大程度上是相似的。除了对黄金的乐观预测，Yardeni 对美股前景同样持积极态度。他预计标普 500 指数将在 2026 年底达到 7700 点，这意味着较当前水平有约 10% 的上涨空间。他指出，美股有望连续第三年实现两位数涨幅，甚至可能出现第四年的类似回报。
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The Market Ear 引用的数据显示，黄金这一看似 “无聊” 的资产在长期回报上已令市场无法忽视。除了过去 20 年黄金 761% 的回报率显著优于标普 500 指数的 673% 外，从相对估值角度看，黄金目前所处的位置充满博弈空间。
Top Down Charts 的数据分析显示，金价相对于现金的价格已处于至少 1960 年代以来的最高水平，并正式超过了 1980 年的峰值；相对于美国国债的价格也处于 1980 年代末以来的最高点。然而，若以金价与标普 500 指数的比率衡量，目前水平仍比 1980 年的峰值低 50%。这表明，尽管相对于现金和债券显得昂贵，但在相对于股票的维度上，黄金的上涨可能仍有空间，甚至处于行情的早期阶段。
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与此同时，贵金属市场的上涨情绪已蔓延至白银。作为黄金的 “表亲”，白银价格在一个月内上涨了 40%，且从未收于 100 小时移动平均线之下。量化资金的做多热情进一步印证了贵金属板块整体的强劲势头。
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<h2>全球策略与地缘经济展望</h2>
除大宗商品外，Ed Yardeni 还对全球股票市场和货币政策发表了看法。针对科技股，他认为人工智能（AI）交易可能会变得更加波动，因为大型科技公司之间的直接竞争将推高支出，这可能促使市场广度扩大，惠及除巨头之外的更多科技股。
在新兴市场方面，Yardeni 看好印度股市。尽管预计 2025 年印度股市将在经历多年强劲表现后进入整合期，但他认为 2026 年有改善空间，若与美国的贸易谈判取得进展，甚至可能创下新高。
关于全球货币政策，Yardeni 对日本的政策方向表达了隐忧。他形象地比喻道：
<blockquote>
“一只脚踩刹车（紧缩货币政策），另一只脚踩油门（财政刺激），这不是驾驶汽车的好方法。”
</blockquote>
不过，他预计日本的政策行动暂时不会引发更广泛的全球压力。

黄金 ETF - SPDR

金价屡创新高、年内大涨约 67%，连续第 25 年跑赢美股。Ed Yardeni 预计在 “咆哮的 2020 年代” 框架下，黄金到 2029 年或升至每盎司 10000 美元，成为兼具防御与增长的核心资产。尽管相对现金和债券昂贵，但对股票仍有上行空间，白银同步走强。

- Ed Yardeni 预测黄金价在 2029 年将达 10000 美元，当前价为 4500 美元。
- 黄金年内涨幅达 67%，显示出在市场动荡中强烈韧性。
- 尽管黄金价格高企，部分指标显示其牛市仍处早期阶段。

突破 4500 大关后，黄金仍在牛市 “早期”？华尔街先知 Yardeni：2029 年有望冲击 10000 美元！