<p>尽管 <strong>Pinterest Inc</strong> (NYSE: PINS) 从根本上作为一个视觉发现和搜索引擎平台运营，但许多用户越来越将其视为一个人工智能驱动的企业。实际上，人工智能现在支撑着其运营的几乎每一个方面，从核心用户体验到广告工具。从表面上看，这似乎有助于提升 PINS 股票的表现，考虑到对创新的强烈热情。然而，当前投资者有其他想法。</p>
<p>归根结底，这取决于技术表现。自年初以来，PINS 股票大约下跌了 11%。当然，这种负面情绪并不是一条直线的悲观走势。在某些时间段内，PINS 看起来像是一颗新星。不幸的是，随着该证券在过去六个月内损失超过 27%，上升的想法被否定了。</p>
<p>尽管如此，对于期权交易者来说，Pinterest 股票可能在短期内呈现出一个引人注目的反弹叙事。首先，市场很少看到某个证券出现持续的下行趋势。相反，股票市场是反身的，这意味着在某个时刻，感知往往可以改变现实——尤其是当这些感知通过反馈循环得到强化时。</p>
<p>换句话说，投资者可能会将 PINS 股票视为一个折扣机会——现在的交易倍数相较于六个月前更具吸引力。确实，市场曾拒绝以 40 美元的价格购买 Pinterest 股票。然而，低于 30 美元的同一证券可能足以让怀疑者重新考虑。</p>
<p>简单来说，市场上的每个人都有一个价格。实际上，没有永久的看涨者或看跌者。在某个时刻，价格是情绪转变的关键。正是在这里，我们可以转向定量论证。</p>
<h2>使用风险几何学寻找转折区间</h2>
<p>黑色星期五在零售业如此强大的原因在于其潜在的心理吸引力。人们受到稀缺性、错失恐惧症（FOMO）和获得好交易的刺激的驱动。当然，研究表明，很多时候，交易本身并没有那么好。</p>
<p>尽管如此，人们仍然参与黑色星期五的购物，因为他们相信自己得到了一个好交易。可以肯定的是，人类的情感代表了一种无法直接量化的无界情感。但在讨论中被忽视的细微差别是，这些情感的集体影响是可以被测量的——并且可以以合理的置信度进行预测。</p>
<p>我的理论是，我们可以利用这些相同的原则来交易 PINS 股票期权。</p>
<p>让我们考虑一段 10 周的 PINS 股票价格数据。显然，这段时间的回报不会告诉我们数据集中其他周的表现概率。但是，如果我们在固定时间分布中堆叠数百个滚动的 10 周试验，最一致、最频繁的定价行为将形成概率质量的隆起。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121413/PINS-distributions-1024x423.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="423" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121413/PINS-distributions-1024x423.png"/></p>
<p>作者提供的图片</p>
<p>这些隆起代表了风险几何学，部分显示了买方中看涨情绪的上升。更重要的是，风险几何学揭示了买方可能转变为卖方的转折区间。因此，我们知道在哪里施压——以及在哪里退缩。</p>
<p>自 Pinterest 首次公开募股以来，过去的数据表明，其中位数前瞻性 10 周回报可能在 25.20 美元到 26.80 美元之间（假设锚定价格为 25.95 美元）。然而，我们更感兴趣的是对当前定量信号的统计响应，即 4-6-D 序列。在过去的 10 周中，PINS 股票仅出现了四个上涨周，导致整体下滑。</p>
<p>在这种情况下，该证券在接下来的 10 周内可能会在 25 美元到 28 美元之间波动，价格聚集在大约 26.60 美元附近。尽管如此，最大的收获是概率质量的峰值将在 26.25 美元到 27 美元之间达到最大。</p>
<h2>两个值得考虑的有趣交易</h2>
<p>计算风险几何学的一个关键优势——这不是一个标准指标，因此在市场上给你带来明显的优势——是我们可以可视化概率衰减的可能加速。在 26.50 美元到 27 美元之间，概率密度相对下降了 24.95%。然而，在 27 美元到 27.50 美元之间，密度骤降 76.42%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121340/PINS-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="576" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121340/PINS-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg"/></p>
<p>作者提供的图片</p>
<p>换句话说，通过使用垂直价差，我们可以购买与概率曲线的现实部分（高达 27 美元）相关的溢价，同时出售与不现实部分（超过 27 美元）相关的溢价。是的，这限制了我们的收益潜力，但也会降低对未来事件的净多头敞口，这种事件是最现实的。</p>
<p>这样考虑一下。为什么要为 40 美元的敞口付费，如果你知道统计上，在短时间内这样的上涨几乎是不可能的？你宁愿只为现实的溢价付费，这就是 2026 年 2 月 20 日到期的 26/27 看涨期权价差所实现的。如果 Pinterest 股票突破 27 美元的行权价，你将获得最高 104% 的回报。</p>
<p>更激进的想法是考虑 26/28 看涨期权价差，同样在 2 月 20 日到期。在这里，PINS 股票必须突破 28 美元的行权价才能触发大约 133% 的最高回报。这个提议的诱人之处在于盈亏平衡价格位于一个现实可达的 26.86 美元。</p>
<p>老实说，选择哪种价差取决于个人的风险承受能力。在我看来——基于 PINS 股票的波动性——26/27 的价差可能是最平衡的交易。</p>
<p><strong><em>本内容中表达的观点和看法仅代表个人作者的意见，并不一定反映 Benzinga 的观点。Benzinga 对本文所提供信息的准确性或可靠性不承担任何责任。本内容仅供参考，不应被误解为投资建议或买卖任何证券的推荐。读者被要求不要依赖本文中的观点或信息，并在做出投资决策之前进行自己的尽职调查。</em></strong></p>
<p><strong>下一篇：</strong></p>
<ul>
<li><strong>期权角落：如何通过简单调整将 HUT 股票的混乱转变为机会</strong></li>
</ul>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

PINS

<p>Pinterest Inc（纽约证券交易所代码：PINS）股价显著下跌，今年迄今已下跌 11%，过去六个月下跌超过 27%。尽管如此，期权交易者认为，由于该股的吸引人估值和市场认知的反射特性，短期内有反弹的潜力。根据风险几何学，该股预计在接下来的 10 周内将在 25 美元到 28 美元之间波动，关键价格集中在 26.60 美元附近。两个潜在交易涉及利用概率密度来最大化收益，同时管理风险</p>

