<p>在经历了一年的不确定性和波动后，美国关税占据了头条新闻，并且经常提到 “人工智能泡沫”，因此可能会有人想要寻求现金的安全。但专家表示，即使人工智能股票的走势仍然不稳定，2026 年可能还会有更多贸易摩擦，投资的规则依然适用。</p>
<p>“避免在市场下跌中被毁灭的最佳方法就是不要在一开始就暴露于超过你能承受的风险之中，” Woodgate Financial 的高级合伙人兼财务规划师 Jason Pereira 说道。</p>
<p>“我并不是说不要投资——我绝对是说要投资。但投资决策并不是在 ‘现金’ 和 ‘股票’ 之间。这是一种谬论。”</p>
<p>如果对市场的焦虑在上升，这并没有明显反映在加拿大投资者的行为上。在给_Yahoo Finance Canada_的邮件中，Frances Horodelski 表示，尽管关于波动性、地缘政治和高估值的头条新闻不断，但她并没有看到广泛转向现金的趋势。</p>
<p>“我不会太相信那些声称因经济不确定性而想要现金的人，” 她说，描述许多情况下投资者的行为更倾向于 “全力以赴”。这种姿态与市场现实更为一致。尽管加拿大的经济情绪依然低迷，但多伦多证券交易所（TSX）却悄然保持稳定，约 80% 的成分股年初至今表现积极，强劲的表现遍布银行、工业和消费品公司，如 Aritzia、Saputo 和 Bombardier。</p>
<p>Pereira 表示，感知与现实之间的差距往往源于对波动性的误解。市场波动感觉不稳定，但并不意味着有什么问题。“波动性是你为市场长期回报所支付的代价，” 他说。“并不是每个人都愿意支付这个代价。” 他补充道，完全避免波动并不会消除风险，而是转移风险，增加投资者在市场情绪提前反弹时错失回报的几率。</p>
<p>当投资者持有现金时，Horodelski 和 Pereira 都表示，这通常是出于功能性——资金用于流动性或即将进行的购买，而不是对市场的战略性押注。“一般来说，我不认为投资者将现金视为一种资产类别或价值储存，而是作为未来支出计划的占位符，” Horodelski 指出。</p>
<p>这一区别在当前的加拿大市场中至关重要，因为储蓄账户的安全性可能伴随着实际损失。虽然美国投资者享受了更高的现金类工具收益，Horodelski 指出，加拿大的现金回报 “并不特别吸引人”。一年期的 GIC 利率大约为 2.5%，闲置的现金几乎无法跟上生活成本，这意味着它不仅错过了上涨机会——而且还在努力保持其价值。</p>
<p>Horodelski 警告说，这种动态有助于解释为什么尝试进出现金往往令人失望。当散户投资者转向现金时，通常是在波动性已经到来之后，而不是之前——而重新进入市场往往只有在市场感觉更安全时才会发生。结果更像是一种延迟反应，而不是防御策略，这牺牲了在市场中的时间，而没有可靠地降低风险。</p>
<p>Pereira 表示，这就是 “等待更好的入场时机” 或 “买入回调” 等流行观点失效的地方。它们听起来很有纪律，但随着时间的推移，它们往往表现不如持续投资。研究一致表明，持有现金的机会成本超过了避免短期回撤的好处。持有现金并有明确计划是有用的，而持有现金以期待清晰的情况则很少有用。</p>
<p>Pereira 警告说，同样的逻辑适用于那些承诺保护而没有权衡的产品和策略。他表示，任何提供下行保险的东西都是有代价的，通常是通过限制上行来实现的。虽然 Pereira 强调投资组合构建和风险承受能力的重要性，Horodelski 补充说，估值和长期市场周期在时间上仍然重要。</p>
<p>他们共同表示，结构胜于反应——将投资组合与风险承受能力对齐，理解市场在更长周期中的位置，并接受不确定性不是停止投资的信号，而是投资的一个常态特征。</p>
<p><em>John MacFarlane 是 Yahoo Finance Canada 的高级记者。请在 X 上关注他 @jmacf。下载 Yahoo Finance 应用程序，适用于 Apple 和 Android。</em></p>

<p>加拿大金融顾问警告不要持有现金，因为这会导致错失收益和面临通胀风险。尽管市场波动和地缘政治担忧，专家建议投资而不是寻求现金的安全。持有现金往往会导致错失机会，并无法保护免受通胀影响。建议采用与风险承受能力相匹配的结构化投资组合，而不是反应性策略。现金应用于流动性或计划支出，而不是作为战略资产类别。建议长期参与市场，而不是尝试时机把握，因为波动性是投资的固有特征</p>

<p>After a year of uncertainty and volatility, with U.S. tariffs dominating headlines and regular invocations of an “AI bubble,” the temptation may exist to seek safety in cash. But experts say the same investing rules apply as always, even with AI stocks’ path still erratic and further trade bumps likely ahead in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了一年的不确定性和波动后，美国关税占据了头条新闻，并且经常提到 “人工智能泡沫”，因此可能会有人想要寻求现金的安全。但专家表示，即使人工智能股票的走势仍然不稳定，2026 年可能还会有更多贸易摩擦，投资的规则依然适用。</p>
</div><p>“The single best way to avoid getting ruined from a market downturn is not to expose yourself to more risk than you can tolerate in the first place,” said Jason Pereira, a senior partner and financial planner at Woodgate Financial.</p>
<div class="lb-trans"><p>“避免在市场下跌中被毁灭的最佳方法就是不要在一开始就暴露于超过你能承受的风险之中，” Woodgate Financial 的高级合伙人兼财务规划师 Jason Pereira 说道。</p>
</div><p>“I'm not saying don't invest — I'm absolutely saying invest. But the investment decision is not between 'cash' and 'stock.' That is a fallacy.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我并不是说不要投资——我绝对是说要投资。但投资决策并不是在 ‘现金’ 和 ‘股票’ 之间。这是一种谬论。”</p>
