<p>（第一财经）12 月 26 日——根据槟城主要投资促进机构 InvestPenang 的首席执行官 Loo Lee Lian 的说法，中国公司正在采用一种新策略，将马来西亚槟城视为全球发射平台，而不是具有关税优势的海外基地。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg"/></p>
<p>“当我本周与这些公司交谈时，他们都在谈论 ‘中国为中国，槟城为世界其他地方’，我认为这就是他们的新策略，” Loo 在访华期间接受第一财经采访时表示，她和她的团队参观了包括上海、深圳和无锡在内的六个城市的 14 家公司。</p>
<p>相比之下，2018 年和 2019 年在美中贸易紧张局势后抵达槟城的第一波中国公司仅专注于快速迁移生产。</p>
<p>“在那段时间，许多制造商只是对新的关税做出反应，他们迁移得非常快，” Loo 解释道。“一些迁移的方法比较仓促，他们在选址评估上并不够成熟，产品也都是低价值产品。”</p>
<p>但在过去一年中，情况发生了变化——高端半导体公司在供应链中正在迁往槟城，因为他们的思维更加战略化，超越了单纯的关税考量，她补充道。</p>
<p>根据 InvestPenang 和马来西亚投资发展局的数据，槟城的制造业外商直接投资在今年前九个月同比激增约 22%，达到 214 亿人民币（30 亿美元），其中中国是第二大投资来源。</p>
<p>Loo 本月会见的公司大多是高端半导体公司，具有明确的全球扩张计划。“他们都有走出中国的雄心，” Loo 说。“他们的品牌非常成熟，其中一些公司有第二代所有者，他们非常国际化，并且有全球化的雄心。”</p>
<p>领先的中国高科技公司晶盛机电（Jingsheng Mechanical and Electrical），专注于半导体和光伏行业的先进材料和设备，通常称为 JSG，宣布其子公司 SuperSic 将在槟城科技园建造一座年产 240,000 片八英寸碳化硅晶圆的工厂。</p>
<p>中国汽车和工业领域压力传感器制造商 Trensor 在四月表示，将在槟城科技园设立其首个海外工厂。“我们在马来西亚的投资不仅仅是转移生产能力，而是我们全球化战略中的一个重要步骤，” Trensor 马来西亚子公司的董事 Stephen Zhou 对第一财经表示。</p>
<p><strong>不是低成本的选择</strong></p>
<p>Loo 向第一财经解释说，较低的成本并不是中国公司选择槟城的主要驱动力。“我们并不是中国公司最低成本的地点，” 她说。“因为技能和人力，中国的一切都比槟城便宜得多。”</p>
<p>相反，槟城的吸引力在于其中立性、深厚的全球经验和专业知识、成熟的生态系统以及工程师的研发能力，Loo 表示。槟城拥有 350 多家跨国公司，其中 80 多家是中国公司，包括全球半导体领导者英特尔和超微半导体。</p>
<p>“我们为进入的公司提供非常国际化的实践，” Loo 指出。“我们拥有一个已经非常成熟的供应链，特别是在半导体领域，我们有已经接受过培训的人才。”</p>
<p>“对于中国公司来说，槟城是一个他们可以立即开始运营、跨越式发展并服务于全球雄心的地方，” Loo 补充道。</p>
<p><strong>关税不确定性成为新常态</strong></p>
<p>尽管槟城的半导体出口迄今为止避免了被纳入某些美国关税措施，Loo 对这种持久优势仍持谨慎态度。关税不确定性已成为新常态，但关税不能是唯一的考虑因素，否则就不可持续，Loo 对第一财经表示。</p>
<p>“马来西亚是一个中立的地点，这就是我们保持中立的策略，” Loo 谈到该国在全球贸易格局中的地位时表示。“当政策变化对企业构成很高风险时，我们为西方和中国公司提供一个稳定的中立地点。”</p>
<p>南京大学研究员陈刘表示，美国的关税政策继续推动中国制造商考虑海外生产。然而，他警告说，专注于进入美国市场的策略存在风险。</p>
<p>当一家中国企业在其他国家投资，并且其对美国的出口规模迅速增加时，美国很可能会对这些其他国家也征收关税，陈指出。</p>
<p>一些公司探索了在美国的直接投资，但劳动力限制仍然是一个挑战，陈表示。“一个重要的限制是，美国某些行业严重缺乏工程师，他们不开放工作签证以允许中国技术人员进入美国，” 他解释道。</p>
<p>在这方面，Loo 强调了长期生态系统投资的重要性，而不是短期迁移。</p>
<p>“我们有来自美国、瑞士、德国的投资者，比如 AMD、英特尔和博世，这些公司在槟城已经待了超过 50 年，” 她说。起初，他们只专注于制造，然后投资于本地人才、供应链和研发。</p>
<p>“中国公司开始意识到，要成功，他们必须投资于槟城的人才，” Loo 指出。“为了可持续发展，我呼吁中国公司关注生态系统，并与之投资和合作。”</p>
<p><strong>提升价值链及其外延</strong></p>
<p>槟城在半导体后端操作方面历史上一直处于领先地位，包括组装和测试。但马来西亚的国家半导体战略旨在推动该行业进入更高价值的领域，如集成电路设计、先进封装和自动测试设备。</p>
<p>Loo 表示：“集成电路设计占半导体价值链的约 60%。” “我们还看到一些中国公司，以及其他亚洲公司在先进封装方面非常强大，并且已经在槟城进行了投资。”</p>
<p>她补充道：“中国公司在自动测试设备方面非常强大，槟城已经有几家中国 ATE 公司。”</p>
<p>Loo 指出，这些雄心背后是人才发展。槟城的多语言劳动力和成熟的制造基础提供了基础。</p>
<p>Loo 向第一财经解释：“我们对每个项目进行评估，基于他们的产品、技术、可持续性、未来价值和未来产品，而不是看你是西方公司还是中国公司。”</p>
<p>她指出：“对我们来说，我们希望成为全球投资者的高科技目的地。无论你来自东方还是西方，我们欢迎所有人。” “多年来，我们一直被称为东方的硅谷。”</p>
<p>编辑：Futura Costaglione</p>

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>根据 InvestPenang 的首席执行官，越来越多的中国公司将马来西亚槟城视为全球发射平台，而不仅仅是关税对冲基地。这一转变是由超越关税的战略考虑驱动的，高端半导体公司在这一过程中处于领先地位。槟城的吸引力在于其中立性、成熟的生态系统和研发能力。今年前九个月，槟城的制造业外商直接投资激增 22%，中国成为第二大投资者。这一趋势反映了中国公司全球扩张的更广泛战略</p>