<p>Although <strong>Pinterest Inc</strong> (NYSE: PINS) fundamentally operates as a visual discovery and search engine platform, many users increasingly consider it an artificial-intelligence-driven enterprise. Essentially, AI now underpins nearly every aspect of its operations, from core user experience to advertising tools. On the surface, that would seem to help bolster PINS stock given the intense fervor regarding the innovation. As it currently stands, investors have other ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 <strong>Pinterest Inc</strong> (NYSE: PINS) 从根本上作为一个视觉发现和搜索引擎平台运营，但许多用户越来越将其视为一个人工智能驱动的企业。实际上，人工智能现在支撑着其运营的几乎每一个方面，从核心用户体验到广告工具。从表面上看，这似乎有助于提升 PINS 股票的表现，考虑到对创新的强烈热情。然而，当前投资者有其他想法。</p>
</div><p>It really comes down to technical performance. Since the start of the year, PINS stock is down roughly 11%. Granted, the negativity hasn't been a straight, linear shot of pessimism. During certain pockets of time, PINS appeared to be an emerging star. Unfortunately, the notion of an ascendant rally has been negated by the security's trailing-six-month loss of over 27%.</p>
<div class="lb-trans"><p>归根结底，这取决于技术表现。自年初以来，PINS 股票大约下跌了 11%。当然，这种负面情绪并不是一条直线的悲观走势。在某些时间段内，PINS 看起来像是一颗新星。不幸的是，随着该证券在过去六个月内损失超过 27%，上升的想法被否定了。</p>
</div><p>Still, for options traders, Pinterest stock may present an intriguing comeback narrative, at least in the short term. First, the market rarely sees a security incur a straight downward trend. Instead, the equities arena is reflexive, meaning that, at a certain point, perceptions can often alter reality — especially if those perceptions are reinforced through feedback loops.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，对于期权交易者来说，Pinterest 股票可能在短期内呈现出一个引人注目的反弹叙事。首先，市场很少看到某个证券出现持续的下行趋势。相反，股票市场是反身的，这意味着在某个时刻，感知往往可以改变现实——尤其是当这些感知通过反馈循环得到强化时。</p>
</div><p>In other words, it's quite possible that investors may view PINS stock — which is now trading at a much more attractive multiple relative to six months ago — as a discounted opportunity. Sure, the market has rejected Pinterest stock at $40. However, the same security at less than $30 could be enough to make skeptics reconsider.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，投资者可能会将 PINS 股票视为一个折扣机会——现在的交易倍数相较于六个月前更具吸引力。确实，市场曾拒绝以 40 美元的价格购买 Pinterest 股票。然而，低于 30 美元的同一证券可能足以让怀疑者重新考虑。</p>
</div><p>Put simply, everybody in the market has a price. There are really no such things as permabulls or permabears. At some point, the price is right for a sentiment transition. It's here that we can segue into the quantitative argument.</p>
<div class="lb-trans"><p>简单来说，市场上的每个人都有一个价格。实际上，没有永久的看涨者或看跌者。在某个时刻，价格是情绪转变的关键。正是在这里，我们可以转向定量论证。</p>
</div><h2>Using Risk Geometry To Find The Transition Zones</h2>
<div class="lb-trans"><h2>使用风险几何学寻找转折区间</h2>
</div><p>Much of the reason why Black Friday is such a powerful force in retail stems from the underlying psychological pull. Essentially, people are incentivized by a combination of scarcity, fear of missing out (FOMO) and the thrill of getting a good deal. Of course, studies have demonstrated that, many times, the deal isn't fundamentally all that great.</p>
<div class="lb-trans"><p>黑色星期五在零售业如此强大的原因在于其潜在的心理吸引力。人们受到稀缺性、错失恐惧症（FOMO）和获得好交易的刺激的驱动。当然，研究表明，很多时候，交易本身并没有那么好。</p>
</div><p>Nevertheless, people still participate in Black Friday shopping because they believe they're getting a great deal. To be sure, human feelings represent an unbounded emotion that cannot be directly quantified. But the nuance that gets lost in the discussion is that the collective impact of these emotions can be measured — and can be predicted with a reasonable magnitude of confidence.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，人们仍然参与黑色星期五的购物，因为他们相信自己得到了一个好交易。可以肯定的是，人类的情感代表了一种无法直接量化的无界情感。但在讨论中被忽视的细微差别是，这些情感的集体影响是可以被测量的——并且可以以合理的置信度进行预测。</p>