</div><p>If anxiety about markets is rising, it isn’t clearly showing up in how Canadian investors are behaving. In an email to <em>Yahoo Finance Canada,</em> Frances Horodelski, who has held senior roles in Canada's investment industry for decades, says she is not seeing a broad move into cash despite persistent headlines about volatility, geopolitics, and stretched valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果对市场的焦虑在上升，这并没有明显反映在加拿大投资者的行为上。在给_Yahoo Finance Canada_的邮件中，Frances Horodelski 表示，尽管关于波动性、地缘政治和高估值的头条新闻不断，但她并没有看到广泛转向现金的趋势。</p>
</div><p>“I wouldn’t put too much stock in people claiming to want cash due to economic uncertainty here,” she said, describing investor behaviour in many cases as leaning more towards “all in.” That posture also aligns more closely with market reality. While Canadian economic sentiment remains dour, the TSX has quietly held up, with roughly 80 per cent of its components positive year-to-date and strength spread across banks, industrials, and consumer names such as Aritzia, Saputo, and Bombardier.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我不会太相信那些声称因经济不确定性而想要现金的人，” 她说，描述许多情况下投资者的行为更倾向于 “全力以赴”。这种姿态与市场现实更为一致。尽管加拿大的经济情绪依然低迷，但多伦多证券交易所（TSX）却悄然保持稳定，约 80% 的成分股年初至今表现积极，强劲的表现遍布银行、工业和消费品公司，如 Aritzia、Saputo 和 Bombardier。</p>
</div><p>Pereira says the gap between perception and reality often comes down to a misunderstanding of volatility itself. Market swings feel destabilizing, but they are not evidence that something is broken. “Volatility is the price you pay for long-term returns in the market,” he said. “Not everybody’s willing to pay that price.” Avoiding volatility entirely, he adds, doesn’t eliminate risk so much as shift it, increasing the odds that investors miss returns when markets move ahead of sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pereira 表示，感知与现实之间的差距往往源于对波动性的误解。市场波动感觉不稳定，但并不意味着有什么问题。“波动性是你为市场长期回报所支付的代价，” 他说。“并不是每个人都愿意支付这个代价。” 他补充道，完全避免波动并不会消除风险，而是转移风险，增加投资者在市场情绪提前反弹时错失回报的几率。</p>
</div><p>When investors do hold cash, Horodelski and Pereira both suggest it is usually functional — money parked for liquidity or imminent purchases rather than a strategic bet against the market. “Generally speaking, I don't believe investors use cash as an asset class or store of value but as a placeholder for future spending plans,” Horodelski noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>当投资者持有现金时，Horodelski 和 Pereira 都表示，这通常是出于功能性——资金用于流动性或即将进行的购买，而不是对市场的战略性押注。“一般来说，我不认为投资者将现金视为一种资产类别或价值储存，而是作为未来支出计划的占位符，” Horodelski 指出。</p>
