<p>尽管比特币的价格和情绪在年底有所下降，但 Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，2025 年比特币的市场基本面依然强劲。</p>
<p>Le 在周二的 “Coin Stories” 播客中表示：“今年比特币的市场基本面再好不过了，” 他强调自己并不太在意其短期表现。</p>
<p>根据 CoinMarketCap 的数据，比特币（BTC）在 10 月 5 日达到了 125,100 美元的历史最高点，但此后价格已下降近 30%，在发布时交易价格为 87,687 美元。同时，衡量整体市场情绪的加密恐惧与贪婪指数自 12 月 12 日起显示 “极度恐惧”。</p>
<p>Le 承认，比特币的价格 “就是它的表现”，并不总是容易解释。</p>
<p>“作为投资者，你会考虑资产类别的长期表现，” 他说。</p>
<p><strong>比特币投资者应该对短期价格保持 “相当有条理” 的态度</strong></p>
<p>Le 强调，短期价格波动往往不可预测，比特币投资者应该 “相当有条理和数学化地看待它。”</p>
<p>“这就是为什么我们关注像 mNAV 这样的指标，为什么我们建立了比特币国库，以及为什么我们建立了美元国库，” 他说。</p>
<p>随着比特币价格的下降，Strategy（MSTR）的 mNAV，即公司市场价值与其比特币持有价值的比率，已降至 1 以下，交易价格为 0.93，根据 Saylor Tracker 的数据，该公司持有 671,268 个比特币，价值约 586.3 亿美元。</p>
<p>从长期基本面来看，他指出美国政府 “对比特币的支持前所未有”。</p>
<p><strong>传统金融正在 “摸索” 如何赶上</strong></p>
<p>Le 表示，他和 Strategy 执行董事长 Michael Saylor 一直在与美国和阿联酋的传统银行会面，这些机构正在努力寻找赶上的方法。</p>
<p>“如果你考虑一下世界传统强国正在发生的事情。美国政府、美国银行系统，他们都在支持比特币，” Le 说。</p>
<p>“这对今年和 2026 年都是极其看涨的，” Le 补充道。虽然美国总统特朗普在 3 月签署了正式建立战略比特币储备和美国数字资产库存的行政命令，但尚未确认正式的战略计划。</p>
<p>一些分析师曾预测这一计划将在今年实现。</p>
<p>Galaxy Digital 的全公司研究负责人 Alex Thorn 在 9 月表示，“美国政府今年宣布已形成战略比特币储备的可能性很大。”</p>

GBTC

MSTR

<p>Strategy 的首席执行官 Phong Le 断言，尽管近期价格下跌，比特币的市场基本面依然强劲。他强调长期投资的重要性，超越短期价格波动，并指出美国政府对比特币的支持。Strategy 的 mNAV 已降至 1 以下，反映了公司比特币持有价值的下降。Le 和 Michael Saylor 正在与传统银行接洽，以整合比特币，突显出 2026 年的乐观前景。美国政府可能会宣布战略性比特币储备，从而增强比特币的机构接受度</p>