<p>(Yicai) Dec. 26 -- Chinese companies are adopting a new strategy that sees the Malaysian state of Penang more as a global launchpad than an overseas base with tariff advantages, according to the chief executive officer of InvestPenang, the main investment promotion agency of Penang.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一财经）12 月 26 日——根据槟城主要投资促进机构 InvestPenang 的首席执行官 Loo Lee Lian 的说法，中国公司正在采用一种新策略，将马来西亚槟城视为全球发射平台，而不是具有关税优势的海外基地。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg" alt="" original-src="https://imgcn.yicaiglobal.com/src/image/2025/12/107240633815749.jpg"/></p>
<p>&#34;When I talked to the companies this week, all of them were talking about 'China for China and Penang for the rest of the world,' which I think it's their new strategy,&#34; Loo Lee Lian told Yicai in an interview during her visit to China, during which she and her team toured 14 companies in six cities, including Shanghai, Shenzhen, and Wuxi.</p>
<div class="lb-trans"><p>“当我本周与这些公司交谈时，他们都在谈论 ‘中国为中国，槟城为世界其他地方’，我认为这就是他们的新策略，” Loo 在访华期间接受第一财经采访时表示，她和她的团队参观了包括上海、深圳和无锡在内的六个城市的 14 家公司。</p>
</div><p>In contrast, the first wave of Chinese companies that arrived in Penang after the first US-China trade tensions in 2018 and 2019 were only focusing on quickly relocating production.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，2018 年和 2019 年在美中贸易紧张局势后抵达槟城的第一波中国公司仅专注于快速迁移生产。</p>
</div><p>&#34;During that time, many of the manufacturers were just reacting to the new tariff, they were relocating very fast,&#34; Loo explained. “Some of the methods of relocation were more rushed, they were not very sophisticated in their site evaluation, and the products were also lower-value products.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在那段时间，许多制造商只是对新的关税做出反应，他们迁移得非常快，” Loo 解释道。“一些迁移的方法比较仓促，他们在选址评估上并不够成熟，产品也都是低价值产品。”</p>
</div><p>But in the past year, there has been a shift - higher-end semiconductor companies, in the supply chain, are moving to Penang as they are thinking more strategically and looking beyond just tariff, she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在过去一年中，情况发生了变化——高端半导体公司在供应链中正在迁往槟城，因为他们的思维更加战略化，超越了单纯的关税考量，她补充道。</p>
</div><p>Manufacturing foreign direct investment in Penang surged about 22% percent to CNY21.4 billion (USD3.0 billion) in the first nine months of the year from a year earlier, with China being the second-largest investment source, according to data from InvestPenang and the Malaysian Investment Development Authority.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 InvestPenang 和马来西亚投资发展局的数据，槟城的制造业外商直接投资在今年前九个月同比激增约 22%，达到 214 亿人民币（30 亿美元），其中中国是第二大投资来源。</p>
</div><p>The companies Loo met this month were mostly high-end semiconductor firms with clear global expansion plans. &#34;All of them have ambitions to go outside of China,&#34; Loo said. “They have very sophisticated branding, and some of them have second-generation owners who are very global and have ambitions to go global.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 本月会见的公司大多是高端半导体公司，具有明确的全球扩张计划。“他们都有走出中国的雄心，” Loo 说。“他们的品牌非常成熟，其中一些公司有第二代所有者，他们非常国际化，并且有全球化的雄心。”</p>
