<p>虽然像英伟达（Nvidia，NVDA）和博通（Broadcom，AVGO）这样的公司在投资者心中占据重要地位，但一些较小的专业公司正在悄然分得人工智能支出的份额。</p>
<p>在最近的一份报告中，美国银行分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）提到了一些小型到中型公司的名字，称它们是半导体浪潮中的无名英雄。</p>
<p>阿里亚在 12 月 19 日的电话会议上告诉记者：“我们提到了一些中小型公司的名字，比如 Credo、MKS、先进能源（Advanced Energy）、MACOM 和 Teradyne。”</p>
<p>虽然这些公司没有英伟达那样巨大的利润率，但阿里亚表示，它们目前正受益于成为关键技术的主要供应商。</p>
<p>这个无名机会的规模令人震惊。美国银行预测，到 2030 年，人工智能数据中心系统的可寻址市场将超过 1.2 万亿美元，年复合增长率为 38%。其中，人工智能加速器将占据约 9000 亿美元，但这仍然留有 3000 亿美元的巨大份额——这依赖于网络、电缆和电力系统等二级技术。</p>
<p>阿里亚详细分析了这块蛋糕是如何分配的。每花费 100 美元在人工智能硬件上，就有 15 到 20 美元用于网络。三分之一直接流向互连——让 GPU 彼此通信的电缆和光学组件。随着人工智能集群的扩展，这些万亿美元建设中的小零件正在直接受益。</p>
<p>阿里亚强调了 Credo（CRDO）在主动电缆领域的领导地位。随着数据中心优先考虑 “每瓦特性能”，Credo 的细分技术至关重要。他说：“他们希望确保所有这些 GPU 能够非常有效地相互通信。”</p>
<p>他还指出了 Astera Labs（ALAB）及其通过 PCIe 6.0 进行的强大高速连接努力，这是计算机主板与硬件之间数据传输的标准。</p>
<p>他说：“他们是那些投资于特定技术的人……没有人关心这些类别。所以现在，他们正受益于成为这些特定细分技术中唯一的参与者。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae"/></p>
<p>英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在 2025 年 10 月 31 日于韩国庆州举行的亚太经济合作组织（APEC）首席执行官峰会特别会议上发表主题演讲。（美联社照片/吴汉冠）</p>
<p>其他关键参与者，如 MKS Instruments（MKSI）和先进能源（AEIS），提供制造芯片所需的精密电力和真空系统。如果说英伟达是建筑师，那么这些公司则提供维持现场运行所需的机械和高压电力。</p>
<p>与此同时，MACOM（MTSI）提供高速度模拟和光学组件，使这些 “智能” 能够相互互动，而 Teradyne（TER）则作为最终检查点。该公司的自动化测试设备确保这些昂贵的组件在发货前确实能够正常工作。</p>
<p>不过，仍然需要保持一定的怀疑态度。与英伟达可以以 3 万美元的价格出售单个 GPU 不同，像 Credo 和 Astera 这样的互连公司面临着残酷的现实：价格压缩。</p>
<p>阿里亚表示：“当然，他们不会永远保持这些倍数。”</p>
<p>阿里亚警告说，收发器的价格通常在几个月内从每千兆位 1 美元降至 0.50 美元。</p>
<p>他说：“他们永远无法保持价格，因此你永远不会看到他们的增长速度与加速器或逻辑公司一样快。” 虽然他们目前的毛利率为 35%-40%，但远不及英伟达 “不同银河” 水平的 70% 以上。</p>
<p><em>弗朗西斯科·维拉斯奎兹</em> <em>是雅虎财经的记者。请在</em> <em>LinkedIn</em> <em>、</em> <em>X</em> <em>和</em> <em>Instagram</em> <em>上关注他。故事提示？请通过电子邮件联系他，邮箱是 francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
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先进能源工业

