圣诞节后首日，美股大盘在历史高位附近缩量横盘，贵金属表现 “疯狂”。白银单日飙升 10%，与黄金联手刷新历史纪录。而俄乌冲突迎来和平的曙光，则让原油多头遭遇了 “黑色星期五”。
贵金属节后再次全面爆发。除了美联储降息和央行购金这些老生常谈的利好外，市场正在定价一种新的叙事 “商品控制权”。在高盛看来，金属不仅是周期性资产，更是战略资产。
此外，由于金银今年的回报率实际上跑赢了标普 500，部分担心 “AI 泡沫” 的资金正在将贵金属作为终极对冲工具。
周五黄金现货大涨逾 1%，盘中刷新历史高点至 4550 美元上方，现货白银站上 79 美元关口，COMEX 铜期货涨 5.01%。夜盘期货同样强势，沪银夜盘涨超 6%，首次收于 19000 元关口上方，沪铜涨超 3%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8cb0d6c8-19bf-47bd-9487-147deea037d0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1017" height="592" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8cb0d6c8-19bf-47bd-9487-147deea037d0.png"/>（金银铜铂金飙升）
铂族金属同样表现惊人。现货铂金大涨 10% 至每盎司 2459.5 美元，创历史新高，全年涨幅超 170%，是自 1990 年有伦敦基准价以来最大年度涨幅；钯金也涨逾 11% 至每盎司 1925 美元，全年涨幅已超 111%。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a64c31e-4ff9-4959-9ac2-725e5275c4f8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="660" height="161" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a64c31e-4ff9-4959-9ac2-725e5275c4f8.png"/>
华尔街见闻提及，在铂金的惊人涨势背后，来自中国的交易活动起到了助推作用。摩根大通在上周报告中指出，自 11 月 27 日广州期货交易所推出铂金和钯金期货以来，其铂金合约的日均总成交量已增至近 500 万盎司，近期甚至超过了纽约商品交易所（NYMEX）的成交量。
尽管广州期货交易所已于 12 月 18 日宣布，将非期货公司会员或客户的铂金和钯金合约持仓限额设定为 500 手，但随后铂钯不改强势，跟随金属板块一同上涨。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4f3d64b-e45b-4b28-8a5f-25f24a8c14b9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="673" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4f3d64b-e45b-4b28-8a5f-25f24a8c14b9.png"/>（广州期货交易所宣布持仓限额后，铂钯期货价格短线下挫）
相比于贵金属的大幅上涨，标普 500 指数全天震荡、收盘微跌，但创下一个月来的最佳单周表现。罗素小盘股指下跌 0.5%，分析认为本周初的轧空动能已经耗尽。防御性板块重新受到青睐，而周期性板块表现落后。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e912956f-2292-4bd6-83f0-078ecaabc3b3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="683" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e912956f-2292-4bd6-83f0-078ecaabc3b3.png"/>（美股基准股指日内走势）
债市方面，当日美债整体表现温和。10 年期美债收益率基本持平于 4.13% 附近，2 年期收益率小幅下行。整体来看，债券市场更多是 “被动稳定”，并未对贵金属的剧烈波动作出明显对冲反应。
尽管美元指数周五小幅反弹，但从周度角度看，美元收于 10 月初以来的最低点，本周录得自 6 月以来最差单周表现，这也成为支撑贵金属行情的重要背景之一。
华尔街见闻提及，泽连斯基称将于周日与特朗普会面，和平框架协议 “几乎准备就绪”。投资者迅速开始定价 “和平协议” 可能带来的后果——如果制裁解除，大量俄罗斯石油可能重返本已供应过剩的全球市场。
周五美股三大指数微跌，罗素小盘股指跌幅靠前。恐慌指数 VIX 进一步收敛，报 13.47。特斯拉收跌 2.10%，Meta、谷歌 A、苹果、微软至多跌 0.64%，亚马逊则收涨 0.06%，英伟达涨 1.02%。
<blockquote>
美股基准股指：
<ul>
<li>
标普 500 指数收跌 0.03%，报 6929.94 点。本周累涨约 1.4%。
</li>
<li>
道琼斯工业平均指数收跌 20.19 点，跌幅 0.04%，报 48710.97 点。本周累涨 1.1%。
</li>
<li>
