<p><strong>亚马逊公司</strong>（NASDAQ: AMZN）在 2026 年的投资案例不再是关于电子商务的主导地位。摩根大通表示，真正的上行空间在于 AWS 加速、以人工智能为主导的市场份额增长，以及一个终于开始展现出纪律性的利润故事。</p>
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<li><strong>在此跟踪 AMZN 股票 这里。</strong></li>
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<p>经过多年的重投资，亚马逊正进入一个规模、自动化和人工智能变现开始协同工作的阶段。摩根大通认为，这一转变为股票的下一轮上涨奠定了基础。</p>
<p><strong>另请阅读: 亚马逊 1500 亿美元的人工智能资本支出激增可能迫使其多年内首次大规模债券交易</strong></p>
<h2>亚马逊的 <strong>AWS 再加速</strong></h2>
<p>摩根大通预计，随着企业客户增加人工智能工作负载并恢复大规模迁移，AWS 的增长将重新加速。需求不仅受到第三方模型的推动，还受到亚马逊不断扩展的人工智能技术栈的推动——包括 Trainium、Bedrock、SageMaker、Nova 和 AgentCore——这些都在帮助 AWS 维护市场份额，同时改善客户经济效益。</p>
<p>重要的是，人工智能正在成为 AWS 内部的增长驱动力，而不是利润拖累，即使产能时机造成短期噪音。</p>
<h2>超越云计算的人工智能</h2>
<p>亚马逊的人工智能叙事超越了 AWS。摩根大通认为，人工智能正在提高物流、履约和广告的效率，帮助降低服务成本，同时提升 Prime 生态系统的参与度。自动化和机器人技术在稳定运营成本方面发挥着越来越重要的作用，尤其是在北美。</p>
<p>这种运营杠杆对于亚马逊在增长与不断上升的人工智能相关资本支出之间取得平衡至关重要。</p>
<h2>利润扩张重新回到焦点</h2>
<p>摩根大通强调，北美和国际业务的利润扩张，得益于区域化、库存布局、同日送达基础设施和广告增长。这些效率是结构性的，而非周期性的，支持更持久的利润特征。</p>
<p>尽管进行了大量的人工智能投资，摩根大通预计在 2026 年和 2027 年将出现显著的自由现金流拐点。严格的支出、改善的利润率和更高的 AWS 贡献构成了这一论点的基础。</p>
<p>零售造就了亚马逊。人工智能和利润纪律可能定义其下一个十年。</p>
<p><strong>接下来阅读：</strong></p>
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<li><strong>字母表以 62% 的股票激增夺得 Mag 7 王冠——但亚马逊的低价是情节反转</strong></li>
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<p><em>照片: bluestork / Shutterstock</em></p>

亚马逊

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>摩根大通预测，亚马逊在人工智能、AWS 和利润率方面的增长将推动未来十年的股票增长。焦点正从电子商务转向 AWS 的加速、人工智能主导的市场份额增长和利润率的管理。预计随着人工智能工作负载的增加，AWS 的增长将重新加速，亚马逊的人工智能技术栈也在不断扩展。人工智能还在改善物流、履约和广告的效率。利润率的提升得益于区域化、库存布局和当日送达基础设施。尽管在人工智能方面投入巨大，预计自由现金流将在 2026 年和 2027 年有所改善</p>

