<p>目前 <strong>比特币</strong> (CRYPTO: BTC) 价格约为 87,000 美元，2025 年下跌 6.4%，而黄金——由 <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: GLD) 跟踪——回报超过 70%，并在今年创下超过 4,500 美元的历史新高。</p>
<h3>比特币构建基础设施，黄金获得资本</h3>
<p>比特币达成了五年前看似不可能的里程碑。</p>
<p>现货 ETF 从 <strong>黑石集团</strong> (NYSE: BLK)、<strong>灰度</strong> 和 <strong>富达投资</strong> 中吸引了超过 1320 亿美元。</p>
<p><strong>策略公司</strong> (NASDAQ: MSTR) 累积了超过 200,000 个比特币。</p>
<p>企业财库将比特币视为合法的多元化投资，数字资产财库总共持有超过 100 万个比特币。</p>
<p>此外，比特币的波动性在 2025 年中期降至 30%，创下历史最低水平。</p>
<p><strong>摩根大通</strong> 已经转变了之前对加密货币的怀疑立场，跟随黑石向其机构客户提供加密货币投资机会。</p>
<p>尽管取得了这些进展，比特币仍有可能在年底以亏损收尾，这一成就通常只出现在熊市年份。</p>
<h3>为什么中央银行选择黄金而非比特币</h3>
<p>与此同时，黄金在 2025 年吸引中央银行购买超过 1,000 吨，标志着几十年来最快的积累速度。</p>
<p>这种需求是政策驱动的，而非投机性的，因为中央银行寻求减少对美元的依赖，以应对加速的地缘政治分化。</p>
<p>关键的区别在于，中央银行对黄金的积累独立于价格波动。</p>
<p>当中国人民银行或俄罗斯中央银行决定减少 5% 的美元储备时，他们会执行重新分配，无论黄金是便宜还是昂贵。</p>
<p>这会产生自动的、持续的购买压力。</p>
<p>相比之下，比特币没有等效的需求机制。</p>
<p>没有中央银行宣布计划将比特币作为储备资产进行积累，中央银行持有比特币的概念仍然是投机性的，并且依赖于可能永远不会实现的监管明确性。</p>
<h3>比特币需要什么来缩小差距</h3>
<p>为了让比特币实现类似黄金的地位，必须发生几件事情。</p>
<p>首先，比特币需要在重大宏观经济动荡期间上涨，而不是随股票下跌。</p>
<p>其次，主要中央银行宣布战略性比特币储备将为机构提供许可。</p>
<p>第三，欧洲、亚洲和新兴市场的监管状态更加明确将减少不确定性。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
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<li>我圣诞节想要的不是这些：5 个没人要求的科技礼物</li>
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<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

GBTC

<p>在 2025 年，比特币的价格下跌了 6.4%，降至 87,000 美元，而黄金则飙升了 70%，超过 4,500 美元。尽管比特币的基础设施不断增长且波动性降低，但由于缺乏中央银行的需求，它仍然处于亏损状态。黄金的上涨是由于中央银行减少对美元的依赖，造成持续的购买压力。要使比特币达到黄金的地位，它需要宏观经济的韧性、中央银行的采纳以及监管的明确性</p>