</div><p>My theory is that we can use these same principles to trade PINS stock options.</p>
<div class="lb-trans"><p>我的理论是，我们可以利用这些相同的原则来交易 PINS 股票期权。</p>
</div><p>Let's consider a single 10-week strand of discretized PINS stock price data. Obviously, the return during this period won't tell us anything about the probability of performance for the other weeks in the dataset. But if we stacked hundreds of rolling 10-week trials in a fixed-time distribution, the most consistent, frequent pricing behaviors will create bulges in probability mass.</p>
<div class="lb-trans"><p>让我们考虑一段 10 周的 PINS 股票价格数据。显然，这段时间的回报不会告诉我们数据集中其他周的表现概率。但是，如果我们在固定时间分布中堆叠数百个滚动的 10 周试验，最一致、最频繁的定价行为将形成概率质量的隆起。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121413/PINS-distributions-1024x423.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121413/PINS-distributions-1024x423.png"/></p>
<p>Image by author</p>
<div class="lb-trans"><p>作者提供的图片</p>
</div><p>These bulges represent risk geometry, which in part shows the ascendance of bullish sentiment among buyers. More importantly, risk geometry reveals the transition zone where buyers are tempted to become sellers. Therefore, we know where to push — and where to back off.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些隆起代表了风险几何学，部分显示了买方中看涨情绪的上升。更重要的是，风险几何学揭示了买方可能转变为卖方的转折区间。因此，我们知道在哪里施压——以及在哪里退缩。</p>
</div><p>Since Pinterest's initial public offering, past data reveals that its median forward 10-week returns would likely range between $25.20 and $26.80 (assuming an anchor price of $25.95). However, we're more interested in the statistical response to the current quantitative signal, which is the 4-6-D sequence. In the trailing 10 weeks, PINS stock has only printed four up weeks, leading to an overall downward slope.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 Pinterest 首次公开募股以来，过去的数据表明，其中位数前瞻性 10 周回报可能在 25.20 美元到 26.80 美元之间（假设锚定价格为 25.95 美元）。然而，我们更感兴趣的是对当前定量信号的统计响应，即 4-6-D 序列。在过去的 10 周中，PINS 股票仅出现了四个上涨周，导致整体下滑。</p>
</div><p>Under this setup, the security would likely range between $25 and $28 over the next 10 weeks, with price clustering occurring at around $26.60. Still, the biggest takeaway is that the peak of probability mass would be greatest between $26.25 and $27.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种情况下，该证券在接下来的 10 周内可能会在 25 美元到 28 美元之间波动，价格聚集在大约 26.60 美元附近。尽管如此，最大的收获是概率质量的峰值将在 26.25 美元到 27 美元之间达到最大。</p>
</div><h2>Two Intriguing Trades To Consider</h2>
<div class="lb-trans"><h2>两个值得考虑的有趣交易</h2>
</div><p>A key advantage of calculating risk geometry — which is not a standard metric and thus gives you a clear edge in the market — is that we can visualize the likely acceleration of probability decay. Between $26.50 and $27, probability density declines by 24.95% on a relative basis. However, between $27 and $27.50, density plunges by 76.42%.</p>
<div class="lb-trans"><p>计算风险几何学的一个关键优势——这不是一个标准指标，因此在市场上给你带来明显的优势——是我们可以可视化概率衰减的可能加速。在 26.50 美元到 27 美元之间，概率密度相对下降了 24.95%。然而，在 27 美元到 27.50 美元之间，密度骤降 76.42%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121340/PINS-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2025/12/24121340/PINS-stock-L10-probability-density-1024x576.jpg"/></p>