纳指收跌 20.21 点，跌幅 0.09%，报 23593.10 点。本周累涨 1.2%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dbf9c678-b16b-4875-b5c8-98b249a215ee.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1242" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dbf9c678-b16b-4875-b5c8-98b249a215ee.png"/>
<ul>
<li>
罗素 2000 指数收跌 0.54%，报 2534.35 点。本周累涨 1.06%。
</li>
<li>
恐慌指数 VIX 收跌 3.79%，报 13.47。
</li>
</ul>
美股行业 ETF：
<ul>
<li>
油气跌 0.75%，可选消费、能源、金融、电信等板块至多跌 0.4%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/84f6fa0f-706f-428a-8f6f-d2ec8e46c942.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1412" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/84f6fa0f-706f-428a-8f6f-d2ec8e46c942.png"/>（12 月 26 日 美股各行业板块 ETF）
科技七巨头：
<ul>
<li>
美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌 0.02%，报 210.09 点，本周累计上涨 1.73%，整体持续走高。
</li>
<li>
特斯拉收跌 2.10%，Meta、谷歌 A、苹果、微软至多跌 0.64%，亚马逊则收涨 0.06%，英伟达涨 1.02%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
费城半导体指数收跌 0.39%，报 5696.21 点。
</li>
<li>
AMD 跌 0.02%，台积电涨 1.35%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
纳斯达克金龙中国指数收涨 0.72%，报 7688.52 点。
</li>
<li>热门中概股里，小鹏收涨 6.2%，蔚来涨 4.1%，理想涨 3.9%，小米涨 2.1%，阿里巴巴涨 1.4%。</li>
</ul>
其他个股：
<ul>
<li>
伯克希尔哈撒韦 B 类股收跌 0.61%，礼来则收涨 0.07%。
</li>
<li>
高通收涨 0.02%，Adobe 涨 0.23%，甲骨文涨 0.25%，Salesforce 涨 0.31%，博通涨 0.55%，奈飞涨 0.89%。
</li>
</ul>
美债：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率跌 0.38 个基点，报 4.1297%，本周累计下跌 1.74 个基点。
</li>
<li>
两年期美债收益率跌 2.04 个基点，报 3.4810%，本周累跌 0.24 个基点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e01ffc8-925a-492c-b26b-c12161be61f2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1017" height="593" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e01ffc8-925a-492c-b26b-c12161be61f2.png"/>（美国主要期限国债收益率）
</li>
</ul>
</blockquote>
俄乌冲突迎来和平曙光，WTI 原油较日高下挫 3.7%。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 2 月原油期货收跌 1.61 美元，跌幅 2.76%，报 56.74 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c0a2e467-41e0-4795-b4c5-d12926d9d413.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="596" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c0a2e467-41e0-4795-b4c5-d12926d9d413.png"/>（WTI 原油期货大跌）
<ul>
<li>
布伦特 2 月原油期货收跌 2.57%，报 60.64 美元/桶。
</li>
</ul>
天然气：
<ul>
<li>
NYMEX 1 月天然气期货收报 4.3660 美元/百万英热单位。
</li>
</ul>
</blockquote>
美元轻微反弹 0.08%，本周跌约 0.7%。离岸人民币盘整于 7.0 整数关口附近。比特币期货本周跌超 1.4%，以太坊期货跌约 2.2%。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
