<p>新指南免除公司部分财务要求</p>
<p>公司需要达到可重复使用火箭技术的里程碑</p>
<p>北京寻求缩小与美国的航天技术差距</p>
<p>作者：爱德华多·巴普蒂斯塔</p>
<p>北京，12 月 26 日（路透社）- 中国开发可重复使用商业火箭的公司将能够在科技含量高的科创板上获得快速通道进行首次公开募股，免除部分财务要求，上海证券交易所周五表示。</p>
<p>北京正在寻求解决与美国在航天能力方面的差距，目前美国在火箭的第一阶段或助推器发射后返回、回收和重复使用的能力上处于主导地位。</p>
<p>新指南建立在 6 月发布的先前法规基础上，旨在使尚未盈利的创新公司更容易在科创板上市。</p>
<p>快速通道免除了中国火箭公司对盈利能力和最低收入门槛的要求，而是要求它们达到关键技术里程碑，包括使用可重复使用火箭技术成功进行一次轨道发射。</p>
<h3>中国旨在打破美国和 SpaceX 的垄断</h3>
<p>美国亿万富翁埃隆·马斯克的航天巨头 SpaceX 目前在这项技术上几乎垄断，其标志性的猎鹰 9 号是唯一定期发射并用于将卫星送入轨道的可重复使用火箭型号。</p>
<p>本月早些时候，中国领先的私人火箭公司蓝箭航天成为首个进行完整可重复使用火箭测试的国内实体，发射了其新型号朱雀-3，标志着其追赶 SpaceX 的雄心。</p>
<p>尽管此次发射未能完成回收火箭助推器的关键步骤，但一大批中国国有和私人企业正在迅速测试发射自己的可重复使用火箭。</p>
<p>蓝箭航天已经表示希望在 2026 年中期展示成功的火箭回收，当时朱雀-3 将进行第二次发射。但它表示，火箭开发的资本密集型特性意味着如果希望与 SpaceX 竞争，就需要进入中国的资本市场。</p>
<p>上海交易所的规则并未规定火箭公司必须成功回收火箭，只要求使用可重复使用火箭技术将卫星送入轨道，而这正是蓝箭航天本月发射时已经实现的。</p>
<p>根据新指南，承担国家任务或参与重大国家主导的航天项目的公司将获得优先支持，该指南立即生效，强调了商业发射活动与中国更广泛战略目标之间的紧密对接。</p>
<p>中国多次将 SpaceX 在低地球轨道卫星上的垄断描述为国家安全风险，并积极推动自己的卫星星座，预计在未来几十年内将达到数万颗。</p>

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<p>中国放宽了可重复使用火箭开发公司的 IPO 规则，允许它们在科创板上市而无需满足某些财务要求。这一举措旨在通过优先考虑技术里程碑而非盈利能力，缩小与美国在航天技术方面的差距。这些指导方针支持参与国家任务和重大国家主导项目的公司，反映了中国在航天技术方面的战略目标</p>