<p>As <strong>Bitcoin</strong> (CRYPTO: BTC) sits around $87,000, down 6.4% in 2025, gold — tracked by the <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: GLD) — has returned over 70% and hit an all-time high above $4,500 this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前 <strong>比特币</strong> (CRYPTO: BTC) 价格约为 87,000 美元，2025 年下跌 6.4%，而黄金——由 <strong>iShares Gold Trust</strong> (NYSE: GLD) 跟踪——回报超过 70%，并在今年创下超过 4,500 美元的历史新高。</p>
</div><h3>Bitcoin Built Infrastructure, Gold Got The Capital</h3>
<div class="lb-trans"><h3>比特币构建基础设施，黄金获得资本</h3>
</div><p>Bitcoin achieved milestones that seemed impossible five years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币达成了五年前看似不可能的里程碑。</p>
</div><p>Spot ETFs pulled in over $132 billion from <strong>BlackRock Inc.</strong> (NYSE: BLK), <strong>Grayscale</strong>, and <strong>Fidelity Investments</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>现货 ETF 从 <strong>黑石集团</strong> (NYSE: BLK)、<strong>灰度</strong> 和 <strong>富达投资</strong> 中吸引了超过 1320 亿美元。</p>
</div><p><strong>Strategy Inc.</strong> (NASDAQ: MSTR) accumulated over 200,000 BTC.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>策略公司</strong> (NASDAQ: MSTR) 累积了超过 200,000 个比特币。</p>
</div><p>Corporate treasuries treated Bitcoin as a legitimate diversifier, with digital asset treasuries holding over 1 million BTC collectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>企业财库将比特币视为合法的多元化投资，数字资产财库总共持有超过 100 万个比特币。</p>
</div><p>On top of that, Bitcoin’s volatility dropped to 30% by mid-2025, the lowest on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，比特币的波动性在 2025 年中期降至 30%，创下历史最低水平。</p>
</div><p><strong>JPMorgan Chase &amp; Co.</strong> has pivoted on its previous crypto-skeptic position and is following BlackRock by offering its institutional clients crypto exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通</strong> 已经转变了之前对加密货币的怀疑立场，跟随黑石向其机构客户提供加密货币投资机会。</p>
</div><p>Despite all of this progress, Bitcoin is on track to end the year in the red, a feat that has been reserved for bear market years.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管取得了这些进展，比特币仍有可能在年底以亏损收尾，这一成就通常只出现在熊市年份。</p>
</div><h3>Why Central Banks Chose Gold Over Bitcoin</h3>
<div class="lb-trans"><h3>为什么中央银行选择黄金而非比特币</h3>
</div><p>Gold meanwhile saw central banks purchase over 1,000 tons in 2025, marking the fastest accumulation rate in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，黄金在 2025 年吸引中央银行购买超过 1,000 吨，标志着几十年来最快的积累速度。</p>
</div><p>This demand is policy-driven rather than speculative, as central banks seek to reduce dependence on the U.S. dollar amid accelerating geopolitical fragmentation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种需求是政策驱动的，而非投机性的，因为中央银行寻求减少对美元的依赖，以应对加速的地缘政治分化。</p>
</div><p>The critical distinction is that central bank accumulation of gold operates independently of price movements.</p>
<div class="lb-trans"><p>关键的区别在于，中央银行对黄金的积累独立于价格波动。</p>
</div><p>When the Bank of China or Russia’s central bank decides to reduce dollar reserves by 5%, they execute the reallocation regardless of whether gold is cheap or expensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>当中国人民银行或俄罗斯中央银行决定减少 5% 的美元储备时，他们会执行重新分配，无论黄金是便宜还是昂贵。</p>
</div><p>This creates automatic, sustained buying pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>这会产生自动的、持续的购买压力。</p>
</div><p>In contrast, Bitcoin has no equivalent demand mechanism.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，比特币没有等效的需求机制。</p>
</div><p>No central bank has announced plans to accumulate Bitcoin as a reserve asset, and the notion of central banks holding Bitcoin remains speculative and contingent on regulatory clarity that may never materialize.</p>
<div class="lb-trans"><p>没有中央银行宣布计划将比特币作为储备资产进行积累，中央银行持有比特币的概念仍然是投机性的，并且依赖于可能永远不会实现的监管明确性。</p>
</div><h3>What Bitcoin Needs To Close The Gap</h3>
<div class="lb-trans"><h3>比特币需要什么来缩小差距</h3>
</div><p>For Bitcoin to achieve gold-like positioning, several things must occur.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了让比特币实现类似黄金的地位，必须发生几件事情。</p>
</div><p>First, Bitcoin needs to rally during a major macroeconomic dislocation, not decline with equities.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，比特币需要在重大宏观经济动荡期间上涨，而不是随股票下跌。</p>
</div><p>Second, a major central bank announcing a strategic Bitcoin reserve would provide institutional permission.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，主要中央银行宣布战略性比特币储备将为机构提供许可。</p>
</div><p>Third, clearer regulatory status across Europe, Asia, and emerging markets would reduce uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三，欧洲、亚洲和新兴市场的监管状态更加明确将减少不确定性。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
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<li>All I Want For Christmas Is Not These: 5 Tech Gifts Nobody Asked For</li>
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<li>我圣诞节想要的不是这些：5 个没人要求的科技礼物</li>
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</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
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比特币下跌 6%，而黄金以 70% 的涨幅升至 4500 美元：2025 年是如何让所有人感到意外的