</div><p>That distinction is critical in the current Canadian landscape, where the safety of a savings account could come with a real loss. While U.S. investors have enjoyed higher yields on cash-like instruments, Horodelski notes that Canadian returns are “not particularly attractive for cash.” With one-year GICs paying roughly 2.5 per cent, cash sitting on the sidelines is barely keeping pace with the cost of living, meaning it isn’t just missing upside — it’s struggling to hold its value.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一区别在当前的加拿大市场中至关重要，因为储蓄账户的安全性可能伴随着实际损失。虽然美国投资者享受了更高的现金类工具收益，Horodelski 指出，加拿大的现金回报 “并不特别吸引人”。一年期的 GIC 利率大约为 2.5%，闲置的现金几乎无法跟上生活成本，这意味着它不仅错过了上涨机会——而且还在努力保持其价值。</p>
</div><p>That dynamic, Horodelski warns, helps explain why attempts to move into and out of cash tend to disappoint. When retail investors do move into cash, it often happens after volatility has already arrived, not before — and re-entry tends to come only once markets feel safer again. The result is less a defensive strategy than a delayed reaction, one that sacrifices time in the market without reliably reducing risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>Horodelski 警告说，这种动态有助于解释为什么尝试进出现金往往令人失望。当散户投资者转向现金时，通常是在波动性已经到来之后，而不是之前——而重新进入市场往往只有在市场感觉更安全时才会发生。结果更像是一种延迟反应，而不是防御策略，这牺牲了在市场中的时间，而没有可靠地降低风险。</p>
</div><p>Pereira says this is where popular ideas like “waiting for a better entry point” or “buying the dip” break down. They sound disciplined, but over time they tend to underperform staying invested. Research consistently shows that the opportunity cost of sitting in cash outweighs the benefit of avoiding short-term drawdowns. Cash held with a clear plan can be useful. Cash held in anticipation of clarity rarely is.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pereira 表示，这就是 “等待更好的入场时机” 或 “买入回调” 等流行观点失效的地方。它们听起来很有纪律，但随着时间的推移，它们往往表现不如持续投资。研究一致表明，持有现金的机会成本超过了避免短期回撤的好处。持有现金并有明确计划是有用的，而持有现金以期待清晰的情况则很少有用。</p>
</div><p>That same logic applies to products and strategies that promise protection without trade-offs, Pereira warns. Anything offering downside insurance does so at a cost, he says, typically by limiting upside. While Pereira emphasizes portfolio construction and risk tolerance over reaction, Horodelski adds that valuation and long market cycles still matter over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pereira 警告说，同样的逻辑适用于那些承诺保护而没有权衡的产品和策略。他表示，任何提供下行保险的东西都是有代价的，通常是通过限制上行来实现的。虽然 Pereira 强调投资组合构建和风险承受能力的重要性，Horodelski 补充说，估值和长期市场周期在时间上仍然重要。</p>
</div><p>Together, they say, structure beats response — aligning portfolios with risk tolerance, understanding where markets sit in longer cycles, and accepting that uncertainty is not a signal to stop investing, but a constant feature of it.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们共同表示，结构胜于反应——将投资组合与风险承受能力对齐，理解市场在更长周期中的位置，并接受不确定性不是停止投资的信号，而是投资的一个常态特征。</p>
</div><p><em>John MacFarlane is a senior reporter at Yahoo Finance Canada. Follow him on X @jmacf. Download the Yahoo Finance app, available for Apple and Android.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>John MacFarlane 是 Yahoo Finance Canada 的高级记者。请在 X 上关注他 @jmacf。下载 Yahoo Finance 应用程序，适用于 Apple 和 Android。</em></p>
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