</div><p>Jingsheng Mechanical and Electrical, a leading Chinese high-tech firm in advanced materials and equipment for the semiconductor and photovoltaic industries, better known as JSG, announced in July that its subsidiary SuperSic would build a factory with an annual production capacity of 240,000 eight-inch silicon carbide wafers in the Penang Technology Park in Bertam.</p>
<div class="lb-trans"><p>领先的中国高科技公司晶盛机电（Jingsheng Mechanical and Electrical），专注于半导体和光伏行业的先进材料和设备，通常称为 JSG，宣布其子公司 SuperSic 将在槟城科技园建造一座年产 240,000 片八英寸碳化硅晶圆的工厂。</p>
</div><p>Trensor, a Chinese manufacturer of pressure sensors for the automotive and industrial fields, said in April that it would set up its first overseas factory at the Penang Technology Park. &#34;Our investment in Malaysia isn't merely transferring production capacity but also a crucial step in our globalization strategy,&#34; Stephen Zhou, director of Trensor's Malaysian subsidiary, told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国汽车和工业领域压力传感器制造商 Trensor 在四月表示，将在槟城科技园设立其首个海外工厂。“我们在马来西亚的投资不仅仅是转移生产能力，而是我们全球化战略中的一个重要步骤，” Trensor 马来西亚子公司的董事 Stephen Zhou 对第一财经表示。</p>
</div><p><strong>Not a Low-Cost Play</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>不是低成本的选择</strong></p>
</div><p>Loo explained to Yicai that lower costs are not the primary driver for Chinese firms choosing Penang. &#34;We are not the lowest-cost site for Chinese companies,&#34; she said. “Everything in China is so much cheaper than in Penang because of its skills and masses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 向第一财经解释说，较低的成本并不是中国公司选择槟城的主要驱动力。“我们并不是中国公司最低成本的地点，” 她说。“因为技能和人力，中国的一切都比槟城便宜得多。”</p>
</div><p>Instead, Penang's appeal lies in its neutrality, deep global experience and expertise, mature ecosystem, and research and development capabilities of engineers, according to Loo. Penang hosts over 350 multinationals with more than 80 Chinese companies, with global semiconductor leaders, including Intel and Advanced Micro Devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，槟城的吸引力在于其中立性、深厚的全球经验和专业知识、成熟的生态系统以及工程师的研发能力，Loo 表示。槟城拥有 350 多家跨国公司，其中 80 多家是中国公司，包括全球半导体领导者英特尔和超微半导体。</p>
</div><p>&#34;We offer practices that are very international for companies that come in,&#34; Loo noted. &#34;We have a supply chain that's already very mature, especially in semiconductor, and we have talents that are already trained in the semiconductor area.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们为进入的公司提供非常国际化的实践，” Loo 指出。“我们拥有一个已经非常成熟的供应链，特别是在半导体领域，我们有已经接受过培训的人才。”</p>
</div><p>&#34;For Chinese companies, Penang is a site that they can come in and immediately start operation, leapfrog, and serve their global ambition,&#34; Loo added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“对于中国公司来说，槟城是一个他们可以立即开始运营、跨越式发展并服务于全球雄心的地方，” Loo 补充道。</p>
