<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="510" height="340" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg"/></p>
<p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
<p>过去一年中，关于当前的人工智能热潮以及它是否实际上是一个 “人工智能泡沫” 的讨论已经引起了大量关注。</p>
<p>美国股票的当前牛市始于 2022 年 10 月 12 日，基于标准的 20% 反弹/下跌阈值。在经历了从 2022 年第一交易日到 2022 年 10 月 12 日收盘低点的惨烈熊市后，目前的牛市使标准普尔 500 指数在总回报基础上上涨了 103%。以科技和人工智能为主的纳斯达克指数在同一时间框架内的总回报更高，达到了 132.3%。</p>
<p>然而，在过去几个月我们看到的贵金属反弹之后，交易者们一定在关注人工智能热潮，并在想 “给我来一杯啤酒”。</p>
<p>以下是自 2022 年 10 月 12 日股票牛市开始以来，标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数以及黄金、白银和铂金的表现。</p>
<p><em>(点击图片放大)</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="833" height="475" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png"/></p>
<p>如图所示，黄金现在上涨了 171.7%，铂金上涨了 183.7%，而白银则上涨了超过 300%！这三种贵金属在人工智能热潮期间的表现都轻松超越了股市。</p>
<p>在超过 3 年的时间框架内，主要指数的翻倍无疑符合强劲牛市的标准，很难否认估值有些偏高。但如果当前由人工智能驱动的股票牛市是一个 “泡沫”，那么我们最近在贵金属市场上看到的情况也同样符合这一标准。</p>
<p>具有讽刺意味的是，许多认为人工智能交易是投机泡沫的空头也建议增加对黄金和其他贵金属的投资，但随着贵金属交易的涨幅甚至超过股票，这种理由变得更加困难！</p>
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<p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
<p>辉煌的贵金属</p>
<p>圣诞节后宁静的星期五</p>
<p>嗨，银子</p>

<p>本文探讨了人工智能热潮及潜在泡沫，指出自 2022 年 10 月以来，美国股市经历了牛市，标准普尔 500 指数和纳斯达克指数表现强劲。然而，贵金属的表现超过了这些指数，暗示股票和贵金属中可能存在投机泡沫</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2016/06/05/22/47/abstract-1438382__340.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Pixabay</em></p>
</div><p>Plenty of ink has been spilled in the last year about the current AI Boom and whether it's actually an &#34;AI Bubble&#34;.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去一年中，关于当前的人工智能热潮以及它是否实际上是一个 “人工智能泡沫” 的讨论已经引起了大量关注。</p>
</div><p>The current bull market for US stocks began on 10/12/22 based on the standard 20% rally/decline threshold. After a nasty bear market from the first trading day of 2022 through the 10/12/22 closing low, the current bull has seen the S&amp;P rally 103% on a total return basis. The Tech/AI-heavy Nasdaq is up even more with a total return of 132.3% over the same time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股票的当前牛市始于 2022 年 10 月 12 日，基于标准的 20% 反弹/下跌阈值。在经历了从 2022 年第一交易日到 2022 年 10 月 12 日收盘低点的惨烈熊市后，目前的牛市使标准普尔 500 指数在总回报基础上上涨了 103%。以科技和人工智能为主的纳斯达克指数在同一时间框架内的总回报更高，达到了 132.3%。</p>
</div><p>After the rally we've seen in the precious metals in the last couple of months, though, traders in the space must be looking at the AI Boom and thinking &#34;hold my beer&#34;.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在过去几个月我们看到的贵金属反弹之后，交易者们一定在关注人工智能热潮，并在想 “给我来一杯啤酒”。</p>
</div><p>Below is a look at the performance of the S&amp;P 500, the Nasdaq Composite, and gold, silver, and platinum since the current bull market for stocks began on 10/12/22.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是自 2022 年 10 月 12 日股票牛市开始以来，标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数以及黄金、白银和铂金的表现。</p>
</div><p><em>(Click on image to enlarge)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(点击图片放大)</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png" alt="" original-src="https://media.bespokepremium.com/uploads/2025/12/goldsilverplat.png"/></p>
<p>As shown, gold is now up 171.7%, platinum is up 183.7%, and silver is up just over 300%! All three metals have now easily beaten the stock market during the AI Boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>如图所示，黄金现在上涨了 171.7%，铂金上涨了 183.7%，而白银则上涨了超过 300%！这三种贵金属在人工智能热潮期间的表现都轻松超越了股市。</p>
</div><p>A doubling of the major indices over a 3+ year time frame certainly qualifies as a strong bull market, and it's hard to argue that valuations aren't a bit lofty. But if the current AI-driven bull market for stocks is a &#34;bubble,&#34; then certainly what we've seen in precious metals lately qualifies as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>在超过 3 年的时间框架内，主要指数的翻倍无疑符合强劲牛市的标准，很难否认估值有些偏高。但如果当前由人工智能驱动的股票牛市是一个 “泡沫”，那么我们最近在贵金属市场上看到的情况也同样符合这一标准。</p>
</div><p>Ironically, many bears that call the AI trade a speculative bubble also recommend increasing exposure to gold and other precious metals, but that kind of rationale gets more difficult now that the metals trade has gone even more parabolic than stocks!</p>
<div class="lb-trans"><p>具有讽刺意味的是，许多认为人工智能交易是投机泡沫的空头也建议增加对黄金和其他贵金属的投资，但随着贵金属交易的涨幅甚至超过股票，这种理由变得更加困难！</p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Magnificent Metals</p>
<div class="lb-trans"><p>辉煌的贵金属</p>
</div><p>Quiet Post Christmas Friday</p>
<div class="lb-trans"><p>圣诞节后宁静的星期五</p>
</div><p>Hi Ho Silver</p>
<div class="lb-trans"><p>嗨，银子</p>
</div>

这到底是谁的泡沫？