<p>加密研究员 Stacy Muur 在 X 平台上发表了一篇文章，指出 2025 年的一系列关键图表显示，非交易手续费收入已成为新的竞争优势。Coinbase 的收入构成如下：稳定币占 44%，质押占 27%，订阅占 19%，手续费占 10%。中心化交易所正在转型为超级应用。</p>

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<p>加密研究员 Stacy Muur 在 X 平台上发布了一篇文章，指出 2025 年的一系列关键图表显示，非交易费用收入已成为新的竞争优势。Coinbase 的收入构成如下：稳定币占 44%，质押占 27%，订阅占 19%，费用占 10%。中心化交易所正在转型为超级应用程序</p>

<p>Crypto researcher Stacy Muur published an article on the X platform stating that a series of key charts for 2025 show that non-transaction fee revenue has become a new competitive advantage. Coinbase's revenue breakdown is as follows: stablecoins account for 44%, staking for 27%, subscriptions for 19%, and fees for 10%. Centralized exchanges are transforming into super-applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密研究员 Stacy Muur 在 X 平台上发表了一篇文章，指出 2025 年的一系列关键图表显示，非交易手续费收入已成为新的竞争优势。Coinbase 的收入构成如下：稳定币占 44%，质押占 27%，订阅占 19%，手续费占 10%。中心化交易所正在转型为超级应用。</p>
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Stacy Muur：非交易费用收入成为交易平台的新竞争优势