英伟达

<p>美国银行的 Vivek Arya 强调了小型和中型股票，如 Credo、MKS、Advanced Energy、MACOM 和 Teradyne，作为人工智能繁荣中的关键参与者，尽管英伟达和博通占据主导地位。这些公司为人工智能数据中心提供必要的技术，预计到 2030 年市场将达到 1.2 万亿美元。Arya 警告称，这些较小公司的定价压缩挑战将影响它们的增长，与英伟达等大型公司相比</p>

<p>While players like Nvidia (NVDA) and Broadcom (AVGO) are at the forefront of investors’ minds, smaller specialized players are grabbing a slice of the AI spending behind the scenes.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然像英伟达（Nvidia，NVDA）和博通（Broadcom，AVGO）这样的公司在投资者心中占据重要地位，但一些较小的专业公司正在悄然分得人工智能支出的份额。</p>
</div><p>In a recent report, Bank of America analyst Vivek Arya named a handful of small- to mid-cap companies as the unsung heroes of the semiconductor surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一份报告中，美国银行分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）提到了一些小型到中型公司的名字，称它们是半导体浪潮中的无名英雄。</p>
</div><p>&#34;We mentioned a few companies on the smid-cap side, Credo, MKS, Advanced Energy, MACOM, and Teradyne,&#34; Arya told reporters on a Dec. 19 call.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚在 12 月 19 日的电话会议上告诉记者：“我们提到了一些中小型公司的名字，比如 Credo、MKS、先进能源（Advanced Energy）、MACOM 和 Teradyne。”</p>
</div><p>While these companies lack the massive margins of Nvidia, Arya suggests they are currently benefitting from being the primary providers of essential technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这些公司没有英伟达那样巨大的利润率，但阿里亚表示，它们目前正受益于成为关键技术的主要供应商。</p>
</div><p>The scale of the unsung opportunity is staggering. BofA predicts the total addressable market for AI data center systems will exceed $1.2 trillion by 2030, fueled by a 38% compound annual growth rate. Within that, AI accelerators will grab around $900 billion, but that leaves a massive $300 billion slice — one that depends on secondary technologies like networking, cables, and power systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个无名机会的规模令人震惊。美国银行预测，到 2030 年，人工智能数据中心系统的可寻址市场将超过 1.2 万亿美元，年复合增长率为 38%。其中，人工智能加速器将占据约 9000 亿美元，但这仍然留有 3000 亿美元的巨大份额——这依赖于网络、电缆和电力系统等二级技术。</p>
</div><p>Arya breaks down how the pie is divided. For every $100 spent on AI hardware, $15 to $20 goes into networking. A third flows directly into interconnects — the wires and optical components that let GPUs talk to each other. As AI clusters expand, these bits and bolts of the trillion-dollar build-out are seeing a direct benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚详细分析了这块蛋糕是如何分配的。每花费 100 美元在人工智能硬件上，就有 15 到 20 美元用于网络。三分之一直接流向互连——让 GPU 彼此通信的电缆和光学组件。随着人工智能集群的扩展，这些万亿美元建设中的小零件正在直接受益。</p>
</div><p>Arya highlights Credo (CRDO) for its leadership in active electrical cables. As data centers prioritize &#34;performance per watt,&#34; Credo's niche technology is critical. &#34;They want to make sure that all these GPUs talk to each other, very effectively,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚强调了 Credo（CRDO）在主动电缆领域的领导地位。随着数据中心优先考虑 “每瓦特性能”，Credo 的细分技术至关重要。他说：“他们希望确保所有这些 GPU 能够非常有效地相互通信。”</p>
</div><p>He also pointed to Astera Labs (ALAB) and its robust high-speed connectivity efforts via PCIe 6.0, the standard for moving data between a computer's motherboard and its hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还指出了 Astera Labs（ALAB）及其通过 PCIe 6.0 进行的强大高速连接努力，这是计算机主板与硬件之间数据传输的标准。</p>