<p><strong>Amazon.com Inc</strong>'s (NASDAQ: AMZN) investment case heading into 2026 is no longer about e-commerce dominance. JPMorgan says the real upside sits in AWS acceleration, AI-led share gains, and a margin story that's finally beginning to show discipline.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亚马逊公司</strong>（NASDAQ: AMZN）在 2026 年的投资案例不再是关于电子商务的主导地位。摩根大通表示，真正的上行空间在于 AWS 加速、以人工智能为主导的市场份额增长，以及一个终于开始展现出纪律性的利润故事。</p>
</div><ul>
<li><strong>Track AMZN stock here.</strong></li>
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<li><strong>在此跟踪 AMZN 股票 这里。</strong></li>
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</div><p>After years of heavy reinvestment, Amazon is entering a phase where scale, automation, and AI monetization start working together. That shift, JPMorgan argues, is what sets up the stock for the next leg higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>经过多年的重投资，亚马逊正进入一个规模、自动化和人工智能变现开始协同工作的阶段。摩根大通认为，这一转变为股票的下一轮上涨奠定了基础。</p>
</div><p><strong>Read Also: Amazon’s $150 Billion AI Capex Surge Could Force Its First Big Bond Deal In Years</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读: 亚马逊 1500 亿美元的人工智能资本支出激增可能迫使其多年内首次大规模债券交易</strong></p>
</div><h2>Amazon’s <strong>AWS Re-Acceleration</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊的 <strong>AWS 再加速</strong></h2>
</div><p>JPMorgan expects AWS growth to re-accelerate as enterprise customers ramp AI workloads and resume large-scale migrations. Demand is being driven not just by third-party models, but by Amazon's expanding AI stack — including Trainium, Bedrock, SageMaker, Nova, and AgentCore — which is helping AWS defend share while improving customer economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通预计，随着企业客户增加人工智能工作负载并恢复大规模迁移，AWS 的增长将重新加速。需求不仅受到第三方模型的推动，还受到亚马逊不断扩展的人工智能技术栈的推动——包括 Trainium、Bedrock、SageMaker、Nova 和 AgentCore——这些都在帮助 AWS 维护市场份额，同时改善客户经济效益。</p>
</div><p>Importantly, AI is becoming a growth driver rather than a margin drag inside AWS, even if capacity timing creates short-term noise.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，人工智能正在成为 AWS 内部的增长驱动力，而不是利润拖累，即使产能时机造成短期噪音。</p>
</div><h2>AI Beyond The Cloud</h2>
<div class="lb-trans"><h2>超越云计算的人工智能</h2>
</div><p>Amazon's AI narrative extends beyond AWS. JPMorgan sees AI improving efficiency across logistics, fulfillment, and advertising, helping lower the cost to serve while lifting engagement across the Prime ecosystem. Automation and robotics are playing a growing role in stabilizing operating costs, especially in North America.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊的人工智能叙事超越了 AWS。摩根大通认为，人工智能正在提高物流、履约和广告的效率，帮助降低服务成本，同时提升 Prime 生态系统的参与度。自动化和机器人技术在稳定运营成本方面发挥着越来越重要的作用，尤其是在北美。</p>
</div><p>That operational leverage is critical as Amazon balances growth against rising AI-related capex.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种运营杠杆对于亚马逊在增长与不断上升的人工智能相关资本支出之间取得平衡至关重要。</p>
</div><h2>Margin Expansion Back In Focus</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利润扩张重新回到焦点</h2>
</div><p>JPMorgan highlights margin expansion across both North America and international operations, driven by inbound regionalization, inventory placement, same-day delivery infrastructure, and advertising growth. These efficiencies are structural rather than cyclical, supporting a more durable profit profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通强调，北美和国际业务的利润扩张，得益于区域化、库存布局、同日送达基础设施和广告增长。这些效率是结构性的，而非周期性的，支持更持久的利润特征。</p>
</div><p>Despite heavy AI investment, JPMorgan sees a meaningful free cash flow inflection in 2026 and 2027. Disciplined spending, improving margins, and higher AWS contribution form the backbone of that thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管进行了大量的人工智能投资，摩根大通预计在 2026 年和 2027 年将出现显著的自由现金流拐点。严格的支出、改善的利润率和更高的 AWS 贡献构成了这一论点的基础。</p>
</div><p>Retail built Amazon. AI and margin discipline may define its next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>零售造就了亚马逊。人工智能和利润纪律可能定义其下一个十年。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下来阅读：</strong></p>
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<li><strong>Alphabet Seizes Mag 7 Crown With 62% Stock Surge — But Amazon’s Bargain Is The Plot Twist</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>字母表以 62% 的股票激增夺得 Mag 7 王冠——但亚马逊的低价是情节反转</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: bluestork / Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片: bluestork / Shutterstock</em></p>
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Amazon's 2026 Bull Case Isn't Retail — It's AWS, AI And Margin Discipline

- 亚马逊的投资案例不再以电商主导为主。  
- JPMorgan 认为，AWS 加速、AI 驱动市场份额增长和盈利能力将是关键因素。  
- 亚马逊正在通过规模、自动化与 AI 变现实现运营效率和利润提高。

亚马逊 2026 年的牛市预期并不在于零售，而在于 AWS、人工智能和利润率管理