<ul>
<li>Watsco, Inc. 最近公布了 2025 年第三季度的业绩，收入和每股收益低于分析师预期，但毛利率创下 27.5% 的新高，经营现金流创下纪录，并且没有债务，同时确认大部分一次性 A2L 制冷剂转换成本已基本结束。</li>
<li>管理层还表示，完成的 A2L 转换支出应支持 2026 年的效率提升，并计划在 12 月的投资者日展示增长计划，为投资者提供更清晰的视角，了解业务在转换后的发展情况。</li>
<li>接下来，我们将评估完成的 A2L 转换成本和创纪录的现金生成可能如何影响 Watsco 的长期投资叙事。</li>
</ul>
<p>我们发现 10 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整名单，免费获取。</p>
<h2>Watsco 投资叙事回顾</h2>
<p>要拥有 Watsco，您需要相信它作为 HVAC 核心分销商的角色，利用定价纪律和强大的资产负债表来逐步增加价值。最新季度似乎并未改变关键的短期催化剂，即业务从 A2L 制冷剂转换中高效恢复的能力，也没有改变主要风险，即需求疲软或价格压力可能压缩利润率。</p>
<p>公司最近确认大部分 A2L 转换成本已结束，加上创纪录的经营现金流和无债务的资产负债表，在这里尤其相关。这表明 Watsco 现在可能有更多的灵活性来应对关税或 OEM 价格压力，而即将到来的投资者日应有助于澄清这些转换后的效率如何支持其长期增长计划。</p>
<p>但投资者也应意识到，如果更高的 OEM 价格和关税继续对消费者的更换决策施加压力，那么……</p>
<p>阅读 Watsco 的完整叙事（免费！）</p>
<p>Watsco 的叙事预计到 2028 年收入将达到 91 亿美元，收益为 7.582 亿美元。这需要每年 6.5% 的收入增长，以及从今天的 4.955 亿美元增加到 2.627 亿美元的收益增长。</p>
<p>揭示 Watsco 的预测如何得出 406.60 美元的公允价值，相较于当前价格有 17% 的上涨空间。</p>
<h2>探索其他视角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price"/></p>
<p>WSO 1 年股票价格图表</p>
<p>Simply Wall St 社区的四位成员目前估计 Watsco 的公允价值在 104.90 美元到 499.64 美元之间，突显出非常不同的预期。当您将这些观点与 A2L 转换现在基本完成但需求和价格风险仍在的情况进行对比时，这强调了审视 Watsco 未来表现的多个视角的价值。</p>
<p>探索 Watsco 的其他 4 个公允价值估计 - 为什么该股票可能价值不到当前价格的一半！</p>
<h2>构建您自己的 Watsco 叙事</h2>
<p>不同意现有叙事？在 3 分钟内创建您自己的叙事 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
<ul>
<li>开展 Watsco 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调可能影响您投资决策的 4 个关键回报。</li>
<li>我们免费的 Watsco 研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图中 - 雪花图 - 使您能够一目了然地评估 Watsco 的整体财务健康状况。</li>
</ul>
<h2>寻找新视角？</h2>
<p>现在可能是最佳的入场时机。这些推荐来自我们每日扫描。不要拖延：</p>
<ul>
<li>超越巨头：这 24 只早期阶段的 AI 股票可能为您的退休提供资金。</li>
<li>这 12 家公司在 COVID 后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在您的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>AI 即将改变医疗保健。这 29 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是 - 它们的市值都在 100 亿美元以下 - 仍然有机会提前布局。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
<p>下一波机器人技术不是类人机器人。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可用。</p>
<p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
<p>由 CiTech 赞助</p>

<p>Watsco, Inc. 报告了 2025 年第三季度的业绩，结果喜忧参半，尽管收入和每股收益低于预期，但公司在 A2L 转型后创下了记录的利润率和现金流。公司拥有无债务的资产负债表，并计划在 12 月的投资者日上展示其增长计划。完成的 A2L 转型可能在 2026 年支持效率提升，从而影响 Watsco 的长期投资叙事。分析师对 Watsco 的公允价值估计各不相同，突显了对公司未来表现的不同预期。投资者被鼓励探索多种观点，并构建自己的投资叙事</p>