<p>Bitcoin’s market fundamentals have stayed strong in 2025, despite the asset’s price and sentiment declining toward the end of the year, says Strategy CEO Phong Le.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管比特币的价格和情绪在年底有所下降，但 Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，2025 年比特币的市场基本面依然强劲。</p>
</div><p>“The fundamentals of the market this year for Bitcoin couldn’t be better,” Le told the “Coin Stories” podcast on Tuesday, emphasizing that he doesn’t care too much about its short-term performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 在周二的 “Coin Stories” 播客中表示：“今年比特币的市场基本面再好不过了，” 他强调自己并不太在意其短期表现。</p>
</div><p>Bitcoin (BTC) reached an all-time high of $125,100 on Oct. 5, but has since declined nearly 30%, trading at $87,687 at the time of publication, according to CoinMarketCap. Meanwhile, the Crypto Fear &amp; Greed Index, which measures overall market sentiment, has shown “Extreme Fear” since Dec. 12.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 CoinMarketCap 的数据，比特币（BTC）在 10 月 5 日达到了 125,100 美元的历史最高点，但此后价格已下降近 30%，在发布时交易价格为 87,687 美元。同时，衡量整体市场情绪的加密恐惧与贪婪指数自 12 月 12 日起显示 “极度恐惧”。</p>
</div><p>Le acknowledged that Bitcoin’s price “does what it does” and isn’t always easy to explain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 承认，比特币的价格 “就是它的表现”，并不总是容易解释。</p>
</div><p>“When you’re an investor, you think about the long term of the asset class,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“作为投资者，你会考虑资产类别的长期表现，” 他说。</p>
</div><p><strong>Bitcoiners should be “fairly methodical” about short-term price</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>比特币投资者应该对短期价格保持 “相当有条理” 的态度</strong></p>
</div><p>Le stressed that short-term price action is often unpredictable and Bitcoiners should be “fairly methodical and mathematical about it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 强调，短期价格波动往往不可预测，比特币投资者应该 “相当有条理和数学化地看待它。”</p>
</div><p>“Which is why we focus on things like mNAV, why we built out the Bitcoin treasury and why we built out the US dollar treasury,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这就是为什么我们关注像 mNAV 这样的指标，为什么我们建立了比特币国库，以及为什么我们建立了美元国库，” 他说。</p>
</div><p>Alongside Bitcoin’s price decline, Strategy’s (MSTR) mNAV, the company’s market value compared to the value of its Bitcoin holdings, has fallen below 1, trading at 0.93, according to Saylor Tracker. The company holds 671,268 Bitcoin worth around $58.63 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着比特币价格的下降，Strategy（MSTR）的 mNAV，即公司市场价值与其比特币持有价值的比率，已降至 1 以下，交易价格为 0.93，根据 Saylor Tracker 的数据，该公司持有 671,268 个比特币，价值约 586.3 亿美元。</p>
</div><p>Looking at the long-term fundamentals, he pointed to the US government being “fully supportive of Bitcoin like it’s never been before.”</p>
<div class="lb-trans"><p>从长期基本面来看，他指出美国政府 “对比特币的支持前所未有”。</p>
</div><p><strong>TradFi is trying to “figure out” how to catch up</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>传统金融正在 “摸索” 如何赶上</strong></p>
</div><p>Le said that he and Strategy executive chairman, Michael Saylor, have been meeting with traditional banks across the US and UAE, where institutions are trying to figure out how to catch up.</p>
<div class="lb-trans"><p>Le 表示，他和 Strategy 执行董事长 Michael Saylor 一直在与美国和阿联酋的传统银行会面，这些机构正在努力寻找赶上的方法。</p>
</div><p>“If you think about what’s happening with traditional powers of the world. The US government, the US banking system, they are all getting on board with Bitcoin,” Le said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你考虑一下世界传统强国正在发生的事情。美国政府、美国银行系统，他们都在支持比特币，” Le 说。</p>
</div><p>“That’s extremely bullish for this year and 2026,” Le added. While US President Trump signed the executive order officially establishing the Strategic Bitcoin Reserve and US Digital Asset Stockpile in March, a formalized strategic plan has not been confirmed yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这对今年和 2026 年都是极其看涨的，” Le 补充道。虽然美国总统特朗普在 3 月签署了正式建立战略比特币储备和美国数字资产库存的行政命令，但尚未确认正式的战略计划。</p>
</div><p>Some analysts had forecasted it coming to fruition this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些分析师曾预测这一计划将在今年实现。</p>
</div><p>Galaxy Digital’s head of firmwide research, Alex Thorn, said in September that “there’s a strong chance the US government will announce this year that it has formed the strategic Bitcoin reserve.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Galaxy Digital 的全公司研究负责人 Alex Thorn 在 9 月表示，“美国政府今年宣布已形成战略比特币储备的可能性很大。”</p>
</div>

Strategy 的 CEO 表示，比特币市场的基本面 “再好不过了”