</div><p>&#34;They were the ones who invested in specific technologies ... nobody cared about these categories,&#34; he said. &#34;So now, they are benefitting from being the only people standing in those specific niche technologies.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“他们是那些投资于特定技术的人……没有人关心这些类别。所以现在，他们正受益于成为这些特定细分技术中唯一的参与者。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae" alt="" original-src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/1Ax6dyBDX65Bf6humr78yQ--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTY0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2025-11/b4af6940-bbfd-11f0-97fb-ed5ea7b047ae"/></p>
<p>NVIDIA CEO Jensen Huang makes a keynote speech during the special session at the Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC) CEO summit in Gyeongju, South Korea, Friday, Oct. 31, 2025. (AP Photo/Ng Han Guan)</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在 2025 年 10 月 31 日于韩国庆州举行的亚太经济合作组织（APEC）首席执行官峰会特别会议上发表主题演讲。（美联社照片/吴汉冠）</p>
</div><p>Other key players, such as MKS Instruments (MKSI) and Advanced Energy (AEIS), provide the precision power and vacuum systems needed to actually build chips. If Nvidia is the architect, these companies provide the machinery and high-voltage power to keep the site running.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他关键参与者，如 MKS Instruments（MKSI）和先进能源（AEIS），提供制造芯片所需的精密电力和真空系统。如果说英伟达是建筑师，那么这些公司则提供维持现场运行所需的机械和高压电力。</p>
</div><p>Meanwhile, MACOM (MTSI) provides high-speed analog and optical components that let these &#34;brains&#34; interact, while Teradyne (TER) serves as a final checkpoint. The company's automated testing equipment ensures these expensive components actually work before they are shipped.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，MACOM（MTSI）提供高速度模拟和光学组件，使这些 “智能” 能够相互互动，而 Teradyne（TER）则作为最终检查点。该公司的自动化测试设备确保这些昂贵的组件在发货前确实能够正常工作。</p>
</div><p>Still, a healthy dose of skepticism is required. Unlike Nvidia, which can sell a single GPU for $30,000, the interconnect players like Credo and Astera face a brutal reality: pricing compression.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，仍然需要保持一定的怀疑态度。与英伟达可以以 3 万美元的价格出售单个 GPU 不同，像 Credo 和 Astera 这样的互连公司面临着残酷的现实：价格压缩。</p>
</div><p>&#34;Of course, they are not going to get these multiples forever,&#34; Arya said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚表示：“当然，他们不会永远保持这些倍数。”</p>
</div><p>Arya warns that transceiver prices often fall from $1 per gigabit to $0.50 in just a few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里亚警告说，收发器的价格通常在几个月内从每千兆位 1 美元降至 0.50 美元。</p>
</div><p>&#34;They can never hold pricing right, so you will never see them quite grow as fast as the accelerator or the logic companies,&#34; he explained. While their gross margins are currently 35%-40%, they are nowhere near Nvidia's &#34;different galaxy&#34; levels of 70% plus.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“他们永远无法保持价格，因此你永远不会看到他们的增长速度与加速器或逻辑公司一样快。” 虽然他们目前的毛利率为 35%-40%，但远不及英伟达 “不同银河” 水平的 70% 以上。</p>
</div><p><em>Francisco Velasquez</em> <em>is a Reporter at Yahoo Finance. Follow him on</em> <em>LinkedIn</em> <em>,</em> <em>X</em> <em>, and</em> <em>Instagram</em> <em>. Story tips? Email him at francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>弗朗西斯科·维拉斯奎兹</em> <em>是雅虎财经的记者。请在</em> <em>LinkedIn</em> <em>、</em> <em>X</em> <em>和</em> <em>Instagram</em> <em>上关注他。故事提示？请通过电子邮件联系他，邮箱是 francisco.velasquez@yahooinc.com.</em></p>
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6 under-the-radar stocks to play the AI boom in 2026: BofA

- 小型半导体公司在 AI 支出中崭露头角，提供关键技术。  
- BofA 预测至 2030 年 AI 数据中心市场将超 1.2 万亿美元。  
- 这些公司面临定价压力，增长潜力有限，毛利率远低于 Nvidia。

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