<p>Image by author</p>
<div class="lb-trans"><p>作者提供的图片</p>
</div><p>Stated differently, by using a vertical spread, we can buy the premium associated with the realistic portion of the probability curve (up to $27) while selling the premium associated with the unrealistic portion (anything beyond $27). Yes, this caps our reward potential but it would also discount the net long exposure to a future event that is most realistic.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，通过使用垂直价差，我们可以购买与概率曲线的现实部分（高达 27 美元）相关的溢价，同时出售与不现实部分（超过 27 美元）相关的溢价。是的，这限制了我们的收益潜力，但也会降低对未来事件的净多头敞口，这种事件是最现实的。</p>
</div><p>Think about it this way. Why pay for exposure to, say, $40 if you know that statistically, such a rise over a short period of time is practically impossible? You'd rather only pay for the premium that is realistic and that's what the 26/27 bull call spread expiring Feb. 20, 2026, accomplishes. Should Pinterest stock rise through the $27 strike, you're looking at a maximum payout of 104%.</p>
<div class="lb-trans"><p>这样考虑一下。为什么要为 40 美元的敞口付费，如果你知道统计上，在短时间内这样的上涨几乎是不可能的？你宁愿只为现实的溢价付费，这就是 2026 年 2 月 20 日到期的 26/27 看涨期权价差所实现的。如果 Pinterest 股票突破 27 美元的行权价，你将获得最高 104% 的回报。</p>
</div><p>The more aggressive idea would be to consider the 26/28 bull spread, also expiring Feb. 20. Here, PINS stock must rise through the $28 strike to trigger the max payout of roughly 133%. What makes this proposition tempting is that the breakeven price sits at a realistically attainable $26.86.</p>
<div class="lb-trans"><p>更激进的想法是考虑 26/28 看涨期权价差，同样在 2 月 20 日到期。在这里，PINS 股票必须突破 28 美元的行权价才能触发大约 133% 的最高回报。这个提议的诱人之处在于盈亏平衡价格位于一个现实可达的 26.86 美元。</p>
</div><p>Honestly, the choice of spread comes down to personal risk tolerance. In my view — and based on the volatility of PINS stock — the 26/27 spread may be the most balanced trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>老实说，选择哪种价差取决于个人的风险承受能力。在我看来——基于 PINS 股票的波动性——26/27 的价差可能是最平衡的交易。</p>
</div><p><strong><em>The opinions and views expressed in this content are those of the individual author and do not necessarily reflect the views of Benzinga. Benzinga is not responsible for the accuracy or reliability of any information provided herein. This content is for informational purposes only and should not be misconstrued as investment advice or a recommendation to buy or sell any security. Readers are asked not to rely on the opinions or information herein, and encouraged to do their own due diligence before making investing decisions.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>本内容中表达的观点和看法仅代表个人作者的意见，并不一定反映 Benzinga 的观点。Benzinga 对本文所提供信息的准确性或可靠性不承担任何责任。本内容仅供参考，不应被误解为投资建议或买卖任何证券的推荐。读者被要求不要依赖本文中的观点或信息，并在做出投资决策之前进行自己的尽职调查。</em></strong></p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>下一篇：</strong></p>
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<li><strong>Options Corner: How A Simple Adjustment Turns HUT Stock’s Chaos Into Opportunity</strong></li>
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<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>期权角落：如何通过简单调整将 HUT 股票的混乱转变为机会</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
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