纽约尾盘，ICE 美元指数涨 0.05%，报 98.024 点，本周（四个交易日）累计下跌 0.68%。
</li>
<li>
彭博美元指数大致持平，报 1200.61 点，本周累跌 0.79%，交投区间为 1210.13-1199.07 点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b348a7ca-6c95-4bfc-8c95-79df064ec3a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="594" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b348a7ca-6c95-4bfc-8c95-79df064ec3a5.png"/>（彭博美元指数延续近期上涨趋势）
</li>
</ul>
非美货币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，欧元兑美元微跌 0.06%，英镑兑美元走平。澳元兑美元微涨 0.11%。
</li>
</ul>
<ul>
<li>
美元兑日元涨 0.43%，报 156.51 日元，本周累计下跌 0.78%，日内交投区间为 157.75-155.56 日元。
</li>
<li>
欧元兑日元涨 0.32%，报 184.35 日元，本周累跌 0.21%；英镑兑日元涨 0.23%，报 211.322 日元，本周累涨 0.11%。
</li>
</ul>
离岸人民币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美元兑离岸人民币报 7.0045 元，较周四纽约尾盘涨 28 点，日内整体交投于 6.9997-7.0085 元区间。
</li>
<li>本周，离岸人民币累计上涨 297 点，涨幅 0.42%，周一至周四持续上涨，周五高位震荡。</li>
</ul>
加密货币：
<ul>
<li>
纽约尾盘，CME 比特币期货 BTC 主力合约较周四纽约尾盘涨 0.09%，报 87825 美元，本周累计下跌 1.43%。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/637f1ee3-07db-4944-8c5c-0947702340b4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1015" height="594" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/637f1ee3-07db-4944-8c5c-0947702340b4.png"/>（比特币冲高转跌）
<ul>
<li>
CME 以太币期货 DCR 主力合约跌 0.54%，报 2937 美元，本周累跌 2.17%。
</li>
</ul>
</blockquote>
纽约期金涨超 1.3%，一度逼近 4600 美元，本周涨 4%。白银期货涨超 10，创历史新高逼近 80 美元关口，纽约铜涨 5% 追随沪铜创历史新高的表现。
<blockquote>
黄金：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货黄金涨 1.20%，报 4532.96 美元/盎司，继续创历史新高，本周累计上涨 4.50%，周一涨势显著，后续持续震荡上行。
</li>
<li>
COMEX 黄金期货涨 1.33%，报 4563.00 美元/盎司，00:05 涨至 4584 美元，也创盘中历史新高，本周累计上涨 4.06%。
</li>
</ul>
白银：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货白银涨 10.07%，报 79.1075 美元/盎司，继续创历史新高，本周累涨 17.92%。
</li>
<li>
COMEX 白银期货涨 10.84%，报 79.455 美元/盎司，本周累涨 17.72%。
</li>
</ul>
其他金属：
<ul>
<li>
纽约尾盘，COMEX 铜期货涨 5.01%，报 5.8545 美元/磅，00:08 刷新盘中历史高位至 5.8880 美元——追随上期所铜价创历史新高的表现，本周累涨 6.63%。
</li>
<li>
现货铂金涨 8.84%，报 2456.37 美元/盎司，本周累涨 24.61%。
</li>
<li>
现货钯金涨 12.38%，报 1940.52 美元/盎司，继续逼近 2022 年 11 月 17 日顶部 2083.06 美元和当年顶部 3442.47 美元，本周累涨 13.23%。
</li>
</ul>
</blockquote>

黄金 ETF - SPDR

南方两倍看多黄金

恐慌指数 VIX 跌至 14 下方。特斯拉跌 2.1%、领跌科技七巨头。美债收益率本周基本收平。加密货币冲高转跌。比特币连续第四周下跌。黄金现货大涨逾 1%，盘中刷新历史高点至 4550 美元上方，白银飙升 10%，站上 79 美元。现货铂金上涨 8% 至每盎司 2,413.62 美元，创新高。COMEX 铜期货涨 5.01%。

- 全球股市休市，交投清淡，金属板块全面上涨。
- 黄金、白银和铜价创历史新高，受到地缘政治不确定性驱动。
- 美股指期货小幅下跌，美元小幅上涨，离岸人民币走弱。

节后首日美股微跌，白银暴涨 10%，纽铜涨 5%，铂钯双位数大涨，和平曙光重挫油价