<ul>
<li>Watsco, Inc. recently reported mixed Q3 2025 results, with revenue and EPS below analyst expectations but record gross margin of 27.5%, record operating cash flow, and a debt-free balance sheet, while confirming that most one-time A2L refrigerant transition costs are now behind it.</li>
<li>Management also indicated that the completed A2L transition spending should support efficiency gains in 2026 and plans to showcase growth initiatives at its December Investor Day, offering investors clearer visibility into how the business may evolve post-transition.</li>
<li>Next, we’ll assess how the completed A2L transition costs and record cash generation may influence Watsco’s longer-term investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Watsco, Inc. 最近公布了 2025 年第三季度的业绩，收入和每股收益低于分析师预期，但毛利率创下 27.5% 的新高，经营现金流创下纪录，并且没有债务，同时确认大部分一次性 A2L 制冷剂转换成本已基本结束。</li>
<li>管理层还表示，完成的 A2L 转换支出应支持 2026 年的效率提升，并计划在 12 月的投资者日展示增长计划，为投资者提供更清晰的视角，了解业务在转换后的发展情况。</li>
<li>接下来，我们将评估完成的 A2L 转换成本和创纪录的现金生成可能如何影响 Watsco 的长期投资叙事。</li>
</ul>
</div><p>We've found 10 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们发现 10 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整名单，免费获取。</p>
</div><h2>Watsco Investment Narrative Recap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Watsco 投资叙事回顾</h2>
</div><p>To own Watsco, you need to believe in its role as a core distributor in HVAC, using pricing discipline and a strong balance sheet to compound value over time. The latest quarter does not appear to change the key near term catalyst, which is how efficiently the business emerges from the A2L refrigerant transition, nor the main risk that weaker demand or pricing pressure could compress margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>要拥有 Watsco，您需要相信它作为 HVAC 核心分销商的角色，利用定价纪律和强大的资产负债表来逐步增加价值。最新季度似乎并未改变关键的短期催化剂，即业务从 A2L 制冷剂转换中高效恢复的能力，也没有改变主要风险，即需求疲软或价格压力可能压缩利润率。</p>
</div><p>The company’s recent confirmation that most A2L transition costs are behind it, alongside record operating cash flow and a debt free balance sheet, is especially relevant here. It suggests Watsco may now have more flexibility to manage tariff or OEM pricing pressures, while the upcoming Investor Day should help clarify how these post transition efficiencies could support its longer term growth plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司最近确认大部分 A2L 转换成本已结束，加上创纪录的经营现金流和无债务的资产负债表，在这里尤其相关。这表明 Watsco 现在可能有更多的灵活性来应对关税或 OEM 价格压力，而即将到来的投资者日应有助于澄清这些转换后的效率如何支持其长期增长计划。</p>
</div><p>But investors should also be aware that if higher OEM prices and tariffs continue to pressure consumer replacement decisions, then...</p>
<div class="lb-trans"><p>但投资者也应意识到，如果更高的 OEM 价格和关税继续对消费者的更换决策施加压力，那么……</p>
</div><p>Read the full narrative on Watsco (it's free!)</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读 Watsco 的完整叙事（免费！）</p>
</div><p>Watsco's narrative projects $9.1 billion revenue and $758.2 million earnings by 2028. This requires 6.5% yearly revenue growth and a $262.7 million earnings increase from $495.5 million today.</p>
<div class="lb-trans"><p>Watsco 的叙事预计到 2028 年收入将达到 91 亿美元，收益为 7.582 亿美元。这需要每年 6.5% 的收入增长，以及从今天的 4.955 亿美元增加到 2.627 亿美元的收益增长。</p>
</div><p>Uncover how Watsco's forecasts yield a $406.60 fair value, a 17% upside to its current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>揭示 Watsco 的预测如何得出 406.60 美元的公允价值，相较于当前价格有 17% 的上涨空间。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他视角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/71210e14-7119-49d5-92ec-ee78914c0ab8/chart/quote-price"/></p>
<p>WSO 1-Year Stock Price Chart</p>
<div class="lb-trans"><p>WSO 1 年股票价格图表</p>
</div><p>Four members of the Simply Wall St Community currently estimate Watsco’s fair value between US$104.90 and US$499.64, highlighting very different expectations. When you set those views against the A2L transition now largely complete but demand and pricing risks still in play, it underlines why reviewing several perspectives on Watsco’s future performance can be valuable.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 社区的四位成员目前估计 Watsco 的公允价值在 104.90 美元到 499.64 美元之间，突显出非常不同的预期。当您将这些观点与 A2L 转换现在基本完成但需求和价格风险仍在的情况进行对比时，这强调了审视 Watsco 未来表现的多个视角的价值。</p>
</div><p>Explore 4 other fair value estimates on Watsco - why the stock might be worth less than half the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索 Watsco 的其他 4 个公允价值估计 - 为什么该股票可能价值不到当前价格的一半！</p>
</div><h2>Build Your Own Watsco Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>构建您自己的 Watsco 叙事</h2>
</div><p>Disagree with existing narratives? Create your own in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意现有叙事？在 3 分钟内创建您自己的叙事 - 非凡的投资回报通常不是来自随大流。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Watsco research is our analysis highlighting 4 key rewards that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Watsco research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Watsco's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>开展 Watsco 研究的一个很好的起点是我们的分析，强调可能影响您投资决策的 4 个关键回报。</li>
<li>我们免费的 Watsco 研究报告提供了全面的基本面分析，汇总在一个视觉图中 - 雪花图 - 使您能够一目了然地评估 Watsco 的整体财务健康状况。</li>
</ul>
</div><h2>Searching For A Fresh Perspective?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找新视角？</h2>
</div><p>Right now could be the best entry point. These picks are fresh from our daily scans. Don't delay:</p>
<div class="lb-trans"><p>现在可能是最佳的入场时机。这些推荐来自我们每日扫描。不要拖延：</p>
</div><ul>
<li>Outshine the giants: these 24 early-stage AI stocks could fund your retirement.</li>
<li>These 12 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>AI is about to change healthcare. These 29 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10b in market cap - there's still time to get in early.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>超越巨头：这 24 只早期阶段的 AI 股票可能为您的退休提供资金。</li>
<li>这 12 家公司在 COVID 后生存并蓬勃发展，具备在特朗普关税下生存的正确条件。在您的投资组合感受到贸易战压力之前，了解原因。</li>
<li>AI 即将改变医疗保健。这 29 只股票正在从早期诊断到药物发现等各个方面进行工作。最棒的是 - 它们的市值都在 100 亿美元以下 - 仍然有机会提前布局。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移动基础设施用于国防和灾难</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波机器人技术不是类人机器人。它是完全自主的塔，在 30 分钟内提供 5G、ISR 和雷达，随处可用。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一轮合同之前获取投资者简报</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 赞助</p>
</div>

Watsco（WSO）在 A2L 过渡后创下的利润率和现金流记录是否需要投资者采取行动？