<p>根据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 的说法，比特币在未来十年可能会实现稳定的回报，但年均收益的异常大幅增长不太可能。</p>
<p>Hougan 在周五的 CNBC 节目中表示：“我认为我们正处于一个十年的强劲回报的缓慢上升期。这不是惊人的回报，但确实是强劲的回报，波动性较低，时有起伏。”</p>
<p>Hougan 坚持他的预测，认为 2026 年将是比特币（BTC）的一个积极年份，这一展望他在 7 月首次提出，当时比特币在 10 月创下 125,100 美元的新历史高点。“我认为明年会涨，” Hougan 说。</p>
<p><strong>“缓慢的机构买入” 正在保护比特币的下行风险</strong></p>
<p>与此同时，ReserveOne 首席投资官 Sebastian Beau 表示，目前尚不清楚比特币的四年周期是否 “已经结束”。“历史最高点是 125,000，那是在 10 月初，我们今天接近 87,000 美元，迅速下跌了 30%，相当痛苦，” Beau 说。</p>
<p>市场参与者对这一周期是否已经结束存在分歧，比特币 10 月的高点与过去四年周期的峰值相似，这暗示 2026 年可能是一个下行年。</p>
<p>Hougan 表示，“快速移动的零售人群” 是比特币年末下跌的原因之一，因为零售投资者在 “预期四年周期” 时进行了轮换。</p>
<p>根据 CoinMarketCap 的数据，比特币在发布时的交易价格为 87,818 美元，在过去 30 天内下跌了 3.81%。</p>
<p>Hougan 表示，比特币下跌 30%，而不是过去周期中看到的 60% 的下跌，原因在于 “持续的、缓慢的机构买入”。</p>
<p>然而，一些分析师仍然持谨慎态度。资深交易员 Peter Brandt 最近预测，比特币可能在 2026 年第三季度跌至 60,000 美元。</p>
<p><strong>特朗普政府不太可能对比特币价格产生重大影响</strong></p>
<p>比特币在 2025 年以接近 109,000 美元的新历史高点开始，这一涨幅被广泛视为唐纳德·特朗普就任美国总统的催化剂。</p>
<p>然而，Hougan 表示，特朗普政府不太可能为比特币的价格提供更多的上行空间。“他们对比特币能做的事情不多，” Hougan 说，并指出该资产的监管定位更加明确。</p>
<p>Beau 也表达了类似的观点。“我们知道它是一种商品资产，这一点已经被 SEC 明确指出，” 他说。</p>
<p><em><strong>杂志：</strong></em> <em><strong>大问题：比特币能否在 10 年的停电中生存？</strong></em></p>

GBTC

<p>Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 预测未来十年比特币将实现稳定但不显著的回报，波动性较低。他预计 2026 年将是一个积极的年份，尽管近期出现了下跌。机构购买正在稳定比特币的价格，而散户投资者则对波动性有所贡献。分析师们保持谨慎，预测可能会出现价格下跌。特朗普政府对比特币的影响预计将是微乎其微的，监管透明度已经建立</p>