</div><p><strong>Tariff Uncertainty as the New Normal</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>关税不确定性成为新常态</strong></p>
</div><p>While Penang's semiconductor exports have so far avoided inclusion in certain US tariff measures, Loo remains very cautious about this lasting advantage. Tariff uncertainty has become a new norm, but tariff cannot be the only consideration, otherwise, it is not sustainable, Loo told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管槟城的半导体出口迄今为止避免了被纳入某些美国关税措施，Loo 对这种持久优势仍持谨慎态度。关税不确定性已成为新常态，但关税不能是唯一的考虑因素，否则就不可持续，Loo 对第一财经表示。</p>
</div><p>&#34;Malaysia is a neutral site, and that's our strategy to maintain our neutrality,&#34; Loo said about the country's position in the global trade landscape. “We offer a stable neutral site for both Western and Chinese companies when policy changes have become a very high risk for businesses.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“马来西亚是一个中立的地点，这就是我们保持中立的策略，” Loo 谈到该国在全球贸易格局中的地位时表示。“当政策变化对企业构成很高风险时，我们为西方和中国公司提供一个稳定的中立地点。”</p>
</div><p>The US tariff policy continues to push Chinese manufacturers to consider overseas production, said Chen Liu, a researcher at Nanjing University who conducted field research in Penang this year. However, he cautioned that strategies focused narrowly on accessing the US market carry risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>南京大学研究员陈刘表示，美国的关税政策继续推动中国制造商考虑海外生产。然而，他警告说，专注于进入美国市场的策略存在风险。</p>
</div><p>When a Chinese enterprise invests in other countries, and the scale of its exports to the United States rapidly increases, there is considerable risk that the US will impose tariffs on these other countries as well, Chen pointed out.</p>
<div class="lb-trans"><p>当一家中国企业在其他国家投资，并且其对美国的出口规模迅速增加时，美国很可能会对这些其他国家也征收关税，陈指出。</p>
</div><p>Some firms have explored direct investment in the US, but labor constraints remain a challenge, according to Chen. &#34;An important constraint is that some industries in the US have a serious shortage of engineers, and they don't open work visas to allow Chinese technical personnel to go to the US,&#34; he explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些公司探索了在美国的直接投资，但劳动力限制仍然是一个挑战，陈表示。“一个重要的限制是，美国某些行业严重缺乏工程师，他们不开放工作签证以允许中国技术人员进入美国，” 他解释道。</p>
</div><p>In this regard, Loo emphasized the importance of long-term ecosystem investment rather than short-term relocation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这方面，Loo 强调了长期生态系统投资的重要性，而不是短期迁移。</p>
</div><p>&#34;We have got investors from America, Switzerland, Germany, companies like AMD, Intel, and Bosch that have been in Penang for over 50 years,&#34; she said. First, they started only with manufacturing, and then they invested in local talent, supply chain, and R&amp;D.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们有来自美国、瑞士、德国的投资者，比如 AMD、英特尔和博世，这些公司在槟城已经待了超过 50 年，” 她说。起初，他们只专注于制造，然后投资于本地人才、供应链和研发。</p>