<p>New guidelines exempt firms from some financial requirements</p>
<div class="lb-trans"><p>新指南免除公司部分财务要求</p>
</div><p>Companies will need to meet reusable rocket tech milestones</p>
<div class="lb-trans"><p>公司需要达到可重复使用火箭技术的里程碑</p>
</div><p>Beijing seeking to close space tech gap with U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京寻求缩小与美国的航天技术差距</p>
</div><p>By Eduardo Baptista</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：爱德华多·巴普蒂斯塔</p>
</div><p>BEIJING, Dec 26 (Reuters) - Chinese companies developing reusable commercial rockets will have access to a fast lane for initial public offerings on the tech-heavy STAR market that exempts them from some financial requirements, the Shanghai Stock Exchange said on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京，12 月 26 日（路透社）- 中国开发可重复使用商业火箭的公司将能够在科技含量高的科创板上获得快速通道进行首次公开募股，免除部分财务要求，上海证券交易所周五表示。</p>
</div><p>Beijing is seeking to address a gap in its space capabilities compared to the United States, which is currently dominant in the ability to return, recover, and reuse a rocket’s first stage, or booster, after it is launched.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京正在寻求解决与美国在航天能力方面的差距，目前美国在火箭的第一阶段或助推器发射后返回、回收和重复使用的能力上处于主导地位。</p>
</div><p>The new guidelines build upon previous regulations published in June that made it easier for pre-profit innovative companies to get listed on the STAR market.</p>
<div class="lb-trans"><p>新指南建立在 6 月发布的先前法规基础上，旨在使尚未盈利的创新公司更容易在科创板上市。</p>
</div><p>The fast lane exempts Chinese rocket firms from profitability and minimum revenue thresholds and instead requires them to have met key technological milestones, including one successful orbital launch using reusable rocket technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>快速通道免除了中国火箭公司对盈利能力和最低收入门槛的要求，而是要求它们达到关键技术里程碑，包括使用可重复使用火箭技术成功进行一次轨道发射。</p>
</div><h3>CHINA AIMING TO BREAK US, SPACEX STRANGLEHOLD</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中国旨在打破美国和 SpaceX 的垄断</h3>
</div><p>U.S. billionaire Elon Musk’s aerospace giant SpaceX currently holds a near monopoly on this technology, and its signature Falcon 9 is the only reusable rocket model that is regularly launched and used to put satellites into orbit.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国亿万富翁埃隆·马斯克的航天巨头 SpaceX 目前在这项技术上几乎垄断，其标志性的猎鹰 9 号是唯一定期发射并用于将卫星送入轨道的可重复使用火箭型号。</p>
</div><p>Earlier this month, China’s leading private rocket firm LandSpace became the first domestic entity to carry out a full reusable rocket test with the launch of its new Zhuque-3 model, signalling its ambition to catch up to SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月早些时候，中国领先的私人火箭公司蓝箭航天成为首个进行完整可重复使用火箭测试的国内实体，发射了其新型号朱雀-3，标志着其追赶 SpaceX 的雄心。</p>
</div><p>While the launch failed to complete the crucial step of recovering the rocket’s booster, a flurry of Chinese state-owned and private players are now rushing to test launch their own reusable rockets.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管此次发射未能完成回收火箭助推器的关键步骤，但一大批中国国有和私人企业正在迅速测试发射自己的可重复使用火箭。</p>
</div><p>LandSpace has already said it wants to demonstrate a successful rocket recovery in mid-2026, when Zhuque-3 will be launched for a second time. But it has said the capital-intensive nature of rocket development means it will need access to China’s capital markets if it hopes to compete with SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>蓝箭航天已经表示希望在 2026 年中期展示成功的火箭回收，当时朱雀-3 将进行第二次发射。但它表示，火箭开发的资本密集型特性意味着如果希望与 SpaceX 竞争，就需要进入中国的资本市场。</p>
</div><p>The Shanghai exchange’s rules do not state that rocket firms must successfully recover a rocket, only that reusable rocket technology be used to put a satellite into orbit, something LandSpace already achieved with this month’s launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海交易所的规则并未规定火箭公司必须成功回收火箭，只要求使用可重复使用火箭技术将卫星送入轨道，而这正是蓝箭航天本月发射时已经实现的。</p>
</div><p>Companies that undertake national missions or participate in major state-led space projects will receive priority support, according to the new guidelines, which take effect immediately, underscoring the close alignment between commercial launch activity and China’s broader strategic goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据新指南，承担国家任务或参与重大国家主导的航天项目的公司将获得优先支持，该指南立即生效，强调了商业发射活动与中国更广泛战略目标之间的紧密对接。</p>
</div><p>China has repeatedly described SpaceX’s monopoly on low-Earth orbit satellites as a national security risk and is actively pushing its own satellite constellations, which it hopes will number in the tens of thousands within the next decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国多次将 SpaceX 在低地球轨道卫星上的垄断描述为国家安全风险，并积极推动自己的卫星星座，预计在未来几十年内将达到数万颗。</p>
</div>

中国放宽了对开发可重复使用火箭的公司的 IPO 规则