<p>Bitcoin may post steady returns over the next ten years, but exceptionally large year-on-year gains are unlikely, according to Bitwise chief investment officer Matt Hougan.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 的说法，比特币在未来十年可能会实现稳定的回报，但年均收益的异常大幅增长不太可能。</p>
</div><p>“I think we’re in a 10-year grind upward of strong returns. It’s not spectacular returns, [but] strong returns, lower volatility, some up and down,” Hougan said on CNBC on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hougan 在周五的 CNBC 节目中表示：“我认为我们正处于一个十年的强劲回报的缓慢上升期。这不是惊人的回报，但确实是强劲的回报，波动性较低，时有起伏。”</p>
</div><p>Hougan is sticking with his forecast that 2026 will be a positive year for Bitcoin (BTC), an outlook he first shared in July ahead of Bitcoin’s run to a new all-time high of $125,100 in October. “I think next year will be up,” Hougan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hougan 坚持他的预测，认为 2026 年将是比特币（BTC）的一个积极年份，这一展望他在 7 月首次提出，当时比特币在 10 月创下 125,100 美元的新历史高点。“我认为明年会涨，” Hougan 说。</p>
</div><p><strong>“Slow-moving institutional buying” is protecting Bitcoin’s downside</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>“缓慢的机构买入” 正在保护比特币的下行风险</strong></p>
</div><p>Meanwhile, ReserveOne chief investment officer Sebastian Beau said it is still unclear whether Bitcoin’s four-year cycle is “dead.” “All-time highs were 125,000, that was in early October, we are bordering on $87,000 today, down 30% relatively quickly, pretty painful,” Beau said.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，ReserveOne 首席投资官 Sebastian Beau 表示，目前尚不清楚比特币的四年周期是否 “已经结束”。“历史最高点是 125,000，那是在 10 月初，我们今天接近 87,000 美元，迅速下跌了 30%，相当痛苦，” Beau 说。</p>
</div><p>Market participants are divided on whether the cycle has ended, with the timing of Bitcoin’s October highs mirroring past four-year cycle peaks, suggesting a possible down year in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场参与者对这一周期是否已经结束存在分歧，比特币 10 月的高点与过去四年周期的峰值相似，这暗示 2026 年可能是一个下行年。</p>
</div><p>Hougan said the “fast-moving retail crowd” is one reason behind Bitcoin’s year-end decline, as retail investors rotated out in “anticipation of that four-year cycle.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Hougan 表示，“快速移动的零售人群” 是比特币年末下跌的原因之一，因为零售投资者在 “预期四年周期” 时进行了轮换。</p>
</div><p>Bitcoin is trading at $87,818 at the time of publication, down 3.81% over the past 30 days, according to CoinMarketCap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 CoinMarketCap 的数据，比特币在发布时的交易价格为 87,818 美元，在过去 30 天内下跌了 3.81%。</p>
</div><p>Hougan said that Bitcoin is down 30%, rather than the 60% declines seen in past cycles, because of “persistent, slow-moving institutional buying.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Hougan 表示，比特币下跌 30%，而不是过去周期中看到的 60% 的下跌，原因在于 “持续的、缓慢的机构买入”。</p>
</div><p>However, some analysts are still cautious. Veteran trader Peter Brandt recently predicted that Bitcoin could fall as low as $60,000 by the third quarter of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，一些分析师仍然持谨慎态度。资深交易员 Peter Brandt 最近预测，比特币可能在 2026 年第三季度跌至 60,000 美元。</p>
</div><p><strong>Trump administration unlikely to have major impact on Bitcoin’s price</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特朗普政府不太可能对比特币价格产生重大影响</strong></p>
</div><p>Bitcoin began 2025 by reaching new all-time highs near $109,000 following Donald Trump’s inauguration as US president, which was was widely seen as a catalyst of the asset’s early-year rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>比特币在 2025 年以接近 109,000 美元的新历史高点开始，这一涨幅被广泛视为唐纳德·特朗普就任美国总统的催化剂。</p>
</div><p>However, Hougan said that the Trump administration is unlikely to provide much more upside for Bitcoin’s price. “There’s not much more they can marginally do for Bitcoin,” Hougan said, pointing to clearer regulatory positioning of the asset.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Hougan 表示，特朗普政府不太可能为比特币的价格提供更多的上行空间。“他们对比特币能做的事情不多，” Hougan 说，并指出该资产的监管定位更加明确。</p>
</div><p>Beau shared a similar view. “We know it is a commodity asset and that has been spelled out by the SEC,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Beau 也表达了类似的观点。“我们知道它是一种商品资产，这一点已经被 SEC 明确指出，” 他说。</p>
</div><p><em><strong>Magazine:</strong></em> <em><strong>Big questions: Would Bitcoin survive a 10-year power outage?</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>杂志：</strong></em> <em><strong>大问题：比特币能否在 10 年的停电中生存？</strong></em></p>
</div>

高管表示，比特币在未来十年的回报将会强劲，但不会 “惊艳”