</div><p>&#34;Chinese companies are starting to know that to be successful, they have to invest in the people in Penang, the talent,&#34; Loo noted. “To be sustainable, I urge Chinese companies to look into the ecosystem and invest in and collaborate with them.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“中国公司开始意识到，要成功，他们必须投资于槟城的人才，” Loo 指出。“为了可持续发展，我呼吁中国公司关注生态系统，并与之投资和合作。”</p>
</div><p><strong>Moving Up the Value Chain and Beyond</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>提升价值链及其外延</strong></p>
</div><p>Penang has historically been strongest in semiconductor back-end operations, including assembly and testing. But Malaysia's national semiconductor strategy aims to push the industry into higher-value segments, such as integrated circuit design, advanced packaging, and automated test equipment.</p>
<div class="lb-trans"><p>槟城在半导体后端操作方面历史上一直处于领先地位，包括组装和测试。但马来西亚的国家半导体战略旨在推动该行业进入更高价值的领域，如集成电路设计、先进封装和自动测试设备。</p>
</div><p>&#34;IC design captures about 60 percent of the value chain for semiconductors,&#34; Loo said. &#34;We're also seeing some of the Chinese companies, and not only Chinese, but other Asian companies as well, that are very strong in advanced packaging that have invested in Penang.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 表示：“集成电路设计占半导体价值链的约 60%。” “我们还看到一些中国公司，以及其他亚洲公司在先进封装方面非常强大，并且已经在槟城进行了投资。”</p>
</div><p>&#34;Chinese companies are very strong in automated test equipment, and there are already a few Chinese ATE companies in Penang,&#34; she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>她补充道：“中国公司在自动测试设备方面非常强大，槟城已经有几家中国 ATE 公司。”</p>
</div><p>Underlying these ambitions is talent development, Loo pointed out. Penang's multilingual workforce and established manufacturing base provide a foundation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 指出，这些雄心背后是人才发展。槟城的多语言劳动力和成熟的制造基础提供了基础。</p>
</div><p>&#34;We treat every project and evaluate every project based on their products, the technology, the sustainability, future value, and future product, not as whether you're a Western company or a Chinese company,&#34; Loo explained to Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>Loo 向第一财经解释：“我们对每个项目进行评估，基于他们的产品、技术、可持续性、未来价值和未来产品，而不是看你是西方公司还是中国公司。”</p>
</div><p>&#34;For us, we want to be the region's high-tech destination for global investors. Whether you're East or West, we welcome all,&#34; she noted. &#34;We've been known as the Silicon Valley of the East for many years.”</p>
<div class="lb-trans"><p>她指出：“对我们来说，我们希望成为全球投资者的高科技目的地。无论你来自东方还是西方，我们欢迎所有人。” “多年来，我们一直被称为东方的硅谷。”</p>
</div><p>Editor: Futura Costaglione</p>
<div class="lb-trans"><p>编辑：Futura Costaglione</p>
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InvestPenang 的 CEO 表示，中国公司将马来西亚的槟城视为全球基地，而不仅仅是为了规避关税